每經編輯｜每經記者 金微 發自北京    

每經記者 金微 發自北京

首只自發自還的地方債正式亮相，廣東省搶得試點地區頭籌，并獲得了AAA級的最高債項評級。

昨日（6月18日），廣東省財政廳發布多份公告稱，將于6月23日招標發行148億元地方債，首期債券規模為59.2億元，品種為5年期固定利率債。

有市場分析人士預計廣東此次發行的債券會受到熱捧。另有多位業內專家均向《每日經濟新聞》記者肯定了此次廣東發債的意義，稱之為“地方債券市場的里程碑”。

信用級別為最高級

公告顯示，本次五、七、十年品種計劃發行規模分別為59.2億元、44.4億元和44.4億元，招標時間均在6月23日。采用單一價格招標方式，投標標位區間為招標日前1～5個工作日中債銀行間固定利率國債收益率曲線中。

根據財政部要求，試點自主發債地區要求披露的信息包括 “本地區經濟運行、財政收支、債務”等具體情況。廣東省財政廳在其官網掛出了 《2014年廣東省政府債券信息披露文件》，對整個地區經濟運行狀態、財政收入能力以及地方政府債務狀況作了較完整的披露。

數據顯示，截至2013年底，廣東地區 （不含深圳）債務余額8621億元，比審計認定的2012年底余額8178億元增長5%。

從資金投向看，廣東地區政府性債務主要用于基建和公益性項目，較好地保障了地方經濟社會發展的需要，推動了民生改善和社會事業發展，形成了大量優質資產，大多有經營收入作為償債來源。

廣東省財政廳指出，該省政府性債務規模適中、風險可控，經審計認定，總債務率為59.41%，遠低于國際控制標準的90%～150%下限，也較大幅度低于全國水平（低54個百分點）。

信息披露文件顯示，經上海新世紀資信評估投資服務有限公司（以下簡稱新世紀）綜合評定，作為首只進行評級的地方債，本次即將發行的廣東債獲得了AAA的最高債項評級。

市場前景被看好

財政部對AAA級的解釋為，“償還債務的能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低”。

新世紀在評級報告中稱，廣東省地區生產總值和人均地區生產總值水平在全國均名列前茅，財力較強，財政收入保持穩定增長趨勢，穩定性較高，財政平衡能力強。

此外，廣東省債務增長水平、總債務率等指標相對較低。省級政府性債務中負有償還責任的債務比重相對較低，債務壓力相對較小。報告稱，“財政資金的流動性較好，對債務的管控措施較為完善。同時也有少量的逾期債務需要進一步采取措施加強管控。”

由于信用評級是通往資本市場的護照，地方政府債券發行利率很大程度上由信用評級高低來決定，因此地方政府對評級也尤其重視。

宏源證券固定收益總部首席分析師范為表示，地方債本質還是地方政府信用，此前這部分債券主要由城投公司發行，“從信用的風險來講，債券的風險還是比較低，我國還沒有真正的市政債，這次發債是邁向市政債的里程碑事件，我國最終會建立自己標準的市政債市場。”

中國財稅法研究會會長劉劍文也表示，廣東地方債正式發行是個積極的信號，目前地方債尚在探索中，廣東的具體辦法將起到積極推動作用。

評級市場起波瀾

按財政部出臺的地方債試點地區信用評級指導意見，試點地區財政部門應按照公開、公平、公正原則，從具備中國境內債券市場評級資質的信用評級機構中依法競爭擇優選擇一家信用評級機構。

隨著地方自主發債的進行，評級市場的競爭開始變得激烈。最早啟動評級機構招標的是廣東省，6家評級機構參與招標最終新世紀評級機構中標。此后山東省財政廳的評級招標也由新世紀中標。

國內一家大型評級機構負責人士告訴《每日經濟新聞》記者，由于招標評級機構成為地方政府發債的硬性要求，一場招標會往往吸引多家評級機構的參與，地方自主發債攪動評級市場。

另一名參與這兩次招標的評級機構負責人表示，“我們積極參與了兩場招標，但結果都落選。”他說，“現在市場議論較多的是新世紀擁有全牌照。”

目前，獲得全牌照的公司有三家，即大公國際、新世紀和東方金誠。上述人士稱，事實上財政部的意見也沒有說要全牌照，“每個評級機構標準不同，作為同行我們不好評價。”

另外，根據財政部意見，試點地區財政部門應與選定的信用評級機構簽署信用評級協議，明確雙方權利和義務，“不得以任何形式干預評級機構的公正評級”。

從新世紀評級的內部管理來說，新世紀評級通過防火墻制度、回避制度等制度，來保障評級過程的獨立、客觀、公正。

新世紀方面表示，“地方政府債券信用評級走市場化的道路、選擇市場化的評級機構，對于促進中國具有競爭力和公信力的評級機構形成具有積極、重要、里程碑式的意義。”