每經記者 張靜(jing) 發(fa)自西安

近日，西(xi)寧(ning)特鋼(gang)（600117，收盤價3.25元)大股東(dong)西(xi)寧(ning)特殊鋼(gang)集(ji)團(tuan)(tuan)有(you)限責任公司(si)（以下簡稱西(xi)鋼(gang)集(ji)團(tuan)(tuan)）公告(gao)稱，擬發(fa)行(xing)2014年第(di)一(yi)期(qi)中期(qi)票據，共計4.7億元，用于(yu)償還發(fa)行(xing)人(ren)子公司(si)西(xi)寧(ning)特鋼(gang)的銀(yin)行(xing)貸(dai)款。

《每日經濟新聞》記者注(zhu)意到，本次票(piao)據募集說明書(shu)顯示，截至2013年9月(yue)30日，西寧(ning)特鋼銀行(xing)(xing)借款(kuan)余額53.75億(yi)(yi)元(yuan)。而僅今年到期(qi)的銀行(xing)(xing)貸款(kuan)就有(you)31.45億(yi)(yi)元(yuan)，負債壓力不容小(xiao)覷。

大股(gu)東發債4.7億元

3月3日至3月4日，西鋼集團發行了2014年第一期中期票據(ju)，共(gong)計4.7億(yi)元，用(yong)于償(chang)還西寧特鋼的(de)(de)銀行貸款。公開(kai)資料顯示，西寧特鋼是西鋼集團的(de)(de)一級子公司，西鋼集團持有(you)其49.87%的(de)(de)股(gu)份，為西寧特鋼第一大股(gu)東。

作(zuo)為西北(bei)地區最大的(de)(de)特(te)殊(shu)鋼生產企(qi)業(ye)，西寧特(te)鋼主營(ying)業(ye)務(wu)為特(te)殊(shu)鋼冶煉及壓延、機(ji)械設(she)備制造(zao)、來料加工等業(ye)務(wu)。主要(yao)產品包括不銹鋼、軸承鋼、彈簧鋼等八(ba)大類產品，主要(yao)應用于軍工、機(ji)械、汽車(che)、鐵道(dao)、航(hang)空等對鋼材的(de)(de)物理、化學(xue)性能有著特(te)殊(shu)要(yao)求的(de)(de)行業(ye)。

雖然貴為(wei)西(xi)(xi)(xi)北地區特殊鋼(gang)(gang)生產企業“領頭羊”，但由于近年來(lai)鋼(gang)(gang)貿(mao)行業發展整體低迷，產能過剩問題突(tu)出，身(shen)處(chu)其(qi)中的西(xi)(xi)(xi)寧特鋼(gang)(gang)日(ri)子并不好過。西(xi)(xi)(xi)寧特鋼(gang)(gang)日(ri)前（1月30日(ri)）發布2013年年度業績預虧(kui)公(gong)告(gao)稱，預計(ji)2013年度實現(xian)歸屬凈利(li)潤為(wei)-0.3億(yi)元至-0.7億(yi)元。

“由于(yu)產能過剩，競爭加劇，導致市(shi)場銷售(shou)價(jia)格下滑，使得公司收入減少。”西寧(ning)特鋼董秘(mi)辦(ban)人士向(xiang)《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者坦言。

事實(shi)上，此非西(xi)鋼(gang)(gang)集團(tuan)第一次發(fa)債(zhai)“輸(shu)血”西(xi)寧特(te)(te)鋼(gang)(gang)，記(ji)者查看西(xi)鋼(gang)(gang)集團(tuan)歷(li)年(nian)在銀行間債(zhai)券市場的(de)(de)發(fa)債(zhai)記(ji)錄(lu)發(fa)現，2012年(nian)公司曾募(mu)(mu)集資金1.2億(yi)元(yuan)，次年(nian)亦曾募(mu)(mu)集2億(yi)元(yuan)用于償還(huan)西(xi)寧特(te)(te)鋼(gang)(gang)的(de)(de)銀行流動資金貸款(kuan)。

對于(yu)以上情形(xing)，記者亦致電西鋼集團詢問，公(gong)司相關(guan)人士(shi)并不愿透露相關(guan)信(xin)息，僅回復稱是正常發債，具體情況參見(jian)公(gong)司公(gong)告。

31.45億債務今年(nian)到期

西寧特鋼日前(qian)發布2013年(nian)年(nian)度業績預(yu)虧(kui)公(gong)告稱，預(yu)計2013年(nian)度實現歸(gui)屬凈利(li)(li)潤(run)-0.3億(yi)元至(zhi)-0.7億(yi)元。而在2012年(nian)度，其歸(gui)屬凈利(li)(li)潤(run)為(wei)(wei)0.31億(yi)元。稍早前(qian)的2011年(nian)度為(wei)(wei)3.24億(yi)元。 

與業績逐(zhu)年下滑對應(ying)的是，公司負(fu)債(zhai)率的逐(zhu)年攀升。

財(cai)報(bao)顯示，西寧特鋼2011年(nian)總負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)98.28億(yi)元(yuan)，負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)73.28%；2012年(nian)總負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)則為112.39億(yi)元(yuan)，負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)75.46%。而其2013年(nian)三季(ji)報(bao)顯示，報(bao)告(gao)期內公司總負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)133.70億(yi)元(yuan)，負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)達到78.44%。

上述募集說(shuo)明書更(geng)是(shi)披露，截(jie)至(zhi)2013年(nian)9月30日，西寧(ning)特鋼(gang)銀(yin)行借款(kuan)(kuan)余(yu)額53.75億元(yuan)。其中，截(jie)至(zhi)記者發稿，西寧(ning)特鋼(gang)尚有單筆金額5000萬(wan)元(yuan)以上的貸款(kuan)(kuan)共(gong)計31.45億元(yuan)，到期(qi)日均在今年(nian)年(nian)底前，最近的一筆則是(shi)3月14日到期(qi)。

對于以上(shang)問題(ti)，上(shang)述董秘辦人士對《每日經濟新聞》記者(zhe)(zhe)(zhe)表示，公司一(yi)方面將(jiang)通(tong)(tong)過(guo)自身經營積累的(de)(de)(de)(de)資(zi)金償(chang)還，另一(yi)方面將(jiang)通(tong)(tong)過(guo)資(zi)金結(jie)構(gou)的(de)(de)(de)(de)調整來解決問題(ti)。“銀(yin)行(xing)貸款(kuan)(kuan)中有一(yi)些(xie)(xie)到(dao)期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)短期(qi)(qi)(qi)貸款(kuan)(kuan)，我們(men)將(jiang)通(tong)(tong)過(guo)股權(quan)性(xing)融資(zi)或者(zhe)(zhe)(zhe)發行(xing)3年或5年的(de)(de)(de)(de)債(zhai)券(quan)，用長期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)（負(fu)債(zhai)）替換(huan)短期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)，或者(zhe)(zhe)(zhe)股權(quan)性(xing)的(de)(de)(de)(de)替換(huan)債(zhai)務性(xing)的(de)(de)(de)(de)，這樣(yang)來替換(huan)一(yi)些(xie)(xie)到(dao)期(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)短期(qi)(qi)(qi)銀(yin)行(xing)貸款(kuan)(kuan)。”

　　與此(ci)同時，經營上(shang)保證資金不(bu)沉淀，每(mei)年(nian)(nian)用實現的利潤加折舊也彌補一部分，該人士(shi)表示(shi)，“大方向(xiang)就是(shi)這樣(yang)，其他(ta)詳細(xi)的要(yao)等年(nian)(nian)度報告(gao)。”