編(bian)者(zhe)按：隨(sui)著2014年(nian)半年(nian)報披露結束，上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)也交(jiao)出了中期“成績單(dan)”。《證券(quan)日報》市(shi)場(chang)研究中心數(shu)(shu)據顯示，有(you)1226家(jia)公(gong)(gong)司(si)中期凈(jing)利潤和(he)營業總收入(ru)實(shi)現雙增(zeng)長(chang)，值得關(guan)注的是，營業總收入(ru)和(he)凈(jing)利潤增(zeng)幅都達到或超過100%的公(gong)(gong)司(si)有(you)46家(jia)。從(cong)行(xing)業屬性看，非銀金(jin)融（75.00%）、建筑裝(zhuang)飾（65.57%）、醫藥生(sheng)物（63.74%）等行(xing)業“雙增(zeng)”公(gong)(gong)司(si)家(jia)數(shu)(shu)占比居前。本(ben)文特對以上(shang)三行(xing)業的成長(chang)性進行(xing)分析解讀，并挖掘相關(guan)個股(gu)的投資價值，以饗讀者(zhe)。

非銀金融(rong)四邏輯(ji)布局券商股(gu)

數據顯示，今年中期，非銀金融行(xing)業內共有27家(jia)公司(si)營業總收入、凈利(li)潤較上年同期增長，占行(xing)業內成份公司(si)家(jia)數的比例(li)為75%。

具體來看，在上(shang)述營(ying)業(ye)總收(shou)入(ru)與(yu)凈利(li)潤均較上(shang)年(nian)(nian)同(tong)期增長的公司中(zhong)，太平(ping)洋（601.99%）、西(xi)水(shui)股(gu)份(fen)（482.88%）、安(an)信(xin)信(xin)托（396.52%）、錦龍股(gu)份(fen)（387.01%）、中(zhong)航資本（168.79%）、山西(xi)證(zheng)券（151.31%）、國(guo)金(jin)證(zheng)券（116.99%）、國(guo)元(yuan)證(zheng)券（105.24%）等(deng)公司今年(nian)(nian)中(zhong)期凈利(li)潤較上(shang)年(nian)(nian)同(tong)期增長超100%，其中(zhong)，錦龍股(gu)份(fen)、安(an)信(xin)信(xin)托營(ying)業(ye)總收(shou)入(ru)同(tong)比增長居前，分別達到659.6%、340.7%。

個股(gu)布(bu)局方面，機(ji)構(gou)更傾向于推(tui)薦券(quan)(quan)(quan)(quan)商、保險(xian)類個股(gu)，其(qi)中(zhong)，平安證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)指出，券(quan)(quan)(quan)(quan)商股(gu)投資可以(yi)遵循(xun)四個邏輯(ji)：1.綜合(he)類的大(da)型券(quan)(quan)(quan)(quan)商，比較典型的是中(zhong)信證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、海(hai)通證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、招商證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)；2.中(zhong)西部證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)司以(yi)及東(dong)部中(zhong)小券(quan)(quan)(quan)(quan)商，如國元證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、西南證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、東(dong)吳證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)和興(xing)業(ye)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)等(deng)；3.互聯網證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)公(gong)司，如國金證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)和錦龍股(gu)份(fen)；4.低估值的長線品種(zhong)，如光大(da)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)等(deng)。

建筑裝飾行業估值(zhi)有所提(ti)升

數據顯示，今年(nian)中期，建筑裝飾行業(ye)內共有40家公司營業(ye)總(zong)收入、凈利潤較(jiao)上年(nian)同期增長，占行業(ye)內成份公司家數的比例為(wei)65.57%。

具體來(lai)看，在上(shang)述營業總收入與凈利(li)潤均較上(shang)年同期(qi)增(zeng)長(chang)的公司中(zhong)，杭蕭鋼(gang)構(gou)（208.8%）、云投生態(tai)（127.15%）、羅(luo)頓發展（126.52%）、四(si)川路橋（111.13%）、蒙草(cao)抗旱(han)（75.36%）、圍海股份(fen)（59.98%）等公司今年中(zhong)期(qi)凈利(li)潤較上(shang)年同期(qi)增(zeng)長(chang)超50%，其中(zhong)，蒙草(cao)抗旱(han)營業總收入同比(bi)增(zeng)長(chang)142.33%。

蒙草抗旱2014年中(zhong)報披露顯(xian)示，2014年上半年業(ye)績增長原(yuan)因(yin)系公司新簽訂在(zai)手訂單數(shu)量持(chi)續增加，2014年上半年實際完(wan)成產(chan)值超出原(yuan)有預期(qi)，造成

