每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 朱丹丹 發自北京    

每經記者 朱丹丹 發自北京(jing)

眾(zhong)籌(chou)自(zi)誕(dan)生之(zhi)初，便和非(fei)(fei)法(fa)集資糾纏不清(qing)，很多(duo)人亦搞不清(qing)楚(chu)眾(zhong)籌(chou)與P2P的區別。其實，二者之(zhi)間有(you)著(zhu)本(ben)質(zhi)的不同(tong)。打(da)個比方(fang)，眾(zhong)籌(chou)相當(dang)于團購，項目發(fa)起者在眾(zhong)籌(chou)平臺上募集資金，投資者對其發(fa)起購買，在項目成功實施之(zhi)后，獲(huo)得實物(wu)、服務等方(fang)面的獎勵。而非(fei)(fei)法(fa)集資以及P2P，從本(ben)質(zhi)上來(lai)說是一種資金的借(jie)貸。

另外，眾(zhong)(zhong)籌(chou)涉(she)及的項目(mu)領域更加(jia)寬泛，它更加(jia)注重項目(mu)的創意而(er)非(fei)項目(mu)本身的商業(ye)價(jia)值，投(tou)資者參與(yu)某一項目(mu)的眾(zhong)(zhong)籌(chou)，可能僅僅是(shi)出(chu)于一種個人的興趣愛好。不過(guo)，眾(zhong)(zhong)籌(chou)目(mu)前衍(yan)生出(chu)了很多更加(jia)細化的分支，如(ru)回報眾(zhong)(zhong)籌(chou)、債權眾(zhong)(zhong)籌(chou)、股權眾(zhong)(zhong)籌(chou)等。

其中，股(gu)權眾(zhong)籌目(mu)前引發各界熱議(yi)。有觀點認為(wei)，它將會成為(wei)風(feng)投領域的(de)(de)“攪局者”；也(ye)有人說，它將借互(hu)聯(lian)網改(gai)造中國的(de)(de)資本(ben)市(shi)場(chang)乃至公司制度(du)。那么，這個(ge)行業(ye)(ye)的(de)(de)真(zhen)實情況究竟如何呢？隨(sui)著證監會表態將適時(shi)出臺對股(gu)權眾(zhong)籌的(de)(de)指導意見，這個(ge)行業(ye)(ye)又(you)將迎來怎樣的(de)(de)挑戰與(yu)機遇呢？

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樣本調查

點名時間(jian)淡化眾籌標(biao)簽 原始(shi)會股權眾籌引關注

每經(jing)記(ji)者 朱丹丹 發自北京

談及眾籌，自然繞不(bu)過國(guo)內最早、也最為(wei)成(cheng)功的眾籌網站之一——點(dian)名時間(jian)。但值得注意的是，今年以來，點(dian)名時間(jian)正在(zai)從一個(ge)純粹的眾籌平(ping)臺慢慢轉(zhuan)型(xing)成(cheng)為(wei)智能硬件首發平(ping)臺，眾籌標簽已經逐(zhu)漸淡化。

點(dian)名(ming)(ming)時(shi)間(jian)創(chuang)始人(ren)張佑在接受(shou)《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者采(cai)訪時(shi)指(zhi)出(chu)，不(bu)(bu)是點(dian)名(ming)(ming)時(shi)間(jian)不(bu)(bu)再做(zuo)眾(zhong)籌，而是把眾(zhong)籌的精髓(sui)提煉出(chu)來，用更簡單明了的標簽(qian)來定位自(zi)己。

值得注(zhu)意的(de)是，就在點名時(shi)間重新定位自(zi)己的(de)同時(shi)，網信(xin)金融旗下眾籌(chou)平臺(tai)原始會的(de)股權(quan)眾籌(chou)模式卻越來越受到各界關注(zhu)。

