每經(jing)記(ji)者 牟(mou)璇 賈麗(li)娟

“阿(a)里概念股(gu)”又(you)誕生一家，這就是港交所上市(shi)的文(wen)(wen)化(hua)中國(guo)傳(chuan)播（01060，HK）。昨日（3月11日）晚(wan)間，文(wen)(wen)化(hua)中國(guo)傳(chuan)播 （以(yi)下簡稱文(wen)(wen)化(hua)中國(guo)）發布公告，向阿(a)里巴巴發行124.9億股(gu)新股(gu)，相關(guan)股(gu)份(fen)總值約為(wei)62.4億港元。

《每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞》記者發(fa)現，現在(zai)沾上(shang)阿里、騰訊的(de)(de)概(gai)念股都會暴漲，但蹊(xi)蹺的(de)(de)是，文化中國(guo)在(zai)停牌公告前的(de)(de)十多(duo)個(ge)交易(yi)日(ri)，公司(si)股票似乎已(yi)被“先(xian)知先(xian)覺”的(de)(de)資金離(li)奇爆炒，十多(duo)個(ge)交易(yi)日(ri)股價上(shang)漲了一倍。那么，聯(lian)手阿里這一重大的(de)(de)利好是否有提(ti)前泄露之(zhi)(zhi)嫌(xian)？股價的(de)(de)暴漲，是否又存(cun)在(zai)內幕(mu)交易(yi)之(zhi)(zhi)嫌(xian)？

阿里62億港元入股

昨(zuo)日晚間，在港上市的文化(hua)中國發(fa)布公告稱，阿里巴巴集團(tuan)將以62.44億港元認(ren)購公司擴(kuo)大(da)(da)后已(yi)發(fa)行股(gu)本的60%，成(cheng)為(wei)公司第一(yi)大(da)(da)股(gu)東(dong)。而(er)原股(gu)東(dong)董平、趙超所持股(gu)份將分別降為(wei)9.17%及1.62%，騰訊持股(gu)降為(wei)3.16%。

公(gong)告顯示，與(yu)阿里巴(ba)巴(ba)的磋商是從今年2月(yue)(yue)13日開(kai)始，3月(yue)(yue)8日，公(gong)司(si)與(yu)認(ren)購方訂立協(xie)議，阿里巴(ba)巴(ba)集團透(tou)過旗下全資擁有的AlibabaInvestmentLtd.認(ren)購公(gong)司(si)約124.9億(yi)股(gu)新(xin)股(gu)，發行價每股(gu)0.5港元(yuan)，認(ren)購價較公(gong)司(si)2月(yue)(yue)底停(ting)牌前最(zui)后報價0.64港元(yuan)折讓(rang)約22%。認(ren)購總(zong)金額為62.44億(yi)港元(yuan)。公(gong)司(si)股(gu)票將于今日復牌。

《每日經濟(ji)新聞》記者了解(jie)到，文(wen)化中國主要從事媒(mei)體相關業務(wu)，包括策劃(hua)、制作、出(chu)版(ban)、投資(zi)、發行電視劇及電影等，曾投資(zi)了《西游降魔篇》等票房大(da)熱(re)的電影。公司稱(cheng)，所(suo)得款項將用作一般營運資(zi)本金，或(huo)于商機(ji)出(chu)現(xian)時作投資(zi)用途。未(wei)來(lai)將與阿里(li)巴(ba)巴(ba)建立一個策略(lve)委員(yuan)會，以探索線上娛(yu)樂及媒(mei)體相關領域的未(wei)來(lai)商機(ji)。但目前僅處于探索性(xing)討論階段，尚未(wei)訂立任(ren)何協議。

