本報見(jian)習記者 張 敏

三精制(zhi)(zhi)藥(yao)“藍瓶鈣”的廣(guang)(guang)告早就家喻戶曉，這一廣(guang)(guang)告曾為公司帶來了實實在(zai)在(zai)的真金白銀，然而(er)，時過境遷，廣(guang)(guang)告產(chan)生的邊際效應越來越低，三精制(zhi)(zhi)藥(yao)差點走(zou)進虧損的泥(ni)潭。

數據顯示，去年，三精(jing)制藥支出的廣告(gao)費為4.31億(yi)元，而去年公司實現(xian)歸(gui)屬(shu)于上市公司股(gu)東的凈利潤僅為646萬元，在扣(kou)除(chu)非經常性損益后，公司的凈利潤為虧損2527萬元。

北(bei)大縱(zong)橫醫(yi)藥(yao)(yao)行(xing)業中心高級醫(yi)藥(yao)(yao)合伙人史立臣在(zai)接受本報采訪時表(biao)示，隨著消費者購買藥(yao)(yao)品(pin)理性程度的(de)加(jia)強，三(san)精制藥(yao)(yao)目前這種“廣告+開會”的(de)營銷模式面(mian)臨(lin)著眾多挑戰(zhan)，未(wei)來能否實現業績提(ti)升還(huan)存在(zai)著不確定性。

廣告維持業績？

2004年，面對補鈣(gai)市場的激烈競爭，三精制藥啟(qi)動“藍瓶(ping)差異化營銷(xiao)策(ce)略(lve)”，利用專利包裝“藍色(se)玻璃(li)瓶(ping)”建立消費者識別(bie)符號，使得“藍瓶(ping)的鈣(gai)”深入人心(xin)。在(zai)此期(qi)間(jian)，公司也投(tou)入了(le)(le)巨(ju)額(e)的銷(xiao)售(shou)費用，其中，廣(guang)告費用支出占了(le)(le)大頭(tou)。

據可(ke)查到的(de)(de)數(shu)據，2010年(nian)，三精(jing)制藥(yao)的(de)(de)銷售費(fei)用為8.44億(yi)元(yuan)，當年(nian)的(de)(de)廣告(gao)(gao)費(fei)用支出為4.6億(yi)元(yuan)；2011年(nian)三精(jing)制藥(yao)的(de)(de)銷售費(fei)用為9.97億(yi)元(yuan)，當年(nian)的(de)(de)廣告(gao)(gao)費(fei)用為5.09億(yi)元(yuan)；2012年(nian)三精(jing)制藥(yao)的(de)(de)銷售費(fei)用為12億(yi)元(yuan)，而當時的(de)(de)廣告(gao)(gao)費(fei)用為5.05億(yi)元(yuan)。

此(ci)外，會議營銷也是三精制藥(yao)的一大(da)特(te)色。數(shu)據顯示，2010年至(zhi)2012年，公司的會務費從6849萬(wan)元升至(zhi)1.68億元。

與之形成對(dui)應的是，三精制(zhi)藥2010年(nian)至2012年(nian)實現歸屬于(yu)上市公司的凈利潤為3.33億(yi)元(yuan)，3.98億(yi)元(yuan)，3.63億(yi)元(yuan)。

巨額的廣告支出雖然換來(lai)了公司可觀的業(ye)績，但細(xi)細(xi)看來(lai)，公司2012年(nian)的業(ye)績開始有(you)所下滑。此外，翻開公司的三(san)張表，三(san)精制藥存在的一些問題也不容小覷。

數據(ju)顯(xian)示，公(gong)司的(de)(de)存貨從(cong)(cong)2010年(nian)的(de)(de)5.06億(yi)元(yuan)一直漲(zhang)至(zhi)2012年(nian)的(de)(de)6.38億(yi)元(yuan)，其中2011年(nian)高達7.68億(yi)元(yuan)。此(ci)外，三精制(zhi)藥的(de)(de)應收(shou)賬款從(cong)(cong)2010年(nian)的(de)(de)2.48億(yi)元(yuan)升至(zhi)2012年(nian)的(de)(de)4.78億(yi)元(yuan)。這意味著2012年(nian)公(gong)司的(de)(de)凈(jing)利(li)潤已經都是賬面(mian)利(li)潤。