營(ying)業收入和凈利潤(run)發生較大幅度增(zeng)長。

從行(xing)(xing)業基本面來看，廣發證(zheng)券指出，建筑(zhu)裝飾行(xing)(xing)業估值提(ti)升已經具備了較為充(chong)分(fen)的短期、長期邏(luo)輯，重申對整(zheng)個行(xing)(xing)業的“買入”評級。

國信證券同樣認(ren)為當前是(shi)配置裝飾股(gu)的(de)較好時機。重點推薦金螳螂、亞廈股(gu)份和廣田(tian)股(gu)份。

醫(yi)藥(yao)生物現金流明顯改善(shan)

數據(ju)顯示，今(jin)年中期，醫藥生物行(xing)(xing)業(ye)內共有116家公(gong)司營業(ye)總收入、凈(jing)利潤較上年同期增長，占(zhan)行(xing)(xing)業(ye)內成(cheng)份公(gong)司家數的(de)比例為63.74%。

具體來看，在上(shang)述營業(ye)(ye)(ye)總收(shou)入與凈利潤均(jun)較(jiao)(jiao)上(shang)年(nian)同(tong)期(qi)增長的公司(si)中，四環生(sheng)物、鑫富藥(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)、中源協和(he)、新(xin)華制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)、亞太(tai)藥(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)、東北制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)、嘉應制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)、ST金泰、金達威(wei)、福瑞股份、普洛藥(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)、嘉事堂、萊茵生(sheng)物、信(xin)邦(bang)制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)、神奇制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)、譽(yu)衡(heng)藥(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)、西藏藥(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)、上(shang)海萊士等公司(si)今年(nian)中期(qi)凈利潤較(jiao)(jiao)上(shang)年(nian)同(tong)期(qi)增長超過(guo)100%，其(qi)中，ST金泰、嘉應制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)、信(xin)邦(bang)制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)、神奇制(zhi)藥(yao)(yao)(yao)等公司(si)營業(ye)(ye)(ye)總收(shou)入同(tong)比增長也均(jun)超過(guo)100%。

從行(xing)業(ye)基本面(mian)來看，醫藥行(xing)業(ye)二季度(du)收入、凈利潤(run)和(he)扣(kou)除非經(jing)常性損益的(de)凈利潤(run)增(zeng)速(su)均較(jiao)(jiao)一季度(du)有所提升(sheng)。中(zhong)藥和(he)化(hua)學制劑行(xing)業(ye)現金(jin)流健康(kang)，且中(zhong)藥行(xing)業(ye)現金(jin)流改(gai)善明顯。民生證券認為，考慮到去年三季度(du)基數較(jiao)(jiao)低的(de)原(yuan)因(yin)，今年三季度(du)行(xing)業(ye)增(zeng)速(su)將進一步提升(sheng)。

個(ge)股(gu)配(pei)置(zhi)方面，申銀萬(wan)國建(jian)議(yi)把握行業(ye)變革(ge)(ge)方向，自下而(er)上精選(xuan)個(ge)股(gu)。1.創新藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)：推薦(jian)(jian)恒(heng)瑞(rui)醫藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)，以(yi)(yi)及(ji)中(zhong)成(cheng)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)創新企業(ye)康(kang)緣(yuan)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)、以(yi)(yi)嶺(ling)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)、天士力(li)等(deng)；2.國企改(gai)(gai)革(ge)(ge)：推薦(jian)(jian)國藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)股(gu)份(fen)，現代(dai)制藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)、一致藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)；3.健康(kang)服(fu)務：推薦(jian)(jian)北大(da)醫藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)，復星醫藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)、愛(ai)爾眼科；4.整合(he)并購：推薦(jian)(jian)華邦穎泰(tai)、天士力(li)、譽衡(heng)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)、人福醫藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)，凱(kai)利(li)泰(tai)、和佳股(gu)份(fen)。值(zhi)得一提的(de)是，云南白藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)、東阿阿膠、康(kang)美藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)、天士力(li)、同(tong)仁堂(tang)、片(pian)仔癀等(deng)個(ge)股(gu)上半年(nian)回調幅度較大(da)，在國企改(gai)(gai)革(ge)(ge)、滬港(gang)通等(deng)因素(su)影(ying)響下，估值(zhi)有望得到修復，建(jian)議(yi)積極配(pei)置(zhi)。