利好預期促市場保(bao)持強勢

民生證券 吳春華

在利(li)好預期推動(dong)下，九月迎來了“開門(men)紅”。滬(hu)(hu)綜指周K線上收(shou)出(chu)長陽，滬(hu)(hu)深股(gu)市(shi)(shi)出(chu)現加速上揚的(de)態(tai)勢(shi)(shi)，成交金額(e)也同(tong)步放大，日成交曾超4000億(yi)元，量價配合理想。在賺錢效應的(de)帶動(dong)下，市(shi)(shi)場人氣活躍，個股(gu)精彩紛呈。目前來看，市(shi)(shi)場強勢(shi)(shi)格局(ju)已(yi)經(jing)形(xing)成，“重個股(gu)、輕(qing)指數”可(ke)能是近期的(de)操作思路，主題投(tou)資依然是后市(shi)(shi)關注的(de)重點。

8月中采PMI為(wei)51.2%，較上(shang)(shang)月回落(luo)0.6個(ge)百分點，內外需疲弱、企業庫(ku)存增(zeng)加等特征都(dou)顯示，當前經濟下行壓(ya)力依(yi)然存在。因此，政策層面上(shang)(shang)，改(gai)(gai)革(ge)力度(du)料(liao)將逐步(bu)加大。如國務院研究完(wan)善預算管(guan)理促(cu)進財政收(shou)支規范(fan)透明的相(xiang)關意(yi)見、央企建立長效機制、金(jin)融(rong)上(shang)(shang)市公司員工(gong)持(chi)股計劃(hua)等都(dou)顯示出改(gai)(gai)革(ge)方案正在逐步(bu)深(shen)入和細化。所以，近期市場的上(shang)(shang)漲和改(gai)(gai)革(ge)的深(shen)化、資金(jin)的推(tui)動有很大的關系。

消息面上(shang)，滬(hu)港通四方協議簽署，一些細則也將陸(lu)續簽訂，這(zhe)意味著10月份(fen)滬(hu)港通正式(shi)上(shang)線已是(shi)“水(shui)到渠成”。特別是(shi)上(shang)證(zheng)180、上(shang)證(zheng)380指(zhi)數成分股以及“A+H”等相(xiang)關(guan)個股，存在著一些機會(hui)，可(ke)逢低關(guan)注。

資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)面上，數據顯(xian)示，海(hai)外資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)看好A股市場(chang)，已實現連(lian)續12周(zhou)凈流入；QFII第二(er)季(ji)度增倉116億元；新股申購凍結資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)的釋(shi)放等(deng)都(dou)給市場(chang)引來(lai)活水。在公開市場(chang)方面，央行上周(zhou)凈投放70億元，連(lian)續四周(zhou)凈投放，投放資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)770億元，各期限利率出現下(xia)滑，資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)面依然寬(kuan)裕。特別是中長期利率不斷(duan)走低(di)，有利于降低(di)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)成本(ben)，促使(shi)企(qi)業的持(chi)續經(jing)營。

從市場環(huan)境(jing)看(kan)，上周市場軍(jun)工、文(wen)化(hua)傳媒、信息技術等(deng)漲幅居前(qian)，顯示主(zhu)題投(tou)資(zi)依然是市場的(de)(de)熱點，而券(quan)商、銀行、石油石化(hua)等(deng)也時有表現，對指數產(chan)生積極(ji)的(de)(de)推動。國資(zi)改革、軍(jun)工院所(suo)改制(zhi)、自貿區、長(chang)江經濟(ji)帶等(deng)將成為(wei)投(tou)資(zi)的(de)(de)主(zhu)線(xian)。在市場處(chu)于強(qiang)勢的(de)(de)背(bei)景下，個股和板塊都有輪動機會，事(shi)件驅動以及重(zhong)組(zu)等(deng)個股也會不斷演繹(yi)強(qiang)勢。在投(tou)資(zi)上主(zhu)要把握輪動節奏，以持股為(wei)主(zhu)。

技術上來看，周K線上長陽拉起，再次確立升勢，短(duan)期股指依據5日(ri)均線為(wei)依托上行，市場(chang)(chang)強勢階段，調整(zheng)一般在(zai)盤中完成，在(zai)這(zhe)個(ge)時(shi)候(hou)應該以(yi)強勢市場(chang)(chang)思維來操作(zuo)，逢低吸納為(wei)主。

本周趨勢 看多

中線趨勢 看多

本周區間 2250-2350點(dian)

本(ben)周熱(re)點 滬港(gang)通受益股

本周焦點 8月宏觀數據

量能充裕 做多基礎(chu)夯實

華泰證券 周林(lin)

上(shang)(shang)(shang)證綜(zong)指(zhi)(zhi)在(zai)經(jing)(jing)歷了短暫的(de)(de)調整后，經(jing)(jing)濟數據(ju)欠佳以及短期資金緊張因素并沒有(you)(you)實質性的(de)(de)影響(xiang)到(dao)股(gu)指(zhi)(zhi)的(de)(de)上(shang)(shang)(shang)行(xing)節奏，上(shang)(shang)(shang)周上(shang)(shang)(shang)漲勢(shi)頭依舊強勁。上(shang)(shang)(shang)證綜(zong)指(zhi)(zhi)連續(xu)收出(chu)六連陽，上(shang)(shang)(shang)漲空間超(chao)過100點，一舉突(tu)破了2300點整數關(guan)口，成(cheng)交量也不斷放(fang)大(da)并保持高(gao)位運行(xing)。同(tong)時，創(chuang)業板走勢(shi)也不甘(gan)落后，亦有(you)(you)突(tu)破創(chuang)新高(gao)的(de)(de)趨勢(shi)。大(da)盤藍籌(chou)股(gu)與小盤成(cheng)長股(gu)的(de)(de)運行(xing)軌跡已由(you)前期的(de)(de)交替上(shang)(shang)(shang)行(xing)演變成(cheng)同(tong)步反彈，顯示出(chu)市場(chang)做多基礎(chu)正在(zai)被(bei)夯實，市場(chang)的(de)(de)上(shang)(shang)(shang)漲力(li)量正在(zai)持續(xu)強化(hua)。此外，場(chang)外資金在(zai)賺錢效(xiao)應吸(xi)引(yin)(yin)下(xia)源(yuan)源(yuan)不斷地流(liu)入市場(chang)，市場(chang)有(you)(you)望形成(cheng)股(gu)指(zhi)(zhi)上(shang)(shang)(shang)升(sheng)，吸(xi)引(yin)(yin)資金流(liu)入并再次推升(sheng)股(gu)指(zhi)(zhi)上(shang)(shang)(shang)行(xing)的(de)(de)良(liang)性循環走勢(shi)。

