歐洲央(yang)行6日在(zai)3月貨幣政策(ce)會議后(hou)宣(xuan)布(bu)，維(wei)(wei)持(chi)基準的(de)主要再(zai)融資利率(lv)于(yu)0.25%不變，維(wei)(wei)持(chi)隔夜(ye)貸款利率(lv)于(yu)0.75%不變，均符(fu)合市(shi)場預期。同日，英(ying)國央(yang)行宣(xuan)布(bu)維(wei)(wei)持(chi)0.5%的(de)基準利率(lv)以及3750億(yi)英(ying)鎊(bang)的(de)量化寬松規模不變，也符(fu)合市(shi)場預期。

分(fen)析人士預計，歐英央(yang)(yang)行(xing)(xing)短期(qi)面(mian)臨(lin)的(de)貨幣政(zheng)策前景(jing)不盡相同。盡管由于通縮壓力(li)(li)略(lve)緩(huan)、經濟(ji)數據向好，此次歐央(yang)(yang)行(xing)(xing)暫時沒(mei)有下(xia)調基準利率(lv)以及(ji)推出其它(ta)寬松(song)(song)措施(shi)，但(dan)歐元區通脹持續(xu)疲軟、失業率(lv)居(ju)高不下(xia)的(de)狀態并沒(mei)得到根本改觀，為保(bao)持經濟(ji)增長(chang)動力(li)(li)，歐洲央(yang)(yang)行(xing)(xing)近期(qi)仍(reng)面(mian)臨(lin)極大的(de)寬松(song)(song)壓力(li)(li)；但(dan)對于英央(yang)(yang)行(xing)(xing)，其政(zheng)策短期(qi)內或(huo)將維持穩定，以促進經濟(ji)實現良(liang)性(xing)循環(huan)。

歐元區通縮壓力略緩

歐(ou)央(yang)行(xing)行(xing)長德(de)拉吉在(zai)會后的新聞發布會上表(biao)示(shi)，預計(ji)歐(ou)央(yang)行(xing)基準利率將在(zai)未來(lai)很長一段時間維持(chi)在(zai)當前(qian)或是(shi)更低(di)水平，如有必(bi)要(yao)該行(xing)將進一步采取(qu)果斷(duan)行(xing)動(dong)。

分析(xi)人士指出，歐元(yuan)區面臨的通縮壓(ya)力略有(you)緩解、經(jing)濟(ji)數據不斷向好(hao)(hao)均(jun)是歐央行暫時選(xuan)擇按兵(bing)不動(dong)的原因(yin)。數據顯(xian)示，歐元(yuan)區經(jing)濟(ji)持續溫和復蘇(su)，但經(jing)濟(ji)增長前景仍面臨下(xia)行風險。預(yu)計今年(nian)GDP增速為(wei)1.2%，高于去(qu)年(nian)12月(yue)預(yu)期的1.1%，明年(nian)GDP增速為(wei)1.5%，與去(qu)年(nian)12月(yue)預(yu)期相同。預(yu)計未來數月(yue)通脹率都將維持在(zai)(zai)當前水(shui)平(ping)附近，但整體通脹水(shui)平(ping)將良好(hao)(hao)受(shou)控，歐元(yuan)區將不存在(zai)(zai)與日本此前類似(si)的通縮之困(kun)。

截至(zhi)(zhi)北京時(shi)間3月6日(ri)21時(shi)45分(fen)，在德拉(la)吉講話開始后，歐元兌美元匯(hui)率迅速上(shang)漲(zhang)(zhang)至(zhi)(zhi)1.3803，英(ying)國(guo)富時(shi)100指數(shu)上(shang)漲(zhang)(zhang)0.3%，德國(guo)DAX指數(shu)上(shang)漲(zhang)(zhang)0.29%，法國(guo)CAC40指數(shu)上(shang)漲(zhang)(zhang)0.82%。

歐盟統計(ji)局最新數(shu)據顯示，歐元(yuan)(yuan)區2月份(fen)消費者(zhe)(zhe)價格指數(shu)(CPI)初(chu)值(zhi)同(tong)比(bi)增長(chang)0.8%，略高于(yu)(yu)市(shi)場(chang)預(yu)(yu)期(qi)，與此前兩(liang)個月的(de)(de)(de)增幅(fu)持平，略微高于(yu)(yu)預(yu)(yu)期(qi)值(zhi)0.7%，小幅(fu)緩解了投資(zi)者(zhe)(zhe)對歐元(yuan)(yuan)區將滑向通縮(suo)的(de)(de)(de)擔憂。同(tong)時，3月5日(ri)公布的(de)(de)(de)歐元(yuan)(yuan)區2013年(nian)第(di)四季度生產(chan)總(zong)值(zhi)(GDP)經(jing)季節調整后，環(huan)比(bi)增長(chang)0.3%，同(tong)比(bi)增長(chang)0.5%，均略好于(yu)(yu)預(yu)(yu)期(qi)。權威研究機構(gou)Markit3月3日(ri)公布的(de)(de)(de)歐元(yuan)(yuan)區今(jin)年(nian)2月制造業(ye)采購經(jing)理人指數(shu)(PMI)終(zhong)值(zhi)上(shang)(shang)修至53.2，好于(yu)(yu)預(yu)(yu)期(qi)且(qie)實現連續第(di)8個月擴(kuo)張；3月5日(ri)公布的(de)(de)(de)2月綜合和服務業(ye)PMI更是創(chuang)下(xia)了兩(liang)年(nian)半來的(de)(de)(de)最高值(zhi)。上(shang)(shang)述因素暫(zan)緩了歐洲央行在本次會議上(shang)(shang)降息的(de)(de)(de)壓力。

