每經編輯｜每經記者 宋雙     

每經記者 宋雙

又(you)到比拼(pin)一年成果時，市場上紛繁復雜的(de)(de)各大(da)排行榜，哪一張(zhang)才(cai)能真正體(ti)現基金公司的(de)(de)投(tou)研實力？

2013年(nian)至今，每(mei)經(jing)研究院(yuan)傾力打造的“公(gong)募基金權益類(lei)資(zi)管榜(bang)”年(nian)度榜(bang)單(dan)已推出第(di)二期，在四(si)大評選指標(biao)的檢(jian)驗之下，賦予(yu)符合標(biao)準的60家基金公(gong)司投研排名。

其中，2013年(nian)排(pai)名(ming)第22位的寶盈，在2014年(nian)成功逆(ni)襲，勇(yong)奪冠軍；中郵(you)則連(lian)續(xu)兩年(nian)穩坐投(tou)研實力前十強。

此外(wai)，在連(lian)續兩(liang)年推出“公募基(ji)金(jin)權益(yi)類(lei)資管榜(bang)”之后，最新的兩(liang)年綜合(he)實力榜(bang)單也新鮮(xian)出爐，希望為投資者在選基(ji)金(jin)時綜合(he)評判投研(yan)提供更多參考(kao)。

60家公司入圍

如何衡量基金公(gong)司對(dui)權益類產品的總體管理(li)能力？對(dui)于這個疑問，每經研究院進行(xing)了(le)(le)反(fan)復斟酌，最終通過三項要(yao)求(qiu)進行(xing)了(le)(le)嚴格(ge)限定。

首先，既然是(shi)衡量權益(yi)(yi)類(lei)產品的資管能(neng)(neng)力，那(nei)么就需要強調主動(dong)管理(li)。因(yin)此(ci)，我們只(zhi)(zhi)對基(ji)金(jin)公司(si)旗下主動(dong)管理(li)的權益(yi)(yi)類(lei)基(ji)金(jin)進行統計(ji)（指數型基(ji)金(jin)和QDII不(bu)在(zai)統計(ji)范圍(wei)），因(yin)為只(zhi)(zhi)有這(zhe)種能(neng)(neng)充分(fen)調動(dong)基(ji)金(jin)經理(li)積極性(xing)的產品，才能(neng)(neng)看出一(yi)個團隊(dui)的真正作戰實力。其次(ci)，入選的主動(dong)權益(yi)(yi)類(lei)產品必(bi)須要運(yun)作滿一(yi)年（即2014年1月1日(ri)之前成(cheng)立的基(ji)金(jin)），因(yin)為只(zhi)(zhi)有運(yun)作滿一(yi)個完整(zheng)的年度(du)，才能(neng)(neng)進行全方(fang)位的比(bi)較。最后，由于2013年、2014年成(cheng)立了不(bu)少的新基(ji)金(jin)公司(si)，如果都計(ji)算在(zai)內，那(nei)么旗下主動(dong)管理(li)的權益(yi)(yi)類(lei)產品太少，很容易(yi)產生指標“突變”，因(yin)此(ci)基(ji)金(jin)公司(si)要入圍(wei)最終(zhong)的榜(bang)單，其旗下必(bi)須要有三只(zhi)(zhi)以上（含三只(zhi)(zhi)）主動(dong)管理(li)且年滿一(yi)年的權益(yi)(yi)類(lei)產品。

按照以上的入圍(wei)標(biao)準進(jin)行篩選后，最終入圍(wei)“2014年公(gong)募基金權益類資管榜(bang)”的基金公(gong)司共(gong)計(ji)60家。

力求還原2014年(nian)投研全貌

相(xiang)信(xin)不論基(ji)金管理(li)人(ren)還是投(tou)資(zi)者，都或多或少厭(yan)倦了年(nian)(nian)復一年(nian)(nian)枯燥的單只股票基(ji)金業(ye)績(ji)排名，更何況高(gao)排位(wei)往(wang)往(wang)意(yi)味著內部(bu)業(ye)績(ji)的高(gao)分化，未必能夠還原團隊當年(nian)(nian)的真實投(tou)研水平。