從近期的(de)市場(chang)(chang)(chang)數(shu)據可(ke)(ke)以看到(dao)，目(mu)前市場(chang)(chang)(chang)上投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)信心確實(shi)正在增加。中(zhong)國證券投(tou)資(zi)者(zhe)保(bao)護基(ji)金(jin)最新數(shu)據顯(xian)示，截至8月(yue)29日，證券市場(chang)(chang)(chang)交易結算資(zi)金(jin)銀(yin)證轉賬凈變動增加額為(wei)2179億元。單周(zhou)凈轉入(ru)逾2000億元，創出了(le)該數(shu)據自2012年(nian)(nian)4月(yue)有(you)統計以來的(de)新高(gao)。且(qie)這些資(zi)金(jin)并非因打新因素進入(ru)市場(chang)(chang)(chang)，大(da)部(bu)分資(zi)金(jin)都(dou)沉淀到(dao)了(le)市場(chang)(chang)(chang)中(zhong)。同(tong)時(shi)，股(gu)票、基(ji)金(jin)的(de)開戶(hu)(hu)(hu)數(shu)據也有(you)大(da)幅增長。據中(zhong)登公(gong)司數(shu)據顯(xian)示，自7月(yue)底(di)以來，A股(gu)開戶(hu)(hu)(hu)數(shu)已經連續5周(zhou)保(bao)持(chi)(chi)在13萬(wan)戶(hu)(hu)(hu)以上的(de)水平(ping)，最近3周(zhou)則(ze)超過了(le)15萬(wan)戶(hu)(hu)(hu)。基(ji)金(jin)開戶(hu)(hu)(hu)增長情(qing)況更為(wei)持(chi)(chi)續，周(zhou)開戶(hu)(hu)(hu)數(shu)已經連續11周(zhou)保(bao)持(chi)(chi)在10萬(wan)戶(hu)(hu)(hu)以上的(de)水平(ping)，持(chi)(chi)續時(shi)間之長，只有(you)2007年(nian)(nian)那波牛(niu)市才可(ke)(ke)以媲美。由此(ci)可(ke)(ke)見，投(tou)資(zi)者(zhe)對股(gu)市的(de)看法正朝(chao)著積極方向轉變，這都(dou)將為(wei)本輪行情(qing)走的(de)更遠打下堅實(shi)的(de)基(ji)礎。

在(zai)社會(hui)(hui)多層(ceng)次大力呵護下，市(shi)場中長線牛(niu)市(shi)基礎被夯實(shi)。當然，在(zai)連續上升(sheng)后，指(zhi)數(shu)短線難(nan)免有調整(zheng)壓力，但調整(zheng)將(jiang)為(wei)新入場資金(jin)提供絕佳(jia)的買入機會(hui)(hui)。因此，從投資機會(hui)(hui)上看，個股(gu)結構(gou)性機會(hui)(hui)仍(reng)可期待，國(guo)企改革、全民健康(kang)、國(guo)防(fang)建設以(yi)及大消費等等，依然有掘金(jin)機會(hui)(hui)，滯(zhi)漲(zhang)低估(gu)成長股(gu)更可逢低關注。

本周趨勢 看平

中線趨勢 看多

本(ben)周(zhou)區(qu)間 2300-2380點

本周熱點 結(jie)構性個(ge)股(gu)上漲

本(ben)周(zhou)焦點 8月CPI等宏(hong)觀數(shu)

莫以反彈思維(wei)看待當前(qian)行情

五礦證券 符海問

上周(zhou)，滬指企(qi)穩(wen)于2300點(dian)之上。主板(ban)、中(zhong)小板(ban)、創業板(ban)指數周(zhou)漲(zhang)(zhang)幅均超過4%，市(shi)場“漲(zhang)(zhang)”聲一片。市(shi)場在(zai)沒有較大利好刺激的(de)背景下能有此漲(zhang)(zhang)勢，使得不少投資者短時反應不過來，仍以“反彈”來看(kan)待當(dang)前行情。但其實市(shi)場環境已經發(fa)生(sheng)了改變，同樣，對市(shi)場的(de)看(kan)法(fa)也需要被顛覆。

具體來(lai)看(kan)，如果(guo)說改革(ge)不(bu)斷(duan)深化、事件性(xing)驅動(dong)和(he)滬港通是(shi)本輪行(xing)情(qing)的(de)(de)誘因，那么，后(hou)市(shi)行(xing)情(qing)很可(ke)能(neng)由于上述因素(su)的(de)(de)進(jin)一步發酵和(he)賺錢效應(ying)的(de)(de)疊加而(er)(er)超出人(ren)們預(yu)期(qi)。不(bu)可(ke)否(fou)認，當指數短時內在(zai)無較大(da)外(wai)力作用(yong)下(xia)大(da)漲(zhang)，勢(shi)(shi)必(bi)引起不(bu)少人(ren)對后(hou)市(shi)的(de)(de)擔憂(you)。但也(ye)正是(shi)由于外(wai)在(zai)因素(su)影響少，才顯(xian)示出當前(qian)行(xing)情(qing)的(de)(de)強(qiang)(qiang)勢(shi)(shi)。雖然經(jing)濟可(ke)能(neng)面臨(lin)的(de)(de)下(xia)行(xing)壓力是(shi)資金對于后(hou)市(shi)強(qiang)(qiang)勢(shi)(shi)格局能(neng)否(fou)延續的(de)(de)最(zui)大(da)擔憂(you)，不(bu)過市(shi)場正在(zai)以不(bu)斷(duan)上漲(zhang)來(lai)打(da)消人(ren)們對這方面的(de)(de)疑慮。匯豐服務業PMI創(chuang)(chuang)17個月(yue)最(zui)高(gao)、投(tou)資者信心指數創(chuang)(chuang)近5年(nian)新高(gao)、232只股票在(zai)8月(yue)份(fen)創(chuang)(chuang)歷史新高(gao)等，都在(zai)證明著當前(qian)行(xing)情(qing)的(de)(de)強(qiang)(qiang)勢(shi)(shi)特征相當明顯(xian)，而(er)(er)且股市(shi)對經(jing)濟具備預(yu)測(ce)功能(neng)，而(er)(er)非相反。