高盛集團表示，各項(xiang)數(shu)據向好(hao)意味著歐(ou)洲央(yang)行在出臺進(jin)一步的寬松政策(ce)措施之(zhi)前將(jiang)能夠贏得更多的考慮(lv)時間(jian)，而無需“急于出手”。摩根大通(tong)也預計，歐(ou)洲央(yang)行將(jiang)至少保持現有貨幣政策(ce)至2016年下半年，“只(zhi)要經濟基本面(mian)沒有嚴重(zhong)惡化，所有的政策(ce)調(diao)整都將(jiang)是(shi)象(xiang)征(zheng)性而非實質(zhi)性、方(fang)向性的調(diao)整”。

法國興(xing)業銀行(xing)（601166）強調(diao)，歐(ou)洲央(yang)行(xing)實施量化(hua)寬松政策(ce)(ce)將(jiang)面臨(lin)極(ji)高(gao)的(de)門檻(jian)。首(shou)先，歐(ou)洲央(yang)行(xing)內部(bu)需就通(tong)縮(suo)達(da)成(cheng)共識；其次，歐(ou)元區(qu)各成(cheng)員國經(jing)濟和通(tong)脹率差異將(jiang)影響歐(ou)洲央(yang)行(xing)貨幣政策(ce)(ce)；第三，若如(ru)果(guo)實施量化(hua)寬松政策(ce)(ce)，將(jiang)削(xue)弱各國進行(xing)改革的(de)動力。

英央行短期難加息

對于英國(guo)央行(xing)(xing)而(er)言，市(shi)場對其貨幣政策(ce)預期(qi)更加穩定，認為其近期(qi)都將維持利率水平和(he)資產購買規模不變。英國(guo)央行(xing)(xing)多位(wei)官員都曾表示，該行(xing)(xing)短期(qi)不會上調利率，即使升息也將循(xun)序漸進。

英國央(yang)行首席經濟(ji)(ji)學(xue)家斯賓(bin)塞.戴爾(er)表示，英國央(yang)行預計2014年英國經濟(ji)(ji)增長(chang)幅度(du)將(jiang)達到3.4%，商(shang)業投資和房屋營建上(shang)升是(shi)兩個重要推動(dong)因素(su)。但他強(qiang)調，盡管經濟(ji)(ji)在(zai)以(yi)較快(kuai)的速(su)度(du)擴張，但仍未達到金融危機(ji)之(zhi)前的水平，通(tong)脹壓力也不存在(zai)，因此英國央(yang)行不太可能急(ji)著加(jia)息。戴爾(er)稱(cheng)：“我們并不打(da)算(suan)很快(kuai)加(jia)息。利(li)率應(ying)該上(shang)升，但不是(shi)現在(zai)。日后一旦上(shang)升，其節奏將(jiang)是(shi)緩慢和謹慎的，以(yi)確(que)保(bao)經濟(ji)(ji)復蘇能夠持續。”

從經(jing)濟指標來(lai)看，最(zui)新數(shu)據(ju)(ju)顯示，英(ying)(ying)國的(de)經(jing)濟復蘇開始不再過度(du)依賴消費(fei)支出，而更(geng)多依賴貿易和商業投資(zi)的(de)發展(zhan)，這將促使英(ying)(ying)央行(xing)貨幣政策更(geng)趨于穩定。據(ju)(ju)英(ying)(ying)國統計局(ju)(ONS)最(zui)新數(shu)據(ju)(ju)，去年(nian)第(di)四(si)季(ji)度(du)國內生產總(zong)值(zhi)(GDP)修正值(zhi)環(huan)比增長(chang)(chang)0.7%，符合預(yu)(yu)期(qi)(qi)；同比增長(chang)(chang)2.7%，略低于經(jing)濟學家預(yu)(yu)期(qi)(qi)的(de)2.8%；英(ying)(ying)國2013年(nian)全年(nian)GDP實(shi)際升幅為(wei)1.8%。去年(nian)第(di)四(si)季(ji)度(du)，英(ying)(ying)國消費(fei)支出僅環(huan)比增長(chang)(chang)0.4%，而商業投資(zi)環(huan)比增長(chang)(chang)2.4%，自2007年(nian)以來(lai)首次實(shi)現連(lian)續第(di)四(si)個(ge)季(ji)度(du)環(huan)比上升。