每經記者 鄭步春

上周五A股大幅震蕩，滬(hu)綜指(zhi)跌0.24%至3285.41點，當天(tian)波(bo)動幅度高達4.2%。此外(wai)，深綜指(zhi)收(shou)盤下跌0.57%，中(zhong)小板(ban)綜指(zhi)跌0.3%，創業板(ban)綜指(zhi)漲(zhang)0.18%。

大(da)(da)盤周(zhou)五(wu)最后(hou)半小(xiao)時的殺跌既快且(qie)狠，似乎(hu)有些(xie)“圖(tu)窮匕見(jian)”意味，然而(er)筆者卻認為問(wen)題暫不(bu)大(da)(da)，因股指創出新(xin)高后(hou)本(ben)(ben)就極易(yi)回拉，頂多只能(neng)說尾市殺跌有些(xie)過(guo)度(du)而(er)已。而(er)且(qie)，在目前這一特定時間節點上，上周(zhou)五(wu)較大(da)(da)幅度(du)殺跌也不(bu)能(neng)算過(guo)度(du)。因本(ben)(ben)周(zhou)將有大(da)(da)量IPO，市場(chang)易(yi)出現強烈兌(dui)現沖(chong)動(dong)。

大幅殺跌與政策面可(ke)能也(ye)有部分(fen)關(guan)系。近(jin)期新(xin)華(hua)社針(zhen)對股市(shi)的“公(gong)開信(xin)(xin)”已連發了4封(feng)，在(zai)股指又(you)創出新(xin)高后，“多疑(yi)”的那部分(fen)投資者完全有理由猜疑(yi)新(xin)高或(huo)將招來“第五封(feng)信(xin)(xin)”，這個因素也(ye)可(ke)能誘發額外拋壓(ya)。

目前(qian)市場的“二八”陣(zhen)營仍比較對立，周五上午創業板(ban)等小票(piao)表(biao)現較好(hao)，但上午稍(shao)晚中(zhong)國交建(jian)等開始發力，這就使得熱(re)點(dian)稍(shao)稍(shao)轉向大票(piao)。到了下午，中(zhong)國人壽等又開始發力，彼時(shi)(shi)所有(you)大票(piao)幾乎全被(bei)帶(dai)動(dong)。然而(er)最(zui)終(zhong)大小票(piao)走勢(shi)均(jun)不佳，最(zui)后半小時(shi)(shi)齊齊跳水，盤面(mian)已稍(shao)現恐慌。

就當前局勢看，由(you)于不(bu)少“二”類(lei)個股(gu)漲(zhang)幅已(yi)較(jiao)大，而“八”類(lei)個股(gu)又調(diao)整了不(bu)少，客觀上已(yi)使得(de)主流機構很難繼續(xu) “強迫”投資者(zhe)“割小票(piao)換(huan)大票(piao)”。不(bu)過，本周市場格(ge)局可能暫有利于大票(piao)，這一方(fang)面與(yu)周五盤后證(zheng)監會所(suo)釋出“50ETF期權于2月9日(ri)試點”消息相關，另一方(fang)面與(yu)本周新股(gu)大量發行相關。

50ETF期權(quan)(quan)消(xiao)(xiao)息顯然是有利(li)于大票(piao)的(de)(de)，納入期權(quan)(quan)標的(de)(de)后其正股(gu)活躍度自(zi)然得到提升。此外(wai)，大市(shi)值(zhi)股(gu)中(zhong)的(de)(de)券商(shang)股(gu)還將(jiang)(jiang)直接受(shou)益于期權(quan)(quan)消(xiao)(xiao)息。最后，期權(quan)(quan)推出或將(jiang)(jiang)部分倒逼權(quan)(quan)重股(gu)率先(xian)實行T+0。

在(zai)IPO方面(mian)，許(xu)多投資(zi)者可能會拋(pao)股套現后打新(xin)(xin)，相信這(zhe)一因(yin)素將對(dui)小(xiao)票(piao)構成更(geng)大(da)(da)壓力，因(yin)持大(da)(da)票(piao)者可通過 “融(rong)資(zi)購(gou)入大(da)(da)票(piao)并(bing)將手(shou)中的大(da)(da)票(piao)拋(pao)售”這(zhe)一騰挪手(shou)法(fa)參(can)與新(xin)(xin)股申購(gou)，而(er)持小(xiao)票(piao)者無(wu)法(fa)效仿。

本周大(da)盤延續(xu)震蕩的概率較(jiao)大(da)，操作方(fang)面(mian)，本周前兩天相對(dui)簡(jian)單，參與新股(gu)申購當無(wu)大(da)礙，下半周比較(jiao)令人費神，需要視屆時(shi)情形而定(ding)。一般而言(yan)，若個(ge)股(gu)跌得較(jiao)多，投資者下半周或可(ke)放棄繼續(xu)打新，趁(chen)機低吸應為不錯選擇。

本周新股申購高(gao)峰(feng)后，股指(zhi)再(zai)漲機會應(ying)較大，因這次新股發行(xing)后，去年(nian)的(de)“100家額度”差不多用完，接(jie)下來(lai)新股就應(ying)屬于2015年(nian)額度，這或會有(you)個醞釀期。此外，接(jie)下來(lai)所發新股應(ying)補上2014年(nian)的(de)年(nian)報，即有(you)機會出現“空窗期”，這種機會不宜放(fang)過。

未來大(da)(da)票(piao)(piao)、小票(piao)(piao)均有機(ji)會(hui)，偏愛(ai)大(da)(da)票(piao)(piao)者(zhe)應以金融、地產等(deng)為(wei)主，因物價低迷已使得降(jiang)準或降(jiang)息機(ji)會(hui)更(geng)大(da)(da)，此(ci)類品(pin)種受益比較直觀。就(jiu)偏愛(ai)小票(piao)(piao)的投資(zi)者(zhe)來說，一定得認真研究具體個股(gu)(gu)的基本面，要不然容(rong)易被(bei)其中主力玩于(yu)股(gu)(gu)掌(zhang)之間。