此(ci)外(wai)(wai)，改革深化意味著(zhu)市(shi)場化的(de)進(jin)一步(bu)增(zeng)強，同樣(yang)意味著(zhu)無風險利(li)率勢(shi)必(bi)呈下降趨勢(shi)，這對股市(shi)是(shi)最大(da)的(de)利(li)好(hao)。滬港(gang)通(tong)僅(jin)是(shi)吸引外(wai)(wai)資的(de)序幕，深港(gang)通(tong)也(ye)只(zhi)是(shi)時間(jian)問題，這為(wei)外(wai)(wai)資投(tou)資A股撕開(kai)了(le)一個(ge)口子。從目前不斷(duan)(duan)發行新股看，滬港(gang)通(tong)、深港(gang)通(tong)的(de)額度(du)只(zhi)會增(zeng)加(jia)而(er)非減少(shao)(shao)。而(er)且樓(lou)市(shi)逐步(bu)走向理性(xing)也(ye)為(wei)A股帶來契機。個(ge)別地方(fang)斷(duan)(duan)供、取消(xiao)限(xian)(xian)購、人口減少(shao)(shao)導(dao)致的(de)三四線(xian)城(cheng)市(shi)中(zhong)小學校撤(che)并等(deng)，都(dou)在(zai)表(biao)明樓(lou)市(shi)高回報(bao)的(de)時機已過，在(zai)國內(nei)有限(xian)(xian)的(de)投(tou)資渠(qu)道(dao)和A股賺錢效(xiao)應的(de)影響(xiang)下，不排除(chu)有較大(da)增(zeng)量資金涌入A股。

本周趨勢 看多

中線趨勢 看多

本周區間(jian) 2320-2400點

本周熱(re)點 生物制藥、清潔能(neng)源、移動支付等

本周(zhou)焦點 2400點能(neng)否企(qi)穩

快速上漲或轉為盤升

光大證(zheng)券(quan) 曾憲釗

上(shang)周(zhou)滬指(zhi)收出(chu)六連(lian)陽，強(qiang)勢上(shang)行的(de)特征也正(zheng)在被(bei)強(qiang)化。隨(sui)著財富效應的(de)發酵，A股仍將吸引場(chang)外資(zi)金的(de)持續(xu)流入，但考(kao)慮到股指(zhi)已(yi)呈現(xian)逼空走(zou)勢，在各(ge)項(xiang)指(zhi)標偏(pian)高(gao)后，不排除本周(zhou)將迎來沖高(gao)后的(de)強(qiang)勢震蕩，快速上(shang)漲將可能轉變(bian)為盤升。前期漲幅(fu)不大的(de)產(chan)業(ye)轉型類(lei)公(gong)司、受(shou)益新興產(chan)業(ye)刺激類(lei)公(gong)司，將受(shou)到市(shi)場(chang)新增(zeng)資(zi)金關注。

上(shang)周(zhou)四晚間，歐(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)公(gong)布9月(yue)利率(lv)決定，將三大主要利率(lv)全面(mian)下調10個基點(dian)，隔夜存款降(jiang)至(zhi)-0.2%，此(ci)外(wai)，歐(ou)央(yang)行(xing)(xing)將于(yu)10月(yue)開始資(zi)產抵押證券(ABS)購買計劃，以(yi)促進信(xin)貸(dai)流動。中(zhong)、美(mei)、歐(ou)三地經濟的(de)(de)不平(ping)衡運行(xing)(xing)周(zhou)期(qi)(qi)，將使得國(guo)際(ji)金(jin)融(rong)局勢更為(wei)復(fu)雜，且有利于(yu)A股短(duan)期(qi)(qi)走強。首先，歐(ou)央(yang)行(xing)(xing)采取(qu)的(de)(de)貨幣刺(ci)激政策(ce)，將進一步降(jiang)低企(qi)業融(rong)資(zi)成本的(de)(de)政策(ce)預(yu)期(qi)(qi)，而(er)政策(ce)也將著力(li)解決金(jin)融(rong)企(qi)業監管套利的(de)(de)行(xing)(xing)為(wei)，避(bi)免內外(wai)實際(ji)利差過(guo)大造成的(de)(de)企(qi)業利潤(run)外(wai)流；其次，此(ci)前市(shi)場一直擔(dan)憂美(mei)國(guo)加息(xi)，因此(ci)歐(ou)洲(zhou)的(de)(de)超預(yu)期(qi)(qi)降(jiang)息(xi)使得資(zi)金(jin)向新興市(shi)場國(guo)家回流的(de)(de)概率(lv)增大，并(bing)將刺(ci)激全球投資(zi)者對金(jin)融(rong)市(shi)場的(de)(de)定價提升(sheng)(sheng)；再次，國(guo)內對歐(ou)出口近期(qi)(qi)復(fu)蘇明顯，歐(ou)洲(zhou)的(de)(de)降(jiang)息(xi)也有利于(yu)經濟的(de)(de)重(zhong)振和(he)需求提升(sheng)(sheng)，有利于(yu)強化出口的(de)(de)回升(sheng)(sheng)。

此外，上周滬港(gang)通(tong)(tong)簽(qian)署了“四方(fang)協議”，就滬港(gang)通(tong)(tong)中的(de)滬港(gang)交易通(tong)(tong)、滬港(gang)結算通(tong)(tong)分別作出(chu)了安排，內容涵蓋(gai)滬港(gang)通(tong)(tong)主要基本業務細節。同(tong)時，推進(jin)滬港(gang)通(tong)(tong)的(de)稅收政策也正在(zai)協調當(dang)中，以(yi)便支持深港(gang)兩地交易所(suo)進(jin)一步加強合(he)作。隨著(zhu)滬港(gang)通(tong)(tong)的(de)推進(jin)，受益的(de)相關藍(lan)籌(chou)有望進(jin)一步推動股指(zhi)的(de)逐步走強。

從(cong)市場來看，一(yi)方面(mian)，有色、煤(mei)炭、地(di)產也(ye)出現板(ban)塊輪(lun)動(dong)(dong)；另一(yi)方面(mian)，主題投資(zi)中(zhong)的軍工、電商均持續走強，其子板(ban)塊的輪(lun)動(dong)(dong)特征鮮明。隨著股(gu)指的連續走強，市場已(yi)進(jin)入輪(lun)番表現階段。由(you)于本輪(lun)行(xing)情是由(you)資(zi)金(jin)推動(dong)(dong)，政策(ce)導向將(jiang)始(shi)終是資(zi)金(jin)關注(zhu)的重(zhong)點，由(you)此深化改革的相關板(ban)塊也(ye)將(jiang)持續受到(dao)投資(zi)者關注(zhu)。

本周趨勢 看多

中線趨勢 看多

本周區(qu)間 2180-2350點

本周熱點(dian) 混合所(suo)有制(zhi)

