每(mei)經編輯｜陳小雨

每經記者 楊海艷 發自上海

停牌(pai)近三個月后，安徽江淮汽車集團有限公司（簡稱“江汽集團”）整體上市的重組方(fang)案出爐。

7月(yue)10日晚間，安徽江淮汽車股份(fen)(fen)(fen)有限公司(si)（簡稱江淮汽車，600418，SH）發布(bu)《安徽江淮汽車股份(fen)(fen)(fen)有限公司(si)五(wu)屆(jie)二十一次董事(shi)會決議公告》稱，公司(si)擬通過發行股份(fen)(fen)(fen)的形式，換股吸收合并江汽集團(tuan)，以完(wan)成資產重組。

至此，醞釀許久的(de)江汽(qi)集團整體上市已基本落定。而隨著上市的(de)完成，江淮(huai)汽(qi)車(che)(che)旗下(xia)將不僅(jin)包括轎車(che)(che)、SUV、MPV、客車(che)(che)、卡車(che)(che)等乘(cheng)、商用整車(che)(che)產(chan)品，還將擁有零部件、專用車(che)(che)等系列產(chan)品，成為產(chan)業(ye)鏈條最長的(de)上市公司之(zhi)一(yi)。

寄望股權優化帶動業績提升

在一(yi)位不(bu)愿透露姓名的(de)券商人士看(kan)來：“考慮到目前江淮汽車和安凱客車的(de)整(zheng)體表現并不(bu)算(suan)好(hao)，因此(ci)，2倍的(de)預估增值率顯(xian)得較為(wei)可觀(guan)。”

據江(jiang)淮(huai)汽車(che)(che)發布的(de)(de)(de)數據顯示(shi)，今年(nian)6月，在江(jiang)淮(huai)汽車(che)(che)的(de)(de)(de)整車(che)(che)業務(wu)中(zhong)，除MPV的(de)(de)(de)銷(xiao)量(liang)(liang)仍(reng)保(bao)持20%左右的(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)長外，其余如轎車(che)(che)、卡車(che)(che)等業務(wu)都大幅(fu)(fu)下滑，與此同時，在SUV領域，雖(sui)然國內SUV的(de)(de)(de)整體(ti)銷(xiao)量(liang)(liang)同比增(zeng)(zeng)長高達30%以上，但(dan)江(jiang)淮(huai)SUV上半年(nian)銷(xiao)量(liang)(liang)同比僅小幅(fu)(fu)微增(zeng)(zeng)3.7%，為1.74萬輛。

在此(ci)之前，為改(gai)善江淮汽車(che)(che)“全而不強(qiang)(qiang)”的(de)市場地位，江汽集團董事長安(an)進已經對品牌(pai)和內部組織架(jia)構進行了(le)一系列的(de)深入調(diao)整，提出(chu)“做(zuo)大做(zuo)強(qiang)(qiang)商用車(che)(che)，做(zuo)精(jing)做(zuo)優乘用車(che)(che)”的(de)聚焦戰略，并一度下調(diao)“十(shi)二(er)五”規劃的(de)產銷目標(biao)，從此(ci)前的(de)求規模向重利(li)潤轉變。

但在(zai)合資下(xia)壓(ya)，自主品(pin)牌(pai)整(zheng)體壓(ya)力驟(zou)增的(de)(de)(de)(de)大背景下(xia)，上述調(diao)整(zheng)并未能從根(gen)本(ben)上改變江淮在(zai)市場(chang)上的(de)(de)(de)(de)不利地位。“目前江淮的(de)(de)(de)(de)全系產品(pin)，除MPV還有小幅盈利外，其余基本(ben)都是虧損狀態。”西南(nan)地區一(yi)家江淮汽車(che)(che)的(de)(de)(de)(de)經銷(xiao)商告訴《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者。據其介紹，就連此前推出的(de)(de)(de)(de)SUV車(che)(che)型瑞風S5，因為車(che)(che)型更新緩(huan)慢以及(ji)其余品(pin)牌(pai)新車(che)(che)頻出的(de)(de)(de)(de)壓(ya)力，銷(xiao)量(liang)和利潤也處于(yu)持續下(xia)滑之勢(shi)。

“隨著集團整(zheng)體上市后股權結構調整(zheng)、外部投資者(zhe)的(de)(de)引入，以及(ji)員工持股等激勵機制的(de)(de)落實，江淮汽(qi)車的(de)(de)整(zheng)體業(ye)績或有望得到改善。”汽(qi)車分(fen)析師張(zhang)志勇此前在(zai)接受《每日經濟新聞》記者(zhe)采(cai)訪時(shi)曾表(biao)示。

