每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記(ji)者 楊玨軒 發自廣州    

每經記者 楊玨軒(xuan) 發自(zi)廣州

近(jin)日(ri)，P2P平臺(tai)問(wen)題(ti)集(ji)中爆(bao)發(fa)(fa)，越來(lai)越多的(de)平臺(tai)因(yin)涉嫌(xian)非法集(ji)資(zi)被立案偵查。在(zai)以往案件中，出問(wen)題(ti)的(de)多是“年輕”的(de)小平臺(tai)。近(jin)日(ri)，《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者調查發(fa)(fa)現(xian)，一(yi)個運(yun)營數年的(de)大平臺(tai)——“融資(zi)城”也出現(xian)了(le)嫌(xian)疑。

“融(rong)資(zi)城(cheng)”是一家成(cheng)立早、很低調、體量大(da)的P2P網貸(dai)平臺，神秘、少宣傳、單筆融(rong)資(zi)額大(da)是業(ye)界(jie)對它的普(pu)遍印象(xiang)。

根(gen)據(ju)融資(zi)(zi)城網(wang)站備案信息(xi)，網(wang)站主辦單位(wei)為深圳市(shi)融資(zi)(zi)城網(wang)絡服(fu)務(wu)中心有(you)限公(gong)司(si)。記者在深圳市(shi)市(shi)場監督管理局(ju)查詢(xun)的信息(xi)顯示，該公(gong)司(si)成立于(yu)2009年3月27日，注(zhu)冊資(zi)(zi)本為1000萬元(yuan)。

4月21日，在銀監會新(xin)聞發布(bu)會上，處(chu)置(zhi)非法集(ji)(ji)資部際聯席(xi)會議辦公室主任劉張君列出(chu)了網絡借(jie)(jie)貸涉嫌非法集(ji)(ji)資的(de)三(san)種(zhong)主要情(qing)況(kuang)：一(yi)是(shi)搞資金池；二是(shi)平(ping)臺未(wei)盡核(he)查義(yi)務而(er)出(chu)現(xian)虛假借(jie)(jie)款人非法集(ji)(ji)資情(qing)況(kuang)；三(san)是(shi)平(ping)臺經營者自己采取借(jie)(jie)新(xin)還(huan)舊的(de)“龐氏騙局(ju)”模式搞非法集(ji)(ji)資。對照融資城(cheng)的(de)一(yi)些做法，不難發現(xian)其存在“踩線”嫌疑。

耀皮(pi)玻璃否認平臺(tai)融資

近日(ri)，《每(mei)日(ri)經濟新聞》記(ji)者瀏覽融(rong)資(zi)城網(wang)站發現(xian)，單(dan)筆融(rong)資(zi)千萬級別的(de)標十分平常，單(dan)筆融(rong)資(zi)上億(yi)的(de)標也時(shi)有(you)出現(xian)。

其中(zhong)(zhong)，有(you)一則標題(ti)為(wei)《上(shang)市公司非公開(kai)發行》的融資標，單(dan)筆(bi)融資10億元。項目介紹顯示，此次非公開(kai)發行的主體是(shi)上(shang)市公司耀皮(pi)玻(bo)璃(li)（600819，SH），發行底價(jia)為(wei)4.91元/股，建材集團認購其中(zhong)(zhong)一部分。

記者(zhe)發現(xian)，耀(yao)皮玻璃在(zai)停牌前最后一(yi)個交易日(ri)（3月26日(ri)）的收盤價是9.28元，這(zhe)個融(rong)資標對投(tou)資人的吸引力可(ke)想而知。

記者致電融資城客(ke)服，詢問(wen)“上市公(gong)司非公(gong)開發行”項目的真實(shi)性。一位(wei)女性客(ke)服人員(yuan)表示，平(ping)臺并沒有(you)實(shi)地考(kao)察過這個(ge)項目。