本周焦點 達沃斯

滬指將考驗2300點(dian)支(zhi)撐

西南證券 張剛

上(shang)周大(da)盤呈現強勁升勢，自8月(yue)29日(ri)開始連(lian)續收出(chu)六(liu)根陽線(xian)，創(chuang)2013年(nian)5月(yue)30日(ri)以來(lai)的新高(gao)2327點。此外，滬深兩市成(cheng)(cheng)交(jiao)金額(e)也急劇放(fang)大(da)，保持在4000億元左(zuo)右的超高(gao)水(shui)平(ping)，9月(yue)3日(ri)更是創(chuang)出(chu)2010年(nian)11月(yue)15日(ri)以來(lai)的單日(ri)最(zui)高(gao)成(cheng)(cheng)交(jiao)額(e)。

新(xin)股(gu)(gu)發行方面，上周(zhou)申(shen)購資(zi)金解凍(dong)后回流效(xiao)應明(ming)顯，本周(zhou)繼(ji)續處(chu)于空窗(chuang)期(qi)。節(jie)能(neng)風電擬(ni)發行1.78億(yi)股(gu)(gu)，華懋科技擬(ni)發不(bu)超3500萬股(gu)(gu)，9月(yue)18日網上申(shen)購。重慶燃(ran)氣擬(ni)發1.56億(yi)股(gu)(gu)，9月(yue)22日網上申(shen)購。截至8月(yue)28日，IPO處(chu)于正常審核狀(zhuang)態的企(qi)業已達146家(jia)(jia)。其中(zhong)擬(ni)在(zai)上交(jiao)所上市(shi)(shi)的53家(jia)(jia)，擬(ni)在(zai)深交(jiao)所中(zhong)小(xiao)板上市(shi)(shi)的31家(jia)(jia)，擬(ni)在(zai)創業板上市(shi)(shi)的62家(jia)(jia)。

央行(xing)(xing)公(gong)開市(shi)場(chang)(chang)9月4日(ri)(ri)進行(xing)(xing)了(le)150億(yi)元(yuan)(yuan)14天(tian)期(qi)正(zheng)回購(gou)(gou)(gou)操作，當日(ri)(ri)公(gong)開市(shi)場(chang)(chang)有100億(yi)元(yuan)(yuan)14天(tian)期(qi)正(zheng)回購(gou)(gou)(gou)到期(qi)，當日(ri)(ri)公(gong)開市(shi)場(chang)(chang)凈回籠50億(yi)元(yuan)(yuan)。上(shang)周(zhou)二公(gong)開市(shi)場(chang)(chang)進行(xing)(xing)了(le)180億(yi)14天(tian)正(zheng)回購(gou)(gou)(gou)，當日(ri)(ri)實(shi)現凈投放(fang)(fang)120億(yi)。上(shang)周(zhou)有400億(yi)元(yuan)(yuan)正(zheng)回購(gou)(gou)(gou)到期(qi)，無央票及逆回購(gou)(gou)(gou)到期(qi)。據(ju)此推算，上(shang)周(zhou)實(shi)現凈投放(fang)(fang)70億(yi)元(yuan)(yuan)，已連(lian)續4周(zhou)實(shi)現凈投放(fang)(fang)，但為金(jin)額最少的一次(ci)。此前三周(zhou)凈投放(fang)(fang)金(jin)額分(fen)別為450億(yi)元(yuan)(yuan)、110億(yi)元(yuan)(yuan)、140億(yi)元(yuan)(yuan)。

8月(yue)(yue)中(zhong)國制造(zao)業(ye)采購(gou)經(jing)理指數(shu)(shu)(PMI)為(wei)51.1%，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)回(hui)(hui)落(luo)0.6個百(bai)分(fen)點，為(wei)連續(xu)5個月(yue)(yue)回(hui)(hui)升后回(hui)(hui)調。雖(sui)仍為(wei)今年以來的(de)次高點，但同(tong)時也為(wei)2013年6月(yue)(yue)以來最大下降點數(shu)(shu)。此外，中(zhong)國8月(yue)(yue)匯(hui)豐制造(zao)業(ye)PMI終值(zhi)為(wei)50.2%，預(yu)測值(zhi)為(wei)50.3%，前值(zhi)為(wei)51.7%，創(chuang)下3個月(yue)(yue)新低(di)。此數(shu)(shu)據(ju)或(huo)預(yu)示(shi)著(zhu)9月(yue)(yue)份在公布(bu)8月(yue)(yue)各項經(jing)濟數(shu)(shu)據(ju)時將釋放利空效應(ying)。

技術面上(shang)(shang)，滬綜(zong)指周(zhou)(zhou)K線(xian)(xian)收(shou)出長陽線(xian)(xian)，全周(zhou)(zhou)大(da)(da)漲(zhang)4.93%，為2013年2月中(zhong)(zhong)旬(xun)以來的單周(zhou)(zhou)最大(da)(da)漲(zhang)幅，日(ri)(ri)均(jun)成(cheng)交金額也較前一周(zhou)(zhou)放大(da)(da)四成(cheng)多，為2010年11月中(zhong)(zhong)旬(xun)以來單周(zhou)(zhou)最高金額。周(zhou)(zhou)K線(xian)(xian)均(jun)線(xian)(xian)系統處(chu)于多頭排列(lie)，并(bing)站穩5周(zhou)(zhou)均(jun)線(xian)(xian)，中(zhong)(zhong)期(qi)走勢向好(hao)。從日(ri)(ri)K線(xian)(xian)看，上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)五(wu)大(da)(da)盤(pan)收(shou)出中(zhong)(zhong)陽線(xian)(xian)，遠離(li)5日(ri)(ri)均(jun)線(xian)(xian)，出現超買。擺(bai)動(dong)指標顯示，大(da)(da)盤(pan)上(shang)(shang)翹接近嚴重(zhong)超買區，短期(qi)上(shang)(shang)行空(kong)間有限，面臨調整。布林線(xian)(xian)上(shang)(shang)，股(gu)指處(chu)于上(shang)(shang)軌之上(shang)(shang)，線(xian)(xian)口放大(da)(da)，呈現突破(po)型上(shang)(shang)升形態(tai)。

本周將(jiang)迎來經(jing)濟數(shu)據(ju)的(de)密集披(pi)露，9月(yue)(yue)8日海關總署將(jiang)公布8月(yue)(yue)份外貿數(shu)據(ju)。9月(yue)(yue)11日國家統計局將(jiang)公布8月(yue)(yue)份CPI和PPI，央行將(jiang)公布8月(yue)(yue)份金(jin)融數(shu)據(ju)。9月(yue)(yue)13日國家統計局將(jiang)公布8月(yue)(yue)份工業增(zeng)加值、社會消費品零售總額(e)、固定(ding)資產投資增(zeng)速等主要經(jing)濟數(shu)據(ju)。鑒(jian)于經(jing)濟數(shu)據(ju)存在較強負面預期，大盤料(liao)將(jiang)回(hui)探，并考驗2300點(dian)指數(shu)關口支撐。

