由(you)于(yu)上(shang)周三美聯儲貨幣政(zheng)策(ce)會議紀要再(zai)度釋(shi)放“鴿派”口風，加之葡萄牙銀行業危機顯現和目前依舊存在(zai)的中東地(di)緣政(zheng)治困局，國際金價在(zai)過(guo)去一周上(shang)漲1.3%，從而(er)連續第六(liu)周上(shang)揚。

但(dan)分析人士指出，金(jin)(jin)價(jia)近期動力(li)主要來源于美聯儲政策口風和全球市(shi)場被強(qiang)化的(de)潛在危機因素(su)，卻無(wu)法從經濟基本(ben)面(mian)上(shang)(shang)獲(huo)得實(shi)質的(de)上(shang)(shang)漲動力(li)。因此，盡管(guan)實(shi)現連續六(liu)周上(shang)(shang)漲，國際金(jin)(jin)價(jia)重現經濟危機期間價(jia)格快速上(shang)(shang)揚(yang)“爆(bao)發期”的(de)可(ke)能性(xing)并不大。

金價或被嚴重高估

受葡(pu)萄牙銀行業危機影響，全球投資(zi)者避險情緒略微升溫，國際金價(jia)上(shang)(shang)周(zhou)五因此上(shang)(shang)漲(zhang)0.2%至(zhi)每盎司1337美元，不僅上(shang)(shang)行突破過去兩周(zhou)的價(jia)位震蕩區間上(shang)(shang)線(xian)，距離(li)每盎司1345美元的三(san)個半月高點(dian)也僅有一步(bu)之遙。

然而，投(tou)資(zi)機構似乎并不(bu)看好國際金(jin)價在未來實現(xian)(xian)大幅上(shang)漲。花旗集團11日(ri)發(fa)(fa)布報告稱，葡(pu)萄牙銀行(xing)問(wen)題對(dui)當地(di)主權債務影響有限，更(geng)不(bu)太(tai)可能引發(fa)(fa)整個(ge)歐元區銀行(xing)業的(de)系統(tong)性風險，“更(geng)何況葡(pu)萄牙銀行(xing)去杠桿化(hua)已取(qu)得顯著進展，貸存比(bi)率已由2010年的(de)167%大幅回落至120%”。報告認為，國際金(jin)價上(shang)輪歐債危機期間的(de)表現(xian)(xian)難以重現(xian)(xian)，其目(mu)前的(de)連續(xu)上(shang)漲是(shi)基于“多方向(xiang)的(de)零散動力(li)”。

相比之(zhi)下，德意志銀行更是立場鮮(xian)明地看空金(jin)(jin)(jin)價。該機(ji)構在11日發布的報告中表示(shi)，黃(huang)金(jin)(jin)(jin)當前(qian)(qian)的“公(gong)允價值”應該在每盎司1000美(mei)元以(yi)下。根據德銀的計算，“公(gong)允價值”應是941美(mei)元；換言之(zhi)，當前(qian)(qian)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)金(jin)(jin)(jin)價被高(gao)估(gu)40%左右(you)。

根據報告，德(de)意志銀(yin)行是通過(guo)6個指標來評(ping)估(gu)黃金(jin)期貨“公(gong)(gong)允價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值(zhi)”的(de)：首(shou)先，按剔除(chu)生產者價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)指數(shu)（PPI）通脹(zhang)率(lv)的(de)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)，國際(ji)金(jin)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)應(ying)是每盎(ang)司725美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)；其次，按剔除(chu)消費(fei)者價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)指數(shu)（CPI）通脹(zhang)率(lv)的(de)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)，國際(ji)金(jin)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)應(ying)是每盎(ang)司770美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)；此(ci)外，相對于人均收入(ru)、標普(pu)500指數(shu)、銅價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)和原(yuan)油價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)的(de)“公(gong)(gong)允價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值(zhi)”分別為800美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)、900美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)、1050美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)和1400美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。通過(guo)對根據這(zhe)6個指標所評(ping)估(gu)的(de)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值(zhi)進行平均，德(de)銀(yin)得出(chu)黃金(jin)“公(gong)(gong)允價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值(zhi)”為941美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。