每經編輯(ji)｜每經記者 王硯丹(dan)    

每經記者 王硯丹

銀行(xing)(xing)(xing)股再一(yi)次(ci)拖了大盤(pan)(pan)后腿。周一(yi)，16只銀行(xing)(xing)(xing)股集體殺跌，最終成為推動(dong)滬(hu)指跌破2000點的動(dong)力之(zhi)一(yi)。南京銀行(xing)(xing)(xing)（601009，收(shou)盤(pan)(pan)價7.40元）下跌5.49%，跌幅居板塊之(zhi)首。平安銀行(xing)(xing)(xing) （000001，收(shou)盤(pan)(pan)價10.31元）、興業銀行(xing)(xing)(xing)（601166，收(shou)盤(pan)(pan)價8.65元）跌幅也超過(guo)4%。2月大漲(zhang)的中信銀行(xing)(xing)(xing) （601998，收(shou)盤(pan)(pan)價4.88元）依然強勢，僅以微跌0.20%收(shou)盤(pan)(pan)。

至此，16只銀行(xing)股中(zhong)有13只已(yi)經跌破去年(nian)6月滬指下探1849點當(dang)天的最低價。去年(nian)12月剛(gang)剛(gang)發行(xing)H股的光(guang)大銀行(xing)（601818，收盤價2.37元）昨日(ri)則創(chuang)下歷(li)史新低；其H股也未能幸免，自(zi)掛牌以后(hou)已(yi)經下跌27.59%。

隨(sui)著時(shi)間(jian)推移，上市(shi)銀(yin)(yin)行馬上要(yao)進入年(nian)報披露高峰(feng)期。而3月7日平安銀(yin)(yin)行剛剛發布了銀(yin)(yin)行股年(nian)報首秀。在此(ci)關頭(tou)，銀(yin)(yin)行股集(ji)體暴(bao)跌(die)再(zai)次(ci)引起了市(shi)場(chang)廣泛關注。

申(shen)萬：部分(fen)銀行資產質量下降

“銀(yin)(yin)行(xing)股連創新(xin)低主要(yao)原因有二：一是受到互聯網金融沖擊，再(zai)加上本身業(ye)績(ji)增速也在下滑，市場從(cong)心(xin)理(li)上對傳統銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)持續高增長產(chan)生(sheng)了懷(huai)疑；二是近期(qi)經濟數據疲軟，上周末(mo)公布(bu)的(de)2月出口數據同比(bi)下降18%，大幅(fu)超出市場預期(qi)，再(zai)加上PPI的(de)環比(bi)繼續下行(xing)顯示目前生(sheng)產(chan)需求(qiu)仍然不(bu)足，從(cong)而影響信貸(dai)需求(qiu)的(de)預期(qi)。”某券商銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)研究員對《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者表示。

此(ci)前(qian)申銀(yin)萬國進行的一項草根調研(yan)也顯示，大部分銀(yin)行不良貸(dai)款上(shang)升，資產(chan)質(zhi)量出現(xian)惡化。“特別是上(shang)海(hai)周邊、福建和廣(guang)東地區壓力較大。往年(nian)一季度是信(xin)貸(dai)投放高(gao)峰期，因為實體(ti)經濟(ji)流(liu)動(dong)性(xing)逐漸(jian)轉向寬松(song)；而今(jin)年(nian)年(nian)初，經濟(ji)和監管環境(jing)使得非標和企業債信(xin)用擴張渠(qu)道(dao)明(ming)顯收縮，實體(ti)流(liu)動(dong)性(xing)偏緊。”

申(shen)銀(yin)萬國(guo)指(zhi)出，“在資金面重壓和經濟(ji)增長乏(fa)力下，信用風(feng)險(xian)事件將頻繁暴露，估值(zhi)底部、改革預期或(huo)難催化糾結(jie)中的(de)銀(yin)行股。”

銀行(xing)一(yi)季度業績增速(su)下降

值得(de)一提的是(shi)，面對年(nian)(nian)報(bao)(bao)披露的時間窗(chuang)口，也(ye)有部分分析(xi)師態度略微樂觀，原因是(shi)2013年(nian)(nian)銀行年(nian)(nian)報(bao)(bao)超出市場預(yu)期。

平安證券(quan)分(fen)析師勵(li)雅(ya)敏就指出，已(yi)經公布業績快報的(de)(de)中(zhong)信銀(yin)(yin)(yin)行、浦發(fa)銀(yin)(yin)(yin)行、寧波銀(yin)(yin)(yin)行、招商銀(yin)(yin)(yin)行，凈利潤(run)增(zeng)(zeng)速(su)(su)均超越了市(shi)場預(yu)(yu)期(qi)(qi)。“業績略(lve)超預(yu)(yu)期(qi)(qi)的(de)(de)主要原(yuan)因是部分(fen)股(gu)份制銀(yin)(yin)(yin)行規模增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)超預(yu)(yu)期(qi)(qi)，以及個別(bie)銀(yin)(yin)(yin)行撥備(bei)計提(ti)的(de)(de)基數(shu)原(yuan)因。”勵(li)雅(ya)敏因此(ci)小幅(fu)上調銀(yin)(yin)(yin)行業2013年(nian)盈利增(zeng)(zeng)速(su)(su)預(yu)(yu)測，認(ren)為(wei)銀(yin)(yin)(yin)行業2013年(nian)整體(ti)業績將增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)12.4%；2014年(nian)一(yi)季(ji)度將實(shi)現10.3%的(de)(de)凈利潤(run)增(zeng)(zeng)速(su)(su)。“目前銀(yin)(yin)(yin)行板(ban)塊(kuai)對(dui)應2014年(nian)0.8倍PB水(shui)平，仍有一(yi)定的(de)(de)安全邊際，建議(yi)關注高增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)的(de)(de)行業龍頭標的(de)(de)。”

但勵雅敏同時指出，就近期(qi)的調研反饋來看(kan)，央行貨(huo)幣政策不會放松，因(yin)此3月銀行板塊整體難有(you)趨勢性(xing)表現。