中國社科院(yuan)昨日發布的2014年(nian)(nian)《金融(rong)藍皮書》稱，明年(nian)(nian)股(gu)票市場將面臨與1999年(nian)(nian)類似的政策環境(jing)，股(gu)市再次出現(xian)諸如1999年(nian)(nian)“5·19”行情(qing)的可能(neng)性在增大。

藍皮書指(zhi)出，從(cong)股(gu)市運(yun)行的國際(ji)環(huan)境看，2014年美國的量化(hua)寬松(song)貨(huo)幣政策逐漸退出是大概(gai)率事件，由此將(jiang)導(dao)致(zhi)我(wo)國外(wai)匯占款的增(zeng)長(chang)速度(du)減緩，不利于(yu)股(gu)市活(huo)躍。

從(cong)國內貨幣(bi)政策(ce)環境(jing)看，隨著CPI逐(zhu)漸走高，貨幣(bi)政策(ce)將(jiang)逐(zhu)漸向中性偏緊的方向發展，2014年股市運行面(mian)臨的貨幣(bi)環境(jing)將(jiang)明(ming)顯不如2013年。

藍(lan)皮書認為，在(zai)投(tou)資、出口、消費都難以(yi)出現亮(liang)點的背景下，唯有通過政府投(tou)資來(lai)刺激內需，或通過改(gai)革來(lai)刺激民間(jian)投(tou)資的積極性，與(yu)此對應的部門(men)和行業的上(shang)市公司或許(xu)有比(bi)較(jiao)好的盈利表現。

藍(lan)皮書稱，與2014年股(gu)(gu)(gu)市(shi)直接(jie)相關的制(zhi)度(du)變革(ge)(ge)(ge)是新(xin)股(gu)(gu)(gu)發(fa)行制(zhi)度(du)改(gai)革(ge)(ge)(ge)，該項改(gai)革(ge)(ge)(ge)對二級(ji)市(shi)場產生多(duo)大(da)的影(ying)響取決(jue)于改(gai)革(ge)(ge)(ge)的方案設計。假如監管部門(men)放開(kai)新(xin)股(gu)(gu)(gu)發(fa)行的行政審(shen)批權，讓市(shi)場主體自由選(xuan)擇新(xin)股(gu)(gu)(gu)發(fa)行的價格和(he)數量，則二級(ji)市(shi)場中“殼”的價值將(jiang)消失，表現為垃圾股(gu)(gu)(gu)的價格將(jiang)出現較大(da)幅(fu)度(du)下(xia)跌，藍(lan)籌股(gu)(gu)(gu)將(jiang)獲(huo)得相對收益。如果(guo)新(xin)股(gu)(gu)(gu)發(fa)行制(zhi)度(du)改(gai)革(ge)(ge)(ge)沒有突破(po)原有的制(zhi)度(du)框架，則對二級(ji)市(shi)場的影(ying)響幾乎可以(yi)忽略不計。

“在面臨諸多挑戰的(de)2014年(nian)(nian)，股(gu)(gu)市(shi)的(de)重要性(xing)將得以(yi)凸顯。經過幾年(nian)(nian)的(de)投(tou)資擴張和(he)信用膨脹(zhang)，我(wo)國地方政府(fu)和(he)企業部門(men)普遍出現了高負債率的(de)現象，要化(hua)解此類難題(ti)，唯有搞(gao)活股(gu)(gu)票市(shi)場。從這個角(jiao)度(du)看，2014年(nian)(nian)的(de)股(gu)(gu)票市(shi)場將面臨與1999年(nian)(nian)類似的(de)政策(ce)環境，股(gu)(gu)市(shi)再次出現諸如(ru)1999年(nian)(nian)‘5·19’行(xing)情的(de)可能性(xing)在增(zeng)大。”記者 賈壯

原文鏈接：//news.xinhuanet.com/fortune/2013-12/26/c_125916432.htm