近期，深圳一(yi)家老牌(pai)P2P網(wang)貸平(ping)臺(tai)因一(yi)筆大(da)額(e)融(rong)資(zi)(zi)業務(wu)“麻煩纏身”。2億元借(jie)款項目因借(jie)款人(ren)信(xin)息存在問題而遭(zao)到投(tou)資(zi)(zi)者曝光，為(wei)慎(shen)重起見，該平(ping)臺(tai)不得不暫(zan)緩該項目的(de)發(fa)標，并對項目展開(kai)調(diao)查。市場人(ren)士認為(wei)，該事件對當(dang)下P2P平(ping)臺(tai)的(de)大(da)額(e)融(rong)資(zi)(zi)業務(wu)敲響(xiang)了警(jing)鐘。

由于互聯網金(jin)融的井(jing)噴式發(fa)(fa)展，今年以來，部(bu)分網貸平臺(tai)逐漸偏(pian)離P2P“小額量多”的初始(shi)路(lu)徑(jing)，開始(shi)嘗試轉型做規模千(qian)萬甚至上億級別(bie)的大(da)額融資項目。不過，由于部(bu)分項目涉及為房地產企業(ye)(ye)“輸血融資”或為資質欠佳的企業(ye)(ye)做過橋資金(jin)，P2P大(da)額融資業(ye)(ye)務的風險也引(yin)發(fa)(fa)市(shi)場爭議，其焦點集中指向P2P平臺(tai)自身風控部(bu)門(men)的審(shen)核能力(li)。

盡(jin)管(guan)多家平(ping)臺(tai)負(fu)責人聲稱P2P大(da)額融(rong)(rong)資(zi)業(ye)(ye)務與(yu)銀行部門(men)業(ye)(ye)務仍有(you)差異(yi)，但越來越多的(de)(de)P2P平(ping)臺(tai)逐漸(jian)分流來自傳統金融(rong)(rong)行業(ye)(ye)的(de)(de)客戶(hu)資(zi)源(yuan)已經(jing)成為行業(ye)(ye)常態(tai)。與(yu)此同時(shi)，目前監(jian)管(guan)層正(zheng)在加緊對P2P網貸行業(ye)(ye)及其模式創新形成統一(yi)的(de)(de)監(jian)管(guan)意見，知情人士透(tou)露，大(da)額融(rong)(rong)資(zi)是監(jian)管(guan)部門(men)重點(dian)關注的(de)(de)三大(da)問(wen)題之一(yi)，這使得P2P網貸平(ping)臺(tai)的(de)(de)業(ye)(ye)務轉型進(jin)入(ru)微妙的(de)(de)境地。

2億項目暫緩發標 老牌P2P身陷風控風波

8月3日，一則有關深圳某P2P平(ping)臺上(shang)2億元(yuan)快借標存疑(yi)的(de)(de)帖子在網貸投(tou)資人(ren)(ren)圈內掀起軒然(ran)大波。據網友發(fa)現，該(gai)標的(de)(de)借款人(ren)(ren)旗下負責的(de)(de)城(cheng)市更(geng)新(xin)項目(mu)曾通過網貸平(ping)臺發(fa)標借入資金，目(mu)前(qian)尚有7000萬元(yuan)尾款存在，與此(ci)同(tong)時，該(gai)借款人(ren)(ren)集團的(de)(de)一個子公司(si)項目(mu)涉(she)及(ji)重新(xin)借款。此(ci)外(wai)，借款人(ren)(ren)集團疑(yi)似(si)子公司(si)還涉(she)及(ji)合同(tong)詐騙10億元(yuan)。針對上(shang)述(shu)質疑(yi)信(xin)息，借款人(ren)(ren)總(zong)部在接受平(ping)臺質詢后私自刪除相關信(xin)息和記錄。

