每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 劉明(ming)濤 實習記者 齊平(ping)     

每經記(ji)者(zhe) 劉明濤 實(shi)習記(ji)者(zhe) 齊平

鎳(nie)價此(ci)輪暴(bao)漲，歸(gui)根(gen)到底是印尼出口禁(jin)令造成的(de)供給收緊。印尼強(qiang)硬的(de)禁(jin)令是否可能(neng)松動？禁(jin)令的(de)實施(shi)對中(zhong)國乃至(zhi)全球鎳(nie)供應(ying)將(jiang)造成怎(zen)樣的(de)影(ying)響。《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者近期采訪(fang)調查(cha)后發現，若印尼禁(jin)令得以繼續(xu)維持(chi)，鎳(nie)供應(ying)可能(neng)自2010年以來首次無法滿足(zu)全球需求。

印尼頒布禁令謀長遠

2014年1月11日晚，印(yin)尼總統蘇西洛簽署禁(jin)令(ling)，禁(jin)止(zhi)出口一切原礦(kuang)。作為全(quan)球鎳(nie)礦(kuang)的重要產地，印(yin)尼此(ci)項(xiang)禁(jin)令(ling)的實施，或逆轉(zhuan)全(quan)球鎳(nie)產業鏈。

印尼(ni)是(shi)全(quan)(quan)球第(di)一大鎳(nie)出口(kou)國(guo)(guo)，其在全(quan)(quan)球鎳(nie)供(gong)應中占(zhan)18%～20%的(de)(de)份額，在全(quan)(quan)球鋁供(gong)應中占(zhan)9%～10%的(de)(de)份額（來自鋁土礦(kuang)）。據(ju)USGS（美國(guo)(guo)地(di)質勘探局）數(shu)據(ju)顯示，2012年(nian)印尼(ni)鎳(nie)礦(kuang)產量(liang)占(zhan)全(quan)(quan)球總量(liang)的(de)(de)15%，在生產鏈上的(de)(de)各個環節，中國(guo)(guo)均需大量(liang)進(jin)口(kou)原(yuan)料，2012年(nian)我國(guo)(guo)進(jin)口(kou)紅土鎳(nie)礦(kuang)有55%來自印尼(ni)。

高(gao)盛(sheng)日前發布(bu)報告稱，有(you)超過40萬噸加(jia)(jia)工產(chan)能項目正在印(yin)尼籌建，建成后可加(jia)(jia)工印(yin)尼國內(nei)全部的(de)鎳礦。長期來看，禁令可能會推動未來3～5年內(nei)加(jia)(jia)工產(chan)能從中國向印(yin)尼加(jia)(jia)速(su)轉移，并(bing)改變鎳和鋁(lv)行業的(de)成本(ben)結構。

對于印(yin)尼禁(jin)礦(kuang)政策的意義，印(yin)尼官(guan)方(fang)稱，這一(yi)禁(jin)令的目(mu)的是(shi)將更(geng)多(duo)礦(kuang)產(chan)加工環節限制(zhi)在印(yin)尼境內，從而增加礦(kuang)產(chan)品(pin)出口(kou)附(fu)加值，并提供(gong)更(geng)多(duo)就(jiu)業崗位。

禁令效應開始顯現

在禁(jin)令實施3個月后，目前全球(qiu)鎳產(chan)業鏈已經感(gan)受到其(qi)影(ying)響，特別是主要依賴進口的中(zhong)國(guo)以(yi)及擁有全球(qiu)最大(da)不銹鋼生產(chan)企業的日(ri)本(ben)。

中(zhong)國海關總署公布的數(shu)(shu)據(ju)顯示(shi)，中(zhong)國進口(kou)印尼鎳礦(kuang)石數(shu)(shu)量，自1月(yue)的612萬(wan)噸，驟(zou)降至2月(yue)份的310萬(wan)噸。

據(ju)卓創資(zi)訊監(jian)測，目(mu)前我(wo)國(guo)港口(kou)鎳礦庫存(cun)2024萬噸，較(jiao)年初回落(luo)21.55%。對(dui)此(ci)，摩根(gen)士丹利(li)預計，中國(guo)礦石庫存(cun)下降(jiang)，鎳生鐵(tie)產量(liang)降(jiang)低將(jiang)給全球精煉(lian)鎳市場平衡(heng)帶來巨大沖擊。卓創資(zi)訊分析師許(xu)海濱告訴《每日經濟新聞》記者，“國(guo)內港口(kou)鎳礦庫存(cun)大幅(fu)下滑，市場對(dui)于未來鎳礦的供應存(cun)在擔憂情緒。”