新能源汽車將成突圍關鍵

股權(quan)激勵之(zhi)外，未來(lai)，江(jiang)淮汽車還將著力打造自(zi)己在細(xi)分(fen)市場的(de)“特(te)色”，以(yi)保(bao)持(chi)地位和優勢。

在(zai)傳統(tong)市場失利的(de)(de)背景下，新(xin)(xin)能源汽車有望成為江(jiang)淮“反敗”的(de)(de)關(guan)鍵點(dian)。隨著(zhu)上市公司內部的(de)(de)整合，江(jiang)淮汽車成為安凱(kai)客車的(de)(de)實際(ji)控(kong)制人，這(zhe)就意味著(zhu)未來(lai)江(jiang)淮汽車的(de)(de)新(xin)(xin)能源板塊將覆蓋乘用(yong)車和商用(yong)車兩(liang)大領域(yu)，這(zhe)無(wu)疑是江(jiang)淮汽車的(de)(de)優勢所(suo)在(zai)。

目前包括上(shang)汽(qi)集團等上(shang)市(shi)公(gong)司的新(xin)能源(yuan)汽(qi)車業務，主要都集中在乘用(yong)車領域(yu)，在客(ke)車以及商用(yong)車領域(yu)涉及較(jiao)少，并未形成一定(ding)的規模。而安(an)(an)凱客(ke)車則(ze)不同，去年(nian)安(an)(an)凱的新(xin)能源(yuan)汽(qi)車已超過700輛。

“上市公(gong)司(si)整合完成后(hou)(hou)，在新能(neng)源汽車領(ling)(ling)域(yu)，江淮和安凱也有望在前端(duan)的研(yan)發(fa)、零部(bu)件采購以(yi)及后(hou)(hou)續(xu)的推廣等領(ling)(ling)域(yu)協(xie)同合作，建立良(liang)好的互惠關系，推進市場化，起到1+1>2的協(xie)同效(xiao)應。”上述券(quan)商人士對《每(mei)日經濟新聞》記者表示。

國金證(zheng)券提供的(de)數(shu)據顯示，今年上半(ban)年江(jiang)(jiang)(jiang)淮(huai)的(de)新能(neng)(neng)源汽車銷(xiao)量已(yi)經達到500-600輛，在(zai)市場中占比近3%。江(jiang)(jiang)(jiang)淮(huai)汽車新能(neng)(neng)源營(ying)銷(xiao)部副部長(chang)方(fang)良海(hai)向(xiang)《每日經濟新聞》記者介紹，在(zai)合肥之外，目前江(jiang)(jiang)(jiang)淮(huai)汽車已(yi)經進入北京、上海(hai)等(deng)率先出臺(tai)補(bu)貼政(zheng)策(ce)的(de)地(di)方(fang)市場，而下一步(bu)，江(jiang)(jiang)(jiang)淮(huai)還將(jiang)盡(jin)快落實其新能(neng)(neng)源汽車在(zai)江(jiang)(jiang)(jiang)蘇、武漢等(deng)已(yi)出臺(tai)補(bu)貼政(zheng)策(ce)的(de)地(di)方(fang)市場進行(xing)銷(xiao)售(shou)。

隨著(zhu)各地補貼(tie)政(zheng)策、國家(jia)購(gou)(gou)置(zhi)稅(shui)優惠(hui)以(yi)及公車(che)采購(gou)(gou)政(zheng)策的(de)(de)落實(shi)，按照江(jiang)淮的(de)(de)規劃(hua)，今年其新能源汽車(che)的(de)(de)銷量將達到3000輛。計劃(hua)到“十二五”末，江(jiang)淮新能源汽車(che)的(de)(de)產銷將達到10萬(wan)輛。不(bu)過，要完成(cheng)上述目標，江(jiang)淮依然(ran)(ran)有(you)很遠(yuan)的(de)(de)路(lu)要走，雖然(ran)(ran)政(zheng)策的(de)(de)出臺為其提供了有(you)利的(de)(de)市(shi)場(chang)環境，但充電樁(zhuang)等基(ji)礎設施(shi)的(de)(de)落地難依然(ran)(ran)成(cheng)為其快速(su)發展的(de)(de)最主要障礙之一(yi)。