每經編輯｜陳(chen)小(xiao)雨

每經記(ji)者王杰發自北京

今年樓(lou)市有點冷，但南國(guo)置業卻在逆勢擴張。

南(nan)國置(zhi)業董事會秘書譚永忠近日在投資者平臺表示，該公司(si)2014年計劃在建項目(mu)數(shu)量將達到(dao)10個，是公司(si)有(you)史以來的最大開發量。

多(duo)位業內人士均(jun)表示，南(nan)國置業逆勢(shi)擴張是因為傍上了中國水電地產公司“這(zhe)棵大樹”。

南(nan)國置(zhi)業證券事務(wu)部相關人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，中國水(shui)電地(di)產會(hui)繼(ji)續支持南(nan)國置(zhi)業擴張，會(hui)繼(ji)續加(jia)大開發量。

對于(yu)中國(guo)水電地(di)產(chan)是否會將其地(di)產(chan)業務注(zhu)入(ru)到(dao)南國(guo)置業的上市(shi)平臺？這位人士表示，這種可(ke)能性也存在。

擴(kuo)張信心(xin)源于“傍(bang)上央企”

譚永忠近日表示，今年前5月預(yu)售(shou)額符合公司預(yu)期，在項目(mu)(mu)拓展方面，2014年計劃獲得3~5個項目(mu)(mu)，目(mu)(mu)前公司已在武(wu)漢市(shi)鎖定(ding)建筑面積60萬平方米(mi)土(tu)地。

譚永忠(zhong)透露，公司目(mu)(mu)前運營項目(mu)(mu)9個，運營面積44.75萬(wan)平方米。2014年計(ji)劃在建項目(mu)(mu)數量將達到10個，總建筑面積將達到151.85萬(wan)平方米，同比增(zeng)長20.83%，是公司有史以(yi)來的最大開(kai)發量。

在房地(di)產行(xing)業(ye)加速洗牌之際，一些中小(xiao)房企由于資金鏈緊張，甩(shuai)賣項(xiang)目(mu)、出售(shou)股權“斷(duan)臂求生”的案例(li)層出不窮，而南國置(zhi)業(ye)卻為(wei)何要逆襲(xi)？

上海易居研究院研究員(yuan)嚴躍進指出，中(zhong)國(guo)水電地(di)產增持南(nan)國(guo)置(zhi)業(ye)，保證了資金的來源。

譚永忠也表示，隨著中(zhong)國水電地產成為第一(yi)大(da)股東(dong)帶來(lai)的央企地產資本和資源(yuan)優勢，公(gong)司面臨新的發展形(xing)勢，公(gong)司的發展戰略將(jiang)逐步(bu)轉向核心城市(shi)(shi)重要交(jiao)通(tong)節點，特別是(shi)沿城市(shi)(shi)軌(gui)道交(jiao)通(tong)站點區域大(da)型綜(zong)合(he)體(ti)物(wu)業的開發與運營，以大(da)力(li)加快發展步(bu)伐，迅(xun)速增強公(gong)司的市(shi)(shi)場(chang)影響及競爭力(li)。

南國置業于2009年上(shang)市。

在與中國(guo)水電地(di)(di)產“聯姻”之前，土(tu)地(di)(di)容量偏少和偏安(an)于武漢，無疑(yi)是(shi)南國(guo)置業發展的短板。對于這家區域性商(shang)業地(di)(di)產商(shang)而言，走向全國(guo)，缺(que)的不僅是(shi)土(tu)地(di)(di)，還有資金和資源。

據了(le)解，中(zhong)國(guo)水電地(di)(di)產(chan)是首批獲(huo)準保留房地(di)(di)產(chan)開(kai)發(fa)業(ye)務的16家央企之(zhi)一，是中(zhong)國(guo)水利水電建(jian)設(she)集團的直屬企業(ye)，擁(yong)有房地(di)(di)產(chan)開(kai)發(fa)一級資質。并且(qie)已初步(bu)建(jian)立了(le)以(yi)“成渝(yu)經(jing)濟區”、“西南城(cheng)市圈”、“長株潭(tan)城(cheng)市群”、“武漢城(cheng)市圈”、“環渤海經(jing)濟圈”等城(cheng)市群為核(he)心的全國(guo)戰略布局。

早在2012年12月，中國(guo)水(shui)電(dian)地(di)(di)產就已“介入(ru)”南國(guo)置(zhi)業。當時南國(guo)置(zhi)業控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)(dong)許(xu)曉明以3.92億元的(de)價格將(jiang)南國(guo)置(zhi)業8%股(gu)(gu)權(quan)(quan)讓給水(shui)電(dian)地(di)(di)產，同時許(xu)曉明及其兄弟許(xu)賢明以10.65億元的(de)價格向水(shui)電(dian)地(di)(di)產整體轉讓新天地(di)(di)投資(zi)100%股(gu)(gu)權(quan)(quan)，后者持(chi)有南國(guo)置(zhi)業21.75%股(gu)(gu)權(quan)(quan)。通(tong)過此次轉讓，水(shui)電(dian)地(di)(di)產成為南國(guo)置(zhi)業第(di)二大股(gu)(gu)東(dong)(dong)，持(chi)股(gu)(gu)29.75%；許(xu)曉明仍然為公(gong)司第(di)一大股(gu)(gu)東(dong)(dong)，持(chi)股(gu)(gu)比例下降為42.46%。

