每經編輯｜每經記(ji)者 李婷 發自廈(sha)門    

每經記者 李(li)婷 發自廈門

4月28日，招(zhao)商地產申請撤回65億(yi)元融資方案，同一天，另一家房企卻(que)成功在A股實現再融資。

建發(fa)股份(fen)（600153，SH）日前發(fa)布配股發(fa)行結果(guo)公告稱，公司無限售條件(jian)流通股股東認(ren)購合(he)計5.97億(yi)股，按照(zhao)每股5.13元的價格(ge)，有效認(ren)購資金總(zong)額(e)為30.64億(yi)元。

在房企(qi)再融資(zi)閘門放開之后，中(zhong)小規模的(de)房地產企(qi)業廈門建發股(gu)(gu)份，成(cheng)(cheng)為近四(si)年來首次完(wan)成(cheng)(cheng)A股(gu)(gu)公開配股(gu)(gu)再融資(zi)的(de)房企(qi)。

盡管建發(fa)(fa)股份公(gong)告稱此次融資將全部用于公(gong)司主業(ye)(ye)供應鏈營運，但業(ye)(ye)內人士認為，作為“涉房(fang)”企業(ye)(ye)首例面向A股成(cheng)功完(wan)成(cheng)公(gong)開募(mu)資事件(jian)，將對當下房(fang)地(di)產企業(ye)(ye)發(fa)(fa)揮一定(ding)正面作用。

建發(fa)股(gu)份公告稱，公司(si)(si)以股(gu)權登記日2014年4月18日上海證券交易所收(shou)市后公司(si)(si)總(zong)股(gu)本22.37億(yi)股(gu)(全部為無限(xian)售(shou)(shou)條(tiao)件(jian)流通股(gu))為基數，按每10股(gu)配售(shou)(shou)2.768股(gu)的(de)比例向全體股(gu)東(dong)配售(shou)(shou)，共計可配售(shou)(shou)股(gu)份6.19億(yi)股(gu)，無限(xian)售(shou)(shou)條(tiao)件(jian)流通股(gu)股(gu)東(dong)認購(gou)合計5.97億(yi)股(gu)，按照每股(gu)5.13元(yuan)(yuan)的(de)價格，有(you)效(xiao)認購(gou)資(zi)金(jin)總(zong)額為30.64億(yi)元(yuan)(yuan)，占可配售(shou)(shou)股(gu)份總(zong)數比例為96.45%。

自房地產再(zai)融(rong)資開閘，已有多家房地產公司再(zai)融(rong)資方案獲得批(pi)準(zhun)。今年以(yi)來，中(zhong)茵股份(600745，SH)、天保基建(jian)（000965，SZ）、大名城（600094，SH）都曾發(fa)布(bu)公告稱，公司非公開發(fa)行A股股票申請獲得證監會通過。

不(bu)過(guo)(guo)，包括國泰(tai)君安(an)等多家(jia)券商分(fen)析師對《每(mei)日經濟新聞》記者表示(shi)，通(tong)過(guo)(guo)A股公開(kai)配股募資(zi)獲得成功的案例(li)，建發(fa)股份為(wei)近(jin)四年來首例(li)。

記者了(le)解到，建發股份為(wei)“供(gong)應(ying)鏈(lian)+房地產”雙主業(ye)運(yun)作模式，根(gen)據建發股份4月16日(ri)公(gong)告，公(gong)司(si)配股方案該擬募集資金總(zong)額(含發行費(fei)用(yong))不超過35億元(yuan)，扣除發行費(fei)用(yong)后，將全部用(yong)于公(gong)司(si)的供(gong)應(ying)鏈(lian)運(yun)營業(ye)務，其中15億元(yuan)計劃(hua)用(yong)于補(bu)充供(gong)應(ying)鏈(lian)運(yun)營業(ye)務的營運(yun)資金，不超過20億元(yuan)用(yong)于償還供(gong)應(ying)鏈(lian)運(yun)營業(ye)務的銀行貸(dai)款(kuan)。

盡管公告宣稱(cheng)公司(si)配股募集的資(zi)金將全部(bu)用于第一大(da)主業(ye)(ye)供應鏈運營，但仍(reng)有業(ye)(ye)內人士質(zhi)疑其(qi)會將資(zi)金轉向房地產業(ye)(ye)務(wu)。