點(dian)名(ming)時間(jian)轉型為智能(neng)硬件(jian)首發(fa)平(ping)臺/

在國內(nei)最(zui)早的(de)(de)(de)眾(zhong)籌(chou)網(wang)站(zhan)中，點(dian)(dian)名(ming)時(shi)間無疑是當前最(zui)為(wei)成(cheng)功，名(ming)氣也最(zui)大的(de)(de)(de)網(wang)站(zhan)。然(ran)而，進入(ru)2014年，點(dian)(dian)名(ming)時(shi)間卻在慢慢淡化眾(zhong)籌(chou)的(de)(de)(de)概念。在4月19日舉行的(de)(de)(de)點(dian)(dian)名(ming)時(shi)間 “第三屆10×10智能產品趨(qu)勢大會(hui)”上，創始(shi)人張佑宣布：作(zuo)為(wei)中國最(zui)大的(de)(de)(de)眾(zhong)籌(chou)平臺的(de)(de)(de)點(dian)(dian)名(ming)時(shi)間將(jiang)放棄眾(zhong)籌(chou)模(mo)式，而成(cheng)為(wei)智能硬件的(de)(de)(de)首發平臺。

對此，張佑對《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)表示(shi)，“點(dian)名時間從一(yi)個純粹眾籌(chou)的平(ping)臺轉型(xing)成為智能硬件首發(fa)平(ping)臺，初衷沒有(you)(you)變。在點(dian)名時間，發(fa)起人能籌(chou)集到的不(bu)僅僅是(shi)錢(qian)，還有(you)(you)其(qi)所需要的資源。公司不(bu)會把(ba)眾籌(chou)的模式給剔除掉(diao)，但(dan)它只(zhi)是(shi)點(dian)名時間眾多鏈條(tiao)上(shang)的一(yi)個環節。”

張(zhang)佑(you)進一步表示，“從2011年(nian)7月份上線開始(shi)，在點(dian)名(ming)時間(jian)上發(fa)起的(de)項目(mu)涉及眾多領域。但這幾年(nian)走過來，我們(men)發(fa)現國(guo)內(nei)的(de)狀(zhuang)況跟國(guo)外不(bu)一樣，即使(shi)我們(men)有了(le)像《大(da)魚(yu)·海棠》和《十萬(wan)個冷笑話》這兩個籌資金(jin)額很高的(de)成功案例，但國(guo)內(nei)愿意支(zhi)持這類(lei)藝術文化類(lei)項目(mu)的(de)人還是(shi)少數。大(da)家愿意掏錢支(zhi)持的(de)還是(shi)產(chan)(chan)品(pin)、實物類(lei)型的(de)項目(mu)。接下來的(de)設(she)計(ji)、娛樂、影視類(lei)項目(mu)，點(dian)名(ming)時間(jian)都不(bu)再接受了(le)。在點(dian)名(ming)時間(jian)的(de)首(shou)頁(ye)上只會看到智能產(chan)(chan)品(pin)的(de)首(shou)發(fa)。我們(men)覺得(de)，更接地氣的(de)做法(fa)，就(jiu)是(shi)首(shou)發(fa)模(mo)(mo)式(shi)，而該模(mo)(mo)式(shi)更接近市場(chang)運作(zuo)。”

另外，張佑還表示，首(shou)發(fa)模(mo)式(shi)(shi)和眾(zhong)(zhong)籌模(mo)式(shi)(shi)一樣，都是吸引大家(jia)關注和支持，真正地讓(rang)項目團隊(dui)獲得最(zui)大的(de)(de)幫(bang)(bang)助(zhu)。對(dui)創業團隊(dui)來講，就是品牌、營(ying)銷、口(kou)碑最(zui)為重要(yao)。而點(dian)名時間要(yao)做(zuo)的(de)(de)有(you)兩件事：一是專注于智能硬件領域；二是只做(zuo)首(shou)發(fa)，不做(zuo)銷售(shou)。幫(bang)(bang)創業團隊(dui)做(zuo)好第一次公(gong)眾(zhong)(zhong)亮相(xiang)，與渠道銷售(shou)資源(yuan)對(dui)接，實(shi)現在(zai)網站亮相(xiang)，在(zai)渠道銷售(shou)上(shang)放量。