“我(wo)們了(le)解到的也(ye)只(zhi)是它（網主(zhu)）在上面發(fa)(fa)布的那些信息。通過融(rong)資城的實名(ming)驗證后，誰都可以在平臺發(fa)(fa)標融(rong)資，發(fa)(fa)標內容通過融(rong)資城審核(he)后就會在平臺上顯示。”她說，如果要(yao)了(le)解上述“上市公司非公開發(fa)(fa)行”項目的詳情，需要(yao)直接聯(lian)系發(fa)(fa)標人。

記(ji)(ji)者(zhe)嘗試通(tong)過(guo)平(ping)臺(tai)通(tong)訊工(gong)具聯系該項目(mu)發標人，但截至發稿時仍未得(de)到(dao)回(hui)復。融資(zi)城另(ling)一名客服告訴記(ji)(ji)者(zhe)：“網站上所有(you)的(de)(de)信息(xi)，只有(you)‘融資(zi)包推薦’這個版塊是(shi)我們平(ping)臺(tai)有(you)實際考察(cha)和(he)對項目(mu)有(you)做(zuo)審(shen)核的(de)(de)，作(zuo)為監管(guan)平(ping)臺(tai)我們是(shi)有(you)參與的(de)(de)。其他(ta)版塊的(de)(de)信息(xi)由網主自行免費發布，我們平(ping)臺(tai)是(shi)不參與的(de)(de)。”

這位客服表(biao)示，上(shang)述“上(shang)市公司非公開發行”項目發布(bu)于(yu)項目資(zi)源版塊，信(xin)息是網主自行發布(bu)的(de)，平臺未進(jin)行審核考察。

記(ji)者(zhe)查閱耀皮玻璃(li)的(de)公告發(fa)現，該公司(si)此(ci)前確有非公開(kai)發(fa)行(xing)股(gu)票籌(chou)資(zi)的(de)動作，籌(chou)集(ji)資(zi)金也接(jie)近(jin)10億元，發(fa)行(xing)價(jia)格為每股(gu)4.91元。從金額、發(fa)行(xing)底價(jia)來看，與融資(zi)城上(shang)發(fa)布的(de)項目高度吻合，只有時間上(shang)存在(zai)矛盾。

對(dui)此，耀皮玻(bo)璃董(dong)秘金閩(min)麗(li)向記者表示，耀皮玻(bo)璃沒有在任何(he)P2P平(ping)臺發標融(rong)(rong)資(zi)(zi)，此前確實融(rong)(rong)資(zi)(zi)近(jin)10億元，但(dan)那是定(ding)向增發，“資(zi)(zi)金2013年底(di)到賬，今年1月(yue)完成(cheng)股權登記”。對(dui)融(rong)(rong)資(zi)(zi)城上(shang)的(de)“上(shang)市公(gong)司(si)非公(gong)開發行”項(xiang)目(mu)，金閩(min)麗(li)表示完全不知情。

浙江裕豐(feng)律(lv)師事(shi)務(wu)所(suo)高級合伙人厲健律(lv)師向記者表(biao)示，雖然平(ping)臺(tai)聲(sheng)明不(bu)參與、不(bu)審核項目(mu)發(fa)布情況，但(dan)從法律(lv)角度看，如果(guo)利用(yong)該平(ping)臺(tai)發(fa)布的項目(mu)涉及(ji)集資詐騙犯(fan)罪或(huo)民(min)事(shi)責(ze)任，平(ping)臺(tai)并(bing)不(bu)能以此抗辯免(mian)責(ze)，因為平(ping)臺(tai)知道(dao)或(huo)應當知道(dao)項目(mu)內容虛假可能產生嚴重后(hou)果(guo)，而對這(zhe)一(yi)風險“視而不(bu)見(jian)、繼續推廣”明顯存在重大過錯。

厲律師進一(yi)步指(zhi)出，平(ping)臺發布(bu)的上述(shu) “上市公司非(fei)公開發行”項目(mu)，融資(zi)(zi)金(jin)額(e)巨大，資(zi)(zi)金(jin)去(qu)向(xiang)無法監管，存在重(zhong)大風險，發布(bu)者已(yi)涉嫌非(fei)法集資(zi)(zi)。

