每經編輯｜每經記者 鄭步春(chun)    

每經記者 鄭步春

本周三結(jie)束長假，A股(gu)開(kai)始交易。上證綜指收盤(pan)上漲0.80%至2382.79點，深證綜指上漲1.37%至1351.82點，兩市成交均有所放大。

從盤面看，房(fang)地產股受(shou)樓(lou)市(shi)政(zheng)策放(fang)松影響(xiang)而(er)漲(zhang)，但(dan)(dan)漲(zhang)幅相對溫(wen)和，有(you)可能弱于絕大多數人(ren)預(yu)期。其他同樣受(shou)益于樓(lou)市(shi)放(fang)松的水泥、鋼鐵等品種也出現了(le)上漲(zhang)，但(dan)(dan)漲(zhang)幅更(geng)小。

國慶長(chang)假期(qi)間“首套房認定標準放松”的政策力(li)度頗大(da)，但由A股及H股中地產股表現看，暫時未出現特(te)別大(da)的漲勢，這表明市場一時可能還看不清政策效應(ying)。

昨大盤(pan)(pan)上(shang)(shang)漲似乎與(yu)樓(lou)市政策有(you)關，但(dan)事實可能(neng)并非如此。筆者認為，大盤(pan)(pan)上(shang)(shang)漲可能(neng)更(geng)多(duo)得(de)益于節(jie)后的“首日(ri)效應(ying)”，或者說(shuo)這樣(yang)的漲勢(shi)可能(neng)不太牢(lao)靠。

就做(zuo)空角度(du)看，做(zuo)空者(zhe)將籌(chou)碼拿(na)過長(chang)假后(hou)卻(que)于節后(hou)第(di)一天就急著拋售的可能(neng)性不大。

就(jiu)做多角度看，節前(qian)選擇平倉(cang)的(de)融資者通常會在(zai)節后有(you)回補動機。此外，市場預期本月(yue)起新股(gu)發行量(liang)加大，節前(qian)清(qing)倉(cang)的(de)投(tou)資者應(ying)有(you)動機拿些籌碼，否則就(jiu)無法去(qu)申購新股(gu)。

上(shang)述兩股(gu)(gu)做(zuo)多力(li)量可能(neng)比較可觀(guan)，短期內能(neng)勝過(guo)空頭應不(bu)足(zu)為奇，不(bu)過(guo)當上(shang)述做(zuo)多情緒已有(you)(you)所宣泄后，接下來A股(gu)(gu)走勢就(jiu)可能(neng)面(mian)臨(lin)考(kao)驗(yan)，這一方(fang)面(mian)是因大盤已有(you)(you)所超漲，另一方(fang)面(mian)是因未來擴(kuo)容有(you)(you)望(wang)加快，而最近出的樓市(shi)政策也未必有(you)(you)利(li)于股(gu)(gu)市(shi)。

未來新股若加(jia)量發行，對(dui)大(da)盤影(ying)響可能比較復雜，很難簡(jian)單地看漲看跌。筆者認為，在(zai)新股發行初(chu)始階段，或許有些助漲作(zuo)用(yong)，這是因為：當(dang)(dang)新股發行量更多(duo)時，中簽率即增(zeng)加(jia)，市場(chang)申購興(xing)趣當(dang)(dang)然也(ye)會增(zeng)加(jia)，如此配足老股市值便成了第一(yi)要(yao)務(wu)，所以對(dui)大(da)盤的初(chu)始影(ying)響有可能是支撐，然而(er)當(dang)(dang)投資者配足市值后，或當(dang)(dang)真正新股發行臨近或開始時，市場(chang)勢必(bi)更多(duo)地感受(shou)到壓力。

未來一兩周將有大量9月份經濟指(zhi)標(biao)公布，由最近樓市(shi)(shi)寬松政(zheng)策看，這些經濟指(zhi)標(biao)可(ke)能(neng)(neng)(neng)不會(hui)太好。利(li)淡的(de)(de)指(zhi)標(biao)可(ke)能(neng)(neng)(neng)引發市(shi)(shi)場對(dui)于貨幣政(zheng)策進一步(bu)寬松的(de)(de)預(yu)期，但這未必能(neng)(neng)(neng)有多少支撐，因短期內這樣的(de)(de)政(zheng)策可(ke)能(neng)(neng)(neng)很(hen)難出臺。

雖然(ran)大(da)盤漲勢良好，但(dan)筆者認為現階段投資者仍(reng)應謹慎。

由基本(ben)面看，樓市(shi)(shi)資金流向股市(shi)(shi)是最(zui)近大盤上(shang)漲(zhang)的重要(yao)原(yuan)因。雖說樓市(shi)(shi)新政或許還不(bu)足以扭轉(zhuan)這個(ge)趨勢，但一旦樓市(shi)(shi)出(chu)現更多松(song)動政策，樓市(shi)(shi)出(chu)現明顯上(shang)漲(zhang)，那(nei)么上(shang)述邏(luo)輯就將不(bu)復存在。

由(you)技術(shu)面來看，上證綜指的“擴散三角型”尚未消解，若該形態遲遲不(bu)能(neng)消解，則往下(xia)的想像空(kong)間最(zui)多(duo)(duo)可(ke)看至2250點一帶。由(you)當前市場(chang)強勢看，跌這(zhe)么(me)多(duo)(duo)似乎有些困(kun)難，但假(jia)如A股三季度業績超預(yu)期下(xia)滑，或者滬港通(tong)引發了超預(yu)期的震蕩，那么(me)這(zhe)樣(yang)的調整(zheng)也并非毫無可(ke)能(neng)。