《每日經濟新聞》記者注意(yi)到(dao)，之前(qian)點名(ming)時(shi)間(jian)會在網站(zhan)上發布(bu)的(de)項目成(cheng)功后(hou)，抽(chou)取(qu)10%的(de)服務費用。但(dan)到(dao)了(le)2013年8月(yue)，這筆(bi)費用不再(zai)收取(qu)。那么，點名(ming)時(shi)間(jian)到(dao)底靠(kao)什么生(sheng)存和(he)盈利？會否影響其后(hou)續發展目標？

對此，張佑表(biao)示，“盈利(li)模(mo)式不(bu)是公(gong)(gong)司目(mu)(mu)前關注的重點，不(bu)論(lun)是哪(na)種互聯網(wang)公(gong)(gong)司，在形成(cheng)規(gui)模(mo)之前都不(bu)能(neng)談盈利(li)模(mo)式。當前，公(gong)(gong)司要做的是把平臺搭(da)建起來，擴大影響(xiang)力，真正專注到智能(neng)硬件領域，為項目(mu)(mu)開(kai)發團(tuan)隊提(ti)供(gong)最貼心(xin)的服務。同時，也在一步步探索最適合公(gong)(gong)司的盈利(li)模(mo)式，盈利(li)的事(shi)在未(wei)來才(cai)會考慮。現階(jie)段不(bu)會影響(xiang)公(gong)(gong)司的戰略目(mu)(mu)標。”

原始會盈利(li)模式尚處探索階段/

一(yi)邊(bian)是(shi)點(dian)名時間正在淡(dan)去眾籌標簽，而另一(yi)邊(bian)，以原始會為代(dai)表的股權眾籌卻成為各(ge)界關注的焦點(dian)。

陶燁向 《每日經濟新聞》記者介紹道(dao)，“原始會(hui)是專注于股(gu)權眾籌(chou)的投融(rong)(rong)資(zi)及社交(jiao)平(ping)臺，創業者可以在原始會(hui)發布項目(mu)及融(rong)(rong)資(zi)需求(qiu)，而投資(zi)人可以通(tong)過領投或跟投的方(fang)式獲得(de)企業股(gu)權。同時，原始會(hui)提供一站(zhan)式投融(rong)(rong)資(zi)綜合解(jie)決方(fang)案(an)，包括(kuo)創業輔導、財(cai)務顧問等多元化增值服務。”

談(tan)及盈(ying)利模式，陶燁(ye)透露，世(shi)界范圍內的(de)(de)股權(quan)眾籌業務還處于(yu)探(tan)索階(jie)段，目(mu)前主流的(de)(de)盈(ying)利模式是在(zai)項目(mu)成(cheng)功融(rong)資(zi)后，按照(zhao)項目(mu)方的(de)(de)融(rong)資(zi)額(e)向其收取一定比例(li)的(de)(de)現金或股權(quan)作為平臺(tai)中(zhong)介費(fei)用。陶燁(ye)表示，現在(zai)，原始會并(bing)不(bu)把重(zhong)心放在(zai)短期盈(ying)利上，而是更多著眼(yan)于(yu)

平(ping)(ping)臺(tai)(tai)搭建(jian)和項(xiang)目運營(ying)。未來，隨著業務(wu)規(gui)模做(zuo)大(da)，平(ping)(ping)臺(tai)(tai)效應(ying)更為顯著，會(hui)(hui)提供(gong)更多的(de)(de)增值服務(wu)，逐步(bu)(bu)搭建(jian)多元化盈利模式(shi)(shi)。比如(ru)，目前平(ping)(ping)臺(tai)(tai)上有些項(xiang)目雖然質量很高，但創(chuang)業者(zhe)缺(que)乏跟投(tou)資(zi)人(ren)打交(jiao)道的(de)(de)經(jing)驗，或者(zhe)缺(que)乏好的(de)(de)運營(ying)、營(ying)銷(xiao)團(tuan)隊(dui)，原始會(hui)(hui)除了在融(rong)資(zi)方面對項(xiang)目提供(gong)支持外，還可(ke)以協助(zhu)他們認識資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)、完善團(tuan)隊(dui)、對接有效資(zi)源。針對這類側重項(xiang)目孵(fu)化的(de)(de)增值服務(wu)，平(ping)(ping)臺(tai)(tai)會(hui)(hui)慢(man)慢(man)嘗試(shi)對項(xiang)目方收(shou)取財務(wu)顧問(wen)費的(de)(de)盈利模式(shi)(shi)。同時，平(ping)(ping)臺(tai)(tai)也在逐步(bu)(bu)積累股權創(chuang)投(tou)領域的(de)(de)數據(ju)庫，大(da)數據(ju)會(hui)(hui)是引(yin)爆平(ping)(ping)臺(tai)(tai)價值的(de)(de)導火索之一。