近(jin)期，不論是在A股(gu)(gu)(gu)還(huan)是港(gang)股(gu)(gu)(gu)，只要沾上(shang)騰訊或者阿(a)里，股(gu)(gu)(gu)價(jia)幾(ji)乎都暴漲，這些股(gu)(gu)(gu)票也被投資者戲(xi)稱為“雙(shuang)馬(ma)概念(nian)股(gu)(gu)(gu)”。最有代表(biao)性的是短短一(yi)個多(duo)月股(gu)(gu)(gu)價(jia)上(shang)漲9倍的中信21世紀(ji)（00241，HK），阿(a)里13億港(gang)元入主消息剛剛發(fa)出，公司股(gu)(gu)(gu)價(jia)應聲而起，單日(ri)即上(shang)漲372.29%，其后的一(yi)個多(duo)月時間，公司股(gu)(gu)(gu)價(jia)較停牌前已經上(shang)漲了882.67%，令人瞠目結舌。

停牌前股價暴漲一倍

對文化(hua)(hua)中國(guo)(guo)而(er)言，阿里入股算是一個(ge)巨大(da)利好，然而(er)文化(hua)(hua)中國(guo)(guo)在(zai)2月(yue)25日(ri)(ri)停牌(pai)(pai)之(zhi)前(qian)(qian)，股價就已經(jing)提前(qian)(qian)暴(bao)漲，且停牌(pai)(pai)前(qian)(qian)幾日(ri)(ri)更(geng)是明顯放量異動。在(zai)2月(yue)6日(ri)(ri)之(zhi)前(qian)(qian)，文化(hua)(hua)中國(guo)(guo)的(de)股價一直(zhi)(zhi)處于弱勢，2月(yue)5日(ri)(ri)甚至最低觸及(ji)0.29港(gang)元(yuan)。自(zi)2月(yue)6日(ri)(ri)起公(gong)(gong)司股價出(chu)現(xian)了(le)較為明顯的(de)反(fan)轉，當天文化(hua)(hua)中國(guo)(guo)上(shang)漲了(le)8.33%，結束了(le)此前(qian)(qian)公(gong)(gong)司股價不斷觸底的(de)態(tai)勢。直(zhi)(zhi)至2月(yue)14日(ri)(ri)，文化(hua)(hua)中國(guo)(guo)開始溫和(he)加(jia)速上(shang)漲，到(dao)停牌(pai)(pai)前(qian)(qian)連收了(le)7根大(da)陽線，其中，2月(yue)20日(ri)(ri)公(gong)(gong)司股價暴(bao)漲了(le)24.39%，2月(yue)21日(ri)(ri)再度(du)放量上(shang)漲7.84%，2月(yue)24日(ri)(ri)截至12點，公(gong)(gong)司股價繼續上(shang)漲了(le)21.82%，至0.67港(gang)元(yuan)。

在(zai)2月(yue)(yue)6日(ri)(ri)~2月(yue)(yue)24日(ri)(ri)的(de)(de)13個(ge)交易(yi)日(ri)(ri)里，文化中(zhong)國(guo)的(de)(de)股(gu)價漲(zhang)幅達(da)到了106.15%。而在(zai)此期間(jian)，文化中(zhong)國(guo)并(bing)沒有(you)發布任(ren)何利好的(de)(de)公告，并(bing)且在(zai)行(xing)業層面(mian)上，也(ye)沒有(you)重大政策的(de)(de)發布利好影(ying)視傳(chuan)媒(mei)(mei)行(xing)業。另一方面(mian)，無論是港股(gu)的(de)(de)相關傳(chuan)媒(mei)(mei)影(ying)視股(gu)比高集(ji)團(tuan)（08220，HK）、中(zhong)國(guo)3D數碼（08078，HK）、寰亞傳(chuan)媒(mei)(mei)、中(zhong)國(guo)星集(ji)團(tuan)，還是A股(gu)上市的(de)(de)傳(chuan)媒(mei)(mei)影(ying)視股(gu)華誼兄弟（300027，SZ）、光線(xian)傳(chuan)媒(mei)(mei)（300251，SZ），在(zai)同一時間(jian)段(duan)內，都并(bing)未出(chu)現股(gu)價暴漲(zhang)。