發權益份額進行(xing)自融資

《每日(ri)經濟新聞》記者瀏覽發現，融(rong)資城(cheng)還存在發行“權益(yi)(yi)份額(e)”自融(rong)資的情況。融(rong)資城(cheng)官(guan)網(wang)這(zhe)樣介紹其(qi)“權益(yi)(yi)份額(e)”：如果您想最大程度地分享全球最大的解(jie)決(jue)中小(xiao)企業(ye)融(rong)資難互聯網(wang)金(jin)融(rong)服務系統平臺所獲得的巨大收益(yi)(yi)，就成為融(rong)資城(cheng)權益(yi)(yi)份額(e)持有人。

其官網(wang)顯示，目前“權益份(fen)額(e)”申(shen)(shen)購基準價格(ge)為15元人民幣(bi)/份(fen)額(e)，申(shen)(shen)購資(zi)(zi)金轉入名稱(cheng)為 “融(rong)(rong)資(zi)(zi)城(cheng)資(zi)(zi)產管理”的(de)賬戶。申(shen)(shen)購方需注冊成(cheng)為“融(rong)(rong)資(zi)(zi)城(cheng)網(wang)絡網(wang)主”（類似于(yu)會員，平臺所有投資(zi)(zi)人都(dou)是網(wang)主）；申(shen)(shen)購下限為1000份(fen)額(e)，且以1000份(fen)額(e)整數倍遞(di)增(zeng)。

值(zhi)得注意的(de)是(shi)，融資(zi)城對“權益份額”的(de)介紹是(shi)公開(kai)的(de)，任何人提交資(zi)料(liao)注冊成為網主，經(jing)過簡單的(de)程序后(hou)，便可申(shen)購。

融(rong)資(zi)城(cheng)一位客服向記(ji)者介紹，計劃(hua)出(chu)售給網主的(de) “權益份額(e)”一共(gong)是6000萬份，截至3月31日(ri)，已售出(chu)1000多萬份；所籌資(zi)金將主要(yao)(yao)(yao)用于(yu)融(rong)資(zi)城(cheng)辦(ban)公場所——融(rong)資(zi)城(cheng)大廈(sha)的(de)建設，“這個(ge)融(rong)資(zi)城(cheng)大廈(sha)需(xu)要(yao)(yao)(yao)9億，如果有(you)貸款的(de)話就(jiu)不要(yao)(yao)(yao)那么多，只需(xu)要(yao)(yao)(yao)5億”。

“我們(men)打算明(ming)年(nian)6月份(fen)在境外上市，在這之(zhi)前如果我們(men)有(you)(you)開股東會的話，有(you)(you)分(fen)紅就參與分(fen)紅，但沒有(you)(you)表決權。”這位客服說，具(ju)體的上市地(di)點“還沒有(you)(you)確定”。

記(ji)者詢問每1權益份額對應多少(shao)股，這位客(ke)服表示現在還不能確定，“上市以(yi)后，1份額至(zhi)(zhi)少(shao)1股，也有可(ke)能分成3股、5股，但至(zhi)(zhi)少(shao)1股，這是可(ke)以(yi)保證的(de)。”

至于目前(qian)已申購融(rong)資(zi)城(cheng) “權益份(fen)(fen)額(e)”的(de)(de)網主數量(liang)，該客(ke)服表(biao)示“不便公開”。隨后，記者以(yi)意向投資(zi)人身份(fen)(fen)，致電融(rong)資(zi)城(cheng)負(fu)責人王連林。王連林的(de)(de)描述顯(xian)得(de)更保守。他表(biao)示，客(ke)服人員“1份(fen)(fen)額(e)可以(yi)兌換3股(gu)、5股(gu)”的(de)(de)說(shuo)法不準確，“1份(fen)(fen)額(e)對應1股(gu)，是1比1的(de)(de)”，“原始股(gu)東占1億(yi)(yi)股(gu)，加上增資(zi)發行的(de)(de)份(fen)(fen)額(e)，總共計劃是2億(yi)(yi)股(gu)”。