該項(xiang)目(mu)的(de)發標(biao)預告顯(xian)示，項(xiang)目(mu)方本次申請2億(yi)(yi)元借(jie)款，其發標(biao)金(jin)額為(wei)2億(yi)(yi)元，發表年化利率(lv)為(wei)17.5%（項(xiang)目(mu)方綜合(he)融資年化利率(lv)為(wei)24%），發表期限(xian)為(wei)18個月(yue)，預計提前(qian)5個月(yue)還款，主(zhu)要(yao)用途(tu)為(wei)一期項(xiang)目(mu)俱(ju)樂部主(zhu)體工程(cheng)的(de)裝(zhuang)修，溫泉(quan)工程(cheng)建設、大門景(jing)觀裝(zhuang)飾(shi)、園林建設、別墅建設等。

遭遇(yu)質(zhi)詢后自行刪除記錄，該(gai)借款(kuan)人企業(ye)朝令夕改的動(dong)作反而引來(lai)更多懷(huai)疑。有細(xi)(xi)心的投(tou)資(zi)(zi)(zi)者在深(shen)度(du)(du)挖(wa)掘(jue)借款(kuan)人資(zi)(zi)(zi)料后發(fa)現，該(gai)借款(kuan)人企業(ye)負(fu)責人的直系(xi)親屬同樣運營(ying)一家網貸平臺，上述融資(zi)(zi)(zi)項目(mu)(mu)舍近求遠尋求其(qi)他平臺融資(zi)(zi)(zi)，其(qi)不透明信(xin)(xin)息可能存在其(qi)他不良動(dong)機。在不少(shao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)人看來(lai)，該(gai)借款(kuan)人企業(ye)信(xin)(xin)用及(ji)資(zi)(zi)(zi)質(zhi)存在較大(da)問題，應取(qu)消其(qi)2億元標的項目(mu)(mu)，或至少(shao)澄清相關項目(mu)(mu)的詳細(xi)(xi)信(xin)(xin)息之(zhi)后再度(du)(du)發(fa)布，以避免投(tou)資(zi)(zi)(zi)者受(shou)損。

龐大的(de)(de)(de)壓力也(ye)令(ling)這家(jia)承接該(gai)融資項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)行業(ye)內認可度較高(gao)的(de)(de)(de)老牌P2P網貸平(ping)臺站(zhan)(zhan)上(shang)風口浪(lang)尖。8月4日，該(gai)平(ping)臺負責人(ren)(ren)表示(shi)，暫停原定(ding)當(dang)日發(fa)標的(de)(de)(de)上(shang)述融資項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)。負責人(ren)(ren)表示(shi)，由于(yu)借款(kuan)人(ren)(ren)企業(ye)在投資者質疑(yi)后，沒(mei)有主動(dong)回應質疑(yi)，反而將網站(zhan)(zhan)信(xin)(xin)息(xi)刪除(chu)，為(wei)慎重起(qi)見，平(ping)臺經營管理團隊(dui)商量(liang)暫緩發(fa)標，對(dui)相(xiang)關疑(yi)點進一步調(diao)查。針對(dui)借款(kuan)人(ren)(ren)信(xin)(xin)息(xi)不(bu)明朗問(wen)題，該(gai)負責人(ren)(ren)聲明風控(kong)部門已經對(dui)原借款(kuan)信(xin)(xin)息(xi)有所了解，同時(shi)將會(hui)查明借款(kuan)人(ren)(ren)關聯項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)詳細信(xin)(xin)息(xi)。