本周趨勢 看空

中線趨勢 看空

本(ben)周區間(jian) 2290-2330點

本周熱點 旅游行業

本周(zhou)焦點 經濟(ji)數據(ju)、市場量能

增量資金進場 指數創新高

國都證券 孔文方

上周(zhou)市場(chang)(chang)放(fang)量上攻，主要指數及成交金額均創出(chu)年內新高。全周(zhou)上證綜指、中小板(ban)指數、創業(ye)板(ban)指數分別(bie)上漲4.93%、4.73%和(he)4.59%；周(zhou)K線(xian)收出(chu)幾乎為光頭(tou)光腳的中陽線(xian)。且由于政策(ce)利(li)好(hao)預(yu)期提振市場(chang)(chang)信(xin)心，市場(chang)(chang)情(qing)緒也由觀望轉向樂(le)觀。

資金面的(de)(de)相對寬松，成為上(shang)周(zhou)滬深股市上(shang)漲(zhang)(zhang)的(de)(de)助(zhu)推劑。上(shang)周(zhou)二和周(zhou)四(si)央行分(fen)別進行了(le)180億元(yuan)(yuan)和150億元(yuan)(yuan)14天期正回購操作；上(shang)周(zhou)公開市場實(shi)現凈投(tou)放70億元(yuan)(yuan)，連續四(si)周(zhou)實(shi)現凈投(tou)放。上(shang)周(zhou)二超過(guo)6000億元(yuan)(yuan)新(xin)股申(shen)購資金解凍，也為市場提供了(le)充足的(de)(de)“彈藥”，市場隨(sui)即開始持續放量上(shang)漲(zhang)(zhang)。

值得(de)注(zhu)意的(de)是(shi)，上(shang)周(zhou)場(chang)外增量(liang)資金呈現持(chi)續(xu)(xu)凈流入(ru)格局。全周(zhou)滬市(shi)成(cheng)(cheng)交8409億元(yuan)，日均成(cheng)(cheng)交1681億元(yuan)，比前一周(zhou)放量(liang)近(jin)(jin)50%。市(shi)場(chang)人氣空(kong)前高漲(zhang)，市(shi)場(chang)熱點非常活躍。金融(rong)、地產等(deng)權(quan)重(zhong)股(gu)成(cheng)(cheng)為大(da)盤向上(shang)突破的(de)主力，航天軍工(gong)、港口海(hai)運等(deng)板塊熱點持(chi)續(xu)(xu)活躍，并(bing)購(gou)重(zhong)組(zu)類(lei)個(ge)股(gu)表(biao)現強者恒強。隨著“滬港通”四方(fang)協議的(de)簽(qian)署，“滬港通”開閘時點越來越近(jin)(jin)，市(shi)場(chang)預期A股(gu)將吸引巨量(liang)資金流入(ru)，走出更大(da)級別的(de)上(shang)漲(zhang)行情。

本周趨勢 看多

中線趨勢 看平

本周區(qu)間 2280-2370點

本周(zhou)熱點 滬港(gang)通、國企改革

本周焦點 成交量

短線謹防沖高后回調

申銀萬國 錢啟敏

上周滬深股(gu)市(shi)在新股(gu)資金推動(dong)下，呈(cheng)單邊上漲走(zou)(zou)勢。不僅(jin)上證指數(shu)創(chuang)出反彈新高，兩市(shi)成(cheng)交(jiao)量(liang)也放(fang)大到(dao)4000億元，創(chuang)2010年(nian)11月(yue)以來的(de)(de)新高。隨著指數(shu)的(de)(de)走(zou)(zou)強(qiang)，投資者(zhe)心態也趨于亢(kang)奮，牛市(shi)預期明顯增強(qiang)。不過目前來看，股(gu)指在單邊走(zou)(zou)強(qiang)后有沖(chong)高回落的(de)(de)要求，成(cheng)交(jiao)量(liang)能或已決定反彈高度。投資者(zhe)在操作(zuo)上建議把握節奏，高拋低吸。

首先(xian)，隨著(zhu)指數的(de)上(shang)(shang)揚，多空分(fen)歧巨(ju)大(da)。既有激進派(pai)大(da)呼A股(gu)已(yi)很便(bian)宜，牛(niu)市(shi)已(yi)經到來，但同(tong)時理性機構反(fan)應謹(jin)慎，認為表面上(shang)(shang)目前A股(gu)便(bian)宜，但去掉銀(yin)行地產后(hou)其實并不(bu)便(bian)宜，那些好的(de)行業還(huan)很貴(gui)。而(er)且，傳(chuan)統產業在(zai)經濟(ji)轉型期將面臨更加嚴峻的(de)挑(tiao)戰，所(suo)以便(bian)宜也不(bu)推薦投資(zi)者(zhe)去購買。從目前看，短線反(fan)彈過于單邊，市(shi)場環(huan)境除了資(zi)金面推動外，并無特別的(de)增量利好，盤中題材也局限在(zai)原有框(kuang)架內不(bu)斷放大(da)，市(shi)場預期已(yi)嚴重透支基本面狀況。膽氣(qi)成為支撐信心(xin)的(de)重要因素。

其(qi)次(ci)，從本(ben)輪反彈的K線(xian)(xian)形態看，類似于1999年(nian)“5·19”行(xing)情和2012年(nian)末的階(jie)(jie)段(duan)性反彈，那兩次(ci)行(xing)情都呈現(xian)“上漲(zhang)—盤整—再(zai)上漲(zhang)”的“A、B、C”三(san)浪(lang)(lang)形態，在C浪(lang)(lang)沖頂后，無一例外地進入了四到(dao)六個月的調整周期。而本(ben)輪反彈目前已經進入C浪(lang)(lang)階(jie)(jie)段(duan)，后市(shi)一旦滯漲(zhang)，短線(xian)(xian)見頂的可能(neng)性較大。因此，穩健型投資者應該以見好(hao)就收為主。

