每經記(ji)者 賀文婷(ting) 發自廣州

3月11日，服裝行業(ye)(ye)上市公(gong)司凱撒股份(fen)（002425，收盤價10.20元(yuan)）發布公(gong)告(gao)稱，為(wei)了加快公(gong)司產(chan)(chan)業(ye)(ye)轉型，在開拓(tuo)投(tou)資渠(qu)道的同時(shi)降低(di)投(tou)資整合的風險，公(gong)司決定設立專項產(chan)(chan)業(ye)(ye)基金(jin)作為(wei)產(chan)(chan)業(ye)(ye)并(bing)購(gou)整合的平臺，未來將主要從事服飾、文化等產(chan)(chan)業(ye)(ye)股權投(tou)資或(huo)債權投(tou)資及相關顧(gu)問業(ye)(ye)務，以推進公(gong)司產(chan)(chan)業(ye)(ye)轉型。

凱(kai)撒股(gu)(gu)份相關(guan)負責(ze)人士告訴《每(mei)日經濟新聞》記者，公司設(she)立該產(chan)業(ye)基金(jin)的(de)確(que)有加快并購(gou)的(de)意向，但(dan)目前還(huan)沒有好的(de)標的(de)，而(er)公司除了有意在服裝和皮具(ju)行業(ye)進行股(gu)(gu)權投(tou)資外，還(huan)可(ke)能并購(gou)一(yi)些(xie)互聯網(wang)公司以促(cu)進線(xian)上業(ye)務(wu)的(de)發(fa)展。 

對此，服裝行業(ye)(ye)專家、北大縱橫(heng)創始合伙人劉宏偉認為，雖然服裝相對于(yu)其它行業(ye)(ye)來說在資本運作方面較為保守，行業(ye)(ye)也不夠集中，但隨著競爭越(yue)來越(yue)激烈(lie)，加之(zhi)行業(ye)(ye)低迷，未來會出現越(yue)來越(yue)多的并購案例。

設立基金推動產(chan)業轉型(xing)

3月(yue)11日，凱(kai)撒(sa)股份發(fa)布(bu)公告稱，公司(si)決定發(fa)起設立專(zhuan)項產業(ye)基(ji)金(jin)，基(ji)金(jin)名稱為深圳前海凱(kai)撒(sa)創業(ye)投資有限(xian)公司(si)，注冊(ce)地深圳市前海深港合(he)作區，基(ji)金(jin)規(gui)模1億元，其中主發(fa)起人凱(kai)撒(sa)股份出資5500萬，其它(ta)發(fa)起人出資4500萬元。

凱撒股份此(ci)前發布(bu)的(de)2013年(nian)(nian)年(nian)(nian)報顯示，公司全年(nian)(nian)實(shi)現營業(ye)收入5.06億元(yuan)，比上(shang)(shang)年(nian)(nian)減少4.75%；歸屬(shu)于上(shang)(shang)市(shi)公司股東的(de)凈(jing)利潤2540萬元(yuan)，比上(shang)(shang)年(nian)(nian)下(xia)(xia)降31.92%，而扣非后凈(jing)利潤則同比下(xia)(xia)滑達51.97%。　　

東吳(wu)證券研(yan)報指出，售收(shou)入下滑和(he)費(fei)(fei)用上(shang)升是公司利潤下滑的主要(yao)原因，其中新(xin)渠道的鋪設以及(ji)門店擴張(zhang)導致銷(xiao)售費(fei)(fei)用同(tong)比(bi)上(shang)升7.91%，2013年整體費(fei)(fei)用同(tong)比(bi)增(zeng)長4.65%；另外(wai)存貨的增(zeng)加，也(ye)使得公司計提的資產減(jian)值準備同(tong)比(bi)大(da)幅提升。而宏觀層面，中國(guo)經濟增(zeng)速放緩，以及(ji)反腐倡廉等因素的影響，都(dou)導致了(le)服裝行(xing)業的整體低迷。