今年6月中旬(xun)，水電地產(chan)向南(nan)(nan)國(guo)置(zhi)業股(gu)(gu)東要約收(shou)購(gou)(gou)完(wan)成(cheng)，以溢價約10%收(shou)購(gou)(gou)了南(nan)(nan)國(guo)置(zhi)業1.1億股(gu)(gu)，占(zhan)公(gong)司總(zong)(zong)股(gu)(gu)本的11.39%。完(wan)成(cheng)收(shou)購(gou)(gou)后，水電地產(chan)及其(qi)一致行動(dong)人共持有公(gong)司股(gu)(gu)份3.96億股(gu)(gu)，占(zhan)總(zong)(zong)股(gu)(gu)本的40.94%，成(cheng)為南(nan)(nan)國(guo)置(zhi)業控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東。完(wan)成(cheng)收(shou)購(gou)(gou)后，南(nan)(nan)國(guo)置(zhi)業通過交通銀行股(gu)(gu)份有限公(gong)司武漢(han)硚口支行取得中國(guo)水電地產(chan)3億元人民幣的委(wei)托貸款。

盈利能力待考

商業(ye)地(di)產(chan)開發所需資(zi)金量大，資(zi)金回籠也(ye)不及住宅項目。2013年南(nan)國置(zhi)業(ye)資(zi)產(chan)負債率67%，南(nan)國置(zhi)業(ye)是(shi)否會面臨(lin)資(zi)金緊張問題？

譚(tan)永忠(zhong)表(biao)示，截至2013年年底，公(gong)(gong)司(si)現(xian)金及現(xian)金等價物(wu)余額近12.3億元；另外，公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)資(zi)(zi)信狀況很好，融(rong)資(zi)(zi)進展(zhan)順利。目前，公(gong)(gong)司(si)現(xian)金充(chong)足，隨著公(gong)(gong)司(si)銷(xiao)售回款和融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)增加，公(gong)(gong)司(si)能充(chong)分保證資(zi)(zi)金需要。公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)利率(lv)不到9%。

在(zai)中國(guo)商業地產(chan)聯盟秘(mi)書長王永平看來，只(zhi)要(yao)有資金(jin)支持，南(nan)國(guo)置業保(bao)證開工量不難(nan)。但運營盈利并不容(rong)易(yi)。在(zai)整個(ge)經(jing)濟(ji)形勢下滑的大背景下，多個(ge)項目同時入(ru)市，招(zhao)商是難(nan)題。

他(ta)在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，目前武漢商業(ye)(ye)地產(chan)供應(ying)量比較大，商業(ye)(ye)地產(chan)較為(wei)成熟的是漢商、武漢廣場等傳統(tong)百(bai)貨，一些新型(xing)的購物(wu)中(zhong)心尚沒有標桿項目。

上述南(nan)國置業(ye)(ye)的(de)證(zheng)券事(shi)務(wu)部相(xiang)關(guan)人士也坦言，武(wu)漢市場商業(ye)(ye)地產的(de)開發量一直(zhi)都(dou)有比較大的(de)增幅，一些地區(qu)也出現飽和(he)的(de)狀況。但武(wu)漢市適合做家居賣場和(he)城(cheng)市綜合體的(de)地段還(huan)比較多(duo)，公(gong)司主(zhu)要選擇社區(qu)綜合體項目。

據了解，南國(guo)置業目(mu)前的主要業務有城市廣場和家居建材市場兩條產品(pin)線。

王永平告(gao)訴《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者，隨著房(fang)地產(chan)市(shi)場的(de)下(xia)行，其下(xia)游產(chan)業家(jia)(jia)居(ju)建(jian)(jian)材(cai)行業也(ye)進(jin)入低谷。包括一些(xie)家(jia)(jia)居(ju)巨頭也(ye)在轉(zhuan)型。紅星(xing)美凱龍也(ye)在做購物中(zhong)心、居(ju)然之家(jia)(jia)也(ye)在打造辦(ban)公樓，南國(guo)置業固守家(jia)(jia)居(ju)建(jian)(jian)材(cai)市(shi)場，產(chan)品沒有亮點的(de)話，開拓市(shi)場仍有難度。

不(bu)過，上述證券事務部相關人(ren)士表示，南(nan)(nan)國置業與紅星美凱龍、居然之家的(de)競爭不(bu)在一個數量(liang)級上，南(nan)(nan)國置業的(de)家居賣場主(zhu)要是廠家直營(ying)和總代理(li)為主(zhu)，主(zhu)要做旗艦店模式。可提供的(de)店面面積(ji)比(bi)較大，是開(kai)放式的(de)賣場，以出售為主(zhu)。