滬銅指數

北京(jing)時間3月12日(ri)凌晨1:10分，繼上周五期銅暴跌之(zhi)后(hou)，今(jin)日(ri)期銅再次暴跌，倫銅指數下跌2.15%，滬銅指數下跌4.24%。

據媒體報(bao)道，“對于(yu)國際大宗(zong)商(shang)品尤其是銅(tong)(tong)價(jia)的(de)(de)下跌，上(shang)周末便有(you)業(ye)內人士通過微(wei)信平臺發布頗具前瞻性的(de)(de)風險提示，認(ren)為銅(tong)(tong)價(jia)暴跌的(de)(de)背后其實(shi)是中國地(di)產產業(ye)鏈融(rong)(rong)資(zi)能力的(de)(de)衰敗。該(gai)分析指出(chu)："做生意(yi)最重要(yao)的(de)(de)資(zi)源是流動(dong)資(zi)金，而流動(dong)資(zi)金借貸(dai)的(de)(de)主要(yao)來源是商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)行，但是從銀(yin)(yin)行借貸(dai)需要(yao)有(you)抵押(ya)(ya)(ya)物。中國有(you)3種(zhong)主流抵押(ya)(ya)(ya)物：土地(di)房產、有(you)色(se)金屬礦物、上(shang)市(shi)公司股(gu)權(quan)或(huo)者債務。現實(shi)中，很多企業(ye)都做了(le)鋼(gang)貿(mao)融(rong)(rong)資(zi)和銅(tong)(tong)貿(mao)融(rong)(rong)資(zi)，去年鋼(gang)貿(mao)融(rong)(rong)資(zi)跨(kua)了(le)，現在(zai)只剩下銅(tong)(tong)了(le)。但隨(sui)著美(mei)元步(bu)入升值通道，銅(tong)(tong)價(jia)出(chu)現技(ji)術性崩(beng)盤，抵押(ya)(ya)(ya)物越(yue)(yue)來越(yue)(yue)不(bu)值錢(qian)，銀(yin)(yin)行必然(ran)催債。現實(shi)中的(de)(de)銅(tong)(tong)貿(mao)融(rong)(rong)資(zi)也(ye)是層層抵押(ya)(ya)(ya)，環(huan)環(huan)擔保(bao)，比鋼(gang)貿(mao)有(you)過之無(wu)不(bu)及。未來，降(jiang)價(jia)拋(pao)售(shou)，抵押(ya)(ya)(ya)物必然(ran)呈現螺(luo)旋式(shi)下降(jiang)。"總結起(qi)來，該(gai)觀點(dian)認(ren)為，銅(tong)(tong)價(jia)在(zai)某種(zhong)程度(du)上(shang)代表了(le)融(rong)(rong)資(zi)資(zi)產抵押(ya)(ya)(ya)物的(de)(de)價(jia)格，也(ye)在(zai)相當程度(du)上(shang)決(jue)定著債務杠(gang)桿(gan)(gan)，看漲的(de)(de)時候(hou)，杠(gang)桿(gan)(gan)越(yue)(yue)大越(yue)(yue)好，但看跌的(de)(de)時候(hou)，就(jiu)反過來了(le)。”

據另(ling)一媒體報(bao)道，“南(nan)華期貨商品(pin)部總監(jian)曹(cao)揚慧告訴記者，如果(guo)融資銅(tong)鏈條真的斷裂(lie)，那么(me)對于國(guo)內金(jin)(jin)融市場(chang)來講，將會(hui)(hui)是巨大的打(da)(da)擊，首(shou)先(xian)，融資銅(tong)在(zai)周轉過程當中(zhong)可(ke)能(neng)(neng)有比較(jiao)高的杠桿，杠桿的抽離會(hui)(hui)扭曲市場(chang)；其(qi)次，國(guo)內銅(tong)市場(chang)供應(ying)可(ke)能(neng)(neng)飽和(he)；第三，可(ke)能(neng)(neng)會(hui)(hui)造成資金(jin)(jin)成本(ben)的抬(tai)升；最后，還有違約(yue)的風險(xian)存在(zai)。一連串(chuan)的連鎖反應(ying)會(hui)(hui)給銅(tong)價造成致命打(da)(da)擊。”