明星產品收入降低

為了(le)消化庫存、扭轉業績，2013年，三精制藥(yao)實行(xing)營(ying)銷(xiao)(xiao)改(gai)革：公(gong)司(si)與控股(gu)股(gu)東哈藥(yao)股(gu)份共同投資設(she)立了(le)哈藥(yao)集團營(ying)銷(xiao)(xiao)有限公(gong)司(si)，公(gong)司(si)主導產品由營(ying)銷(xiao)(xiao)公(gong)司(si)進行(xing)銷(xiao)(xiao)售(shou)和終端維護。但是，三精制藥(yao)的營(ying)銷(xiao)(xiao)改(gai)革遭遇到危(wei)機：公(gong)司(si)廣告費(fei)用支(zhi)出依然(ran)大(da)手筆(bi)，但是獲得(de)的收益(yi)卻劇減。

在(zai)這期間，公司(si)的(de)(de)(de)銷售費(fei)(fei)用(yong)減(jian)少(shao)(shao)至(zhi)8.79億元(yuan)，同比(bi)2012年(nian)的(de)(de)(de)12億元(yuan)減(jian)少(shao)(shao)3.21億元(yuan)，下滑26.8%。不(bu)過，公司(si)的(de)(de)(de)廣告(gao)費(fei)(fei)和會(hui)議(yi)費(fei)(fei)依然很多。其中(zhong)去年(nian)的(de)(de)(de)廣告(gao)費(fei)(fei)為(wei)4.31億元(yuan)，同比(bi)2012年(nian)的(de)(de)(de)5.05億元(yuan)，僅減(jian)少(shao)(shao)7400萬元(yuan)，下滑14%。公司(si)的(de)(de)(de)會(hui)務費(fei)(fei)為(wei)1.01億元(yuan)，同比(bi)2012年(nian)的(de)(de)(de)1.68億元(yuan)，減(jian)少(shao)(shao)6700萬元(yuan)。

4月2日，三精制(zhi)藥發布了公司(si)2013年(nian)年(nian)報。數據顯(xian)示(shi)，公司(si)的營業收入和凈(jing)利潤都有大幅的下滑。

2013年，三精制藥(yao)實現營業收入(ru)31.77億元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)下(xia)滑(hua)21.91%；歸(gui)屬于上市公司股東的(de)凈(jing)利(li)潤為646萬元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)下(xia)滑(hua)98.23%；在扣(kou)除非經常性損益后，上市公司的(de)凈(jing)利(li)潤為負2527萬元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)下(xia)滑(hua)107%。與此同時(shi)，公司經營活動(dong)產(chan)生的(de)現金流量凈(jing)額為負1.58億元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)下(xia)滑(hua)171%。

對于業(ye)績(ji)出現下滑，三精制藥表(biao)示，一是主(zhu)(zhu)導(dao)產(chan)品營(ying)銷模式調整及定(ding)價方(fang)式發生(sheng)變化影響(xiang)；二(er)是本期公(gong)司部(bu)分子公(gong)司不(bu)再納入(ru)合并范圍；三是由于整合營(ying)銷資源，進(jin)行(xing)渠道整頓及消(xiao)化庫(ku)存，主(zhu)(zhu)導(dao)產(chan)品銷售收(shou)入(ru)下降。

公(gong)司透露(lu)，報告期內(nei)，中(zhong)藥產(chan)(chan)品(pin)中(zhong)的(de)雙黃連口服液產(chan)(chan)品(pin)收(shou)入保持穩定(ding)增(zeng)長；西藥產(chan)(chan)品(pin)中(zhong)的(de)葡(pu)萄糖酸鈣口服液，保健品(pin)中(zhong)的(de)葡(pu)萄糖酸鋅口服液產(chan)(chan)品(pin)收(shou)入同(tong)比下(xia)降(jiang)，主(zhu)要(yao)是本期渠道整頓及消化庫存所(suo)致；同(tong)時受基(ji)藥招標及市場(chang)價格的(de)影響(xiang)，阿莫西林等普(pu)藥類產(chan)(chan)品(pin)銷售(shou)收(shou)入也有所(suo)下(xia)降(jiang)。