值得注(zhu)意的是(shi)，目(mu)前，股權眾(zhong)籌(chou)的監管細則(ze)未(wei)出(chu)，原始會(hui)又如何進行法律規避的呢？

對(dui)(dui)此，陶燁表示，“按(an)照《公(gong)司法》和《證(zheng)券(quan)(quan)法》的要求，證(zheng)監(jian)會目(mu)前(qian)對(dui)(dui)眾(zhong)籌有幾條紅線：一是(shi)股東(dong)人(ren)數，有限合伙公(gong)司股東(dong)人(ren)數不(bu)(bu)得(de)超(chao)過50人(ren)，向特定對(dui)(dui)象發行(xing)證(zheng)券(quan)(quan)的股份有限公(gong)司股東(dong)人(ren)數不(bu)(bu)得(de)超(chao)過200人(ren)；二是(shi)不(bu)(bu)能面對(dui)(dui)非特定公(gong)眾(zhong)公(gong)開募資(zi)(zi)。為此，原(yuan)始(shi)會設立了‘邀(yao)請及認證(zheng)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)制度’，認證(zheng)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)的門檻為凈(jing)資(zi)(zi)產(chan)1000萬(wan)元(yuan)或年收入50萬(wan)元(yuan)以(yi)上，其年度投(tou)(tou)資(zi)(zi)額(e)不(bu)(bu)能超(chao)過其凈(jing)資(zi)(zi)產(chan)的10%，有一定的抗風險能力，從收入、凈(jing)資(zi)(zi)產(chan)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)經(jing)驗三方面嚴格把(ba)控(kong)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)資(zi)(zi)質(zhi)。”

她還(huan)進(jin)一步(bu)告訴《每(mei)日經濟新聞》記者，在(zai)原始(shi)(shi)會平(ping)臺(tai)(tai)上(shang)，僅對這部分特定的(de)認(ren)證(zheng)(zheng)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)會員發(fa)布(bu)項目融資(zi)(zi)需(xu)求，而非面向不特定公眾發(fa)布(bu)。此外，平(ping)臺(tai)(tai)只作為中介發(fa)布(bu)信息(xi)，投(tou)融資(zi)(zi)雙方(fang)自主(zhu)交(jiao)流，完成(cheng)交(jiao)易(yi)；平(ping)臺(tai)(tai)充(chong)分提(ti)示股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)的(de)風險，而不做投(tou)資(zi)(zi)收益方(fang)面的(de)承諾(nuo)。參與原始(shi)(shi)會眾投(tou)首(shou)先要成(cheng)為認(ren)證(zheng)(zheng)投(tou)資(zi)(zi)人(ren)。在(zai)原始(shi)(shi)會填(tian)寫個(ge)人(ren)信息(xi)并接受(shou)審核后，投(tou)資(zi)(zi)人(ren)可(ke)能受(shou)邀(yao)加入線下俱樂(le)部，并收到符合(he)個(ge)人(ren)投(tou)資(zi)(zi)偏(pian)好(hao)的(de)項目推介。

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行業前景

股權眾籌監(jian)管(guan)落地在即 分析稱需警惕“一(yi)放就亂 一(yi)管(guan)就死”

