每經網6月20日訊（記(ji)者(zhe) 鄭步春）

美聯(lian)儲周(zhou)三利(li)率會議(yi)維持基(ji)準利(li)率不(bu)變，并宣布縮(suo)減QE額度100億(yi)美元。上述結果均符(fu)合預期，不(bu)過美聯(lian)儲會后措辭顯(xian)得(de)(de)寬松(song)，這就使得(de)(de)一(yi)些“預期美聯(lian)儲有(you)可能更早(zao)結束購(gou)債并加息”的(de)投資者失(shi)望，于是美元顯(xian)著下(xia)跌。

美聯儲暫無意加息  

本周二(er)和周三(san)，美(mei)(mei)聯(lian)儲召開了(le)利(li)率會議，結果(guo)于北京(jing)時間(jian)周四凌晨出(chu)臺。美(mei)(mei)聯(lian)儲宣布維持基準利(li)率不(bu)變，但將每月購債(zhai)額度由之前(qian)的450億(yi)美(mei)(mei)元再縮減(jian)100億(yi)美(mei)(mei)元至(zhi)350億(yi)美(mei)(mei)元，這些結果(guo)均符合(he)此(ci)前(qian)市場的廣泛(fan)預期。然而，美(mei)(mei)聯(lian)儲會后聲明及會后的新聞(wen)發布會基調均偏向(xiang)寬松，所以美(mei)(mei)元下跌。

本周三美元(yuan)指數最(zui)終下(xia)跌(die)0.29%至80.378點，本周四（截至6月19日19：37）暫續跌(die)0.18%至80.221點，連續兩天(tian)殺跌(die)已將所有(you)中短期均線跌(die)破，美元(yuan)走(zou)勢明顯趨弱。

美(mei)聯儲(chu)主席耶倫(lun)在利率會(hui)(hui)議(yi)后的新聞(wen)發布會(hui)(hui)上(shang)表示，待目(mu)前正在逐步減碼的月(yue)度(du)債券購買計劃(hua)完全終(zhong)止后，美(mei)聯儲(chu)仍會(hui)(hui)在“相當一段時間內(nei)”維持(chi)低利率水平(ping)不(bu)變(bian)。

美(mei)聯儲(chu)量(liang)(liang)寬額(e)度(du)最(zui)高時(shi)是(shi)去年12月(yue)前的每月(yue)購債(zhai)850億美(mei)元(yuan)，其(qi)后至今的連續五次(ci)利率(lv)(lv)會議均宣布調降100億美(mei)元(yuan)。如果按此速度(du)縮減，再有三、四次(ci)利率(lv)(lv)會議，美(mei)聯儲(chu)就(jiu)將(jiang)完全終(zhong)止購債(zhai)行為。假如美(mei)聯儲(chu)完全退(tui)出量(liang)(liang)寬，美(mei)國經濟情況仍然良好，屆時(shi)美(mei)聯儲(chu)自然得(de)考慮加息。市場目前對購債(zhai)終(zhong)止幾乎(hu)沒任何懸念，有懸念的僅在于何時(shi)加息，因(yin)此耶倫上述講話其(qi)實正(zheng)切中投資者最(zui)關(guan)心問題，所以美(mei)元(yuan)反應(ying)如此之大。

兩(liang)周前及更早數(shu)據顯示(shi)，美國的就業市(shi)場(chang)好(hao)轉明顯。本周二數(shu)據又顯示(shi)，美國5月CPI錄得逾(yu)一年來(lai)最大漲幅。這(zhe)些數(shu)據使(shi)得市(shi)場(chang)猜(cai)測美聯儲可(ke)能距離加(jia)息時點更近，所(suo)以上述利(li)率會議情況就頗出市(shi)場(chang)意(yi)料之外(wai)，而意(yi)料之外(wai)的因素向來(lai)對匯市(shi)影(ying)響較大。

