每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記者(zhe) 胡健(jian) 發自北京    

每經記者 胡健 發自北京

4月經濟雖(sui)疲(pi)弱，但有望扭轉前(qian)3月頹勢(shi)，因為基(ji)建(jian)投(tou)(tou)資的(de)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)，可以抵消制造業和(he)房地產投(tou)(tou)資的(de)低迷。這是在4月宏觀經濟數據發布前(qian)期，多家(jia)機構作出的(de)判斷。有機構認為，隨著政(zheng)府加(jia)(jia)(jia)快重(zhong)點投(tou)(tou)資項目建(jian)設步伐(fa)、加(jia)(jia)(jia)快財政(zheng)撥款(kuan)，4月基(ji)建(jian)投(tou)(tou)資有望延(yan)續強勢(shi)。

興業銀行首席經濟(ji)學家(jia)(jia)魯政委告訴《每日(ri)經濟(ji)新聞(wen)》記者，由(you)于穩增(zeng)長(chang)政策的推出，預計二季度(du)經濟(ji)能(neng)(neng)夠企穩，今年能(neng)(neng)達到增(zeng)長(chang)7.5%的預定目標(biao)。交行首席經濟(ji)學家(jia)(jia)連平分析稱(cheng)，近期政府放寬了投資(zi)準入，吸(xi)引(yin)民(min)間(jian)資(zi)本參與(yu)基礎(chu)設施投資(zi)，預計在資(zi)金來(lai)源多元(yuan)化的支(zhi)持下，未(wei)來(lai)固定資(zi)產投資(zi)增(zeng)速有望維持在合(he)理較高增(zeng)長(chang)區間(jian)。

機構預判4月數據向好

在所有經(jing)濟數據中，工業(ye)增(zeng)加(jia)值(zhi)與經(jing)濟增(zeng)速的貼(tie)合度最高。興業(ye)銀行報告預計，4月工業(ye)增(zeng)加(jia)值(zhi)同比(bi)將(jiang)至8.8%~9.2%，中值(zhi)9.0%，較3月加(jia)速0.2個(ge)百分點。

瑞(rui)銀證(zheng)券首席(xi)經(jing)(jing)濟學家汪濤向《每日經(jing)(jing)濟新(xin)聞》記者表示，受益于(yu)政府加快基(ji)建(jian)投資步伐，最新(xin)的PMI數據(ju)顯示國內(nei)訂單改善(shan)、粗鋼產(chan)量增長有(you)所加快。“后(hou)者雖然仍(reng)面(mian)臨(lin)淘汰(tai)落后(hou)產(chan)能(neng)的壓力，但一定程度上受到了季節性需求回暖和新(xin)產(chan)能(neng)投放的推動。”

消費(fei)在多(duo)重(zhong)因素混合影(ying)響下基本保持(chi)平(ping)穩(wen)。交通(tong)銀行給出的預計是與上月數據持(chi)平(ping)，下拉消費(fei)的主(zhu)要(yao)方面是房地產相關(guan)消費(fei)的低(di)迷(mi)。但其報告分(fen)析說(shuo)，受益于消費(fei)需求的剛性以及去(qu)年(nian)同(tong)期“抑制三公支出”形成的低(di)基數，預計4月份限額以上餐飲收入總額將延續年(nian)初以來的反彈回(hui)升(sheng)走勢。

另(ling)一個(ge)拉動(dong)消(xiao)(xiao)費(fei)的因素是(shi)汽車(che)(che)。交(jiao)行認為，從(cong)2012年四(si)季度以來，國內(nei)批發(fa)零(ling)售(shou)(shou)貿易(yi)業(ye)汽車(che)(che)類零(ling)售(shou)(shou)額、國內(nei)汽車(che)(che)生產(chan)量累計增速(su)整體穩(wen)中回升(sheng)的走勢(shi)看，預計4月汽車(che)(che)銷售(shou)(shou)增速(su)仍(reng)將穩(wen)中略(lve)升(sheng)。興業(ye)銀行報告預計，4月消(xiao)(xiao)費(fei)增速(su)將為12.4%，高(gao)(gao)于上(shang)月0.2個(ge)百分點。從(cong)歷史數據看，4月增速(su)往往高(gao)(gao)于3月增速(su)。