每經記者(zhe) 朱丹丹 發自(zi)北京

近日(ri)，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會新聞發(fa)言人(ren)張曉軍在例行新聞發(fa)布會上明確表(biao)示，近期，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會對(dui)股權眾籌(chou)行業進(jin)行了深入調研，目前正在抓緊(jin)研究制定眾籌(chou)融資的監(jian)(jian)管規則。而(er)早在3月份，證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會就已表(biao)態將適時出臺該領域指導(dao)意(yi)見。

《每(mei)日經(jing)濟新(xin)聞》記者注意到，多位業內(nei)(nei)人士對(dui)此(ci)分析指出(chu)，監管辦(ban)法的(de)出(chu)臺有(you)利(li)于規范(fan)行(xing)(xing)業，為業內(nei)(nei)企業提供法律政(zheng)策支(zhi)持(chi)，進而推動行(xing)(xing)業的(de)健康快速發(fa)展。如果監管辦(ban)法推遲(chi)出(chu)臺，在一定期限內(nei)(nei)雖(sui)然可為行(xing)(xing)業提供一定的(de)創新(xin)空間，但也有(you)可能使得行(xing)(xing)業集聚風險，出(chu)現(xian)問題(ti)。

有專家指出(chu)，對眾籌領域的監管(guan)需防(fang)止出(chu)現“一(yi)放就(jiu)亂，一(yi)管(guan)就(jiu)死”的弊端。

風投界“攪局者”？

股(gu)權(quan)(quan)眾籌，是(shi)一種(zhong)(zhong)新興的(de)網絡(luo)融(rong)資方式(shi)。其定義為，公(gong)司出讓一定比(bi)例(li)的(de)股(gu)權(quan)(quan)，面向普通投資者(zhe)，投資者(zhe)通過出資入股(gu)公(gong)司，從而獲得未來(lai)收(shou)益。這(zhe)種(zhong)(zhong)基于互(hu)聯網渠道而進行融(rong)資的(de)模式(shi)被稱作股(gu)權(quan)(quan)眾籌。

股(gu)權眾(zhong)籌(chou)以項目為中心，公(gong)開尋找投資人，再組隊合伙投資入股(gu)。因而，這種融資方式(shi)給傳統的風(feng)險投資人帶來了壓(ya)力，被一些人稱(cheng)為風(feng)投界的“攪局者”。

“‘攪(jiao)局者’的稱謂，更多是(shi)從傳統秩序的視角和既得利益的立(li)場來(lai)看問題。如果從未來(lai)發展和創(chuang)新立(li)場來(lai)觀(guan)察，股權眾籌可能是(shi)互聯(lian)網改造資本市場乃至(zhi)公司制度的創(chuang)新力量。”中央財經大學金融法(fa)研究所所長黃震對記者指(zhi)出(chu)。

原始(shi)會(hui)負責人陶燁在接受(shou)《每日經濟新聞》記者采(cai)訪時也指出，股(gu)權眾籌借(jie)助互(hu)聯(lian)網優勢(shi)，讓(rang)更多(duo)的高凈值(zhi)人群、甚至是(shi)(shi)具備一定(ding)投(tou)資能力的普(pu)通投(tou)資人有(you)了股(gu)權投(tou)資的渠(qu)道。可(ke)以說，股(gu)權眾籌是(shi)(shi)“風投(tou)界(jie)”基于(yu)互(hu)聯(lian)網的創新，是(shi)(shi)完善整個(ge)創投(tou)融(rong)資產業鏈的重要一環。

專家(jia)：不(bu)同平臺應分類監(jian)管

近年來(lai)，一大(da)批眾籌(chou)網站先(xian)后成立。但尷尬的是，這(zhe)個行(xing)業和P2P一樣，目前也沒有相應(ying)的監(jian)管措施(shi)。目前，P2P已經基(ji)本明確歸銀監(jian)會監(jian)管，還(huan)陸續成立了地方行(xing)業協會進行(xing)自律。但眾籌(chou)領(ling)域，這(zhe)些(xie)基(ji)礎工作基(ji)本沒有。