美聯儲會(hui)后聲明雖然也(ye)上調(diao)了通脹(zhang)預(yu)期，但同時調(diao)降(jiang)了經濟增(zeng)長及(ji)失業(ye)率預(yu)期。美聯儲給人(ren)種感覺似乎“總是為(wei)暫不加(jia)息”找借口，這種情(qing)況下美元(yuan)拋壓顯(xian)然會(hui)增(zeng)強。

預計(ji)未(wei)來(lai)美元仍可能維持(chi)弱勢震蕩，除非又有強(qiang)勁(jing)經濟指標公布。

英鎊再創新高  

英(ying)鎊本(ben)周(zhou)三與本(ben)周(zhou)四強勢(shi)上(shang)(shang)漲(zhang)，周(zhou)三其漲(zhang)0.18%，周(zhou)四同(tong)上(shang)(shang)時間暫漲(zhang)0.24%至1.7032美(mei)(mei)元，一舉突破上(shang)(shang)月高(gao)點1.6996美(mei)(mei)元。英(ying)鎊2009年8月時高(gao)點在1.7042美(mei)(mei)元，在本(ben)周(zhou)接下來時間內(nei)英(ying)鎊應有較大(da)機會沖過此關(guan)卡。

造成英鎊最近強(qiang)勢的主要(yao)原因是英國(guo)(guo)央行行長卡尼上周暗示(shi)，英國(guo)(guo)央行加息(xi)可能早(zao)于目(mu)前預(yu)(yu)期。自那以(yi)后，英鎊大致(zhi)延續了強(qiang)勢。目(mu)前市場對加息(xi)時點(dian)的預(yu)(yu)期已由明年(nian)年(nian)中提前至明年(nian)早(zao)春或(huo)今年(nian)年(nian)底(di)。

本周三英央(yang)(yang)行(xing)公布了本月上(shang)旬利率會議(yi)(yi)紀要，其顯(xian)示，當時英央(yang)(yang)行(xing)委(wei)(wei)員們一(yi)致表(biao)決(jue)通過維持基準利率于0.5%及QE規模不變，且這些(xie)委(wei)(wei)員一(yi)致表(biao)示：需要得到“經濟的(de)(de)(de)閑置產能吸收的(de)(de)(de)更(geng)多證(zheng)據”才會加(jia)息。上(shang)述內容(rong)對(dui)英鎊沒啥利好，但(dan)這份(fen)會議(yi)(yi)報告還透露，英央(yang)(yang)行(xing)委(wei)(wei)員們對(dui)“市場認為(wei)今年不會加(jia)息的(de)(de)(de)預(yu)期”感到疑惑。部(bu)分(fen)委(wei)(wei)員指出，如果下(xia)半年英國經濟增長不放(fang)緩，則(ze)產能閑置部(bu)分(fen)將以更(geng)快(kuai)速度被吸收，這種(zhong)情況下(xia)就有必要加(jia)息。

周(zhou)四(si)英國(guo)公布了較重要的5月零(ling)售數據(ju)，其顯示，英國(guo)5月零(ling)售銷售月率(lv)下滑0.5%，符合預期。

上述消息(xi)整(zheng)體(ti)上對(dui)英(ying)(ying)鎊沒太大推力，英(ying)(ying)鎊之所以仍創出新高，主要是因為投資(zi)者在周三美(mei)聯儲(chu)利(li)率(lv)會(hui)議后漸漸感到(dao)“英(ying)(ying)、美(mei)利(li)率(lv)政(zheng)策”或趨向背離(li)。

瑞士央行繼續“管理匯率”   

本周(zhou)三及本周(zhou)四(si)，瑞郎(lang)連續升(sheng)值(zhi)(zhi)，但(dan)升(sheng)值(zhi)(zhi)幅(fu)度大于(yu)日(ri)元。周(zhou)四(si)同上(shang)時間，瑞郎(lang)暫報0.8935瑞郎(lang)兌1美元，兩(liang)天(tian)來(lai)累(lei)計升(sheng)值(zhi)(zhi)0.65%。日(ri)元這兩(liang)天(tian)亦有(you)所(suo)升(sheng)值(zhi)(zhi)，但(dan)累(lei)計升(sheng)值(zhi)(zhi)幅(fu)度不足0.3%。