業(ye)內分析人(ren)士認(ren)為(wei)，因信(xin)(xin)息不清(qing)晰而引(yin)致的項目暫(zan)緩(huan)，無疑(yi)暴露了(le)該P2P平(ping)(ping)臺(tai)風(feng)控(kong)審核可(ke)能(neng)存在(zai)的問題，同時也(ye)讓平(ping)(ping)臺(tai)的大(da)標業(ye)務(wu)(wu)陷入被動。據了(le)解(jie)，為(wei)破解(jie)小額(e)P2P業(ye)務(wu)(wu)盈利(li)困難(nan)的瓶(ping)頸(jing)，該平(ping)(ping)臺(tai)今(jin)年開始多次發布大(da)額(e)融資項目，并按照銀行(xing)標準來(lai)實施風(feng)控(kong)，其(qi)平(ping)(ping)臺(tai)業(ye)務(wu)(wu)量(liang)迅速飆(biao)升，億元級大(da)標也(ye)成為(wei)平(ping)(ping)臺(tai)的常態(tai)化項目。部分網貸平(ping)(ping)臺(tai)負責(ze)人(ren)認(ren)為(wei)，P2P平(ping)(ping)臺(tai)接棒(bang)銀行(xing)、信(xin)(xin)托來(lai)做大(da)額(e)融資，卻難(nan)有優質項目，其(qi)信(xin)(xin)用風(feng)險(xian)存疑(yi)。盡管平(ping)(ping)臺(tai)自身有資金墊付能(neng)力，如果大(da)單業(ye)務(wu)(wu)量(liang)占(zhan)比(bi)過高，將可(ke)能(neng)存在(zai)較大(da)的流(liu)動性風(feng)險(xian)。

網貸平臺頻發大額標的 輸血房企或引風險

實際上(shang)，越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多的(de)(de)P2P平(ping)臺正在(zai)(zai)開(kai)始嘗試做大(da)額(e)融(rong)(rong)資(zi)業務，動輒(zhe)千(qian)萬(wan)或(huo)億元(yuan)(yuan)級別的(de)(de)大(da)標項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)也并不鮮見。據報道，7月(yue)24日，紅(hong)嶺創投(tou)(tou)推出一項(xiang)(xiang)大(da)額(e)借(jie)款(kuan)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)，為(wei)江蘇某企業融(rong)(rong)資(zi)2億元(yuan)(yuan)，用于支付(fu)房(fang)屋外墻(qiang)裝(zhuang)修、水電、空中(zhong)花園和綠(lv)化等工程(cheng)款(kuan)，發(fa)標年(nian)化利率17.5%，借(jie)款(kuan)期(qi)限(xian)為(wei)兩年(nian)。從(cong)今年(nian)4月(yue)到(dao)7月(yue)，紅(hong)嶺創投(tou)(tou)推出的(de)(de)大(da)額(e)融(rong)(rong)資(zi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)已達17個，其中(zhong)融(rong)(rong)資(zi)規模最大(da)的(de)(de)高(gao)達3.5億元(yuan)(yuan)。深圳(zhen)金海(hai)貸公(gong)司近(jin)(jin)期(qi)在(zai)(zai)其官(guan)方網(wang)站上(shang)掛(gua)出為(wei)深圳(zhen)市政工程(cheng)借(jie)款(kuan)融(rong)(rong)資(zi)2000萬(wan)元(yuan)(yuan)的(de)(de)大(da)額(e)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)。北(bei)京愛投(tou)(tou)資(zi)近(jin)(jin)期(qi)發(fa)布的(de)(de)三類(lei)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)融(rong)(rong)資(zi)額(e)均在(zai)(zai)300萬(wan)元(yuan)(yuan)以上(shang)，最高(gao)達1000萬(wan)元(yuan)(yuan)。

