盡管(guan)10月(yue)31日當天凈(jing)(jing)轉出資金(jin)116.83億(yi)元，但(dan)上周(zhou)證(zheng)券市(shi)場(chang)保證(zheng)金(jin)仍(reng)然總體凈(jing)(jing)流入，結(jie)束了此(ci)前連(lian)續(xu)兩(liang)周(zhou)凈(jing)(jing)流出態勢。同時，10月(yue)證(zheng)券市(shi)場(chang)保證(zheng)金(jin)凈(jing)(jing)流入826億(yi)元，這是(shi)該數據最近(jin)三個月(yue)來首次(ci)呈現(xian)凈(jing)(jing)流入，表明市(shi)場(chang)資金(jin)面狀況在(zai)10月(yue)以來有所緩和。

中國證(zheng)券(quan)投資者保(bao)護基金(jin)最新(xin)披露的(de)數據顯(xian)示，證(zheng)券(quan)保(bao)證(zheng)金(jin)上(shang)周呈現(xian)(xian)小幅(fu)凈(jing)流(liu)入。而從整個10月(yue)份看，也(ye)結(jie)束了連續(xu)兩(liang)個月(yue)的(de)凈(jing)流(liu)出(chu)，全月(yue)凈(jing)流(liu)入826億元，總體呈現(xian)(xian)回(hui)流(liu)態勢。市(shi)場(chang)人士指出(chu)，盡管此現(xian)(xian)象(xiang)表(biao)明(ming)近段時(shi)間(jian)市(shi)場(chang)資金(jin)面壓力并不明(ming)顯(xian)，但在三中全會即(ji)將召開的(de)特(te)殊時(shi)點，各路(lu)資金(jin)當前觀望(wang)情緒極為濃厚(hou)，市(shi)場(chang)短期難以擺(bai)脫弱勢整理格局。

投保(bao)基金(jin)數據顯(xian)示，上周(zhou)（10月28日(ri)至(zhi)11月1日(ri)），證券市場(chang)(chang)交易(yi)結算(suan)資金(jin)銀證轉賬增加額為(wei)(wei)(wei)1721億(yi)元(yuan)(yuan)，減(jian)少額為(wei)(wei)(wei)1657億(yi)元(yuan)(yuan)，變(bian)動金(jin)額為(wei)(wei)(wei)64億(yi)元(yuan)(yuan)；截(jie)至(zhi)上周(zhou)末，證券市場(chang)(chang)交易(yi)結算(suan)資金(jin)余(yu)額為(wei)(wei)(wei)5820億(yi)元(yuan)(yuan)，上周(zhou)日(ri)均余(yu)額為(wei)(wei)(wei)5888億(yi)元(yuan)(yuan)。

數據還顯示，盡(jin)管10月(yue)31日當(dang)天凈轉出(chu)資金116.83億元，但上(shang)周(zhou)證(zheng)券市(shi)場保證(zheng)金仍然總體錄得凈流入，結束了此前連(lian)續兩(liang)周(zhou)凈流出(chu)態勢(shi)。

而(er)從整個10月(yue)(yue)份看，全月(yue)(yue)證券市場保證金(jin)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)入826億(yi)元。這意味著，“十一”長假以(yi)后，證券市場資金(jin)呈(cheng)(cheng)現(xian)回(hui)流(liu)(liu)(liu)跡象(xiang)。而(er)這也是該(gai)數據最近(jin)三(san)個月(yue)(yue)來，首次呈(cheng)(cheng)現(xian)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)入，表(biao)明市場資金(jin)面狀況在10月(yue)(yue)以(yi)來有(you)所(suo)緩和。

不過綜觀各時點上的(de)資(zi)金(jin)進出狀況(kuang)，10月份資(zi)金(jin)流入主要發生在節(jie)后首周，此后的(de)三周資(zi)金(jin)流動整(zheng)體較為平緩。而這一資(zi)金(jin)動向，與(yu)10月份大盤運行的(de)節(jie)奏出現一定背離。