至于上市時間，王連林(lin)表示“在(zai)明年年中(zhong)(zhong)”，上市地點“基本定了，是(shi)(shi)在(zai)美國紐(niu)交所(suo)，但是(shi)(shi)過程(cheng)中(zhong)(zhong)可能(neng)有一些變化，但計劃是(shi)(shi)有了。”

談(tan)到負責(ze)運作上市的投(tou)行，王連林透露，“包括(kuo)高盛、摩根士丹利都(dou)在(zai)接觸，還(huan)沒(mei)(mei)有(you)確定。”至于每股的估(gu)(gu)值(zhi)，“有(you)些(xie)估(gu)(gu)值(zhi)30美(mei)元(yuan)，有(you)些(xie)估(gu)(gu)值(zhi)25美(mei)元(yuan)，有(you)些(xie)估(gu)(gu)值(zhi)50美(mei)元(yuan)。不同機構估(gu)(gu)值(zhi)不同，所以(yi)沒(mei)(mei)有(you)準確說是多少。”

厲健表(biao)示，融(rong)資(zi)城(cheng)發行所謂的“權益份(fen)額”，涉(she)嫌利用網絡平臺(tai)向(xiang)社會公眾(zhong)非(fei)法(fa)發行股票(piao)，根據《刑法(fa)》179條(tiao)規定，可(ke)能被(bei)追究擅(shan)自發行股票(piao)罪(zui)。此外，這種模(mo)式涉(she)嫌非(fei)法(fa)集(ji)資(zi)，可(ke)能被(bei)追究非(fei)法(fa)吸收公眾(zhong)存款罪(zui)或集(ji)資(zi)詐騙罪(zui)。

非法集資成監管重點

事實上，融資(zi)(zi)城的業務(wu)模式(shi)上也有一些創新，比如投資(zi)(zi)人想要提(ti)前(qian)贖回，可(ke)以做受益(yi)權轉讓，理論上提(ti)高了P2P資(zi)(zi)產的流動性(xing)。

根據融(rong)資城客服(fu)人員(yuan)向 《每日經濟新聞》記者的(de)介紹，在(zai)融(rong)資城發(fa)標融(rong)資，可分兩種情況：一(yi)種是在(zai)“融(rong)資包(bao)推(tui)薦”版塊(kuai)發(fa)融(rong)資包(bao)，需要通(tong)過平(ping)臺的(de)考察(cha)，“我們平(ping)臺有實際考察(cha)和(he)對項目做審核(he)的(de)，作為監管平(ping)臺我們是有參(can)與(yu)的(de)”；另一(yi)種是在(zai)其他版塊(kuai)發(fa)標融(rong)資，“由網主自行免費發(fa)布，我們平(ping)臺是不參(can)與(yu)的(de)”。

另(ling)外，在“融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)包(bao)推(tui)薦”版塊(kuai)發融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)包(bao)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)，融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)城將收取年(nian)化7.2%的(de)傭金，加上(shang)付給投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)20%利(li)息，融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)成本為27.2%。投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)如果要(yao)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)“融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)包(bao)推(tui)薦”版塊(kuai)的(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)包(bao)，還要(yao)和(he)“權益(yi)收購方”聚盛資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產管理有限公司簽訂協議。另(ling)外，投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)如果要(yao)提前贖回，就要(yao)做受益(yi)權轉讓。

關于受益(yi)權轉讓(rang)，該客服(fu)(fu)說(shuo)，“權益(yi)收(shou)購方(fang)有優(you)先收(shou)購權，由(you)權益(yi)收(shou)購方(fang)收(shou)購的話，利息就全沒了，平臺還要收(shou)1%的服(fu)(fu)務費。如果權益(yi)收(shou)購方(fang)不要的話，就只(zhi)能去平臺發權益(yi)包轉讓(rang)，價錢由(you)買賣雙方(fang)商量決定。”

