去年下半年以(yi)來，銀行(xing)(xing)與(yu)“土(tu)豪（房地產(chan)企業）做(zuo)朋友”的消息不斷傳出，銀行(xing)(xing)與(yu)房企的聯系究竟(jing)有(you)多(duo)緊密？萬科(ke)的2013年年報或許(xu)隱藏了答案。據本(ben)報記(ji)者統(tong)計(ji)，上周五剛(gang)剛(gang)發布(bu)的萬科(ke)年報中，銀行(xing)(xing)共被提及了64次，內容涉及貸款、股東、高管(guan)、投資等多(duo)個方面，這也可(ke)以(yi)說是房企與(yu)銀行(xing)(xing)多(duo)維度合(he)作的一個縮影。

對銀(yin)行貸款依賴度下降(jiang)

信托融資快速增加

在(zai)萬(wan)科(ke)2013年年報中，銀(yin)行之所以成為一個(ge)高頻(pin)詞匯，首(shou)先是由于(yu)其貸款的(de)需要(yao)。在(zai)64次關于(yu)銀(yin)行的(de)表(biao)(biao)述(shu)中，有超過30次表(biao)(biao)述(shu)，與(yu)萬(wan)科(ke)的(de)銀(yin)行貸款有關。

不過(guo)，對比(bi)萬(wan)科截至2013年年底(di)和截至2012年年底(di)的(de)“一年內到期的(de)長(chang)期借款”還(huan)是可以發現(xian)，萬(wan)科對于長(chang)期銀(yin)行貸款的(de)依(yi)賴(lai)度或許正在下降(jiang)，對于信托融資(zi)的(de)需(xu)求大幅度上升。

數據顯示(shi)，截至2012年(nian)年(nian)末(mo)，“一(yi)年(nian)內(nei)到(dao)期(qi)的長(chang)期(qi)借(jie)(jie)款”中(zhong)，銀(yin)行(xing)借(jie)(jie)款為(wei)83.37億(yi)元，其他(ta)借(jie)(jie)款（主(zhu)要為(wei)信托貸款）為(wei)9.2億(yi)元，而且截至2012年(nian)年(nian)末(mo)，“金(jin)額(e)前(qian)五名的一(yi)年(nian)內(nei)到(dao)期(qi)的長(chang)期(qi)借(jie)(jie)款”中(zhong)，有四名來自銀(yin)行(xing)借(jie)(jie)款，僅一(yi)名來自信托借(jie)(jie)款，且信托借(jie)(jie)款的合同利率高(gao)達11.2%。

然而，截至2013年(nian)年(nian)末，“一年(nian)內(nei)到(dao)期的(de)長(chang)(chang)期借(jie)款”中，銀行借(jie)款為70.5億(yi)元，其他借(jie)款為172.55億(yi)元，而且截至2013年(nian)年(nian)末，“金額前五名(ming)的(de)一年(nian)內(nei)到(dao)期的(de)長(chang)(chang)期借(jie)款”中，五名(ming)來(lai)自信托(tuo)借(jie)款，且信托(tuo)借(jie)款的(de)合同(tong)利(li)率在(zai)6.16%-10.6%之間，較2012年(nian)公布(bu)出來(lai)的(de)合同(tong)利(li)率數據出現了明顯下降。

不過銀行(xing)貸(dai)款(kuan)(kuan)在長期(qi)貸(dai)款(kuan)(kuan)方面的(de)優勢仍然明(ming)顯，萬科年報(bao)顯示(shi)，截至2013年年末(mo)，“長期(qi)借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)”中，銀行(xing)借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)達到(dao)(dao)187.74億(yi)元(yuan)，其他借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)為(wei)113.06億(yi)元(yuan)；而截至2012年年末(mo)的(de)數據則是，銀行(xing)借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)達到(dao)(dao)101.9億(yi)元(yuan)，其他借(jie)(jie)款(kuan)(kuan)為(wei)190.05億(yi)元(yuan)。

從(cong)時間上來看，去年(nian)(nian)(nian)(nian)萬科(ke)“二(er)年(nian)(nian)(nian)(nian)至三(san)年(nian)(nian)(nian)(nian)”的(de)長期借款大幅度攀升，從(cong)2012年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)末(mo)的(de)47億(yi)(yi)元(yuan)左右增至逾(yu)131億(yi)(yi)元(yuan)，而(er)“一年(nian)(nian)(nian)(nian)至二(er)年(nian)(nian)(nian)(nian)”的(de)長期借款則由2012年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)末(mo)的(de)逾(yu)232億(yi)(yi)元(yuan)降至不足149億(yi)(yi)元(yuan)。

控股徽商銀行

浮虧近4000萬元

在萬(wan)科銀(yin)行(xing)年報中，徽商銀(yin)行(xing)是“首(shou)(shou)次(ci)入(ru)圍”，而(er)“首(shou)(shou)次(ci)入(ru)圍”的背后，萬(wan)科的新戰略(lve)隱現(xian)。

2013年10月30日晚間，萬(wan)科(ke)對外(wai)發布(bu)公告，正式(shi)確認(ren)以基石投資(zi)者(zhe)身份參(can)與徽(hui)商銀行(xing)H股(gu)首(shou)次公開發行(xing)。對此次入股(gu)的原因，萬(wan)科(ke)董事會秘(mi)書譚華(hua)杰給出的說法是，參(can)股(gu)商業銀行(xing)，是為了更好地(di)滿(man)足公司(si)客戶在金融(rong)服務方面的需求。