最后(hou)，上(shang)周反(fan)彈滬深股市成(cheng)交(jiao)(jiao)量(liang)(liang)(liang)(liang)同(tong)步放(fang)大，曾創出4032億元(yuan)的極(ji)值，為2010年(nian)11月以來天(tian)(tian)量(liang)(liang)(liang)(liang)。回顧(gu)歷史，兩(liang)市成(cheng)交(jiao)(jiao)量(liang)(liang)(liang)(liang)超過4000億元(yuan)的交(jiao)(jiao)易(yi)日屈指可數，即(ji)(ji)意味(wei)著這(zhe)一成(cheng)交(jiao)(jiao)量(liang)(liang)(liang)(liang)即(ji)(ji)便不是(shi)絕(jue)(jue)對天(tian)(tian)量(liang)(liang)(liang)(liang)，也(ye)已(yi)經非常接近(jin)絕(jue)(jue)對天(tian)(tian)量(liang)(liang)(liang)(liang)的水平。根據(ju)天(tian)(tian)量(liang)(liang)(liang)(liang)天(tian)(tian)價(jia)、先有天(tian)(tian)量(liang)(liang)(liang)(liang)后(hou)有天(tian)(tian)價(jia)的基本規律，絕(jue)(jue)對的天(tian)(tian)量(liang)(liang)(liang)(liang)，意味(wei)著絕(jue)(jue)對的天(tian)(tian)價(jia)。后(hou)市如無法再創新天(tian)(tian)量(liang)(liang)(liang)(liang)，那么行情將是(shi)縮量(liang)(liang)(liang)(liang)上(shang)漲、量(liang)(liang)(liang)(liang)價(jia)背離，即(ji)(ji)空心化的走勢(shi)。一旦(dan)高(gao)位反(fan)轉，獲利盤將集中兌(dui)現。

因此，總體來(lai)看，短線市(shi)場(chang)進(jin)入(ru)了亢奮狀態，逆向思(si)維的投資者不妨謹慎應對，順勢派發，落袋為安。

本周趨勢 看平

中線趨勢 看空

本(ben)周區(qu)間 2270-2350點

本周熱點

本周焦點 量價關系

2300點(dian)上方高位震蕩

新時代證券 劉光桓

雖然近(jin)期經濟數(shu)(shu)據(ju)持續回落(luo)，但影響已(yi)基本消化，上周(zhou)市場多頭思維再次(ci)占據(ju)上風，加上新股巨額申(shen)購(gou)資金回流，增量資金入市意愿積極，滬綜指一舉向上突破2300點(dian)整數(shu)(shu)關，呈現出量價配(pei)(pei)合(he)理想的強勢上攻態勢。不過，由于連(lian)續收出六根中(zhong)陽線，獲利盤豐厚，若后市成交量配(pei)(pei)合(he)不佳，則滬綜指有可能(neng)沖高回落(luo)，并(bing)在2300點(dian)上方進行高位震蕩(dang)整理。

基(ji)本面上，上周一國(guo)家統(tong)計(ji)局公布(bu)8月PMI同比(bi)(bi)增長為51.1%，比(bi)(bi)上月回落(luo)0.6個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)，顯示8月份以(yi)(yi)后經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)增長結束了此前連續5個(ge)月的(de)上升(sheng)(sheng)勢頭。其中，生產、新訂(ding)單、采購量(liang)和原(yuan)材料購進(jin)價(jia)格繼續回落(luo)幅度較(jiao)大，降幅均(jun)超過1個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)，其余新出(chu)口訂(ding)單、進(jin)口、原(yuan)材料庫存、從(cong)業(ye)(ye)人員以(yi)(yi)及供應(ying)商配(pei)送時(shi)間等指(zhi)(zhi)數(shu)降幅均(jun)在1個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)以(yi)(yi)內(nei)，從(cong)12個(ge)分(fen)項指(zhi)(zhi)數(shu)來(lai)看，除產成品庫存指(zhi)(zhi)數(shu)和生產經(jing)(jing)(jing)營活動預(yu)期(qi)指(zhi)(zhi)數(shu)上升(sheng)(sheng)外，其它(ta)各項指(zhi)(zhi)數(shu)均(jun)出(chu)現(xian)(xian)回落(luo)。顯示內(nei)外需求減(jian)弱(ruo)，制造(zao)業(ye)(ye)生產經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)活動出(chu)現(xian)(xian)下(xia)降，預(yu)示未(wei)來(lai)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)有較(jiao)大的(de)下(xia)行壓力。分(fen)企業(ye)(ye)規模看，大型企業(ye)(ye)PMI為51.9%，比(bi)(bi)7月回落(luo)0.7個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)，中型企業(ye)(ye)、小型企業(ye)(ye)PMI分(fen)別(bie)比(bi)(bi)7月下(xia)降了0.2和1.0個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)至(zhi)49.9%和49.1%，均(jun)降至(zhi)50以(yi)(yi)下(xia)的(de)收(shou)縮區，顯示中小型企業(ye)(ye)目(mu)前經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)回升(sheng)(sheng)基(ji)礎并不(bu)穩定，生產經(jing)(jing)(jing)營仍(reng)然面臨較(jiao)多(duo)困難。但(dan)這也進(jin)一步增強了市場對政府(fu)穩增長措(cuo)施(shi)加碼的(de)預(yu)期(qi)。

流動性上，上周央(yang)行(xing)在(zai)公(gong)開市(shi)(shi)(shi)場(chang)上進(jin)行(xing)了兩次(ci)14天(tian)期(qi)(qi)正回購(gou)操作共計(ji)330億元(yuan)(yuan)，中標(biao)利率(lv)持(chi)(chi)穩于3.7%，對沖上周到期(qi)(qi)資金(jin)400億元(yuan)(yuan)后(hou)，上周公(gong)開市(shi)(shi)(shi)場(chang)凈投放資金(jin)70億元(yuan)(yuan)，為第四周連續凈投放，顯示央(yang)行(xing)有意維持(chi)(chi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)資金(jin)面(mian)寬松(song)的局面(mian)，目前市(shi)(shi)(shi)場(chang)資金(jin)中短期(qi)(qi)利率(lv)全線(xian)進(jin)一步下行(xing)，維持(chi)(chi)低(di)位運行(xing)態勢(shi)。由于近期(qi)(qi)公(gong)布的經濟數據(ju)不甚理想(xiang)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)預計(ji)央(yang)行(xing)將繼續維持(chi)(chi)較為寬松(song)的流動性。

技術面(mian)(mian)上，滬(hu)綜(zong)指上周收出(chu)(chu)一根大(da)(da)陽線(xian)(xian)(xian)，量(liang)(liang)價齊升，顯(xian)示經過短暫的調整后(hou)，多頭重(zhong)新占據主導地位，周技術指標(biao)強勢(shi)特征明顯(xian)，大(da)(da)盤(pan)(pan)中線(xian)(xian)(xian)趨勢(shi)繼續向好(hao)。日(ri)K線(xian)(xian)(xian)上，均線(xian)(xian)(xian)系(xi)統呈多頭排列繼續向上，但5日(ri)均線(xian)(xian)(xian)出(chu)(chu)現一定(ding)的乖(guai)離，預示大(da)(da)盤(pan)(pan)有沖高回落、高位震蕩的可(ke)能(neng)。成(cheng)交(jiao)量(liang)(liang)方(fang)面(mian)(mian)，兩市成(cheng)交(jiao)量(liang)(liang)急劇穩步放(fang)大(da)(da)，周五更(geng)是再(zai)放(fang)近期天量(liang)(liang)水平(ping)，顯(xian)示增量(liang)(liang)資金不斷(duan)入市。

