每(mei)經編輯｜每(mei)經記者(zhe) 鄭(zheng)步春(chun)    

每經記者 鄭步春

本周(zhou)一(yi)A股反彈，但勢頭較弱。截至(zhi)(zhi)收盤，滬綜指(zhi)(zhi)幾(ji)乎(hu)平收于2149.63點，深綜指(zhi)(zhi)則(ze)漲(zhang)0.44%至(zhi)(zhi)1021.47點，創業板(ban)指(zhi)(zhi)漲(zhang)0.04%至(zhi)(zhi)1222.46點，中小板(ban)綜指(zhi)(zhi)漲(zhang)0.79%至(zhi)(zhi)5841.31點。各(ge)大市場的成交(jiao)額齊齊縮窄，盤面略顯沉悶，暗示市場觀望態(tai)度上升。

當前市場最關(guan)注的(de)事件(jian)無疑是本(ben)周末召開的(de)十八屆(jie)三(san)中全會，上周末這(zhe)方面(mian)消(xiao)息并無特別之(zhi)處(chu)，整體上溫和(he)偏好(hao)，所以投資者情緒較為穩(wen)定。因消(xiao)息面(mian)整體平穩(wen)，所以雖(sui)然投資者沒啥拋售的(de)理(li)由，卻也暫(zan)時看不到必須進(jin)場的(de)理(li)由，這(zhe)種情況下(xia)多空暫(zan)時罷斗(dou)。

從目前(qian)已知情況看(kan)，某些改(gai)革提法雖看(kan)起(qi)來較劇烈或前(qian)所未(wei)有，但認真(zhen)地(di)分析(xi)后可(ke)知，其(qi)仍屬技術性改(gai)革的范(fan)疇。

大(da)家知道，經濟(ji)方(fang)面的改革設(she)想哪怕再(zai)好(hao)，也得有(you)個能讓其(qi)順(shun)利執行(xing)的機(ji)(ji)制(zhi)。如果(guo)(guo)機(ji)(ji)制(zhi)有(you)阻礙，上層某(mou)些設(she)想再(zai)好(hao)，可(ke)能也最終難以(yi)實現。以(yi)放開“民資準入”為例，其(qi)實我們(men)已喊了許(xu)多年，條(tiao)例也出了許(xu)多，可(ke)具體執行(xing)效果(guo)(guo)仍(reng)不令(ling)人滿意，某(mou)些地方(fang)甚(shen)至(zhi)還(huan)出現倒退。大(da)家回想一下，“非公(gong)多少多少條(tiao)”不是很(hen)全嗎(ma)？可(ke)這些技術性很(hen)全的東西，得有(you)一個很(hen)好(hao)的機(ji)(ji)制(zhi)讓它能夠(gou)切實執行(xing)。

改革(ge)在起初(chu)階段(duan)摸到(dao)的只是(shi)小(xiao)石頭(tou)(tou)，避(bi)開就(jiu)是(shi)，可如今已到(dao)了河心，卻正遇前面橫(heng)亙著(zhu)巨型(xing)石頭(tou)(tou)，是(shi)繞不開也避(bi)不掉(diao)的。

高層其實(shi)是深刻地(di)意識到(dao)這點(dian)的，所(suo)以(yi)，在上周(zhou)末(mo)，國(guo)務(wu)院總理李(li)克強主持召(zhao)開經(jing)濟形勢(shi)座談(tan)會，在聽取專家學者(zhe)和企業負責人(ren)對當前經(jing)濟形勢(shi)和今后經(jing)濟工作的意見和建議后，他表示，不改(gai)革就(jiu)沒有出路(lu)。現在改(gai)革已進(jin)入深水區，要(yao)闖險灘，必然要(yao)觸動利(li)益(yi)，為了全體人(ren)民的根本利(li)益(yi)和經(jing)濟持續健康發展，我們必須義(yi)無反顧、奮力向前，敢于(yu)打(da)破固有利(li)益(yi)格局，堅定不移、循(xun)序漸進(jin)地(di)推進(jin)各項改(gai)革。

這(zhe)些發言(yan)自然會(hui)給人期待，但地(di)方官員未(wei)必會(hui)像總理那么迫切(qie)，這(zhe)就(jiu)是現實困難所(suo)在。不過，筆者(zhe)仍希望這(zhe)次三中全會(hui)果真(zhen)會(hui)如總理所(suo)預言(yan)的那樣，確實能夠成功地(di)打破固有的利益格(ge)局。

投(tou)資者除了應(ying)繼續(xu)關注三中全會相(xiang)關消息并隨時調整操作策略外，還要關注一(yi)些(xie)經濟情況(kuang)，因(yin)每(mei)月上中旬為(wei)經濟指(zhi)標發布期(qi)，對股(gu)指(zhi)自然也易形成(cheng)干擾(rao)。

繼(ji)PMI指數(shu)之后(hou)，本周(zhou)起10月份的(de)(de)投資、進出(chu)口等數(shu)據將公布。一些分析(xi)師(shi)認為，我國“10月宏觀(guan)數(shu)據將呈現經濟下(xia)行、物價上行的(de)(de)格局。”假如確(que)實如他們(men)所說，那么四季度的(de)(de)資金面情況可能不會有太(tai)大改善，這(zhe)種情況下(xia)如果指望股市走(zou)好，只能指望三中全會能給(gei)出(chu)遠超預期(qi)的(de)(de)紅利。

操作(zuo)方面，因重大(da)事(shi)項不是十分(fen)明朗，故筆者建議(yi)本周暫且(qie)持股觀望，倉(cang)位(wei)保持在(zai)半倉(cang)就(jiu)好，如此(ci)進(jin)可(ke)攻、退可(ke)守。到了本周下半段，可(ke)能(neng)會議(yi)風向會更明朗，屆時或可(ke)視(shi)情況操作(zuo)。