重組(zu)(zu)利好，股(gu)價沖高(gao)，股(gu)東套現(xian)，如此“三部曲”在(zai)資本市(shi)場不斷(duan)上(shang)演。據上(shang)證報記者統計，今年以來，重要股(gu)東借勢重組(zu)(zu)大額減持的公(gong)司(si)至少(shao)已(yi)有(you)5家，包括(kuo)長(chang)榮(rong)股(gu)份(fen)（300195）、東方國信（300166）、長(chang)信科(ke)技（300088）、掌(zhang)趣科(ke)技（300315）、順榮(rong)股(gu)份(fen)（002555）等(deng)。此外(wai)，公(gong)司(si)高(gao)管在(zai)重組(zu)(zu)期間(jian)減持套現(xian)，也基本上(shang)都(dou)踏在(zai)了股(gu)價高(gao)位，其中有(you)聯建光(guang)電（300269）、華邦穎(ying)泰（002004）、神州泰岳（300002）、樂視網（300104）、信邦制藥(yao)（002390）、華策影視（300133）等(deng)

重組利好成減持“窗口”

長榮(rong)股(gu)(gu)份(fen)6日晚間公(gong)(gong)告，公(gong)(gong)司(si)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實際控制人李莉計劃于2014年(nian)5月9日至2014年(nian)11月8日期間通過大宗交易或(huo)協議轉(zhuan)讓的方式，減持不超過1500萬股(gu)(gu)公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)份(fen)，即不超過公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)份(fen)總數(shu)的10.52%。關于減持目的，董事長李莉含糊表(biao)示系“個(ge)人及公(gong)(gong)司(si)發展資金需求”。

此前，長(chang)榮股(gu)(gu)(gu)份剛于(yu)4月(yue)份完成重組(zu)資產過(guo)戶，正式進(jin)軍煙標行業。根據重組(zu)方案，公司通過(guo)“定增+現金(jin)”的方式，溢價384%收購力群股(gu)(gu)(gu)份85%的股(gu)(gu)(gu)權(quan)。交易對(dui)方承諾，力群股(gu)(gu)(gu)份2014年(nian)至(zhi)2016年(nian)的凈利潤將分別不低于(yu)1.26億元、1.32億元、1.39億元。長(chang)榮股(gu)(gu)(gu)份2013年(nian)凈利潤為1.43億元。

上述重組(zu)方案于(yu)2013年(nian)10月28日(ri)(ri)發布后(hou)，長榮股(gu)份股(gu)價從27.05元一路(lu)漲至41.66元。在上述減持公告發布前，公司(si)股(gu)價收于(yu)33.86元。不過，受(shou)減持計劃的打擊(ji)，公司(si)股(gu)價7日(ri)(ri)、8日(ri)(ri)連(lian)續(xu)跌停(ting)，最新(xin)收報27.45元。

除了長榮股份之外，頗(po)為惹眼的還有順榮股份，公司剛剛宣布重啟重組穩住了股價(jia)，PE股東(dong)國富基金就開始(shi)繼續減持。

因收(shou)購三七玩(wan)，順榮股(gu)份(fen)股(gu)價曾于半(ban)年內最高暴(bao)漲四倍，國富基金、瀚玥投資和國元(yuan)投資等重要股(gu)東均借機減(jian)持，三者分(fen)別于3月3日和6日減(jian)持套現8332萬(wan)元(yuan)、1336.751萬(wan)元(yuan)、2197.8萬(wan)元(yuan)。

公(gong)(gong)司重組(zu)申(shen)請(qing)3月(yue)27日首次(ci)“上會”被否后(hou)，僅隔(ge)一個交易(yi)日就“火線”宣布(bu)將繼續推(tui)進重組(zu)，其背后(hou)來自相關(guan)利益方的巨大壓力(li)可見(jian)一斑。在重啟重組(zu)后(hou)，公(gong)(gong)司股(gu)(gu)價得以穩住。但是，公(gong)(gong)司7日午(wu)間卻公(gong)(gong)告(gao)，國富基金又于5月(yue)5日、5月(yue)6日通過深交所集中(zhong)競價系(xi)統和大宗交易(yi)系(xi)統累計(ji)減持公(gong)(gong)司231萬股(gu)(gu)，占比1.73%，持股(gu)(gu)比例從(cong)6.72%降為4.99%。