對此，眾(zhong)籌(chou)網首席運營官孫宏生對《每日經濟(ji)新(xin)(xin)聞(wen)》記者分析指出，一(yi)方(fang)面(mian)，國家扶持股權眾(zhong)籌(chou)這種能夠真正幫助(zhu)廣大創(chuang)業(ye)者乃(nai)至(zhi)中小微企(qi)業(ye)拓(tuo)展的(de)籌(chou)資(zi)渠(qu)道；但另一(yi)方(fang)面(mian)，隨(sui)著大量(liang)眾(zhong)籌(chou)平臺的(de)加入(ru)，應該把規則建立清楚，以規范市場操作行為，鼓勵創(chuang)新(xin)(xin)，讓這個市場更有序的(de)發展。

不過，正所謂“一張一弛，文武之道(dao)”。監管雖然對規范行業有(you)利，但同時也有(you)可能對創新(xin)形成制約。

黃震就(jiu)向記者指出，“對(dui)(dui)各類眾籌(chou)平臺進行監管(guan)(guan)(guan)，前提(ti)是做好模式定型(xing)、風險(xian)暴露、法律授權，否則可(ke)(ke)能就(jiu)會(hui)無的(de)放矢，浪費公(gong)共(gong)資源甚至扼(e)殺處(chu)于創(chuang)新萌芽中的(de)新生事(shi)物。將(jiang)來(lai)如(ru)果實施(shi)監管(guan)(guan)(guan)，需要(yao)對(dui)(dui)不(bu)同類型(xing)的(de)眾籌(chou)平臺區(qu)別對(dui)(dui)待，釆取分類監管(guan)(guan)(guan)的(de)辦(ban)法。對(dui)(dui)于股權型(xing)眾籌(chou)，可(ke)(ke)借(jie)鑒美國的(de)JOBS法案，考慮(lv)由中國證監會(hui)進行監管(guan)(guan)(guan)，但(dan)不(bu)宜簡(jian)單套用(yong)或照搬移植。建議暫不(bu)宜規定太細，也不(bu)必管(guan)(guan)(guan)得太嚴(yan)，目前還是要(yao)在守住底線基(ji)礎(chu)上鼓(gu)勵(li)創(chuang)新探索。不(bu)過，監管(guan)(guan)(guan)措(cuo)施(shi)的(de)出臺，無疑有(you)助于促進眾籌(chou)行業健康(kang)發展。”

眾籌尚未出現(xian)惡性案例

黃震(zhen)進一(yi)(yi)步分(fen)析(xi)指出(chu)，監管容易出(chu)現“一(yi)(yi)放就(jiu)亂，一(yi)(yi)管就(jiu)死(si)”的(de)(de)弊端(duan)，在互聯網金融的(de)(de)部(bu)分(fen)領域已經開始顯現出(chu)了(le)這(zhe)(zhe)個(ge)苗頭。人(ren)們擔心眾籌(chou)(chou)(chou)領域也出(chu)現類(lei)似P2P行(xing)(xing)業的(de)(de)亂象，這(zhe)(zhe)不無道理。但是，中國P2P行(xing)(xing)業的(de)(de)部(bu)分(fen)平臺(tai)從一(yi)(yi)開始就(jiu)走(zou)歪了(le)，背(bei)離了(le)第三(san)方信息中介(jie)平臺(tai)的(de)(de)定位，做成了(le)資(zi)金中介(jie)平臺(tai)。認真總結和吸取P2P行(xing)(xing)業的(de)(de)教訓(xun)，對(dui)眾籌(chou)(chou)(chou)領域的(de)(de)監管得從源頭抓起，要求眾籌(chou)(chou)(chou)行(xing)(xing)業領先企業帶頭嚴守法(fa)律底(di)線，堅決杜絕平臺(tai)自身非法(fa)集(ji)資(zi)。這(zhe)(zhe)不需(xu)證監會出(chu)臺(tai)專(zhuan)門(men)監管文件就(jiu)應該做。