然而，對于(yu)業(ye)績的(de)下(xia)滑，史立臣(chen)認(ren)為是三(san)精制(zhi)藥的(de)營(ying)銷(xiao)(xiao)并沒(mei)有“落地”。“以前只是靠廣告推動業(ye)績，但(dan)沒(mei)有良(liang)好的(de)銷(xiao)(xiao)售(shou)團隊。公司(si)進行營(ying)銷(xiao)(xiao)改革(ge)，但(dan)是公司(si)的(de)隊伍(wu)并沒(mei)有做好。此(ci)外，公司(si)的(de)產(chan)品線、發展目(mu)標(biao)并不明確，這就意味(wei)著只改革(ge)營(ying)銷(xiao)(xiao)方式，很難使公司(si)的(de)業(ye)績得到提升”。

研發費(fei)用“捉襟見肘”

在(zai)公司廣告費用(yong)高(gao)居不下時，三精制(zhi)藥(yao)作為一家(jia)制(zhi)藥(yao)企業，在(zai)研發上的投入(ru)卻(que)顯得“捉襟見肘”。

三精制藥2013年年報(bao)顯示，公司(si)直接用于研發方面的投(tou)入(ru)總額為2716.53萬元（不(bu)包(bao)括設備等投(tou)入(ru)），占(zhan)報(bao)告(gao)期(qi)末公司(si)凈資產1.2%，占(zhan)報(bao)告(gao)期(qi)營業收(shou)入(ru)0.86%；公司(si)（母公司(si)）及下屬高(gao)新技術企(qi)業的子公司(si)，在報(bao)告(gao)期(qi)的研發費(fei)用支出(chu)均符合高(gao)新技術企(qi)業研發投(tou)入(ru)比例的要(yao)求。

三精制藥(yao)介紹(shao)，公(gong)司(si)的研發(fa)方向為(wei)：在(zai)治療藥(yao)領域，由高(gao)競爭(zheng)的仿制藥(yao)向高(gao)端仿制藥(yao)和(he)首(shou)仿藥(yao)等(deng)低競爭(zheng)的產品(pin)(pin)轉變，在(zai)保健食品(pin)(pin)領域加大微量元素、維生素類產品(pin)(pin)等(deng)開(kai)發(fa)，確保公(gong)司(si)持續(xu)發(fa)展中的品(pin)(pin)種(zhong)供給。報告期內(nei)公(gong)司(si)不(bu)斷增加研發(fa)投入(ru)。

但據Wind數據介(jie)紹，公司2010年(nian)至2012年(nian)的研發(fa)投入為(wei)1850萬(wan)元(yuan)、2927萬(wan)元(yuan)、2856萬(wan)元(yuan)，而(er)(er)2013年(nian)該值為(wei)2716萬(wan)元(yuan)，有所(suo)下滑。此(ci)外(wai)，據記(ji)者(zhe)統計，2013年(nian)，上(shang)市藥(yao)企(qi)的平均研發(fa)費用為(wei)6836萬(wan)元(yuan)，而(er)(er)三精制藥(yao)的研發(fa)投入遠(yuan)遠(yuan)低于(yu)這個水平。

有投(tou)資者擔心，目(mu)前藥(yao)(yao)品廣告(gao)一直備受爭(zheng)議，傳(chuan)言有可能(neng)(neng)逐漸(jian)被取(qu)締。在(zai)這(zhe)樣的(de)趨勢下，哈藥(yao)(yao)旗下三精制藥(yao)(yao)這(zhe)種利用廣告(gao)催生業(ye)績的(de)模(mo)式能(neng)(neng)否繼續。公司不加大(da)在(zai)研(yan)發方面的(de)投(tou)入，未(wei)來走向何方還是未(wei)知數。

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