而為(wei)(wei)了(le)降低主(zhu)業經營的(de)風險，凱撒股份自去年以(yi)來提出了(le)“服裝經營為(wei)(wei)主(zhu)，金(jin)融(rong)投資為(wei)(wei)輔”的(de)發展(zhan)戰略，并以(yi)小(xiao)貸(dai)業務為(wei)(wei)突破口(kou)，先后各(ge)投資3000萬元(yuan)(yuan)設立了(le)天(tian)津市濱(bin)聯小(xiao)額(e)(e)貸(dai)款(kuan)有限(xian)責任公(gong)司(si)和汕頭高新區(qu)銀信(xin)通小(xiao)額(e)(e)貸(dai)款(kuan)有限(xian)公(gong)司(si)，以(yi)尋求多元(yuan)(yuan)化(hua)發展(zhan)道路。不過從(cong)業績報來看，依然未見起色。

行(xing)業并購及電(dian)子商務(wu)并舉

在行業(ye)低迷(mi)的背景下，服裝企(qi)業(ye)除了(le)選擇走(zou)多元(yuan)(yuan)(yuan)化道(dao)路外，也(ye)有(you)大企(qi)業(ye)開始收(shou)(shou)購兼并其他企(qi)業(ye)。包括森(sen)馬服飾（002563，收(shou)(shou)盤價27.31）、九牧王（601566，收(shou)(shou)盤價11.91元(yuan)(yuan)(yuan)）、凱諾科技(ji)（600398，收(shou)(shou)盤價9.31元(yuan)(yuan)(yuan)）都紛紛走(zou)上了(le)兼并擴張(zhang)的道(dao)路。

劉宏偉告訴記(ji)者(zhe)，服裝行(xing)(xing)業(ye)并(bing)不集(ji)中，如(ru)今在利潤下降(jiang)和行(xing)(xing)業(ye)低迷的(de)情況下必然會(hui)造成一(yi)(yi)輪洗牌(pai)，一(yi)(yi)些大企(qi)業(ye)往往也會(hui)借(jie)此機(ji)會(hui)進行(xing)(xing)相對較低成本的(de)并(bing)購，相信以后(hou)這樣的(de)并(bing)購案(an)例會(hui)越(yue)來越(yue)多。

而凱撒股份相(xiang)關(guan)負責人士(shi)也(ye)告(gao)訴(su)記者，公司(si)自登陸資(zi)本市(shi)場以來(lai)，就一直積極(ji)尋求合適的并購(gou)標的。上市(shi)至今(jin)一共(gong)進(jin)行了兩次收(shou)購(gou)。公司(si)分別于(yu)2011年7月及11月，斥資(zi)5985萬元和6090萬元收(shou)購(gou)了廣(guang)州(zhou)市(shi)集盛服飾皮(pi)具(ju)(ju)有限(xian)公司(si)和宇鑫（廣(guang)東(dong)）貿易有限(xian)公司(si)，其中前者被認為大大強化了公司(si)在皮(pi)具(ju)(ju)板(ban)塊的競爭(zheng)力。

不過，《每日經濟新聞》記者查詢(xun)業(ye)績報發現，兩次并購的效果似(si)乎并不理(li)想，兩家被收(shou)購公司2013年的業(ye)績較(jiao)其業(ye)績承(cheng)諾分(fen)別少294.54萬元和839.64萬元。

對(dui)此，凱撒股份相(xiang)關人士表示(shi)，收購自然有風險，但公(gong)司(si)(si)仍有意繼(ji)續加大收購力(li)度，無論是縱(zong)向產業鏈還(huan)是成熟的(de)(de)(de)品牌有好(hao)的(de)(de)(de)標(biao)的(de)(de)(de)都會考慮，而且除了傳統企業的(de)(de)(de)并購外，2014年公(gong)司(si)(si)還(huan)將加大對(dui)電(dian)子商(shang)務(wu)的(de)(de)(de)投入，收購或設立電(dian)子商(shang)務(wu)公(gong)司(si)(si)，吸(xi)收電(dian)子商(shang)務(wu)人才，加快(kuai)發展公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)線(xian)上(shang)業務(wu)，力(li)求線(xian)上(shang)銷(xiao)售有新的(de)(de)(de)突破。