每經編(bian)輯｜每經記者(zhe) 鄭步春     

每經記者 鄭步春

本周一A股顯(xian)著殺(sha)跌(die)，上證綜指收盤下跌(die)1.70%至2289.87點(dian)，深證綜指跌(die)1.22%至1275.52點(dian)，兩(liang)市成交放大。盤面看，“兩(liang)桶油(you)”及銀行、保險、鋼鐵等板塊跌(die)幅較大。

大盤下跌與股票發行 “注冊制年底前出方案(an)”這一(yi)(yi)消息暫(zan)時關聯不大，因股指(zhi)顯然是被權重股殺跌所拖(tuo)累。這與一(yi)(yi)則未經(jing)證實傳言有關聯，市場盛傳“管理層接受(shou)了經(jing)濟增速低于7.5%現實”。

一些相(xiang)關市場(chang)表現(xian)亦有所(suo)印證，比如昨(zuo)港(gang)股大(da)盤(pan)及港(gang)股中的(de)國企股殺跌明(ming)顯，且內盤(pan)商(shang)品期(qi)貨中的(de)螺紋鋼、銅、鋁(lv)、鋅、橡(xiang)膠等無(wu)不大(da)跌。

如果管理層(ceng)以改革與調結構為主，并(bing)弱(ruo)(ruo)化對經濟增長(chang)速度的(de)要求，那(nei)么一些(xie)新興產業個股(gu)支撐有望加(jia)強(qiang)，且(qie)周期類的(de)權重股(gu)殺(sha)跌遠未(wei)結束。最近這(zhe)方面(mian)傳言其(qi)(qi)實較(jiao)(jiao)多，但未(wei)被證實，然而炒股(gu)又必須(xu)有所(suo)預判，故只好勉為其(qi)(qi)難猜測。既然管理層(ceng)對就業增長(chang)比較(jiao)(jiao)滿意，那(nei)么個人認為其(qi)(qi)弱(ruo)(ruo)化經濟增長(chang)數字目標的(de)可能應(ying)該(gai)比較(jiao)(jiao)大。

本(ben)周(zhou)新(xin)股(gu)大(da)(da)量(liang)發行當然是(shi)股(gu)指(zhi)殺(sha)跌(die)另(ling)一關鍵因素(su)，目前該壓力僅處于釋放初期(qi)，最大(da)(da)的(de)(de)壓力將(jiang)于本(ben)周(zhou)三與本(ben)周(zhou)四出(chu)現。不(bu)過，由于權重股(gu)周(zhou)一意(yi)外殺(sha)跌(die)，這其實已經使得大(da)(da)盤因新(xin)股(gu)發行而殺(sha)跌(die)的(de)(de)空間縮窄(zhai)，投資者(zhe)在實戰中應(ying)注意(yi)這個(ge)特征，殺(sha)跌(die)時已不(bu)宜用力過猛。

由于前幾輪新股(gu)發(fa)行(xing)期間(jian)大(da)盤(pan)(pan)常(chang)出(chu)現(xian)良(liang)好買(mai)(mai)點，使得(de)放棄申購(gou)新股(gu)而直接購(gou)買(mai)(mai)老股(gu)者收(shou)益明顯，故這可能使得(de)本(ben)周或(huo)有較多投資者選(xuan)擇(ze)于本(ben)周三或(huo)本(ben)周四新股(gu)大(da)量發(fa)行(xing)時趁機(ji)低吸。假(jia)如(ru)本(ben)周跌(die)幅(fu)較大(da)，那么(me)低吸獲利的機(ji)會將(jiang)同步(bu)加大(da)，可假(jia)如(ru)大(da)盤(pan)(pan)或(huo)個股(gu)抗跌(die)甚至(zhi)不跌(die)反漲，或(huo)者管理層(ceng)出(chu)臺些(xie)意外利好，那么(me)這樣的抄底(di)機(ji)會也(ye)可能喪失。

滬綜指一根巨量長(chang)陰后(hou)收(shou)出縮量三連陽，現在(zai)(zai)又有根長(chang)陰。從(cong)技術(shu)圖形看，這(zhe)樣的走勢似乎(hu)不太好(hao)，但(dan)好(hao)在(zai)(zai)這(zhe)樣的殺跌很大(da)程度上(shang)可以預期，故對后(hou)市(shi)指引(yin)作用已大(da)為弱(ruo)化。本輪大(da)盤(pan)上(shang)行時曾于本月3日(ri)在(zai)(zai)2266點留下(xia)跳空(kong)缺口，從(cong)目前大(da)盤(pan)情(qing)況看，本周就去封閉該(gai)缺口的機會或已有所加大(da)。

操作(zuo)方面(mian)，若今明兩天(tian)股(gu)指能跌得(de)比較爽快，一般可(ke)考慮逢低吸納；若今日起大盤就顯著回(hui)升(sheng)，且新(xin)股(gu)大量(liang)申購(gou)的本周三與周四仍然走(zou)得(de)較強，這種情況下投資者應考慮去(qu)申購(gou)新(xin)股(gu)，即并沒必要非得(de)按前幾次新(xin)股(gu)申購(gou)期的經驗來操作(zuo)。

中線而(er)言，筆者(zhe)認為有兩(liang)大變(bian)數(shu)將影響股(gu)(gu)指。第一個(ge)變(bian)數(shu)是“滬港通”到(dao)底能為A股(gu)(gu)帶來多少增量(liang)資(zi)金，第二個(ge)變(bian)數(shu)是股(gu)(gu)票發(fa)行注(zhu)冊制(zhi)有無后(hou)續消(xiao)(xiao)(xiao)息(xi)(xi)，或者(zhe)說后(hou)續消(xiao)(xiao)(xiao)息(xi)(xi)出得(de)(de)是否很急(ji)。因種種原因，料注(zhu)冊制(zhi)一時難以推出，但假如準備工作方面的消(xiao)(xiao)(xiao)息(xi)(xi)顯(xian)得(de)(de)密集，顯(xian)得(de)(de)很急(ji)，那么(me)該因素仍(reng)會對(dui)股(gu)(gu)指構成較大壓(ya)制(zhi)。