對(dui)(dui)于(yu)大額融(rong)資(zi)項目的(de)(de)(de)青睞(lai)，網貸之家(jia)李振政認為，這是由(you)平(ping)臺自(zi)身(shen)發展模(mo)式和業(ye)(ye)務來源決定(ding)。一(yi)方(fang)面(mian)，平(ping)臺規模(mo)逐步做(zuo)大，信用程(cheng)(cheng)度較高，千萬級別的(de)(de)(de)項目也(ye)可以像小額業(ye)(ye)務一(yi)樣(yang)迅速獲(huo)得滿標；另一(yi)方(fang)面(mian)不少平(ping)臺業(ye)(ye)務負(fu)責(ze)人(ren)(ren)出身(shen)銀行(xing)熟(shu)知一(yi)批(pi)有(you)大額融(rong)資(zi)需求的(de)(de)(de)企業(ye)(ye)資(zi)質，風(feng)控(kong)(kong)(kong)流(liu)程(cheng)(cheng)也(ye)可以做(zuo)到相(xiang)對(dui)(dui)嚴格(ge)。網貸之家(jia)負(fu)責(ze)人(ren)(ren)張博宇表示，之所(suo)以能轉向大額融(rong)資(zi)業(ye)(ye)務，主要在(zai)于(yu)自(zi)身(shen)人(ren)(ren)才(cai)結構的(de)(de)(de)變化(hua)及風(feng)控(kong)(kong)(kong)管理(li)的(de)(de)(de)要求，“平(ping)臺總經理(li)曾(ceng)任多家(jia)分(fen)行(xing)行(xing)長(chang)，風(feng)控(kong)(kong)(kong)、市場等部門的(de)(de)(de)負(fu)責(ze)人(ren)(ren)也(ye)有(you)銀行(xing)履職(zhi)經理(li)，對(dui)(dui)業(ye)(ye)務流(liu)程(cheng)(cheng)熟(shu)悉，大額項目的(de)(de)(de)風(feng)控(kong)(kong)(kong)成本(ben)就可以做(zuo)到低(di)于(yu)小額項目。此外，借款人(ren)(ren)企業(ye)(ye)多數是銀行(xing)的(de)(de)(de)信用客(ke)戶，均(jun)經過銀行(xing)的(de)(de)(de)風(feng)控(kong)(kong)(kong)審(shen)核，相(xiang)對(dui)(dui)安全”。

在(zai)張博宇看來，來自銀行借貸(dai)(dai)的(de)客戶資源資質相對較高，很多企(qi)業本(ben)身也(ye)存在(zai)尚未滿足(zu)(zu)的(de)融(rong)(rong)資需(xu)求。浙江(jiang)某物流(liu)企(qi)業的(de)負責人(ren)坦言，在(zai)申請銀行貸(dai)(dai)款(kuan)流(liu)程(cheng)中，由于銀行需(xu)要(yao)結合自身的(de)風控需(xu)要(yao)和(he)企(qi)業經營狀(zhuang)況，發放的(de)貸(dai)(dai)款(kuan)額(e)度大(da)(da)(da)多難以滿足(zu)(zu)企(qi)業的(de)融(rong)(rong)資目(mu)標，“有時候銀行會需(xu)要(yao)收回前一年的(de)本(ben)金(jin)后再貸(dai)(dai)新的(de)款(kuan)項，加上審(shen)批流(liu)程(cheng)相對較長(chang)，企(qi)業資金(jin)周轉不靈(ling)，資金(jin)鏈(lian)就(jiu)會出(chu)現(xian)問題，就(jiu)需(xu)要(yao)找(zhao)其他的(de)渠道(dao)來解決(jue)。”一邊是(shi)P2P平(ping)臺(tai)自身業務(wu)(wu)模式轉型、突破經營瓶頸(jing)、擴大(da)(da)(da)平(ping)臺(tai)業務(wu)(wu)量(liang)的(de)需(xu)要(yao)；一邊則是(shi)大(da)(da)(da)量(liang)中小企(qi)業未能滿足(zu)(zu)的(de)融(rong)(rong)資需(xu)求，這也(ye)令大(da)(da)(da)額(e)融(rong)(rong)資業務(wu)(wu)的(de)新渠道(dao)應運而生。