易歡(huan)歡(huan)對《每日經濟新聞》記者指出，眾籌行業發(fa)展存(cun)在諸多風險。監管辦法(fa)(fa)的出臺(tai)有利(li)于規范行業，為業內(nei)企業提供(gong)法(fa)(fa)律政(zheng)策支(zhi)持，進而推(tui)動行業健(jian)康(kang)快速發(fa)展。監管辦法(fa)(fa)如果推(tui)遲出臺(tai)，在一定期限內(nei)雖然可能會有利(li)于行業的創新，為行業提供(gong)相對廣闊(kuo)的空間，但如果推(tui)遲時間超出一定長度，則有可能使得行業集(ji)聚風險，出現(xian)問題。

孫宏生亦對記者(zhe)指出(chu)，眾(zhong)籌(chou)目前(qian)沒有(you)出(chu)現過惡性案例，是(shi)比較安(an)全的(de)。目前(qian)，越來(lai)越多的(de)資(zi)本開始加(jia)入眾(zhong)籌(chou)領(ling)(ling)域(yu)。這一方(fang)面說明(ming)眾(zhong)籌(chou)領(ling)(ling)域(yu)有(you)巨大(da)的(de)潛(qian)力(li)。但另一方(fang)面，各種“不靠譜”的(de)東西(xi)也出(chu)來(lai)了。所以這時候需(xu)要解(jie)決一個問題(ti)——眾(zhong)籌(chou)如何(he)能夠更(geng)加(jia)規范，更(geng)加(jia)井然有(you)序？到目前(qian)為止(zhi)，在互聯網金融領(ling)(ling)域(yu)信用很好的(de)還是(shi)眾(zhong)籌(chou)平臺，這個局面來(lai)之(zhi)不易，需(xu)要所有(you)的(de)行業參(can)與者(zhe)共同努(nu)力(li)。

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發展現狀

國內眾(zhong)籌(chou)刻(ke)意回(hui)避“集資”概(gai)念

每經記者 朱丹(dan)丹(dan) 發自北(bei)京

繼網貸平(ping)臺P2P之(zhi)后(hou)，2014年以來，一(yi)種新興的(de)融資模式(shi)——眾籌開始引起各(ge)方人士廣泛關注(zhu)。

日前，國內首家第三(san)方互聯網(wang)金(jin)融門戶(hu)網(wang)站眾籌匯上線，眾籌行業(ye)由此高(gao)調進入人(ren)們的視野。

不過，對(dui)大多(duo)數沒有親自參與這種項目的人來說，眾籌(chou)模式雖然看起(qi)來很有趣，但(dan)對(dui)如何(he)參與、眾籌(chou)項目及網站如何(he)運作等方面卻(que)知之甚(shen)少。

“中(zhong)國內地(di)刻意遠離(li) ‘非法(fa)集 資 ’ 聯 想 ， 將(jiang) 國 外 的Crowfunding翻譯為(wei)眾(zhong)(zhong)籌(chou)，其實香(xiang)港地(di)區將(jiang)其譯為(wei) ‘群眾(zhong)(zhong)集資’更通俗(su)易懂。通過互聯網(wang)渠道面向眾(zhong)(zhong)多(duo)網(wang)友(you)募集資金(jin)的方式，便是本輪互聯網(wang)金(jin)融熱潮(chao)中(zhong)興(xing)起的眾(zhong)(zhong)籌(chou)。”中(zhong)央(yang)財(cai)經大學教授、金(jin)融法(fa)研(yan)究所(suo)所(suo)長黃震告訴《每日經濟新聞》記(ji)者。

“眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)是(shi)(shi)一個舶來(lai)語，英文是(shi)(shi)大眾(zhong)(zhong)集(ji)(ji)資。這種(zhong)集(ji)(ji)資方(fang)式(shi)(shi)和傳(chuan)統方(fang)式(shi)(shi)不同，通過互聯網的方(fang)式(shi)(shi)做集(ji)(ji)資。眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)是(shi)(shi)籌(chou)(chou)(chou)錢(qian)，眾(zhong)(zhong)包是(shi)(shi)籌(chou)(chou)(chou)資源。一句(ju)話理(li)解眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)，小錢(qian)辦大事。”眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)(chou)網CEO孫宏生指出(chu)。