2013年半年報顯示(shi)，建發股(gu)份的房地產開發業務收入為67.7億元，占主(zhu)營收入的比例上升至(zhi)(zhi)13.81%，毛利率雖由37.36%下降至(zhi)(zhi)29.72%，但仍(reng)遠高(gao)于供(gong)(gong)應(ying)鏈的3.76%。房地產營業利潤20億元，也高(gao)于供(gong)(gong)應(ying)鏈的15.8億元。

據統(tong)計(ji)，2013年(nian)建發股份拿(na)地支出高達116億(yi)元，僅(jin)去年(nian)12月，其(qi)在廈(sha)門購買地塊的資金花費就超過60億(yi)元。今年(nian)4月，建發又在上海松(song)江(jiang)花10億(yi)元拿(na)地。

上海億(yi)翰(han)投資咨詢有限公司房地(di)(di)產(chan)研究中心副主任張(zhang)化東認為，目前，“涉房”企(qi)業的再融資方案(an)比其他行(xing)業更為嚴格，而“雙主業”的建發股份成功募資，將對其他房地(di)(di)產(chan)企(qi)業發揮一(yi)定的正面作(zuo)用。

中(zhong)原地產(chan)(chan)研究(jiu)總監宋(song)會雍也認為(wei)，這實際上就是房地產(chan)(chan)股再融資放開的信號。

2013年三季度(du)，新湖中(zhong)寶就曾公布(bu)(bu)再融資(zi)預案(an)。根(gen)據(ju)公開信息統計，目前(qian)已有近(jin)40家上市(shi)房(fang)企(qi)發布(bu)(bu)再融資(zi)預案(an)，扣除資(zi)產(chan)重組的情況，僅現金認購的額度(du)就近(jin)900億元。

業(ye)內人士認為，封(feng)閉的(de)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場一(yi)度制約(yue)行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)。2010年A股地(di)產再融資(zi)(zi)(zi)暫停，銀行(xing)信貸(dai)融資(zi)(zi)(zi)僅向少數優質(zhi)房企(qi)傾斜。由(you)于(yu)我國此(ci)前數年房地(di)產市(shi)場總體(ti)趨緊的(de)供求關系，房企(qi)或(huo)借助于(yu)信托、民間借貸(dai)等高(gao)(gao)(gao)成本融資(zi)(zi)(zi)渠(qu)道，或(huo)延緩開發(fa)進(jin)程，房價(jia)上漲(zhang)的(de)收(shou)益基本沖(chong)抵了資(zi)(zi)(zi)金高(gao)(gao)(gao)成本的(de)影響，同時影子(zi)銀行(xing)規模不(bu)斷擴大，在(zai)推(tui)高(gao)(gao)(gao)社會融資(zi)(zi)(zi)成本的(de)同時增加了融資(zi)(zi)(zi)的(de)風險。

宋會雍表示，A股地(di)產再(zai)融資的(de)放開(kai)，表明(ming)監管層已(yi)經放棄以往通(tong)過加(jia)大資金鏈壓力來促(cu)使開(kai)發商降價，從而控(kong)制房(fang)價的(de)思路。打(da)開(kai)資本市場，擴大房(fang)地(di)產企業直(zhi)接融資范圍及力度，有利(li)于滿足上市房(fang)企進一步發展(zhan)的(de)資金需求(qiu)。

不過，業內人士認為(wei)，資本市(shi)場化對(dui)于行業競爭格局的調整(zheng)會產生較大影響(xiang)，市(shi)場份額向優勢(shi)(shi)房企集中的趨勢(shi)(shi)將更為(wei)凸顯。

宋會雍表示(shi)，雖然目(mu)前一(yi)級市(shi)場(chang)正在走向“見底”趨(qu)勢，不過(guo)，再(zai)融(rong)(rong)資放開(kai)對于房地產企業有(you)一(yi)定“利好”。實(shi)際上，在手上握有(you)資金之后，這些(xie)(xie)企業的融(rong)(rong)資成本等風險仍然很高(gao)，短期內，這些(xie)(xie)房企將會在價格(ge)上進一(yi)步“僵持”。