每經編輯｜每經記(ji)者 鄭(zheng)步(bu)春     

每經記者 鄭步春

本周二券商(shang)股(gu)極(ji)強，竟再次(ci)出現“全(quan)線漲(zhang)停”奇觀，這也帶動(dong)了多(duo)數權重股(gu)走(zou)強，最終滬綜(zong)指(zhi)大漲(zhang)2.31%報收于(yu)3021.52點。因(yin)“二八效應”，除滬綜(zong)指(zhi)強勢外，其余股(gu)指(zhi)表現不佳，深綜(zong)指(zhi)小漲(zhang)0.20%，中小板(ban)綜(zong)指(zhi)跌(die)0.50%，創業板(ban)綜(zong)指(zhi)跌(die)0.63%。

消息面(mian)上，昨公布的11月當月外商投資新設企(qi)業(ye)同比降8.6%；實際使用外資金(jin)額同比增22.2%。12月匯豐(feng)制造(zao)業(ye)PMI初值(zhi)由11月終值(zhi)的50.0降為(wei)49.5，創7個月新低，亦弱于預期的49.8。數據平平，但投資者近期早習慣了(le)弱勢(shi)指(zhi)標，故對(dui)大(da)盤影響輕微。

券商股暴漲有強(qiang)烈的(de)“牛(niu)市暗示”作用，因唯有牛(niu)市才有可(ke)能(neng)使(shi)得券商業(ye)績在極(ji)短期內增長。雖然券商也可(ke)因創新業(ye)務而使(shi)業(ye)績增長，但這一般會有個(ge)較(jiao)長過(guo)程，業(ye)績爆(bao)發(fa)力(li)遠不及成交量放大(da)所帶來(lai)的(de)經(jing)紀業(ye)務貢(gong)獻。

昨券(quan)商股爆漲與(yu)一則傳言相關(guan)，該傳言內容繁雜，簡單(dan)說就(jiu)是券(quan)商資(zi)本充足率要求將降低，或者(zhe)說券(quan)商的(de)杠桿率有望大幅提高。桿杠加大意味著潛在收益，當然(ran)也意味著潛在風險(xian)，可投(tou)資(zi)者(zhe)只關(guan)心短期前景(jing)，故一般只會盯著前者(zhe)，如此券(quan)商股自然(ran)就(jiu)易瘋漲。

這(zhe)幾天消(xiao)息面波動極(ji)有(you)可能與期指相關(guan)，就博弈角(jiao)度講，越是這(zhe)種時候(hou)，越應提(ti)高對消(xiao)息的懷疑(yi)度。券(quan)商股(gu)強是強了，可筆者總覺得券(quan)商股(gu)漲(zhang)勢有(you)些詭(gui)異。

昨(zuo)券(quan)商(shang)(shang)系(xi)的杠桿(gan)基(ji)金B份額漲(zhang)停(ting)較晚，比如(ru)券(quan)商(shang)(shang)B漲(zhang)停(ting)時(shi)(shi)(shi)間是14時(shi)(shi)(shi)36分(fen)，而證(zheng)券(quan)B漲(zhang)停(ting)時(shi)(shi)(shi)間是14時(shi)(shi)(shi)33分(fen)。如(ru)果不是最后幾只券(quan)商(shang)(shang)股也在此(ci)時(shi)(shi)(shi)封(feng)死(si)了漲(zhang)停(ting)，這(zhe)兩(liang)(liang)個(ge)B基(ji)很可能(neng)無法漲(zhang)停(ting)。大家知道，此(ci)類B類基(ji)金的杠桿(gan)一般接近兩(liang)(liang)倍，照理說其(qi)凈值一天之內便(bian)升(sheng)了近20%，沒道理連區區的10%漲(zhang)停(ting)也會封(feng)得那么累(lei)。

可能有人會認(ren)為(wei)是一級市場(chang)申(shen)購(gou)母基金(jin)并(bing)分(fen)拆套利的(de)資金(jin)壓住，但筆(bi)者認(ren)為(wei)這(zhe)條理由也很牽強，套利者不(bu)是傻子，不(bu)可能看不(bu)到B類基金(jin) “凈值(zhi)一天升近20%”這(zhe)一簡單事實。

假如上(shang)述(shu)“券商杠桿(gan)上(shang)升”傳(chuan)言無法得到(dao)官方證實，那么今日券商股(gu)走(zou)勢可(ke)能會有些 “麻煩”。投(tou)資者今日早盤(pan)可(ke)仔細觀察(cha)相關消息，在“啥也不(bu)知”的情況下極忌盲目追漲(zhang)。

不(bu)過(guo)就中長期(qi)看(kan)，券(quan)商股(gu)應(ying)有(you)較大(da)(da)上(shang)漲空間，但(dan)這不(bu)等于短期(qi)內(nei)就沒調整風(feng)險。券(quan)商股(gu)前(qian)景較好的理由之一是(shi)大(da)(da)盤成交(jiao)量(liang)很(hen)大(da)(da)，這提示有(you)極多資金正流(liu)入股(gu)市。成交(jiao)量(liang)是(shi)股(gu)市活水，故未來股(gu)市走(zou)勢應(ying)不(bu)會很(hen)差。

今日起新股(gu)申購(gou)就(jiu)將(jiang)展開，市場壓力或將(jiang)逐(zhu)漸(jian)加大，絕大多數個股(gu)應有(you)(you)回探機(ji)會，正(zheng)是(shi)有(you)(you)心的投資者逢低(di)布局機(ji)會。依筆(bi)者看來，這批新股(gu)中投資者應不能放過國(guo)信(xin)證券，其他新股(gu)則可視財力申購(gou)，沒必(bi)要全倉申購(gou)，一般應留些(xie)資金去低(di)吸目標(biao)品種。