從2013年(nian)年(nian)報數據來看，截至(zhi)去(qu)年(nian)年(nian)末(mo)，萬(wan)科(ke)的(de)上(shang)述(shu)(shu)投(tou)(tou)資產生了不足4000萬(wan)元(yuan)的(de)浮虧(kui)：初始投(tou)(tou)資金額為24.99億元(yuan)，期末(mo)賬面值為24.6億元(yuan)。不過，上(shang)述(shu)(shu)數據僅表明了財務投(tou)(tou)資的(de)暫(zan)時成(cheng)(cheng)效，鑒(jian)于(yu)萬(wan)科(ke)所期待(dai)的(de)是銀行與(yu)房企(qi)的(de)協(xie)同(tong)效應(ying)，財務投(tou)(tou)資盈虧(kui)并不能代表合作本身成(cheng)(cheng)功與(yu)否。

去(qu)年(nian)下(xia)半年(nian)以來，“銀(yin)行(xing)與(yu)(yu)土豪做朋友”漸熱，日前恒大集團舉牌(pai)華(hua)夏(xia)銀(yin)行(xing)也印(yin)證(zheng)了(le)這一點。恒大雖然并未對舉牌(pai)做出詳細解釋，但是(shi)也明確表示，該公司與(yu)(yu)華(hua)夏(xia)銀(yin)行(xing)的合作(zuo)(zuo)將加強兩個行(xing)業的關系以及(ji)增強各合作(zuo)(zuo)方的房地產發展(zhan)及(ji)銀(yin)行(xing)業務。

逾200家機(ji)構調研萬科

“銀行系”QFII熱衷(zhong)

年報顯示(shi)2013年，萬科與投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)密切溝(gou)通，全年接待投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)來訪約(yue)570次，參加(jia)境內外(wai)機構組織的大型投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)見(jian)面(mian)會69場(chang)，組織投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)見(jian)面(mian)會4場(chang)，進(jin)行(xing)網上路(lu)演3次。

據記(ji)者(zhe)粗略統計，萬(wan)科接待(dai)的各類機構投資(zi)者(zhe)超過200家，其中不乏“銀(yin)(yin)行(xing)系”QFII身影。花旗(qi)銀(yin)(yin)行(xing)、德意(yi)志銀(yin)(yin)行(xing)、匯豐(feng)銀(yin)(yin)行(xing)、渣打銀(yin)(yin)行(xing)、瑞典商業(ye)銀(yin)(yin)行(xing)、挪威銀(yin)(yin)行(xing)、三菱日聯信托(tuo)銀(yin)(yin)行(xing)等大多進(jin)行(xing)了(le)數(shu)論調研和活動。

此外，雖然(ran)國內銀行不能直接投資參(can)股上市公司，但是(shi)(shi)萬(wan)科年(nian)報前十(shi)大(da)股東中(zhong)，多家(jia)銀行以托管者的身份亮(liang)相(xiang)，分別包(bao)含了民生銀行、工商銀行和中(zhong)國銀行。比較有(you)意思的是(shi)(shi)，三(san)家(jia)銀行托管的均為(wei)“深證(zheng)100指數證(zheng)券投資基金(jin)”，這也(ye)從側面表明(ming)，萬(wan)科仍是(shi)(shi)指數基金(jin)的標(biao)配股票。

兩位董事

具有銀行背景

在(zai)萬(wan)科2013年年報(bao)中(zhong)，有(you)部分關于(yu)銀行的(de)表述(shu)與(yu)董事、監(jian)事和高(gao)管團隊直接(jie)掛鉤，換而言之，萬(wan)科的(de)“董監(jian)高(gao)”具有(you)銀行背景，這顯然對(dui)于(yu)萬(wan)科與(yu)金融有(you)關的(de)經營決策(ce)有(you)著重大裨(bi)益(yi)。

萬科資深董(dong)事(shi)孫建一在資本市場名聲顯赫，2008年(nian)起(qi)任(ren)中國(guo)(guo)平(ping)(ping)安(an)(an)保(bao)險（集團）股份有(you)限公(gong)(gong)司(si)副董(dong)事(shi)長、副首席執行(xing)(xing)官。目前(qian)還任(ren)平(ping)(ping)安(an)(an)銀(yin)行(xing)(xing)有(you)限責任(ren)公(gong)(gong)司(si)董(dong)事(shi)長，中國(guo)(guo)平(ping)(ping)安(an)(an)人(ren)壽保(bao)險股份有(you)限公(gong)(gong)司(si)、中國(guo)(guo)平(ping)(ping)安(an)(an)財產保(bao)險股份有(you)限公(gong)(gong)司(si)、平(ping)(ping)安(an)(an)養老保(bao)險公(gong)(gong)司(si)董(dong)事(shi)。

獨(du)立董(dong)事張利平曾先(xian)后擔任美國(guo)美林集(ji)(ji)團投資銀(yin)行(xing)部董(dong)事、德國(guo)德累斯登銀(yin)行(xing)集(ji)(ji)團董(dong)事總經(jing)(jing)理兼大中(zhong)華(hua)區(qu)主管、香港太平協和集(ji)(ji)團有限公(gong)司董(dong)事總經(jing)(jing)理等職務。2004年加盟(meng)瑞(rui)士(shi)信貸(dai)第(di)一(yi)波士(shi)頓(dun)。現為瑞(rui)士(shi)信貸(dai)集(ji)(ji)團全球投資銀(yin)行(xing)部副主席兼大中(zhong)華(hua)區(qu)聯合首席執行(xing)官。

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