創(chuang)新與混亂(luan)同(tong)在，正是互(hu)聯網金(jin)融的(de)特征之一。在經過長(chang)時(shi)間的(de)觀(guan)察和研究(jiu)后，近期監(jian)管部(bu)門(men)對(dui)互(hu)聯網金(jin)融的(de)監(jian)管態度越來(lai)越明確。4月(yue)21日(ri)，在銀監(jian)會舉(ju)行的(de)新聞發布會上，處置非法(fa)集資部(bu)際聯席會議辦公(gong)室主任劉張(zhang)君表示，有的(de)網絡借貸(dai)平臺已涉嫌非法(fa)集資，公(gong)眾要謹防其中(zhong)的(de)風(feng)險。

劉張(zhang)君(jun)同時指出了網絡(luo)(luo)借貸(dai)涉(she)嫌非(fei)法集(ji)(ji)資主要(yao)的(de)(de)三種情況(kuang)：一(yi)是(shi)搞資金(jin)(jin)(jin)池；二是(shi)一(yi)些P2P網絡(luo)(luo)借貸(dai)平(ping)(ping)臺(tai)經(jing)營者沒(mei)有(you)盡到(dao)借款(kuan)(kuan)人(ren)身份真(zhen)實性的(de)(de)核(he)查義務(wu)，未能及時發現甚(shen)至(zhi)默許借款(kuan)(kuan)人(ren)在平(ping)(ping)臺(tai)上，以多(duo)個(ge)虛假借款(kuan)(kuan)人(ren)的(de)(de)名義，發布大量虛假借款(kuan)(kuan)信息，又稱為借款(kuan)(kuan)標的(de)(de)，向不特定多(duo)數人(ren)募集(ji)(ji)資金(jin)(jin)(jin)，用于投(tou)資房地產、股票、債券、期(qi)貨等，有(you)的(de)(de)直(zhi)接將非(fei)法募集(ji)(ji)的(de)(de)資金(jin)(jin)(jin)高(gao)利(li)(li)貸(dai)出賺取利(li)(li)差；三是(shi)個(ge)別P2P網絡(luo)(luo)借貸(dai)平(ping)(ping)臺(tai)經(jing)營者，發布虛假的(de)(de)高(gao)利(li)(li)借款(kuan)(kuan)標的(de)(de)募集(ji)(ji)資金(jin)(jin)(jin)，采取借新(xin)還舊的(de)(de)“龐氏(shi)騙局”模式，短期(qi)內(nei)募集(ji)(ji)大量資金(jin)(jin)(jin)，有(you)的(de)(de)用于自身生產經(jing)營，有(you)的(de)(de)甚(shen)至(zhi)卷款(kuan)(kuan)潛逃。

融(rong)(rong)資(zi)城開放平臺讓“網主”不經嚴格審核可以隨意發標融(rong)(rong)資(zi)的(de)模(mo)式，與劉張(zhang)君所指(zhi)的(de)第二(er)種情況十分(fen)相(xiang)似；而平臺發行“權益份(fen)額”自融(rong)(rong)資(zi)，也存(cun)在是(shi)否涉嫌非(fei)法集資(zi)的(de)疑問(wen)。

厲律師表示，P2P平臺有多種模式運營，其中是(shi)(shi)(shi)否涉及非法(fa)(fa)吸(xi)收公(gong)眾存(cun)款、集(ji)資詐騙犯(fan)罪(zui)，要根據相關事(shi)實和證據、相關法(fa)(fa)律司法(fa)(fa)解釋規(gui)定予以認定。而判斷是(shi)(shi)(shi)否構(gou)罪(zui)的重點是(shi)(shi)(shi)：P2P平臺是(shi)(shi)(shi)否隱瞞真相、是(shi)(shi)(shi)否虛構(gou)事(shi)實、是(shi)(shi)(shi)否有詐騙手段、是(shi)(shi)(shi)否以非法(fa)(fa)占有為目的、是(shi)(shi)(shi)否擾亂金融秩序等。