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每經記者 楊可瞻

很多人將今(jin)年美國(guo)科(ke)技股(gu)的(de)暴跌(die)比(bi)作(zuo)一場(chang)屠殺。與(yu)此同時(shi)，中(zhong)概股(gu)的(de)表現(xian)(xian)也(ye)好不到哪兒去，隨(sui)著中(zhong)國(guo)經濟(ji)放緩特別是房地產市場(chang)出(chu)現(xian)(xian)下滑，房地產中(zhong)介(jie)公司(si)成為市場(chang)拋(pao)售的(de)“重災(zai)區”。

地(di)產中介股成重災區/

雪球(qiu)(qiu)創始(shi)人方三文，以認證ID“不明真相的群眾(zhong)”在雪球(qiu)(qiu)發了一個(ge)短帖：“中國股(gu)票如此暴跌，我看(kan)不下去(qu)，毅然(ran)回國了。”

方三(san)文的(de)戲謔，某種(zhong)程度上真(zhen)實反映(ying)了中概(gai)股目(mu)前的(de)慘境。公開數據顯示，今年(nian)以(yi)來，追蹤(zong)55家大型在美上市中概(gai)股的(de)彭博中美指(zhi)數下跌(die)了7.5%，跑輸同(tong)期標普500指(zhi)數近(jin)8個百(bai)分點，其中有19家公司跌(die)幅(fu)超過20%。

值得一提的是，在表現最(zui)(zui)糟糕(gao)的前十家(jia)公(gong)司中(zhong)(zhong)有(you)2家(jia)為房(fang)(fang)地產(chan)中(zhong)(zhong)介股，分(fen)別是易居(ju)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)（跌46%）和搜房(fang)(fang)網（跌36%），這反(fan)映(ying)了(le)投資者對于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)房(fang)(fang)地產(chan)市(shi)(shi)場(chang)的悲觀預期(qi)。中(zhong)(zhong)原(yuan)集團(tuan)研(yan)究中(zhong)(zhong)心報告顯示，監測的國(guo)(guo)內54個城市(shi)(shi)今年“五(wu)一”假期(qi)中(zhong)(zhong)新建(jian)住宅(zhai)合計(ji)成交面積同比銳(rui)減47%，降至(zhi)4年來同期(qi)最(zui)(zui)低水(shui)平。

事實(shi)上，無論是(shi)搜房網(wang)還是(shi)易(yi)(yi)居中國(guo)，其最新業績都(dou)不足以引發投資者的大舉拋售(shou)。事實(shi)上，彭(peng)博匯(hui)編(bian)數據顯示，2014年第一財季(ji)，搜房網(wang)調(diao)(diao)整后(hou)的EPS高(gao)(gao)出(chu)(chu)分(fen)析師預期6%，調(diao)(diao)整后(hou)凈(jing)利潤(run)高(gao)(gao)出(chu)(chu)7%；2013年第四財季(ji)，易(yi)(yi)居中國(guo)調(diao)(diao)整后(hou)EPS高(gao)(gao)出(chu)(chu)預期18%，調(diao)(diao)整后(hou)凈(jing)利潤(run)高(gao)(gao)出(chu)(chu)14%。

真正(zheng)引(yin)發(fa)搜房網股價雪崩的(de)原因，是其2014年收(shou)(shou)入(ru)目標低于預期(qi)。據彭博社近日報道，搜房網維持2014年7.8億美元~7.96億美元的(de)收(shou)(shou)入(ru)目標，低于分(fen)析(xi)師(shi)預估中值8.23億美元。Oberweis資(zi)產管理資(zi)深(shen)分(fen)析(xi)師(shi)JEFFPAPP稱，“一些(xie)投資(zi)者(zhe)非常擔憂收(shou)(shou)入(ru)結果，但問題(ti)的(de)關鍵是中國(guo)樓市(shi)政策如何變化。”

換句話說(shuo)，針(zhen)對搜房網和(he)易居(ju)中國(guo)兩(liang)只(zhi)股票的拋售(shou)，更多是宏觀和(he)心理層(ceng)面的，而(er)與(yu)公司當前(qian)經營狀況(kuang)關系(xi)并不大(da)(da)，否則不可(ke)能跌幅如此之大(da)(da)。

彭博(bo)匯編數據顯示(shi)，中美指數當前市盈率為(wei)10倍(bei)(bei)，盡管遠低于2013年(nian)1月時創紀錄水平的20倍(bei)(bei)，但仍(reng)略高于自2005年(nian)8月以來(lai)的平均值(zhi)8.4倍(bei)(bei)，反映中概股(gu)整體仍(reng)可能有(you)下跌(die)空間。

阿里巴(ba)巴(ba)上市或為誘因之一/

中概股自去年12月10日階段觸頂后，市(shi)值(zhi)已(yi)蒸(zheng)發多少(shao)？答(da)案是阿里(li)巴巴估值(zhi)的64%。

《每(mei)日經濟新聞》記者統(tong)計發(fa)現，自去年12月10日以來(lai)，彭博中(zhong)美指數追(zhui)蹤的(de)中(zhong)概股(gu)市值蒸發(fa)了1068億(yi)(yi)美元至9132億(yi)(yi)美元，蒸發(fa)金額相當(dang)于阿里巴巴1680億(yi)(yi)美元估(gu)值的(de)64%。如果(guo)把(ba)它想成一(yi)家公(gong)司，相當(dang)于憑空蒸發(fa)掉了一(yi)家麥當(dang)勞(lao)或者康菲石油(you)。

全(quan)球最大的(de)電商公司阿里(li)巴巴即將上市，很可(ke)能對中概股產(chan)生了抽資沖(chong)擊，因很多投資者(zhe)認為阿里(li)巴巴是難得的(de)投資機會。根據彭(peng)博援(yuan)引知(zhi)情人(ren)士的(de)消息稱，阿里(li)巴巴尋求發行約12%的(de)股份，基(ji)于(yu)估值計算，此(ci)次發行規模約為200億(yi)美元，可(ke)能是美國(guo)歷史上最大一次IPO，超過VISA在2008年(nian)的(de)197億(yi)美元。

資料顯示(shi)，阿里估值超(chao)過標普(pu)500指數95%的成分股，或(huo)將成為全(quan)球僅次于谷歌第(di)二大互(hu)聯(lian)網公司。