每經研究(jiu)院(yuan)重(zhong)磅推出(chu)的“公募基(ji)金權(quan)益(yi)類資管榜(bang)”，打破單只基(ji)金排(pai)名的非典(dian)型與(yu)枯燥(zao)，將基(ji)金公司作為(wei)排(pai)名對象，評比整體投研實(shi)(shi)力。量化客(ke)觀是這份(fen)榜(bang)單的宗旨，因此(ci)在四大(da)指標(biao)的選取上，均實(shi)(shi)實(shi)(shi)在在以數(shu)(shu)據(ju)說話，杜絕一切(qie)主觀偏好因素(su)。2013年上榜(bang)基(ji)金公司數(shu)(shu)量為(wei)59家(jia)，2014年為(wei)60家(jia)。

經過一系列縝密(mi)計(ji)算，2014年(nian)榜(bang)單(dan)業已出爐(lu)。符合排(pai)名標準的60家基金(jin)公(gong)司(si)總得分(fen)從-4.461分(fen)至15.041分(fen)不(bu)等，差距明(ming)顯。總得分(fen)超(chao)過10分(fen)的為5家，5分(fen)以上的共有28家，另有9家得分(fen)為負。當然，得分(fen)為負的基金(jin)公(gong)司(si)是因計(ji)算指標的設置所致，并不(bu)能將(jiang)其與(yu)“投資能力為負”劃上等號。

整(zheng)體來(lai)看(kan)，2014年股票(piao)型基(ji)(ji)金、偏(pian)股混合(he)型與(yu)靈活配置型基(ji)(ji)金排名(ming)前(qian)十所(suo)對應的(de)基(ji)(ji)金公(gong)司，其總得(de)分并(bing)不一定同樣位列前(qian)茅(mao)，這也充(chong)分體現了本榜單講(jiang)究團(tuan)體作戰水平的(de)有效性，是一份“自(zi)上而下”的(de)排名(ming)。業(ye)績面前(qian)，人人公(gong)平。大型基(ji)(ji)金公(gong)司并(bing)不一定“船大難調(diao)頭”，小公(gong)司同樣也能逆(ni)襲成功。

“2014年公募基(ji)金(jin)權益類資(zi)管(guan)榜”前十強為寶盈、信(xin)達(da)澳(ao)銀(yin)(yin)、長(chang)盛、諾安、中郵(you)、金(jin)元惠理(li)、建(jian)信(xin)、信(xin)誠、華泰(tai)柏瑞和(he)大成，排(pai)名墊底的十家(jia)基(ji)金(jin)公司為泰(tai)達(da)宏利(li)、廣發(fa)、上投摩根、華寶興業、天治、銀(yin)(yin)河、農銀(yin)(yin)匯理(li)、景順長(chang)城、易方達(da)和(he)萬家(jia)。

與2013年(nian)相(xiang)比，2014年(nian)排(pai)名(ming)上升最快(kuai)的(de)(de)(de)十家(jia)基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)(si)為寶盈、諾安(an)、金(jin)(jin)元(yuan)惠理(li)、建(jian)信(xin)、長盛(sheng)、大成、南方、招(zhao)商(shang)、國(guo)(guo)海(hai)富(fu)蘭克林和華泰(tai)柏瑞(rui)，涵(han)蓋了大中小(xiao)型基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)(si)，尤其是(shi)(shi)寶盈、金(jin)(jin)元(yuan)惠理(li)等小(xiao)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de) “逆襲”讓人印象深刻。大型基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)(si)中，南方、大成則是(shi)(shi)2014年(nian)投研成功(gong)的(de)(de)(de)代(dai)表。排(pai)名(ming)下降最快(kuai)的(de)(de)(de)是(shi)(shi)十家(jia)基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)(si)是(shi)(shi)銀(yin)(yin)河、華商(shang)、益民、華夏、景(jing)順長城、易方達、國(guo)(guo)泰(tai)、銀(yin)(yin)華、農銀(yin)(yin)匯理(li)和泰(tai)達宏利。

