全國中小企業股份轉讓系統（俗稱“新三板”）擴容期來(lai)臨，主辦券商忙起來(lai)了，VC/PE機構也(ye)躍躍欲試。

昨日(ri)(ri)，來自德同資本的專業(ye)人士在(zai)接受(shou)《證券日(ri)(ri)報》記者(zhe)采(cai)訪時表(biao)示：“未(wei)來新(xin)三板將推出做(zuo)市商(shang)交易制度，對于(yu)VC/PE來說，將會(hui)出現兩大機遇，一是新(xin)三板將成為VC/PE機構尋(xun)找投資項目的陣地或者(zhe)平臺；二是隨(sui)著交易活躍(yue)，新(xin)三板將成為重要投資退(tui)出渠(qu)道。此外，監管層已經明確了轉板機制，無疑VC/PE更加重視這(zhe)一退(tui)出渠(qu)道。”

“新三板以信息披露為中心，另(ling)外(wai)，監管層將從事前監管向事后(hou)監管，并且監管更(geng)加嚴厲，這(zhe)將增強(qiang)投(tou)資者(zhe)信心。”上述(shu)人士指出。

國務院近日(ri)發布的《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定(ding)》明確要求，證監(jian)會應(ying)當比照《證券法》關于市場(chang)主體法律責任的相關規定(ding)，嚴(yan)格執法，對(dui)虛假披露、內幕(mu)交易、操縱市場(chang)等(deng)違法違規行為采取監(jian)管措(cuo)施(shi)，實施(shi)行政處罰。

“由(you)于與投(tou)資(zi)企業之(zhi)間信(xin)(xin)(xin)息(xi)不對稱，PE機(ji)構每年消耗一定的(de)(de)管(guan)理費，但新三板(ban)作(zuo)為(wei)一個有公(gong)信(xin)(xin)(xin)力(li)的(de)(de)平臺，并且依靠強制(zhi)性力(li)量(liang)將提升信(xin)(xin)(xin)息(xi)披(pi)露的(de)(de)真實(shi)性。”上(shang)述人士坦言，通過新三板(ban)挖(wa)掘(jue)投(tou)資(zi)項目，可以降低發掘(jue)投(tou)資(zi)項目的(de)(de)成(cheng)本，同時由(you)于信(xin)(xin)(xin)息(xi)披(pi)露真實(shi)性的(de)(de)提高也可以降低投(tou)資(zi)風險(xian)成(cheng)本。

投中集團分析師李玲認為，掛牌新三板將幫(bang)助中小企業完成財務、信息公開，治(zhi)理、運作規范(fan)等方(fang)面的(de)初(chu)始化工作，使企業經營更(geng)加規范(fan)，為以后轉板上市做好充足的(de)準備。同(tong)時，也為VC/PE機構開辟(pi)了新的(de)退出渠道及(ji)投資平臺。

多(duo)位PE機構(gou)人士(shi)表示，隨著(zhu)新三(san)(san)板(ban)擴(kuo)容加速，新三(san)(san)板(ban)掛(gua)牌企業(ye)數(shu)量將猛增，以及新三(san)(san)板(ban)核(he)心制度(du)(du)的(de)一系列改革有利于提升市場活躍度(du)(du)，進而改善流動性問題(ti)，新三(san)(san)板(ban)市場繁榮可期。