掌(zhang)(zhang)(zhang)趣科技的(de)重組則為華(hua)誼(yi)兄弟（300027）減(jian)(jian)持(chi)提供了機會。掌(zhang)(zhang)(zhang)趣科技2013年(nian)因收(shou)購玩(wan)蟹科技和上(shang)游(you)(you)信息(xi)，成(cheng)為炙(zhi)手可熱的(de)手游(you)(you)概(gai)念股，該項收(shou)購于(yu)今年(nian)4月(yue)正式完成(cheng)。華(hua)誼(yi)兄弟2013年(nian)盈利(li)同比大增172%，而其減(jian)(jian)持(chi)掌(zhang)(zhang)(zhang)趣科技的(de)投資(zi)收(shou)益為之(zhi)做出了極大貢獻。進入2014年(nian)，華(hua)誼(yi)兄弟再度于(yu)1月(yue)21日(ri)高位減(jian)(jian)持(chi)掌(zhang)(zhang)(zhang)趣科技1.10%股權(quan)，減(jian)(jian)持(chi)均價(jia)32.10元(yuan)，套現(xian)2.47億元(yuan)。

董監高減持踏準高位

相(xiang)對于股東的(de)大額減(jian)持，公司個別高管趁重組利好(hao)套現的(de)現象更為普遍。據上證(zheng)報記(ji)者統(tong)計，僅今年以(yi)來，高管在重組期間(jian)(jian)減(jian)持的(de)公司已(yi)有十余家，包括聯建(jian)光電(dian)、華(hua)邦穎(ying)泰、上海佳豪（300008）、華(hua)誼兄弟(di)、建(jian)投能源(yuan)（000600）、神州(zhou)泰岳、樂視網、信(xin)邦制藥、華(hua)策影(ying)視、同(tong)德化工（002360）、江蘇(su)宏寶(bao)（002071）等，而且大部分減(jian)持都(dou)精準(zhun)地(di)踏在了股價高位區間(jian)(jian)。

例如，華邦穎泰去年10月(yue)22日(ri)(ri)(ri)發布重組(zu)預案(an)，擬作價13.3億(yi)元(yuan)(yuan)全(quan)資收購(gou)福爾股(gu)(gu)份和(he)(he)凱盛新材兩(liang)公司(si)拓展(zhan)精(jing)(jing)細化工領域。不過，公司(si)股(gu)(gu)價并沒(mei)有立即(ji)上(shang)漲，直(zhi)到該方案(an)獲證監(jian)會審(shen)核通過，公司(si)股(gu)(gu)票(piao)今年1月(yue)23日(ri)(ri)(ri)“過會”復牌(pai)后開(kai)始了一波上(shang)升走(zou)勢，于(yu)3月(yue)20日(ri)(ri)(ri)摸(mo)高20.25元(yuan)(yuan)，此后開(kai)始下調。在此期間，公司(si)監(jian)事羅大林(lin)精(jing)(jing)準地先后于(yu)3月(yue)14日(ri)(ri)(ri)、18日(ri)(ri)(ri)、20日(ri)(ri)(ri)、24日(ri)(ri)(ri)和(he)(he)25日(ri)(ri)(ri)累(lei)計(ji)減(jian)持7.5萬股(gu)(gu)，套現146.92萬元(yuan)(yuan)，減(jian)持均價19.59元(yuan)(yuan)。

還有(you)聯建光(guang)電，公(gong)司去(qu)年12月(yue)20日發布收購分時傳(chuan)媒100%股(gu)權的(de)重組預案，股(gu)價(jia)從停牌前的(de)17.23元(yuan)(yuan)(yuan)直線(xian)上漲，今年2月(yue)最高漲至42.50元(yuan)(yuan)(yuan)。分時傳(chuan)媒于(yu)4月(yue)30日完(wan)成股(gu)權過戶，公(gong)司最新股(gu)價(jia)為28.50元(yuan)(yuan)(yuan)。期間(jian)，聯建光(guang)電董事姚(yao)太(tai)平于(yu)1月(yue)20日至22日合計(ji)減(jian)持5萬股(gu)，套(tao)現151.89萬元(yuan)(yuan)(yuan)，減(jian)持均價(jia)30.38元(yuan)(yuan)(yuan)；另一位(wei)董事張艷君于(yu)3月(yue)14日通過大宗交(jiao)易減(jian)持50萬股(gu)，成交(jiao)均價(jia)32.81元(yuan)(yuan)(yuan)，套(tao)現1640.50萬元(yuan)(yuan)(yuan)。

此外，在(zai)(zai)公(gong)(gong)司(si)重組(zu)期間，樂視網高(gao)管賈躍芳1月下旬的(de)(de)三筆減持(chi)(chi)，神州(zhou)泰(tai)岳(yue)多(duo)位(wei)董監高(gao)在(zai)(zai)今年1、2月的(de)(de)減持(chi)(chi)，信(xin)邦制藥兩位(wei)高(gao)管3月10日至11日的(de)(de)減持(chi)(chi)，華策影視五位(wei)董監高(gao)1月的(de)(de)減持(chi)(chi)，均踩(cai)在(zai)(zai)了(le)股價的(de)(de)階段(duan)高(gao)位(wei)。而就在(zai)(zai)其(qi)減持(chi)(chi)后，公(gong)(gong)司(si)股價又都走上了(le)下坡(po)路。