每經編輯｜每經記者 張(zhang)威 發自北京     

每經記者 張威 發(fa)自北京

我國財富管理市(shi)場統(tong)一的制度設計(ji)有望逐步得到完善。

昨日(ri)（1月8日(ri)），由中國財(cai)富(fu)管理(li)50人(ren)論壇（以下簡稱CWM50）聯合業內十幾(ji)家主(zhu)流資產管理(li)機構研(yan)究力(li)量啟動的(de)(de)財(cai)富(fu)管理(li)市場制(zhi)(zhi)度設(she)計系(xi)列課題(ti)研(yan)究宣布結題(ti)，并(bing)發布了包括《統一的(de)(de)財(cai)富(fu)管理(li)市場制(zhi)(zhi)度設(she)計》（以下簡稱《制(zhi)(zhi)度設(she)計》）在內的(de)(de)四份報告。

《每日經濟新聞》記者注意到，《制度設計(ji)》主要(yao)側重(zhong)于如何建立統一的財(cai)富管理市場進(jin)行制度設計(ji)，并從法律關系等(deng)多方(fang)面提出了系統性建議(yi)。

建議《信(xin)托法》統一(yi)財富(fu)管理

隨(sui)著(zhu)中國經(jing)濟(ji)的(de)高速發展(zhan)，居民個人(ren)財(cai)富(fu)持續積累，中國社會財(cai)富(fu)和個人(ren)財(cai)富(fu)日益龐大，高凈(jing)值人(ren)群數量和資產(chan)規模也迅速增長。

但與歐美成熟的財富管(guan)理(li)市場相比，中國(guo)財富管(guan)理(li)行業總體(ti)上(shang)還處(chu)于發展初期，財富管(guan)理(li)監(jian)管(guan)碎片化特征明(ming)顯，且(qie)法律關系(xi)厘(li)定等(deng)問題仍較模糊，財富管(guan)理(li)尚缺乏統(tong)一的制度體(ti)系(xi)和(he)法律規范，一系(xi)列問題亟需研究加以解決(jue)。

記者注意到，《制(zhi)度設計(ji)》則主(zhu)要立足于如何建(jian)立統(tong)一(yi)的財富管(guan)理市(shi)場(chang)(chang)進行(xing)制(zhi)度設計(ji)，從法律(lv)關系(xi)(xi)、監管(guan)制(zhi)度、市(shi)場(chang)(chang)主(zhu)體、從業人(ren)員、行(xing)業自律(lv)，再到基礎資產(chan)市(shi)場(chang)(chang)、登記、確權、流通(tong)、外部評(ping)級等基礎配套(tao)設施建(jian)設，提出一(yi)整套(tao)的系(xi)(xi)統(tong)性建(jian)議。

《制度設計(ji)》認為(wei)，除部分有(you)限合伙制、公司制法律(lv)關(guan)系外，統(tong)一明確多數財富管理(li)業務的法律(lv)關(guan)系是信(xin)托關(guan)系。

《制(zhi)度設計》表示，財富(fu)管(guan)理市場的(de)首(shou)要問題是(shi)法(fa)律(lv)(lv)關系認識不清，信托(tuo)(tuo)是(shi)最適合(he)財富(fu)管(guan)理的(de)一種法(fa)律(lv)(lv)制(zhi)度安排，應進一步完(wan)善《信托(tuo)(tuo)法(fa)》，通過(guo)營(ying)業(ye)信托(tuo)(tuo)的(de)法(fa)律(lv)(lv)制(zhi)度設計，統(tong)一信托(tuo)(tuo)業(ye)務的(de)界(jie)定標準，明(ming)確信托(tuo)(tuo)業(ye)務與產品的(de)內涵與外延，界(jie)定信托(tuo)(tuo)產品屬性(xing)，明(ming)確受(shou)托(tuo)(tuo)人的(de)準入、義務和責任等，按照《信托(tuo)(tuo)法(fa)》統(tong)一規范開展財富(fu)管(guan)理業(ye)務的(de)普適性(xing)原則。