相比國內市場，鄰國日(ri)(ri)本(ben)對印尼的鎳礦禁(jin)令已經到了(le)忍無(wu)可忍的地步(bu)。4月22日(ri)(ri)，日(ri)(ri)本(ben)政府表示，針(zhen)對印尼違規限制鎳等礦石出口(kou)的行為，日(ri)(ri)方將向世界(jie)貿易組織（WTO）申訴(su)。

麥(mai)格(ge)里集團4月表示，2014年(nian)鎳可能出現“小”的供應(ying)缺口；如(ru)果印尼不解除禁令，2015年(nian)到(dao)2018年(nian)會出現“很大的”缺口。

禁令將對鎳價持續(xu)提供支撐(cheng)

鎳價(jia)目前已經大(da)漲30%，鎳供給未來緊缺(que)的預(yu)期是否會持續支撐鎳價(jia)呢？

某券商有(you)色(se)行(xing)業研(yan)究員在接受《每日經濟新聞》記者(zhe)采(cai)訪(fang)表示(shi)，“鎳價近(jin)期的暴漲(zhang)，主(zhu)要由(you)兩個預期驅(qu)動：一方面是因為印尼政府宣布禁止出口(kou)鎳礦(kuang)石；另一方面，烏克(ke)蘭緊(jin)(jin)張局勢升溫令市場擔憂俄(e)羅斯鎳礦(kuang)生(sheng)產(chan)商可能面臨(lin)制裁(cai)，進而加劇(ju)市場供應(ying)緊(jin)(jin)張。這(zhe)兩個國家(jia)占世界鎳產(chan)量的三分之(zhi)一以(yi)上。如果不盡快(kuai)解決出口(kou)禁令，預計鎳供應(ying)將無法滿足全球需求，這(zhe)是自2010年(nian)以(yi)來(lai)首次。”

富(fu)寶咨詢(xun)分析(xi)師(shi)王學雷(lei)在接受記者采訪時表示，“鎳(nie)價目前(qian)上行的主要支撐就在供(gong)應方面。雖(sui)然(ran)很(hen)多人認為(wei)歐美制裁(cai)不會顯著制約(yue)俄羅斯(si)鎳(nie)的供(gong)應，但還是(shi)(shi)被市(shi)場當作一(yi)個炒作因(yin)素(su)。預計該因(yin)素(su)很(hen)難對(dui)全球鎳(nie)供(gong)需格局(ju)產生(sheng)實質(zhi)性(xing)影響，可持續性(xing)不強。因(yin)此就供(gong)應角度而言，重點仍然(ran)是(shi)(shi)印尼(ni)的鎳(nie)礦出(chu)口政策(ce)。”

2014年(nian)7月(yue)9日，印(yin)尼政府將舉行總統選舉，選舉產生(sheng)的(de)(de)(de)總統將在2014年(nian)10月(yue)份宣誓(shi)就職。有觀點認為(wei)，印(yin)尼換屆(jie)之后，新(xin)政府將修改(gai)已經(jing)存在的(de)(de)(de)印(yin)尼礦業法(fa)案(an)。而(er)近期印(yin) 尼 鎳 鐵 生(sheng) 產 商 印(yin) 多(duo) 費(fei) 羅(Indoferro)公司(si)一位發言人表(biao)示，沒(mei)有總統競(jing)選人提議(yi)改(gai)變未(wei)經(jing)加工(gong)原材料(liao)的(de)(de)(de)出(chu)口禁令(ling)(ling)，候選人都支持出(chu)口禁令(ling)(ling)。這意味著，即使新(xin)政府試圖改(gai)變禁令(ling)(ling)，那也是比較困(kun)難的(de)(de)(de)，因為(wei)出(chu)口禁令(ling)(ling)是2009年(nian)時出(chu)臺的(de)(de)(de)新(xin)礦業法(fa)規定的(de)(de)(de)。若想(xiang)更改(gai)，要經(jing)過一個非常復雜(za)以及耗時的(de)(de)(de)程序，至少(shao)需(xu)要幾年(nian)。

有分析人士預計，即便(bian)印(yin)尼出臺新(xin)的礦產法案，時間節點(dian)也不會早于2015年2月。所以，就算印(yin)尼新(xin)政府(fu)真的愿(yuan)意放寬(kuan)礦產出口，對于今(jin)年的鎳礦供應來說，也是(shi)遠水解不了近渴。