宏源證券(quan)研究(jiu)所(suo)副所(suo)長(chang)、互聯網金(jin)融千人會秘(mi)書(shu)長(chang)易歡歡也指出，眾籌(chou)是一種將(jiang)大家的(de)資金(jin)、資源集中起來為某項(xiang)活動提供必要支持的(de)模式。

黃震稱，眾籌其實早已出現(xian)，近年來最大的(de)發展，是在非專(zhuan)業性眾籌活動中催生(sheng)出專(zhuan)業性眾籌平臺。

黃(huang)震(zhen)表示，在非(fei)(fei)專業性(xing)平臺進(jin)行眾籌(chou)，一是(shi)缺乏(fa)有效(xiao)的(de)風(feng)(feng)控機(ji)制(zhi)，容易滑入(ru)非(fei)(fei)法集資的(de)陷阱；二是(shi)缺乏(fa)精(jing)準(zhun)(zhun)的(de)瞄準(zhun)(zhun)機(ji)制(zhi)，難以找(zhao)到適當的(de)目標(biao)投(tou)(tou)資者；三是(shi)缺乏(fa)足夠的(de)信任機(ji)制(zhi)，讓人(ren)難以相信并參(can)與交(jiao)易。而專業性(xing)的(de)眾籌(chou)平臺，是(shi)借助信息技術作(zuo)為第三方的(de)力量介入(ru)。特(te)(te)別是(shi)在云計(ji)算平臺、移動終(zhong)端、社交(jiao)媒體、即時通訊、搜索引擎等創新技術的(de)支持下，具有投(tou)(tou)資者參(can)與廣泛化(hua)、融資者項目風(feng)(feng)控專業化(hua)、投(tou)(tou)融信息匹配精(jing)準(zhun)(zhun)化(hua)等特(te)(te)征，從而迅(xun)速提高了眾籌(chou)的(de)效(xiao)率(lv)和影響。

據了(le)解，眾(zhong)籌(chou)模式(shi)起源于(yu)美國(guo)，與傳(chuan)統項(xiang)目(mu)融(rong)資(zi)的(de)(de)不(bu)同之處(chu)在于(yu)，眾(zhong)籌(chou)項(xiang)目(mu)的(de)(de)投資(zi)方是(shi)大眾(zhong)。那么，眾(zhong)籌(chou)的(de)(de)項(xiang)目(mu)或網站是(shi)如何運作(zuo)的(de)(de)呢？

孫宏生表示(shi)，具體運作(zuo)模式：每個項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)都有(you)(you)目(mu)(mu)標金(jin)額(e)和(he)時間(jian)限制，項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)必須在(zai)發(fa)起人預設的時間(jian)內獲得超過(guo)融資目(mu)(mu)標的金(jin)額(e)才(cai)算成功(gong)。沒有(you)(you)達到(dao)目(mu)(mu)標的項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)將退回所有(you)(you)支持(chi)者(zhe)的款項(xiang)(xiang)(xiang)以保(bao)障(zhang)支持(chi)者(zhe)的權益(yi)。而(er)所有(you)(you)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)發(fa)起人都是實名(ming)認證(zheng)的。項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)上線前(qian)都已經通過(guo)工作(zuo)人員一一審(shen)核、溝通、包(bao)裝和(he)指導。項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)成功(gong)后，工作(zuo)人員將監督項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)發(fa)起人執行(xing)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)，確保(bao)支持(chi)者(zhe)的權益(yi)。

易(yi)歡歡也向(xiang)《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者(zhe)指(zhi)出(chu)，參與(yu)眾籌(chou)的(de)平(ping)(ping)臺(tai)分為(wei)三種(zhong)角色：平(ping)(ping)臺(tai)搭(da)建(jian)者(zhe)，項目(mu)發(fa)起(qi)(qi)者(zhe)和項目(mu)參與(yu)者(zhe)。眾籌(chou)網站為(wei)項目(mu)發(fa)起(qi)(qi)者(zhe)和項目(mu)參與(yu)者(zhe)搭(da)建(jian)了一個對接的(de)平(ping)(ping)臺(tai)，并從中收取一定的(de)交易(yi)費用。