展望后(hou)市(shi)，8月份(fen)宏(hong)觀經濟數據(ju)將(jiang)陸續公布，預計(ji)數據(ju)仍將(jiang)偏弱，并將(jiang)增加(jia)市(shi)場(chang)的(de)擔憂情緒，再加(jia)上技(ji)術上有超買調整的(de)壓力存(cun)在，大(da)(da)(da)盤(pan)(pan)(pan)有可能出(chu)現劇烈震蕩，并以回抽對2300點突破進行確認。但目前打(da)新資(zi)金(jin)、海外(wai)資(zi)金(jin)等(deng)場(chang)外(wai)多路資(zi)金(jin)入市(shi)意愿強烈，在國企改(gai)革(ge)、滬港通等(deng)改(gai)革(ge)政(zheng)策的(de)提(ti)振下，大(da)(da)(da)盤(pan)(pan)(pan)中(zhong)期(qi)走(zou)勢(shi)仍較(jiao)為樂觀。在經過震蕩調整后(hou)，后(hou)市(shi)大(da)(da)(da)盤(pan)(pan)(pan)還有較(jiao)大(da)(da)(da)的(de)上升空間，藍籌(chou)、主題(ti)、成長等(deng)都有較(jiao)大(da)(da)(da)的(de)投資(zi)機會。因此，操作策略(lve)上，建議逢(feng)低加(jia)大(da)(da)(da)持倉比例，適當半倉滾動操作。

本周趨勢 看平

中線趨勢 看多

本周區間 2280-2350點

本周熱點 央企改革、新能源

本周焦點(dian) 經(jing)濟數據(ju)、貨幣政(zheng)策

逼近2350點較(jiao)強阻力位 適當(dang)減倉(cang)

招商證券

一、行情綜述：

上(shang)(shang)周五兩(liang)市指(zhi)數(shu)延續(xu)震蕩(dang)上(shang)(shang)漲(zhang)之勢，上(shang)(shang)證指(zhi)數(shu)收報2326.43點，上(shang)(shang)漲(zhang)19.57點，漲(zhang)幅0.85%；深(shen)成指(zhi)收報8214.53點，上(shang)(shang)漲(zhang)37.96點，漲(zhang)幅0.46%；創(chuang)業板指(zhi)收報1489.83點，下跌(die)5.68點，跌(die)幅0.38%。兩(liang)市合計成交(jiao)3952億元，與上(shang)(shang)一交(jiao)易日基本持(chi)平。

二、市場分析：

消(xiao)息面(mian)(mian)上，歐央行(xing)(xing)宣布降息，受該(gai)消(xiao)息影響(xiang)歐洲區股(gu)(gu)市全面(mian)(mian)反彈，同(tong)(tong)時鎳、鋅、鋁為代(dai)表(biao)(biao)的(de)(de)有色金屬價格全面(mian)(mian)上漲(zhang)，外圍市場近(jin)(jin)期表(biao)(biao)現(xian)較為優良(liang)，將為A股(gu)(gu)市場的(de)(de)中(zhong)級反彈行(xing)(xing)情奠定基礎。國內(nei)方(fang)(fang)(fang)面(mian)(mian)，國務院副總理(li)(li)張(zhang)高(gao)麗稱有序推進京津冀地(di)區經(jing)濟協同(tong)(tong)發展，近(jin)(jin)兩年以來，新政府一直(zhi)把區域經(jing)濟政策作為刺激地(di)方(fang)(fang)(fang)經(jing)濟的(de)(de)重要舉措，并取得了較好(hao)(hao)的(de)(de)效果。市場表(biao)(biao)現(xian)符合(he)近(jin)(jin)期提(ti)示(shi)，上周市場極(ji)為強勢，上證指(zhi)(zhi)數(shu)表(biao)(biao)現(xian)為5連陽，目前已(yi)(yi)逼近(jin)(jin)2350點區間(jian)，從籌碼分布圖觀察(cha)，該(gai)區間(jian)有較多前期套(tao)牢盤因(yin)此具備(bei)一定壓力，倉位較重投資者可以逢高(gao)減倉以應對短期震蕩回(hui)調(diao)，今日創(chuang)業(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)數(shu)已(yi)(yi)顯露疲態。我們繼續(xu)看(kan)好(hao)(hao)中(zhong)線行(xing)(xing)情，故(gu)中(zhong)線投資者在倉位合(he)理(li)(li)的(de)(de)前提(ti)下仍(reng)可持(chi)股(gu)(gu)待漲(zhang)。展望節后(hou)行(xing)(xing)情，由(you)于(yu)日線方(fang)(fang)(fang)面(mian)(mian)技術(shu)指(zhi)(zhi)標已(yi)(yi)處(chu)于(yu)高(gao)位，預計短期或(huo)有震蕩整理(li)(li)以消(xiao)化近(jin)(jin)期大漲(zhang)積累(lei)的(de)(de)獲利盤，由(you)于(yu)成交量配合(he)較好(hao)(hao)，故(gu)適當回(hui)調(diao)后(hou)主(zhu)板(ban)指(zhi)(zhi)數(shu)仍(reng)將繼續(xu)拓展向上空間(jian)。板(ban)塊方(fang)(fang)(fang)面(mian)(mian)我們仍(reng)建議重點關注主(zhu)板(ban)和中(zhong)小(xiao)板(ban)，如金融(rong)、地(di)產、高(gao)鐵、核電(dian)、消(xiao)費、國企改革(ge)等可注意盤中(zhong)震蕩回(hui)調(diao)低(di)吸機會。

三、操作策略：

上(shang)證指數上(shang)周(zhou)收出五連陽逼近2350點較強阻力位，倉(cang)重(zhong)者(zhe)應(ying)注(zhu)意逢高適當減倉(cang)以應(ying)對震蕩回調。同時建議關注(zhu)周(zhou)末(mo)政策消息面(mian)情況。

若回踩不破(po)5日(ri)線則(ze)繼續看多

廣發證券

盤面觀察：

上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)大盤整體呈現大幅揚(yang)升態勢。全周(zhou)(zhou)五(wu)個(ge)交易日(ri)除了周(zhou)(zhou)五(wu)創業(ye)板出現震蕩整理外，其余(yu)指數(shu)五(wu)個(ge)交易日(ri)天天中(zhong)陽，同時量(liang)能放(fang)大明顯，各個(ge)板塊(kuai)均(jun)錄得(de)較好的回升。板塊(kuai)間輪動反(fan)復上(shang)(shang)揚(yang)激(ji)發了市場(chang)人氣。整個(ge)市場(chang)呈現一(yi)片興(xing)興(xing)向榮的氣氛。最終，無論是主板還是創業(ye)板周(zhou)(zhou)K線(xian)均(jun)收大陽。

