下半(ban)年以來，我國資本(ben)市場繼續(xu)推進制度改革(ge)，為市場回歸良性發展帶來積極影響；加(jia)之逐漸穩定(ding)的(de)經濟數據，走在(zai)改革(ge)路(lu)上(shang)的(de)中國股市也(ye)將(jiang)愈發成熟(shu)和穩定(ding)。

“目前，我國(guo)資本市(shi)場(chang)正(zheng)在(zai)悄悄的(de)發生變(bian)(bian)化，大盤的(de)基本企穩以及(ji)創業板下半年(nian)創造了(le)歷史新高，股市(shi)結(jie)構(gou)性的(de)變(bian)(bian)化和調整對市(shi)場(chang)以及(ji)經濟未來發展(zhan)構(gou)成積(ji)極影響。”武(wu)漢(han)科技大學(xue)金融證券研究所(suo)所(suo)長董登新在(zai)接受《證券日報(bao)》記者采(cai)訪(fang)時做出了(le)上(shang)述(shu)表(biao)示。

董登新進一(yi)(yi)步分(fen)析稱(cheng)，暴漲暴跌現象的(de)逐漸消退也是(shi)我(wo)(wo)國(guo)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)場結(jie)構性變化的(de)一(yi)(yi)個方面，隨著(zhu)我(wo)(wo)國(guo)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)場新股發(fa)行(xing)制度改(gai)革(ge)、退市(shi)(shi)(shi)(shi)制度改(gai)革(ge)的(de)推進將使我(wo)(wo)國(guo)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)場愈(yu)發(fa)平穩(wen)。目(mu)前，我(wo)(wo)國(guo)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)場還沒有經歷市(shi)(shi)(shi)(shi)場化改(gai)革(ge)之后的(de)牛(niu)市(shi)(shi)(shi)(shi)周期(qi)，按照過去的(de)牛(niu)市(shi)(shi)(shi)(shi)周期(qi)情況來看(kan)，每一(yi)(yi)輪牛(niu)市(shi)(shi)(shi)(shi)都是(shi)一(yi)(yi)步到位的(de)暴漲并(bing)且時(shi)間短，而熊(xiong)市(shi)(shi)(shi)(shi)則十分(fen)漫長，這種(zhong)畸形(xing)的(de)“快牛(niu)慢熊(xiong)”形(xing)勢正在發(fa)生改(gai)變。未來的(de)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)場將會以(yi)“慢牛(niu)短熊(xiong)”為主(zhu)要發(fa)展路徑，從(cong)而使整個市(shi)(shi)(shi)(shi)場逐漸平穩(wen)。

中國(guo)(guo)人(ren)民大學金融與證券(quan)研究(jiu)所(suo)所(suo)長吳(wu)曉求也(ye)指出(chu)，發(fa)展(zhan)資(zi)(zi)(zi)本市場是(shi)中國(guo)(guo)金融改革(ge)的(de)(de)(de)一個戰略。沒(mei)有(you)資(zi)(zi)(zi)本市場發(fa)展(zhan)，就沒(mei)有(you)中國(guo)(guo)現(xian)代(dai)金融體(ti)系(xi)的(de)(de)(de)建(jian)立。沒(mei)有(you)現(xian)代(dai)金融體(ti)系(xi)的(de)(de)(de)建(jian)立，就沒(mei)有(you)中國(guo)(guo)經(jing)濟可(ke)持續(xu)(xu)增長的(de)(de)(de)保證。如果(guo)沒(mei)有(you)發(fa)達的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本市場，中國(guo)(guo)經(jing)濟可(ke)持續(xu)(xu)發(fa)展(zhan)就沒(mei)有(you)保障。可(ke)持續(xu)(xu)發(fa)展(zhan)，要在全(quan)球(qiu)配置資(zi)(zi)(zi)源，又(you)可(ke)以(yi)在全(quan)球(qiu)分(fen)散風險(xian)，資(zi)(zi)(zi)本市場能起到這樣(yang)的(de)(de)(de)作用。

自今年(nian)下半年(nian)以來(lai)，證(zheng)監會在信息披(pi)露方(fang)面制定的一系列政策(ce)“組合拳”給我國資本市場制度層面的改革帶(dai)來(lai)了(le)深遠(yuan)的影響(xiang)。今年(nian)9月初，監管層就(jiu)表示(shi)，信披(pi)狀況良(liang)好的公司將獲得豁免或進入快速審批通(tong)道。隨后，上海(hai)證(zheng)券交易(yi)所制定的一系列信息披(pi)露評價辦法為加(jia)大力度監管信息披(pi)露奠定了(le)堅實的基礎。

從資本(ben)市場制度(du)(du)方面(mian)的(de)改革(ge)(ge)來看(kan)，董登新(xin)指(zhi)出(chu)，目前(qian)，股(gu)市改革(ge)(ge)的(de)核心首先是信息披(pi)露方面(mian)的(de)力(li)度(du)(du)正在加(jia)(jia)大，不(bu)論是IPO信息披(pi)露還是上市公司(si)的(de)常規信息披(pi)露，都加(jia)(jia)強了(le)質量的(de)考評以及違規的(de)懲處，信息披(pi)露方面(mian)力(li)度(du)(du)的(de)加(jia)(jia)大，不(bu)僅在于提(ti)升質量，更加(jia)(jia)體現出(chu)監管層對(dui)于監管模式(shi)的(de)轉型，這是對(dui)新(xin)股(gu)發行體制改革(ge)(ge)推進(jin)的(de)支持(chi)，并且也(ye)成為了(le)制度(du)(du)層面(mian)改革(ge)(ge)當中(zhong)重大的(de)進(jin)步(bu)。

吳(wu)曉求(qiu)也(ye)指(zhi)出，原來制(zhi)度、規則(ze)、政策不適應(ying)現(xian)在的市場，從發行、上市、交易、信息披露、并購重組、員(yuan)工持(chi)股、減持(chi)、增持(chi)、退(tui)市、再融資等規則(ze)，都要(yao)重新梳理。最近一段時期(qi)(qi)股市大幅波動，既有短期(qi)(qi)因素，更多地與市場內在因素、制(zhi)度有關，所以，要(yao)進行整(zheng)體全方位(wei)的改革。

董登(deng)新(xin)進一(yi)步指出，接下(xia)來對于資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)更(geng)加期待的(de)(de)是新(xin)股(gu)退(tui)(tui)市(shi)(shi)制(zhi)(zhi)(zhi)度的(de)(de)啟動(dong)，新(xin)股(gu)退(tui)(tui)市(shi)(shi)制(zhi)(zhi)(zhi)度啟動(dong)之后將對市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)投機行為、炒殼(ke)重組以(yi)及垃圾股(gu)爆炒等(deng)行為具有十分強烈的(de)(de)震懾作用。與此同時，新(xin)股(gu)退(tui)(tui)市(shi)(shi)制(zhi)(zhi)(zhi)度還(huan)將更(geng)加真(zhen)實的(de)(de)體現股(gu)票價格，在很大程度上還(huan)原資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)優(you)勝劣汰和資(zi)(zi)(zi)源配置的(de)(de)功(gong)能。未來我國資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)改革(ge)也將循序漸進、卓有成效(xiao)的(de)(de)推(tui)進，我國股(gu)市(shi)(shi)也將在改革(ge)的(de)(de)路上愈加完(wan)善。 

原文：//stock.hexun.com/2013-11-05/159365621.html