將2013年(nian)(nian)(nian)(nian)、2014年(nian)(nian)(nian)(nian)前(qian)十強相對(dui)比，僅剩下中郵連續兩(liang)年(nian)(nian)(nian)(nian)殺(sha)進十強，其余(yu)均未(wei)能堅(jian)守陣地。中郵2013年(nian)(nian)(nian)(nian)排(pai)名(ming)第3位，2014年(nian)(nian)(nian)(nian)排(pai)名(ming)第5位，表現相當(dang)穩(wen)定，其2014年(nian)(nian)(nian)(nian)總得(de)分(fen)為10.382。此外，2014年(nian)(nian)(nian)(nian)排(pai)名(ming)第8位的信(xin)誠，2013年(nian)(nian)(nian)(nian)排(pai)名(ming)第11位，高位穩(wen)中有(you)升十分(fen)難得(de)。

單項比拼尋找佼佼者

勇奪2014年(nian)股票型基(ji)金(jin)冠軍的工銀(yin)瑞(rui)信，在“2014年(nian)公(gong)募基(ji)金(jin)權益類資管榜”上總排(pai)名第14位，較2013年(nian)的26位有大幅提升。

工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)參與(yu)排(pai)名(ming)的10只主動型(xing)權(quan)益類(lei)基(ji)(ji)金(jin)中，除工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)金(jin)融地(di)產之外，工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)大(da)盤藍籌和工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)基(ji)(ji)本面排(pai)名(ming)均位列股票型(xing)基(ji)(ji)金(jin)前1/4；工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)核心(xin)價值、工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)主題策略和工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)中小(xiao)盤成長則位于(yu)前1/2，僅工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)穩健成長落(luo)后至后1/4，由(you)于(yu)旗下基(ji)(ji)金(jin)的突出表(biao)現，工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)業(ye)績排(pai)名(ming)分(fen)數高達32分(fen)，為排(pai)名(ming)大(da)幅(fu)提升奠定了基(ji)(ji)礎(chu)。不過，工(gong)(gong)銀(yin)(yin)(yin)瑞(rui)(rui)信(xin)(xin)業(ye)績變動分(fen)數并不占優(you)，為4分(fen)。

此外，值得一提的(de)(de)還有單只基金(jin)(jin)(jin)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)擁有率，工(gong)(gong)銀(yin)瑞信在(zai)60家基金(jin)(jin)(jin)公司中(zhong)排名第三位，達到1.33。也(ye)就是說，旗下(xia)參與排名的(de)(de)10只主動型權益類基金(jin)(jin)(jin)共由13位基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)共同管理(li)(li)(li)(li)(li)。其中(zhong)，僅工(gong)(gong)銀(yin)瑞信主題策略和工(gong)(gong)銀(yin)瑞信量化策略采取(qu)單基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)制(zhi)度，工(gong)(gong)銀(yin)瑞信精選平衡甚至是三位基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)合管，其余均是雙(shuang)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)制(zhi)度。

從(cong)單(dan)只基金(jin)(jin)基金(jin)(jin)經(jing)理擁有率這(zhe)(zhe)一指標(biao)來(lai)看，在60家基金(jin)(jin)公(gong)司(si)中，華(hua)夏依然(ran)以1.46排名(ming)第一；益民、華(hua)富(fu)、華(hua)寶興業(ye)、華(hua)泰柏瑞、興業(ye)全球、諾安(an)、大(da)成、嘉實、博時得(de)分也都超過1。這(zhe)(zhe)在公(gong)募基金(jin)(jin)經(jing)理大(da)量出走(zou)的(de)今天更顯得(de)難(nan)能可貴，因為公(gong)募行業(ye)的(de)競爭(zheng)始(shi)終(zhong)是人才的(de)競爭(zheng)。