CWM50理(li)事、光大銀行資(zi)(zi)管部總經理(li)張旭(xu)陽表示(shi)，可通過《信(xin)托法》統一財(cai)富管理(li)的各(ge)種(zhong)產(chan)品、各(ge)種(zhong)業態。財(cai)富管理(li)和資(zi)(zi)產(chan)管理(li)從(cong)本(ben)質上說，都(dou)是基于(yu)信(xin)譽(yu)基礎上代理(li)、受托責任，同時(shi)通過《信(xin)托法》明確法律(lv)邊界、破(po)產(chan)隔離，而且(qie)《信(xin)托法》是長期有(you)效的法律(lv)關系，不僅可以保護投資(zi)(zi)者的利益，同時(shi)使得資(zi)(zi)產(chan)管理(li)中的價(jia)值投資(zi)(zi)、長期投資(zi)(zi)在這種(zhong)環境下加以實現。

逐步實現功能監管

《制(zhi)度設計》還(huan)建(jian)議，要(yao)完(wan)善資(zi)產管(guan)(guan)理(li)(li)監(jian)(jian)管(guan)(guan)體制(zhi)，以(yi)機構監(jian)(jian)管(guan)(guan)為基(ji)礎，同時(shi)整合“一(yi)行(xing)三(san)會”等財富管(guan)(guan)理(li)(li)方面的相關職能和行(xing)政(zheng)執(zhi)法資(zi)源，逐步(bu)實現以(yi)功能監(jian)(jian)管(guan)(guan)為特征的監(jian)(jian)管(guan)(guan)，其中(zhong)要(yao)以(yi)金融(rong)產品大類劃(hua)分為突破口(kou)構建(jian)統(tong)一(yi)的財富管(guan)(guan)理(li)(li)市場的監(jian)(jian)管(guan)(guan)體制(zhi)。

CWM50成員、工銀瑞信基金副(fu)總經理庫三七(qi)在(zai)回答《每日經濟新聞》記者提(ti)問(wen)時表示，現在(zai)市場產(chan)品分類的模式、方式確實(shi)很多(duo)。

“第一(yi)(yi)，產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)分(fen)(fen)類(lei)(lei)是(shi)一(yi)(yi)切財富管理(li)的(de)(de)(de)(de)基礎(chu)。從(cong)投(tou)資(zi)人(ren)來(lai)講，投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)定是(shi)一(yi)(yi)個產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)，做資(zi)產(chan)(chan)(chan)配置(zhi)還是(shi)財富增值一(yi)(yi)定以產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)為載體。從(cong)融資(zi)人(ren)來(lai)講，融資(zi)安(an)排的(de)(de)(de)(de)時候尋找合(he)適的(de)(de)(de)(de)風險(xian)控制(zhi)和自己融資(zi)用(yong)途相(xiang)匹配的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)，而從(cong)資(zi)產(chan)(chan)(chan)管理(li)人(ren)來(lai)講，經營圍繞(rao)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)為中心進行(xing)，包括(kuo)利(li)潤收入等(deng)；第二，尋找合(he)適的(de)(de)(de)(de)因(yin)素、維度是(shi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)分(fen)(fen)類(lei)(lei)的(de)(de)(de)(de)關(guan)鍵，現(xian)在有銀(yin)行(xing)、信托、保險(xian)、私募等(deng)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)都(dou)是(shi)按照(zhao)機構來(lai)分(fen)(fen)的(de)(de)(de)(de)，我們(men)按照(zhao)法(fa)律關(guan)系(xi)、產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)結構等(deng)10個因(yin)素以打(da)分(fen)(fen)卡形式作為研究，最后選出來(lai)兩(liang)個重(zhong)要(yao)的(de)(de)(de)(de)因(yin)素，分(fen)(fen)別是(shi)募集(ji)方式和投(tou)資(zi)方向；第三(san)，公平的(de)(de)(de)(de)監(jian)管是(shi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)分(fen)(fen)類(lei)(lei)的(de)(de)(de)(de)必然結論。”庫三(san)七說。

同時，針對功能(neng)監(jian)管的(de)實現，《制(zhi)度設(she)計》還(huan)提出(chu)，功能(neng)監(jian)管在關鍵環節建立(li)統一的(de)財富(fu)管理市場(chang)的(de)普適性(xing)規(gui)則；建立(li)雙重準入(ru)的(de)資產管理業務(wu)資格(ge)準入(ru)制(zhi)度，實行分級(ji)持牌、分類(lei)管理。