因(yin)此，在公(gong)開信息沒有(you)出現對公(gong)司(si)基(ji)本面產生較(jiao)大(da)預期變(bian)化的(de)(de)(de)情況(kuang)下(xia)，文化中(zhong)國的(de)(de)(de)股價(jia)離(li)奇上(shang)漲顯得非常蹊蹺(qiao)。2月(yue)24日中(zhong)午12點30分，公(gong)司(si)發布了不(bu)尋常價(jia)格(ge)(ge)/成交(jiao)(jiao)量變(bian)動(dong)的(de)(de)(de)公(gong)告指出，公(gong)司(si)董事會知(zhi)悉(xi)公(gong)司(si)近日的(de)(de)(de)股價(jia)上(shang)升，作出在相關情況(kuang)下(xia)有(you)關公(gong)司(si)的(de)(de)(de)合理(li)查詢后，除公(gong)司(si)正與獨立第三者就若干可(ke)行交(jiao)(jiao)易進行初商外，董事會確(que)認并沒有(you)知(zhi)悉(xi)導致該(gai)價(jia)格(ge)(ge)變(bian)動(dong)的(de)(de)(de)任何(he)原因(yin)。

在此份公(gong)(gong)(gong)告中(zhong)，公(gong)(gong)(gong)司首度提(ti)到(dao)，與獨立第三者就交易進(jin)行(xing)了初商(shang)，但并未提(ti)到(dao)對象(xiang)是阿里(li)巴巴。但午盤開盤后(hou)，公(gong)(gong)(gong)司股(gu)價繼續(xu)上漲，盤中(zhong)最高價達到(dao)0.71港元。收(shou)盤時，公(gong)(gong)(gong)司最終報于0.64港元。

律師稱涉嫌內幕交易

毋(wu)庸置疑(yi)，10多個交易日(ri)股(gu)價翻(fan)倍的謎團，直至昨(zuo)日(ri)夜(ye)間才被(bei)一(yi)則阿(a)里巴(ba)巴(ba)入股(gu)的消息(xi)解開。然而(er)在公(gong)告(gao)前公(gong)司股(gu)價的暴漲，是否存在消息(xi)提前泄露之嫌？

針對(dui)(dui)此事(shi)，河(he)北功成(cheng)律師事(shi)務所薛洪增對(dui)(dui)《每日經濟新聞》記者表示，阿里巴巴60多億港(gang)元的(de)入(ru)股，對(dui)(dui)文化(hua)中國來說應該是(shi)重大(da)利好，這(zhe)是(shi)一(yi)個(ge)重大(da)的(de)事(shi)件(jian)(jian)，涉及(ji)金額巨大(da)，事(shi)件(jian)(jian)形成(cheng)肯定是(shi)有(you)一(yi)個(ge)過程的(de)，不可能是(shi)突(tu)然就達成(cheng)協(xie)議。那么，這(zhe)個(ge)重大(da)事(shi)件(jian)(jian)從(cong)形成(cheng)到公(gong)(gong)開都屬于內幕(mu)(mu)消(xiao)息敏感期(qi)，在(zai)內幕(mu)(mu)消(xiao)息敏感期(qi)任何掌握、接觸、知曉內幕(mu)(mu)信息的(de)人，都不能利用內幕(mu)(mu)信息進行交(jiao)易(yi)，否則(ze)就構成(cheng)內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)，內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)是(shi)違法的(de)，侵(qin)害了公(gong)(gong)眾的(de)公(gong)(gong)平交(jiao)易(yi)權，這(zhe)在(zai)全球證券市(shi)場都是(shi)同樣違法的(de)。在(zai)重大(da)利好公(gong)(gong)布前股價(jia)又(you)出(chu)現暴(bao)漲，這(zhe)是(shi)有(you)涉嫌(xian)內幕(mu)(mu)交(jiao)易(yi)的(de)嫌(xian)疑的(de)。