就業(ye)績排名(ming)(ming)分(fen)(fen)數這一(yi)核心指標來看，有(you)10家基金(jin)公司得分(fen)(fen)超過40分(fen)(fen)，分(fen)(fen)別(bie)是(shi)長盛、華商、諾安(an)、建信(xin)、信(xin)誠、興業(ye)全球、大成(cheng)、信(xin)達澳銀、新華和寶盈，體(ti)現了旗(qi)下(xia)主動型(xing)權益類基金(jin)2014年排名(ming)(ming)整體(ti)靠前的實力。尤(you)其值得一(yi)提的是(shi)2013年的冠軍華商，其2014年業(ye)績排名(ming)(ming)雖然達到(dao)52分(fen)(fen)，但排名(ming)(ming)變動卻為-24分(fen)(fen)，因此(ci)被擠出前十。

2014年(nian)排名變動前十強(qiang)為(wei)諾(nuo)安、信達澳銀、招商(shang)、博(bo)時(shi)、建信、國海富蘭克林、南方、大成、金元(yuan)惠理和中(zhong)海，其(qi)得(de)(de)分(fen)均超(chao)過(guo)10分(fen)。要在2013年(nian)的基礎(chu)上進行(xing)超(chao)越并不容易，畢(bi)竟(jing)超(chao)過(guo)一(yi)半(ban)的基金公司該(gai)項得(de)(de)分(fen)均為(wei)負值。

《《《

評審標準

2014年在所屬分類(lei)中排名

1、排名前四分之一：加8分；

2、排名前(qian)二分之一～前(qian)四分之一：加4分；

3、排(pai)名后(hou)二分之一～后(hou)四分之一：0分；

4、排(pai)名后四分(fen)之(zhi)一：減4分(fen)

規模分數×年內收益率(lv)

1、10億元(yuan)以下：規模(mo)權重為4分；

2、10億元~30億元：規(gui)模權重為6分；

3、30億(yi)元~50億(yi)元：規模(mo)權(quan)重為(wei)8分；

4、50億元~80億元：規(gui)模權重為10分；

5、80億元以上：規模權重(zhong)為12分；

舉例，比如(ru)一只規模60億元的基金(jin)2014年的收益(yi)率為(wei)10%，那么(me)這項的分數即為(wei)：10分×10%=1分。

2014年排(pai)名(ming)較2013年排(pai)名(ming)的變(bian)化情況

2014年排名變動率=（2014年排名-2013年排名×數(shu)(shu)(shu)量(liang)變動系(xi)數(shu)(shu)(shu)）/（2013年排名×數(shu)(shu)(shu)量(liang)變動系(xi)數(shu)(shu)(shu)）×100%

1：排名變化率超過50%：+4分；

2：排名變化(hua)率為(wei)10%~50%：+2分；

3：排名變化率為-10%~10%：0分；

4、排名變化率(lv)為(wei)-50%~-10%：-2分；

5、排名變動(dong)率低于-50%：-4分(fen)

6、數量(liang)(liang)變動系(xi)數：比(bi)如2013年股票型基金總(zong)數量(liang)(liang)為20只(zhi)，2014年擴展(zhan)到40只(zhi)，那(nei)么數量(liang)(liang)變動系(xi)數為40/20=2

注：對于(yu)2014年成立的(de)基金，由于(yu)沒有(you)2014年的(de)排名數據，該項均(jun)以“0分(fen)”計(ji)算。

單只基(ji)金基(ji)金經理的擁有率

單只基(ji)金(jin)基(ji)金(jin)經理(li)的(de)擁有率=管(guan)理(li)主動(dong)(dong)權(quan)益類(lei)產(chan)品(pin)的(de)所有基(ji)金(jin)經理(li)/主動(dong)(dong)權(quan)益類(lei)產(chan)品(pin)的(de)總(zong)數。

比如某(mou)基金(jin)公司(si)旗下有18只主動管(guan)理(li)類基金(jin)入圍(wei)統計名單(dan)，而這18只基金(jin)的基金(jin)經(jing)理(li)實際有20人管(guan)理(li)，那么(me)其單(dan)只基金(jin)基金(jin)經(jing)理(li)的擁有率即為(wei)：20/18，得出結果即為(wei)該項最終得分。