“由此可見，10月(yue)中旬以來(lai)的市場調整，并不主要來(lai)自資金(jin)面(mian)的因素。”有券商分析師指出。

實際上(shang)(shang)，從(cong)近期資金(jin)(jin)利(li)(li)率情況以(yi)(yi)及(ji)央(yang)行(xing)(xing)操(cao)作手法上(shang)(shang)看，維穩(wen)意圖十分明顯。本月5日，央(yang)行(xing)(xing)以(yi)(yi)利(li)(li)率招標(biao)方(fang)式開展(zhan)了80億元7天期逆(ni)回(hui)購(gou)操(cao)作，中標(biao)利(li)(li)率持平于(yu)4.1%。這是央(yang)行(xing)(xing)上(shang)(shang)周重啟逆(ni)回(hui)購(gou)以(yi)(yi)來(lai)，第三次開展(zhan)微(wei)量逆(ni)回(hui)購(gou)。有(you)分析(xi)人士認為，央(yang)行(xing)(xing)在(zai)資金(jin)(jin)面有(you)所緩和的情況下，仍(reng)在(zai)公開市場連續開展(zhan)微(wei)量逆(ni)回(hui)購(gou)，確保(bao)市場資金(jin)(jin)面穩(wen)定，體現了央(yang)行(xing)(xing)在(zai)公開市場繼續維穩(wen)的意圖。

“本輪(lun)調(diao)整主要來自兩方面原因：一(yi)(yi)是(shi)隨(sui)著三(san)(san)季(ji)報披露完畢，上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司尤(you)其是(shi)創業(ye)板公(gong)(gong)司的真實業(ye)績與(yu)其高(gao)估(gu)值(zhi)不匹配，導致一(yi)(yi)波估(gu)值(zhi)調(diao)整；二是(shi)隨(sui)著三(san)(san)中全(quan)會(hui)日益臨(lin)近，市(shi)(shi)場對于改(gai)革不達預期的擔憂升(sheng)溫，概念性炒(chao)作出現(xian)大面積退潮。”上述(shu)分(fen)析師表(biao)示。

而這(zhe)些從熱(re)點(dian)品種中撤離(li)出來的(de)(de)活躍資金的(de)(de)走向，則是(shi)市場關注的(de)(de)一大焦點(dian)。從上述保證(zheng)金流向數(shu)據看，資金似(si)乎并(bing)未明顯(xian)從證(zheng)券(quan)(quan)市場流出。這(zhe)也(ye)得到了部分券(quan)(quan)商營業部人士的(de)(de)佐證(zheng)。

“從我(wo)們營(ying)業部的(de)情況看，活躍(yue)客(ke)戶(hu)(hu)在(zai)(zai)10月底減持(chi)后，目前大多(duo)處在(zai)(zai)觀望狀(zhuang)態(tai)，可以說是按兵不(bu)動(dong)，轉投理財產品的(de)現象也(ye)很少(shao)。”東方證券上海一(yi)(yi)(yi)家營(ying)業部的(de)負責人(ren)告訴(su)記者(zhe)，為(wei)(wei)了規(gui)避系統性風險(xian)，該部一(yi)(yi)(yi)些(xie)活躍(yue)客(ke)戶(hu)(hu)之前減持(chi)了一(yi)(yi)(yi)些(xie)手頭股票(piao)，但這(zhe)并不(bu)意(yi)味著他們對相應(ying)公司不(bu)看好(hao)，“實際上，對于(yu)一(yi)(yi)(yi)些(xie)優質公司，客(ke)戶(hu)(hu)的(de)減持(chi)行為(wei)(wei)也(ye)有一(yi)(yi)(yi)定的(de)無奈，很多(duo)客(ke)戶(hu)(hu)擔(dan)心現在(zai)(zai)賣了，以后就撿不(bu)回來了，所以他們當前的(de)心態(tai)是觀望：一(yi)(yi)(yi)是看市場風險(xian)釋放的(de)程度，二是看政策走向。”

有(you)分析人士指出，在(zai)這種觀望(wang)情緒下，雖然市場短期(qi)內(nei)維持弱勢整理是大概(gai)率事件，但改革紅(hong)利預(yu)期(qi)也(ye)有(you)望(wang)使市場在(zai)風險釋放過(guo)后重(zhong)新上升。

“轉型和改(gai)革的(de)長效(xiao)政策(ce)實質(zhi)效(xiao)應短(duan)期(qi)(qi)內很難證偽，關(guan)鍵(jian)看與市(shi)場(chang)預期(qi)(qi)的(de)差(cha)距(ju)及市(shi)場(chang)如(ru)何(he)解讀。短(duan)期(qi)(qi)市(shi)場(chang)將受情緒波動(dong)(dong)沖擊。不(bu)過在(zai)近(jin)期(qi)(qi)市(shi)場(chang)下跌中，政策(ce)不(bu)及預期(qi)(qi)或利好兌現的(de)風險已經在(zai)釋放，改(gai)革再啟動(dong)(dong)已是(shi)確定性事件而非概念，因(yin)此(ci)我(wo)們認為(wei)改(gai)革紅利預期(qi)(qi)有望再度提升(sheng)。”申(shen)萬(wan)研究(jiu)表示。