不過，令人(ren)擔憂的(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)，不少大(da)額(e)(e)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)借(jie)(jie)款(kuan)人(ren)身份卻和一些房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)商(shang)(shang)(shang)有(you)著千絲萬縷的(de)(de)(de)關(guan)系，在(zai)(zai)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)市(shi)場不太景氣的(de)(de)(de)情況(kuang)下(xia)，P2P網貸(dai)平臺(tai)(tai)可能因(yin)大(da)額(e)(e)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)項(xiang)目(mu)(mu)而走上(shang)高(gao)風險之路。據(ju)業(ye)內人(ren)士分(fen)析，今年開(kai)始(shi)，部分(fen)在(zai)(zai)三四(si)線城市(shi)進行(xing)開(kai)發的(de)(de)(de)房(fang)(fang)(fang)企出現資(zi)(zi)金緊張(zhang)的(de)(de)(de)問題，在(zai)(zai)求助銀行(xing)、信托(tuo)、小貸(dai)公司、民(min)間借(jie)(jie)貸(dai)等(deng)其他融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)渠(qu)道之后(hou)，P2P平臺(tai)(tai)也成為這些房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)企業(ye)重(zhong)要的(de)(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)平臺(tai)(tai)，“目(mu)(mu)前大(da)部分(fen)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)額(e)(e)度高(gao)、期限長、利率高(gao)的(de)(de)(de)項(xiang)目(mu)(mu)大(da)部分(fen)都是(shi)(shi)(shi)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)項(xiang)目(mu)(mu)，但從(cong)表面上(shang)來(lai)看卻難以(yi)看出，項(xiang)目(mu)(mu)可以(yi)包(bao)裝為個人(ren)借(jie)(jie)貸(dai)項(xiang)目(mu)(mu)，但實際上(shang)仍是(shi)(shi)(shi)向房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)企業(ye)輸入資(zi)(zi)金。”據(ju)知情人(ren)士透露，有(you)些平臺(tai)(tai)表明上(shang)并不會直接以(yi)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)開(kai)放商(shang)(shang)(shang)的(de)(de)(de)名義借(jie)(jie)錢(qian)，而往往以(yi)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)商(shang)(shang)(shang)在(zai)(zai)建房(fang)(fang)(fang)作為抵押(ya)，然(ran)后(hou)在(zai)(zai)平臺(tai)(tai)商(shang)(shang)(shang)表現的(de)(de)(de)則是(shi)(shi)(shi)普通的(de)(de)(de)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)債(zhai)券融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)。

據(ju)中國證券報記者采訪了解，目(mu)(mu)前不(bu)少涉及房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)企業(ye)融資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)借(jie)(jie)款(kuan)項目(mu)(mu)，大(da)(da)部分P2P平(ping)(ping)臺(tai)都(dou)會(hui)采取(qu)“先(xian)墊(dian)付(fu)再轉(zhuan)讓(rang)”的(de)(de)(de)模式，即先(xian)一(yi)次性將借(jie)(jie)款(kuan)資(zi)(zi)(zi)金融給企業(ye)，并拿到企業(ye)房(fang)(fang)(fang)產(chan)或土(tu)地(di)(di)的(de)(de)(de)相關抵押(ya)，然后分多個項目(mu)(mu)、分期限(xian)進行(xing)(xing)拆標，平(ping)(ping)臺(tai)對(dui)于大(da)(da)額融資(zi)(zi)(zi)項目(mu)(mu)的(de)(de)(de)風(feng)險防控(kong)能(neng)力(li)也主要在于平(ping)(ping)臺(tai)自(zi)身的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金墊(dian)付(fu)實力(li)。但有網(wang)貸負責人認為(wei)(wei)，雖(sui)然有房(fang)(fang)(fang)產(chan)作為(wei)(wei)抵押(ya)，但房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)企業(ye)資(zi)(zi)(zi)金回籠本身周期較長(chang)、現(xian)金流不(bu)充裕，隨時需要兌(dui)付(fu)提現(xian)的(de)(de)(de)P2P平(ping)(ping)臺(tai)自(zi)身則會(hui)面臨龐大(da)(da)的(de)(de)(de)流動性壓力(li)，一(yi)旦提現(xian)出現(xian)問題或遭遇擠兌(dui)，平(ping)(ping)臺(tai)就可能(neng)面臨倒閉。“目(mu)(mu)前房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)市場不(bu)景氣，泡(pao)沫風(feng)險加劇(ju)，銀行(xing)(xing)對(dui)房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)企業(ye)貸款(kuan)收緊，房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)產(chan)資(zi)(zi)(zi)金鏈本身就面臨重大(da)(da)考(kao)驗，此時目(mu)(mu)標短期資(zi)(zi)(zi)金回收的(de)(de)(de)P2P平(ping)(ping)臺(tai)介入，形成資(zi)(zi)(zi)金錯配，風(feng)險就會(hui)非常大(da)(da)，對(dui)這個新(xin)興的(de)(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)并非有利。”