此外，出口的不確定性(xing)更大。綜合幾家機構判斷，其數據仍然可能落在負增長范圍(wei)。不過，相對(dui)此前6.6%的跌幅將有所(suo)收窄。

汪濤認為(wei)，美國(guo)和歐洲企業信心指數(shu)均已恢復上行，不過4月匯(hui)豐和統(tong)計(ji)局PMI的新出(chu)口訂單指數(shu)都小(xiao)幅(fu)回(hui)落，估計(ji)4月出(chu)口可能零增長(chang)(chang)，而剔(ti)除去年出(chu)口高報影響后同比增長(chang)(chang)6.5%。

將帶動投資增速回升

穩增(zeng)長(chang)措施推出后，4月的(de)數據尤為引(yin)人關注。我(wo)國(guo)經濟增(zeng)長(chang)目前(qian)最(zui)大(da)不確定性(xing)來自于房地(di)產，一(yi)(yi)季度地(di)產開(kai)發(fa)(fa)貸(dai)款(kuan)余額(e)同比增(zeng)速降至(zhi)7.6%，商品住宅銷售(shou)面積累計同比大(da)幅下滑(hua)至(zhi)-5.7%，雙(shuang)(shuang)雙(shuang)(shuang)降至(zhi)近一(yi)(yi)年半新低。機構預計4月份房地(di)產開(kai)發(fa)(fa)投資增(zeng)速仍有(you)下滑(hua)的(de)壓力。

但就(jiu)基礎設施建設投資的(de)細(xi)分構成來看，近(jin)期電力(li)(li)、熱力(li)(li)、燃氣及水的(de)生產和供應，公(gong)共設施管理等(deng)(deng)與公(gong)共支出(chu)均(jun)等(deng)(deng)化(hua)相關的(de)“社會性基礎設施投資”出(chu)現了(le)明顯的(de)反彈走高態勢。

連(lian)平(ping)告訴(su) 《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者，從(cong)去年四季度以來(lai)，鐵(tie)路(lu)運(yun)輸(shu)、道路(lu)運(yun)輸(shu)投資(zi)整(zheng)(zheng)體加速回(hui)升的走勢(shi)看，4月份“鐵(tie)、公、基”等相關的固定資(zi)產投資(zi)也將(jiang)繼續穩(wen)定在(zai)較高水平(ping)，從(cong)而整(zheng)(zheng)體推動1~4月基礎(chu)設施(shi)投資(zi)累計增速進一步回(hui)升。

瑞銀預(yu)計，4月固定資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)同比增(zeng)(zeng)速可能由3月的(de)(de)17.4%加(jia)快至(zhi)18%，從而使年初(chu)至(zhi)今的(de)(de)累計同比增(zeng)(zeng)速達到(dao)17.7%。魯(lu)政(zheng)委和連平的(de)(de)判斷更為樂觀，他(ta)們認(ren)為前(qian)(qian)4月累計投(tou)資(zi)增(zeng)(zeng)速能重(zhong)回18%，較前(qian)(qian)3月加(jia)速0.4個百分點。

雖然投資“雄起”，但經濟的(de)下行壓力并不會明顯減輕(qing)。汪濤認為，穩增長措施與(yu)房地產經濟下行之(zhi)間的(de)拉鋸戰(zhan)仍(reng)將在未來幾個月延續。

交行(xing)報告(gao)稱，在(zai)當前二、三線城市房價走(zou)勢分化、漲跌互現的背景下，房地(di)產開(kai)發投(tou)資(zi)(zi)增(zeng)速(su)年內(nei)(nei)下行(xing)壓力較大，政府(fu)穩(wen)投(tou)資(zi)(zi)，仍將以拉動基礎設(she)施投(tou)資(zi)(zi)為主(zhu)，預(yu)計未來很長一段時期內(nei)(nei)，該領(ling)域投(tou)資(zi)(zi)仍將保(bao)持較高增(zeng)長速(su)度。