⊙記者趙一蕙○編輯吳正懿

滬版國資改革“20條”引發市場追捧之后，天津的國資改革方案亦“滾燙出爐”，24日，中共天津市委、天津市人民政府發布《關于進一步深化國資國企改革的實施意見》，敲定了2014年至2017年天津國資改革的路線圖，其中明確，到2017年底，重點集團至少擁有1家上市公司，經營性國有資產證券化率達到40%。

戰略布局因地制宜

天津國資改革方案共有22條，分六大部分。內容為：一是以市場為導向，加大國有資本布局結構戰略性調整；二是加快重組整合步伐，完善國有資本運營主體；三是深化公司制股份制改革，積極發展混合所有制經濟；四是加快推進國有資產證券化，利用資本市場做大做強優勢企業；五是實施創新驅動發展戰略，增強國有企業核心競爭能力；六是推動國有企業完善現代企業制度，改革和創新體制機制。

與滬版國資方案類似，天津國資改革方案也對諸多重要命題做出闡述，方案明確，到2017年底，90%的國有資本聚積到重要行業和關鍵領域，國有資本布局聚積到40個行業左右。比較而言，除了先進制造業、現代服務業外，天津國資整合向“現代物流”集中的提法值得關注。

集團間業務重構

此輪天津國資改革的另一主線是大集團間的重組調整。方案指出，加大集團層面資源整合和重組。按照產業相近、行業相關、主業相同的原則，通過合并、劃轉、并購等多種方式，加快推進重組整合。到2017年底，集團調整到35家左右，形成10家以上品牌優、效益好、行業領先的大企業集團。

在“加快推進國有資產證券化”方面，體現為推動企業上市以及已上市企業的運作。一方面，是利用境內外多層次資本市場推進企業上市。包括以下幾種具體途徑：一是比照上市的要求，推動上市后備企業規范組建股份公司，合理設置股本規模和股權比例；二是積極推動具備上市條件的企業采取首發、借殼、分拆等方式，實現境內主板、中小板、創業板以及境外資本市場上市。三是整合集團內外部優質資產，通過增發配股、資產置換、收購等方式注入上市公司，實現核心業務資產整體上市，打造發展前景好、資產質量優、盈利水平高的上市公司。四是推進整合資產質量較差、主營業務不突出、盈利能力不佳的上市公司，加大資產、業務重組和債務處置力度，提升上市公司經營業績。方案明確，到2017年底，重點集團至少擁有1家上市公司，經營性國有資產證券化率達到40%。

國資板塊打開空間

上證報記者初步梳理發現，在天津板塊的現有39家上市公司中，天津國資系統的公司有16家。隨著證券化的推動及集團之間的資產整合，相關上市公司應該會有直接的“感受”。

整體來說，天津市管企業集團對應多個平臺的情況不如上海國資普遍。較集中的幾個案例是，中環電子信息集團旗下擁有中環股份、天津普林；泰達投資控股旗下有濱海能源、泰達股份、津濱發展3家上市公司。此外，醫藥工業平臺中，力生制藥、中新藥業、天藥股份雖然大股東不同，但都屬天津渤海資產經營管理有限公司旗下。除上述集團及其上市公司外，其他集團大部分都只對應一個平臺。如天津建設集團旗下的天津松江、天津房地產開發經營集團下屬的天房發展、天津液壓機械集團下的百利電氣等等；另外，諸多集團未有對應上市平臺。而工業板塊中有上市平臺的集團企業占比較高，而其他業務的上市平臺相對較少，例如，在商貿物流板塊中，除了天津勸業華聯集團擁有津勸業這一上市平臺外，其他多家集團還未擁有對應上市公司。

分析人士指出，按照以往國資整合思路看，對于大集團來說，通過“合并同類項”等方式，可以使不少業務相近或同一產業鏈的集團實現整合，從而間接滿足重點集團做大做強，同時“尋找到平臺”的要求。另一方面，現有上市資源之間的調配也是一種選擇。總體來說，在推動整體上市、提升資產證券化的背景下，天津上市公司將迎來一輪大發展。