監管政策落地在即 大額融資模式風險待判

原本立足小微融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)項目、做普惠金(jin)融(rong)(rong)的(de)P2P平臺(tai)在轉型(xing)嘗試大額融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)業務之際遭遇諸多事件風(feng)波及市(shi)場爭議，盡(jin)管(guan)多位(wei)P2P平臺(tai)負責人聲稱(cheng)網(wang)貸融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)仍然定位(wei)中(zhong)小微企業、補充銀(yin)行(xing)業務、形(xing)成差異化競爭，但P2P機構發展日益凸(tu)顯的(de)“類銀(yin)行(xing)”特征、金(jin)融(rong)(rong)業務多元化等趨(qu)勢則開始(shi)模糊自身與其(qi)他傳統金(jin)融(rong)(rong)機構之間的(de)界限。與此同時，P2P平臺(tai)自身推出的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)理財產品日益增多，以解(jie)決投(tou)資(zi)(zi)(zi)者臨時體現資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)需(xu)要，但同時伴隨而來(lai)的(de)“資(zi)(zi)(zi)金(jin)池(chi)模式(shi)”、“信用中(zhong)介”等市(shi)場質疑也不絕于耳。

對(dui)于一(yi)(yi)些借道(dao)銀行資(zi)(zi)源而(er)實施嚴(yan)格(ge)(ge)風(feng)(feng)控的(de)P2P平(ping)臺而(er)言，大額融(rong)資(zi)(zi)項(xiang)目(mu)雖然能提升不(bu)(bu)少盈利空間，但其在信息審核、資(zi)(zi)金回籠流程(cheng)、風(feng)(feng)險擔保等方(fang)(fang)面實際(ji)上面臨諸多(duo)考驗，有P2P行業(ye)的(de)圈內人士建議，需要加(jia)大項(xiang)目(mu)的(de)詳細信息披露程(cheng)度，對(dui)于已經達到億元級別的(de)大規(gui)模融(rong)資(zi)(zi)項(xiang)目(mu)，其披露的(de)信息應包(bao)括(kuo)借款人詳細信息、資(zi)(zi)金具體用途、還款來源、還款方(fang)(fang)式以及(ji)其他擔保措(cuo)施。而(er)作(zuo)為平(ping)臺自身，也需要采取嚴(yan)格(ge)(ge)的(de)風(feng)(feng)控審核標準，“盡管大單(dan)違約的(de)概率(lv)較低，但一(yi)(yi)旦出現問題，就會給(gei)平(ping)臺形成非常大的(de)沖擊，其中的(de)風(feng)(feng)險不(bu)(bu)得不(bu)(bu)需要警示。”

在業(ye)內(nei)人士看來(lai)，目(mu)前(qian)P2P行業(ye)發展迅猛，創新模式五(wu)花八門(men)，其中(zhong)資金(jin)池(chi)、拆標等(deng)業(ye)務模式既(ji)解決了民間網(wang)絡借貸的實際(ji)問題，也(ye)招致不(bu)少“江湖騙(pian)(pian)子”混跡其中(zhong)，引發一系列平臺詐(zha)騙(pian)(pian)跑路甚至倒(dao)閉事件(jian)，其歸根(gen)到底也(ye)在于P2P行業(ye)監管政策尚未明確(que)。