上(shang)(shang)海杰賽律(lv)師(shi)(shi)事務所律(lv)師(shi)(shi)王(wang)志斌向記(ji)者表(biao)示，全球范圍內，對(dui)(dui)于內幕交(jiao)易(yi)的(de)(de)(de)定義都是(shi)差不多的(de)(de)(de)，內幕交(jiao)易(yi)是(shi)指(zhi)證券(quan)交(jiao)易(yi)內幕信息(xi)的(de)(de)(de)知(zhi)情(qing)人和非法獲(huo)(huo)取內幕信息(xi)的(de)(de)(de)人，利(li)用內幕消息(xi)進行不對(dui)(dui)稱的(de)(de)(de)交(jiao)易(yi)，以違法獲(huo)(huo)取利(li)益或(huo)逃避損(sun)失(shi)。從文化中(zhong)國的(de)(de)(de)情(qing)況來(lai)看，股價波動如此劇(ju)烈和異常，有內幕消息(xi)泄露的(de)(de)(de)可能性(xing)。對(dui)(dui)此，追究的(de)(de)(de)辦法一般是(shi)通(tong)過查(cha)詢上(shang)(shang)市公司及相關方高管及關聯人的(de)(de)(de)股票賬(zhang)戶，來(lai)獲(huo)(huo)得更多信息(xi)。

此外，記者也(ye)聯(lian)系到上海(hai)新望聞達律(lv)師事(shi)(shi)務所(suo)高級合(he)伙(huo)人宋一(yi)欣、以(yi)及北京市問天律(lv)師事(shi)(shi)務所(suo)主任合(he)伙(huo)人張遠(yuan)忠，上述兩位律(lv)師也(ye)均表示有內(nei)幕交(jiao)易之(zhi)嫌(xian)。

港交所如何(he)徹查內幕交易

若消息泄露的(de)嫌(xian)疑未能洗(xi)脫，香港(gang)證監會將做出什(shen)么舉措？

“市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)失(shi)當行為(wei)”是香港證(zheng)券(quan)法的(de)一(yi)個(ge)重(zhong)要概(gai)念(nian)，指對整體證(zheng)券(quan)及期(qi)貨市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)健全及公平運作有負(fu)面(mian)影響的(de)活(huo)動(dong)，這些活(huo)動(dong)會對市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)或(huo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)價格(ge)造成一(yi)個(ge)虛(xu)假或(huo)誤(wu)導的(de)表象。“市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)失(shi)當行為(wei)”包(bao)括內幕交(jiao)易(yi)(yi)、操縱股票市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)、虛(xu)假交(jiao)易(yi)(yi)、操縱證(zheng)券(quan)或(huo)期(qi)貨合約價格(ge)、披露不合法的(de)證(zheng)券(quan)或(huo)期(qi)貨合約交(jiao)易(yi)(yi)資(zi)料(liao)(liao)、披露虛(xu)假及誤(wu)導資(zi)料(liao)(liao)等六項。

據香港證(zheng)(zheng)監會2012年6月發布的(de) 《內幕消(xiao)息披露指引》，“內幕消(xiao)息”是指就某上(shang)市法團而言，關于該(gai)法團的(de)、該(gai)法團的(de)股東或(huo)高級人員的(de)、該(gai)法團的(de)上(shang)市證(zheng)(zheng)券或(huo)該(gai)等證(zheng)(zheng)券的(de)衍生工具(ju)的(de)具(ju)體消(xiao)息或(huo)資料(liao)，以及(ji)并(bing)非為(wei)慣常進(jin)行該(gai)法團上(shang)市證(zheng)(zheng)券交(jiao)易的(de)人所(suo)知，但(dan)若被普遍所(suo)致(zhi)，則會對價格(ge)造成重大影響的(de)具(ju)體消(xiao)息或(huo)資料(liao)。