后市展望：

上周承接8月(yue)29日止跌陽線后，整個市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)出現(xian)大(da)幅回升。原因(yin)(yin)(yin)是(shi)多方面(mian)的(de)(de)(de)，正(zheng)(zheng)如(ru)證(zheng)監會(hui)發言(yan)人所稱“當前(qian)(qian)，資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)各項改革措施的(de)(de)(de)效果開始(shi)逐步顯現(xian)，同時宏(hong)(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)穩中(zhong)向(xiang)好(hao)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)流動性比較充裕，融資成(cheng)(cheng)本(ben)有(you)(you)望下降(jiang)，激發了(le)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)活(huo)力(li)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)信心(xin)有(you)(you)所增(zeng)強(qiang)。” 實際上若(ruo)羅列利好(hao)因(yin)(yin)(yin)素主要(yao)有(you)(you)：一(yi)(yi)、對中(zhong)央近期反(fan)腐敗動作的(de)(de)(de)力(li)度和決心(xin)表示超預期，對國(guo)家(jia)民族(zu)的(de)(de)(de)未(wei)來有(you)(you)了(le)信心(xin)，看到(dao)了(le)希(xi)(xi)望。對中(zhong)國(guo)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)有(you)(you)正(zheng)(zheng)面(mian)影響(xiang)。二、從歷(li)史(shi)規律(lv)看，有(you)(you)四大(da)因(yin)(yin)(yin)素環環相扣，影響(xiang)著股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)大(da)的(de)(de)(de)方向(xiang)：一(yi)(yi)是(shi)主要(yao)經(jing)濟(ji)指標(biao)；二是(shi)未(wei)來宏(hong)(hong)觀(guan)政策；三(san)是(shi)貨幣政策；四是(shi)ROE。如(ru)果有(you)(you)一(yi)(yi)個因(yin)(yin)(yin)素向(xiang)好(hao)，股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)就(jiu)不會(hui)持續走熊，至少有(you)(you)結構性機會(hui)。結合當前(qian)(qian)，應(ying)該說二、三(san)因(yin)(yin)(yin)素比較好(hao)，一(yi)(yi)、四因(yin)(yin)(yin)素不甚理想，但(dan)已經(jing)足以(yi)制造一(yi)(yi)波反(fan)彈行情(qing) 。三(san)，從管(guan)理層看，他們希(xi)(xi)望股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)出現(xian)新生態，證(zheng)監會(hui)也(ye)希(xi)(xi)望養(yang)老(lao)金(jin)、住(zhu)房公積金(jin)等長期“躺著縮水”的(de)(de)(de)資金(jin)進入(ru)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)，這既可以(yi)解決其投資升值(zhi)問題，又可以(yi)穩定市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)預期。四，值(zhi)得注意的(de)(de)(de)是(shi)，雖(sui)然(ran)目(mu)前(qian)(qian)實體經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)融資成(cheng)(cheng)本(ben)還沒有(you)(you)下降(jiang)，但(dan)資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)融資成(cheng)(cheng)本(ben)已經(jing)降(jiang)低。一(yi)(yi)些(xie)券商提(ti)供(gong)的(de)(de)(de)融資成(cheng)(cheng)本(ben)已經(jing)降(jiang)低到(dao)6.5%，對場(chang)(chang)(chang)(chang)外資金(jin)具有(you)(you)很強(qiang)的(de)(de)(de)吸引(yin)力(li)。五，其他領(ling)域(yu)投資機會(hui)狹窄(zhai)，如(ru)房地產的(de)(de)(de)不振，煤炭(tan)行業的(de)(de)(de)低迷，使得社會(hui)資金(jin)急于尋求獲利渠道，股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)就(jiu)成(cheng)(cheng)為不錯(cuo)的(de)(de)(de)選項。

具體到(dao)大盤，上(shang)(shang)(shang)(shang)周二(er)上(shang)(shang)(shang)(shang)突(tu)時兩(liang)市放出3600多億(yi)元的(de)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)量(liang)，符合(he)筆者(zhe)前期(qi)所闡(chan)述的(de)欲(yu)要(yao)上(shang)(shang)(shang)(shang)攻突(tu)破，兩(liang)市單日(ri)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)量(liang)級要(yao)超(chao)越(yue)3600億(yi)元，本周二(er)不(bu)(bu)多不(bu)(bu)少，恰好滿足上(shang)(shang)(shang)(shang)述條件，故而兩(liang)市大盤均選擇上(shang)(shang)(shang)(shang)突(tu)。隨后幾個交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)量(liang)能持續(xu)(xu)放大，顯(xian)示此次(ci)突(tu)破是(shi)得到(dao)資金支持的(de)，屬于較(jiao)為可(ke)靠的(de)突(tu)破。當然目前形勢(shi)還沒有(you)到(dao)“大牛”的(de)階段，應該還是(shi)小牛。畢(bi)竟經濟(ji)數據還不(bu)(bu)盡人意，近(jin)期(qi)公布(bu)的(de)8月份經濟(ji)數據偏弱(ruo)，經濟(ji)增長(chang)仍有(you)二(er)次(ci)回落(luo)的(de)可(ke)能。這方(fang)面需要(yao)政策繼續(xu)(xu)扶持。市場或在(zai)政策預期(qi)中繼續(xu)(xu)維持強(qiang)勢(shi)。

至于(yu)短期，由于(yu)連續(xu)上漲，短線(xian)乖離率偏大(da)，有(you)修復的(de)要(yao)求。市(shi)場出現調整(zheng)抑或震蕩整(zheng)理(li)是應該的(de)。再者突破(po)2250點后，從技術角度來說(shuo)，也(ye)需要(yao)一次回(hui)踩(cai)以確(que)認(ren)突破(po)的(de)有(you)效性(xing)，一般來說(shuo)，只要(yao)回(hui)踩(cai)不破(po)五日均(jun)線(xian)，則應該繼續(xu)看多。

總之(zhi)，本周大(da)盤(pan)或(huo)有震蕩(dang)，在(zai)震蕩(dang)中逢低買入蓄勢(shi)較(jiao)好的(de)(de)成長(chang)性(xing)品種，仍是當下較(jiao)好的(de)(de)投資策略。預計本周大(da)盤(pan)寬幅(fu)震蕩(dang)的(de)(de)概率偏(pian)大(da)。

投資建(jian)議：注意買賣節奏，低吸蓄(xu)勢較好(hao)的績優品種。