不(bu)過近期，已有(you)來自銀(yin)監(jian)會(hui)(hui)方面的(de)消息稱，針對P2P行業(ye)監(jian)管(guan)(guan)文件正(zheng)在(zai)起草，今年(nian)年(nian)底或明年(nian)年(nian)初(chu)P2P監(jian)管(guan)(guan)細則(ze)將(jiang)會(hui)(hui)出臺。與此同時，7月中旬，央(yang)行曾召集多家P2P、第三方支(zhi)付(fu)、銀(yin)行等人士開會(hui)(hui)就《關(guan)于促進互聯網金融健康發展(zhan)的(de)指導意(yi)見》內容征求意(yi)見并討論，其中大(da)額(e)投資將(jiang)可(ke)能(neng)(neng)不(bu)會(hui)(hui)是監(jian)管(guan)(guan)支(zhi)持方向，新規中可(ke)能(neng)(neng)對此有(you)所限制，這也意(yi)味著目(mu)前(qian)與監(jian)管(guan)(guan)思路(lu)相左的(de)P2P機構(gou)大(da)額(e)融資模式(shi)可(ke)能(neng)(neng)將(jiang)重新面臨調(diao)整。

為(wei)追求行(xing)業穩定發展，P2P行(xing)業自身也開始尋求去擔(dan)保(bao)化，以定位于信息(xi)服(fu)務(wu)的(de)(de)中介機構，比如通過與(yu)保(bao)險(xian)(xian)公司、第三方擔(dan)保(bao)公司、風(feng)投(tou)(tou)的(de)(de)合作實(shi)現機構化轉型，或者探索風(feng)險(xian)(xian)備用金(jin)制度以確保(bao)投(tou)(tou)資者資金(jin)安全等(deng)等(deng)。張博宇表示，未來P2P機構發展的(de)(de)趨勢還是(shi)遵循項目與(yu)平(ping)臺之(zhi)間相互隔離，讓P2P機構化身為(wei)真正的(de)(de)中介服(fu)務(wu)平(ping)臺，以有效的(de)(de)規避風(feng)險(xian)(xian)。“P2P將來一定會在不同(tong)行(xing)業和不同(tong)業務(wu)經營(ying)模式下進行(xing)分化，在細(xi)分市場(chang)深耕細(xi)作，比如部分平(ping)臺對供應鏈金(jin)融、醫(yi)療金(jin)融、農村金(jin)融等(deng)領域(yu)熟(shu)悉(xi)，則可以深度挖掘該領域(yu)的(de)(de)利潤空間，形(xing)成整個(ge)行(xing)業的(de)(de)差異(yi)化競(jing)爭。”

李振政則認(ren)為，早期國內P2P機(ji)構實際(ji)源自企業(ye)(ye)對(dui)企業(ye)(ye)之(zhi)間的融(rong)資(zi)(zi)貸款(kuan)，而非(fei)(fei)個(ge)人對(dui)個(ge)人，隨著行(xing)業(ye)(ye)發展的進步，傳統金融(rong)業(ye)(ye)務與P2P借貸業(ye)(ye)務之(zhi)間的界限的確正在日漸模(mo)糊，“現在不少(shao)借款(kuan)項目的客戶資(zi)(zi)源、平(ping)(ping)臺業(ye)(ye)務負(fu)責人員均(jun)來自銀行(xing)渠道，銀行(xing)的風控體系和其他資(zi)(zi)源都會帶(dai)入到P2P機(ji)構，某(mou)種程(cheng)度上的確和銀行(xing)存在競爭關系。”在他看來，多(duo)數平(ping)(ping)臺靠自身模(mo)式(shi)(shi)創新來抬升(sheng)業(ye)(ye)務量(liang)無(wu)可厚(hou)非(fei)(fei)，監(jian)管層(ceng)目前對(dui)P2P市場也在逐步深入了(le)解，尚未(wei)明確具體的監(jian)管規(gui)定(ding)，也不好說大額融(rong)資(zi)(zi)就不符(fu)合(he)監(jian)管方向。“實際(ji)上，平(ping)(ping)臺也通(tong)過很多(duo)方式(shi)(shi)來試圖剝離資(zi)(zi)金池模(mo)式(shi)(shi)，以符(fu)合(he)監(jian)管要求，同時讓民間金融(rong)更為活(huo)躍，P2P行(xing)業(ye)(ye)與監(jian)管層(ceng)之(zhi)間目前仍在互相(xiang)磨合(he)，最終來找(zhao)到一(yi)個(ge)平(ping)(ping)衡點(dian)。”