昨日(ri)大盤依舊(jiu)調(diao)整，上(shang)證(zheng)指數已經兵(bing)臨五周線(xian)(xian)(xian)。而在一輪中級上(shang)升(sheng)行(xing)情中，五周線(xian)(xian)(xian)是一個很(hen)關鍵的(de)短(duan)線(xian)(xian)(xian)分(fen)水嶺，對多(duo)空心理(li)平衡有(you)比較明顯(xian)的(de)影(ying)響——如果跌破則大盤的(de)調(diao)整周期會(hui)拉(la)長；如果市(shi)場依然(ran)處于強勢，這(zhe)里的(de)支撐就(jiu)會(hui)比較強。所(suo)以在本周最后兩個交易(yi)日(ri)，需要密切關注這(zhe)個位置的(de)得失。

對于大(da)盤，除了金融股影響明顯以外，中石油(you)這頭(tou)大(da)象也(ye)要留意。

對(dui)于大(da)(da)象起(qi)舞，大(da)(da)家比較能理解(jie)銀行、保(bao)險、券商上漲(zhang)的邏(luo)輯，恰恰對(dui)中石油的暴漲(zhang)分(fen)歧巨大(da)(da)，因為(wei)國(guo)際油價(jia)出現了(le)超預(yu)期的下跌，從此前(qian)的100多(duo)美(mei)元(yuan)已經(jing)跌破50美(mei)元(yuan)，這對(dui)中石油的業(ye)績顯然影響不小(xiao)，負(fu)能量是(shi)顯而易(yi)見的。但是(shi)中石油股價(jia)前(qian)期卻勇猛異常，看好者把其(qi)作為(wei)國(guo)企(qi)混改龍頭(tou)，同(tong)時(shi)認為(wei)反腐對(dui)其(qi)業(ye)績是(shi)有正面推動的。

我認為中石(shi)(shi)油前期(qi)(qi)的(de)(de)(de)上漲屬(shu)于估值修復，而進入目前階(jie)段估值修復基(ji)本完(wan)成(cheng)，未來應該關注的(de)(de)(de)變(bian)量(liang)主要(yao)有兩(liang)個(ge)，一是(shi)國際油價，如果超預(yu)期(qi)(qi)下(xia)跌，中石(shi)(shi)油短(duan)線(xian)跟跌的(de)(de)(de)概率較大；二是(shi)即將推出的(de)(de)(de)上證(zheng)50ETF期(qi)(qi)權，鑒于中石(shi)(shi)油大股(gu)(gu)(gu)東(dong)的(de)(de)(de)央(yang)企(qi)特性，其持股(gu)(gu)(gu)雖是(shi)流(liu)通股(gu)(gu)(gu)性質，但事實上卻與(yu)非流(liu)通股(gu)(gu)(gu)類似，造(zao)成(cheng)真正(zheng)可(ke)流(liu)通的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份數量(liang)極(ji)為有限，所(suo)以杠桿(gan)效應比較強，容易成(cheng)為機構未來斬殺期(qi)(qi)權做空者的(de)(de)(de)利器(qi)，所(suo)以股(gu)(gu)(gu)價也存在超預(yu)期(qi)(qi)上漲的(de)(de)(de)可(ke)能。

（張道達）

道達郵箱(xiang)：daoda@263.net

根據國(guo)家有(you)關部門的最(zui)新規定，本手記不涉及任何操作(zuo)建(jian)議，入(ru)市風險自擔。