在(zai)中(zhong)國香(xiang)港,證監會(hui)負(fu)責對內幕(mu)交(jiao)易的(de)(de)(de)行(xing)為(wei)進(jin)行(xing)偵查及調查,旗(qi)下的(de)(de)(de)法規執行(xing)部(bu)、市場(chang)監察部(bu)等部(bu)門會(hui)聯(lian)手(shou)監管(guan)內幕(mu)交(jiao)易。遇有(you)可疑情況,他(ta)們會(hui)與有(you)關(guan)人(ren)士會(hui)面(mian)并向(xiang)券商查詢、索(suo)取(qu)可疑的(de)(de)(de)交(jiao)易記錄(lu)及相關(guan)客戶資(zi)料。證監會(hui)完成調查后,如果認為(wei)案件值得跟進(jin),會(hui)考(kao)慮在(zai)法院提出刑(xing)事訴訟,或將涉嫌違規行(xing)為(wei)的(de)(de)(de)報告轉交(jiao)特區財(cai)政司司長,以考(kao)慮是否在(zai)市場(chang)失當行(xing)為(wei)審裁處(chu)提起(qi)民事訴訟。

這里要提到香港的一個特殊部門：“市場失(shi)當(dang)行為審(shen)(shen)裁處 （以下簡稱審(shen)(shen)裁處）”。該(gai)處于2003年根據(ju)(ju)《證券及期貨條例》的條文成立，審(shen)(shen)裁處的主席是由特區(qu)行政長官根據(ju)(ju)終審(shen)(shen)法院首席法官的建議(yi)委任(ren)。

根據《證券及期貨條例》第(di)252條,特區(qu)政(zheng)(zheng)府財政(zheng)(zheng)司(si)司(si)長在考慮證監會作(zuo)出的報告或(huo)律政(zheng)(zheng)司(si)司(si)長作(zuo)出的通知(zhi)之后,或(huo)在其他(ta)情況(kuang)下,如(ru)果覺得曾(ceng)發生或(huo)可能曾(ceng)發生市場(chang)失當行為(wei),就可以在審(shen)裁處(chu)進行研訊程(cheng)序,審(shen)裁處(chu)則有司(si)法管(guan)轄權了解(jie)及裁定與市場(chang)失當行為(wei)有關(guan)的任(ren)何問(wen)題或(huo)爭議(yi)點。

去年7月，香(xiang)港(gang)證監會公布(bu)，已經針(zhen)對私募基金老虎亞洲（TigerAsia）的三名(ming)人員(yuan)，向(xiang)香(xiang)港(gang)“市(shi)場失當(dang)行(xing)為(wei)審(shen)(shen)裁(cai)處”提起(qi)研(yan)訊(xun)程序。據悉(xi)，這是(shi)香(xiang)港(gang)證監會首次直接向(xiang)市(shi)場失當(dang)行(xing)為(wei)審(shen)(shen)裁(cai)處提起(qi)研(yan)訊(xun)程序。案件至今(jin)還在審(shen)(shen)理當(dang)中。

一旦被(bei)確(que)定(ding)(ding)(ding)為內幕(mu)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)，后(hou)果非常(chang)嚴重。2008年7月17日,《證(zheng)券及(ji)期貨條例》頒布以(yi)來的首(shou)宗個(ge)人“內幕(mu)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)罪”案(an)完成定(ding)(ding)(ding)罪——熊(xiong)麗美(mei)利用內幕(mu)消息(xi)避免了6萬多(duo)港元的投資損失，代價(jia)是20萬港元罰款及(ji)6個(ge)月監禁(緩刑2年)。2009年9月,摩根士丹(dan)利前亞洲區(qu)董事總(zong)經理兼中國(guo)區(qu)固(gu)定(ding)(ding)(ding)收益部主管杜軍被(bei)裁定(ding)(ding)(ding)犯(fan)有9項內幕(mu)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)罪和(he)1項唆使他人進(jin)行內幕(mu)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)罪,入獄7年并繳罰款2332萬港元,5年內不得(de)擔任(ren)上市公司(si)董事職務,不得(de)參(can)與任(ren)何市場交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)。