瑞(rui)郎與(yu)日元同(tong)為避險幣(bi)種(zhong)，前(qian)期同(tong)受烏克(ke)蘭(lan)局(ju)(ju)勢(shi)(shi)影響，最近又備受伊拉克(ke)局(ju)(ju)勢(shi)(shi)影響，不過從這(zhe)兩幣(bi)種(zhong)走勢(shi)(shi)看，其所(suo)受支(zhi)撐相(xiang)對有限，因(yin)市場認為局(ju)(ju)勢(shi)(shi)仍整體可控。

北京時間(jian)昨(zuo)日15：30，瑞(rui)士(shi)央行(xing)結束了利(li)(li)率會(hui)(hui)(hui)議(yi)，其(qi)維(wei)持當(dang)前(qian)的貨幣(bi)政策不變，即宣布將基準的三(san)個月拆借利(li)(li)率維(wei)持在(zai)0~0.25%，并仍然(ran)承(cheng)諾維(wei)持歐元兌瑞(rui)郎于1.20的底(di)線(xian)水(shui)平。在(zai)會(hui)(hui)(hui)后聲明(ming)中，瑞(rui)士(shi)央行(xing)表示：經濟下行(xing)風險依然(ran)偏大(da)，通脹(zhang)率預(yu)計(ji)不會(hui)(hui)(hui)上行(xing)至2%這一門檻。

瑞(rui)士央行于2011年9月開始(shi)就將歐元(yuan)兌瑞(rui)郎(lang)下限盯住在1.20水(shui)平，背景(jing)是投(tou)資者(zhe)大量拋售歐元(yuan)并購入瑞(rui)郎(lang)，以此來逃避歐債危機，這使得瑞(rui)士出口競爭力(li)大受(shou)打(da)擊，物價也受(shou)到(dao)壓制，所以瑞(rui)士央行無奈之下做出上(shang)述(shu)“反(fan)市場”舉動。

從(cong)目前情況看，歐央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)已實施了負利率，瑞(rui)(rui)士(shi)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)上述“管制(zhi)匯率”做法肯(ken)定更加無法撤出(chu)，因歐央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)負利率一定會(hui)(hui)吸引更多資金流(liu)入瑞(rui)(rui)郎(lang)。周四(si)瑞(rui)(rui)士(shi)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)利率會(hui)(hui)議后，該央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)行(xing)(xing)(xing)長Thomas Jordan表示：“瑞(rui)(rui)士(shi)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)正(zheng)密切監看近日(ri)歐元區降(jiang)息對瑞(rui)(rui)士(shi)的(de)影響，而(er)且準(zhun)備好在(zai)必要(yao)時采(cai)取行(xing)(xing)(xing)動。”很(hen)顯然，此處(chu)行(xing)(xing)(xing)長所稱的(de)“行(xing)(xing)(xing)動”指(zhi)的(de)是瑞(rui)(rui)士(shi)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)拋售瑞(rui)(rui)郎(lang)。

歐元(yuan)兌瑞郎(lang)目前(qian)(qian)已(yi)連貶兩(liang)天，兩(liang)天來(lai)累(lei)計(ji)貶幅(fu)僅0.13%，目前(qian)(qian)歐元(yuan)暫報1.2166瑞郎(lang)。預計(ji)未來(lai)瑞郎(lang)仍將(jiang)維持窄幅(fu)波動，并沒什么(me)操(cao)作(zuo)價值。

就(jiu)目前情況(kuang)看，瑞(rui)郎(lang)基(ji)本面上大幅貶值(zhi)可(ke)能性顯然沒有(you)，可(ke)顯著升值(zhi)也很(hen)難，因(yin)投機客通(tong)常很(hen)難斗過(guo)央行，除非滄海橫流(liu)，連央行也喪失了控(kong)制局面能力。