大(da)摩投資(zi)指出，“"超日債(zhai)"違約事(shi)件已經(jing)開始發酵，由(you)此引(yin)發的(de)(de)連鎖反應開始影響到中(zhong)國大(da)宗(zong)(zong)商品抵(di)(di)押(ya)融資(zi)格局，對鐵(tie)礦石、倫銅等大(da)宗(zong)(zong)商品的(de)(de)價格也造成沖(chong)擊。一些進(jin)行(xing)銅融資(zi)的(de)(de)貸款人紛(fen)紛(fen)拋(pao)售手(shou)中(zhong)的(de)(de)銅，已達到現金要求，這些行(xing)為(wei)進(jin)而打擊了銅價、降低了銅等大(da)宗(zong)(zong)商品作為(wei)抵(di)(di)押(ya)品的(de)(de)價值，從(cong)而導致信(xin)貸環境看上去進(jin)一步收(shou)緊。最(zui)后是宏觀(guan)經(jing)濟(ji)下(xia)滑風險，從(cong)周末的(de)(de)經(jing)濟(ji)數據來(lai)看，2月(yue)PPI不但(dan)延(yan)續下(xia)滑勢(shi)頭，且降幅(fu)擴(kuo)大(da)，體(ti)現企業(ye)呈需(xu)求疲弱(ruo)態勢(shi)，引(yin)起市(shi)場對于通縮擔(dan)憂。短期(qi)來(lai)看，大(da)量的(de)(de)風險和不確定因素構(gou)成了系統性風險，市(shi)場上行(xing)動(dong)力不足，操作上建議投資(zi)者近(jin)期(qi)以防(fang)御為(wei)主，堅決回避或逢高(gao)減持去年以來(lai)漲幅(fu)過高(gao)股，控制倉(cang)位多看少動(dong)為(wei)宜。”

在2月20日(ri)，資(zi)金(jin)監控系統顯示出資(zi)金(jin)線遇(yu)到(dao)歷史(shi)頂部的(de)壓力(li)，這就表明大盤(pan)將有較強的(de)壓力(li)。

滬深300指數

而據的資金監控系統來看，在3月9日發布“期銅暴跌 有色板塊或拖累大盤（文章鏈接：//www.jzqfr.cn/articles/2014-03-09/815230.html）”文章中指出“根據《每經投資寶》的資金監控系統顯示，目前大盤的阻力也是比較大的。”，在3月10日發布“上證指數跌破2000點 暴跌原因揭秘（文章鏈接：//www.jzqfr.cn/articles/2014-03-10/815552.html）”的(de)文(wen)章之(zhi)中指(zhi)(zhi)(zhi)出“根據的(de)資(zi)(zi)金監控系統來看，今年2月20日左右(you)，資(zi)(zi)金線(xian)(xian)已接近(jin)歷史頂部區(qu)域，顯(xian)示出大盤阻力(li)較大。雖然今日上證指(zhi)(zhi)(zhi)數跌破了(le)2000點，但是底部還沒(mei)有到來。那(nei)么后市(shi)的(de)底部在哪里呢？根據滬深300指(zhi)(zhi)(zhi)數的(de)通道(dao)(dao)線(xian)(xian)來看，估計300指(zhi)(zhi)(zhi)數會跌到通道(dao)(dao)線(xian)(xian)下軌處。”

根據的(de)資金監(jian)控(kong)系(xi)統來看，早(zao)在今(jin)年2月20日，就(jiu)顯示(shi)出(chu)大盤有風險，這體現出(chu)該資金監(jian)控(kong)系(xi)統的(de)前瞻性(xing)(xing)和準(zhun)確性(xing)(xing)。

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