隨(sui)著上市公(gong)(gong)司(si)三季(ji)報披露完畢，投資者驚喜地發現今年(nian)來上市公(gong)(gong)司(si)業績重拾升勢(shi)，多(duo)數公(gong)(gong)司(si)迎來盈利(li)拐點。三季(ji)報數據顯(xian)示，2467家A股(gu)公(gong)(gong)司(si)實(shi)現凈利(li)潤合計17192．50億元，同比增(zeng)長15．16％；實(shi)現主營業務收入(ru)194606．27億元，同比增(zeng)長10．14％。整(zheng)體盈利(li)增(zeng)速遠高(gao)于創業板。

上市公司盈利重拾升勢

數據顯(xian)示(shi)，在經歷了2012年(nian)(nian)的低迷之后，上市公司業(ye)(ye)績今年(nian)(nian)來重拾升勢，在一季度(du)和(he)(he)半年(nian)(nian)度(du)業(ye)(ye)績增幅分別為(wei)10．61％和(he)(he)11．49％的基礎上，今年(nian)(nian)前三季度(du)上市公司利潤增幅達(da)到15．16％。

傳統盈利(li)大戶“五大行(xing)”、“兩桶油”依然占據排行(xing)榜前(qian)列，中(zhong)、工、農(nong)、建、交組成(cheng)的(de)“國家隊”，前(qian)三季度(du)凈賺(zhuan)6889．19億元，中(zhong)石(shi)(shi)油、中(zhong)石(shi)(shi)化前(qian)三季度(du)合(he)計盈利(li)1468．93億元。

正如(ru)預期的一樣，雖然業(ye)績增速進一步放緩(huan)，但是今年前三季度(du)上市(shi)銀行實(shi)現凈利潤9183．78億(yi)元，占據了(le)全部A股上市(shi)公司凈利潤的“半(ban)壁江山”。

而鋼鐵、航運、有(you)色(se)等傳統(tong)產能(neng)過剩行業(ye)虧損仍(reng)然嚴重，部分公(gong)司另尋他路謀求(qiu)擺(bai)脫退市(shi)風險。數據(ju)顯示，前(qian)三季度天威保(bao)變、＊ST遠洋、＊ST賢成(cheng)、中(zhong)國(guo)鋁業(ye)、重慶鋼鐵、中(zhong)海(hai)集運、云(yun)南銅業(ye)、＊ST二重、中(zhong)海(hai)發展占據(ju)虧損榜前(qian)十(shi)，合計(ji)虧損額達155．17億元。

其(qi)中，航運巨頭(tou)＊ST遠洋單(dan)季虧(kui)損(sun)20．34億(yi)(yi)元，相比于上半年(nian)9．9億(yi)(yi)元的虧(kui)損(sun)，情(qing)況又有所加劇。為(wei)(wei)了(le)避(bi)免在年(nian)底因為(wei)(wei)虧(kui)損(sun)暫停上市，公司只(zhi)能(neng)通過出售(shou)資產自救，這一行為(wei)(wei)將在四季度繼續。

有色巨頭中(zhong)國鋁業同(tong)樣遭(zao)遇(yu)這一“窘境”。該(gai)公(gong)司(si)在今年上半年啟動“瘦(shou)身”計劃，出售(shou)旗下部分盈利能力(li)較(jiao)差的資產后(hou)，下半年又轉(zhuan)讓(rang)了(le)中(zhong)鋁鐵礦65％的股權，試圖避免公(gong)司(si)將因連續兩年虧(kui)損(sun)而被“ST”的結局(ju)。

光伏業度過低谷期

在剔除傳統盈(ying)利大(da)戶(hu)“五大(da)行”、“兩桶油”之(zhi)后，部分行業發(fa)展勢頭有所轉變。隨著“禁酒令”和抑制“三公”消費力度不斷加碼，一(yi)直風光無限的白酒企業深陷(xian)泥沼，二三線(xian)酒企集體低(di)增長(chang)或負增長(chang)。

從三(san)季報來看，前三(san)季度僅有貴州(zhou)茅臺、青(qing)青(qing)稞酒、伊力(li)特三(san)家企(qi)業實現收入和凈利同(tong)(tong)比(bi)(bi)正增長，其余(yu)酒企(qi)前三(san)季凈利增幅(fu)均為(wei)負數。其中，皇臺酒業前三(san)季凈利潤(run)增幅(fu)同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)364％，而沱牌(pai)舍得(de)、酒鬼(gui)酒前三(san)季凈利潤(run)同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)滑幅(fu)度超過90％。另外，水井坊前三(san)季度凈利潤(run)同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)89．1％，老白干(gan)同(tong)(tong)比(bi)(bi)銳減44．67％，金種(zhong)子同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)36．17％。

慘淡(dan)的數據(ju)折(zhe)射出白酒(jiu)企(qi)(qi)業(ye)步(bu)入“寒冬”，行業(ye)進入深度調整(zheng)期已(yi)成業(ye)內共識(shi)。產能過剩、市場需求(qiu)及價格(ge)下跌、庫存(cun)高(gao)企(qi)(qi)等問題仍將困擾著白酒(jiu)企(qi)(qi)業(ye)四季度的發展。

與之(zhi)形成鮮(xian)明對比的(de)(de)是，長期徘徊在虧損倒閉(bi)邊(bian)緣的(de)(de)光(guang)伏業卻(que)有走出“陰(yin)霾”之(zhi)勢。數據顯示(shi)，前三(san)季度A股26家光(guang)伏企業合計(ji)實現凈利潤近(jin)16億元，較上年同(tong)期的(de)(de)3133萬元增長了約95％。

其中(zhong)，海(hai)潤光伏前三(san)(san)(san)季度(du)虧損2．21億元，但(dan)三(san)(san)(san)季度(du)實現凈利潤3404萬元，同(tong)比扭(niu)虧；東方日升亦扭(niu)虧為盈，前三(san)(san)(san)季度(du)盈利5086萬元。此外(wai)，中(zhong)環股(gu)份、隆基(ji)股(gu)份、向(xiang)日葵前三(san)(san)(san)季度(du)凈利潤亦大幅增加，分別(bie)同(tong)比增長1962％、188．07％、123．83％。

有分析(xi)認為，光(guang)伏(fu)行(xing)業已度過最低谷時期，2013年(nian)步入復蘇周期，三季報可能成為光(guang)伏(fu)股(gu)反攻(gong)的催化劑。

成長股成色不足

雖然(ran)上市公司三季報整體向好(hao)，但表現(xian)火爆的(de)創(chuang)業板走(zou)勢卻(que)與業績背離(li)。

數據顯示，355家創業(ye)板公(gong)司(si)前三(san)季度總計(ji)實現凈(jing)利潤185．86億元(yuan)，較(jiao)(jiao)去年同期的(de)176．84億元(yuan)僅(jin)增(zeng)長5．1％，與A股整體15．16％的(de)增(zeng)速相(xiang)比(bi)差距明顯；從環(huan)比(bi)角度而言，創業(ye)板公(gong)司(si)在三(san)季度創造的(de)凈(jing)利潤僅(jin)為64．86億元(yuan)，較(jiao)(jiao)二季度71．74億元(yuan)下(xia)降了9．59％。

打著(zhu)“高成長(chang)”旗號(hao)的(de)創(chuang)業(ye)(ye)板公(gong)司(si)利潤(run)增(zeng)速明顯低于A股市場整體水平，讓市場大跌(die)眼鏡。同時，創(chuang)業(ye)(ye)板上市公(gong)司(si)在三(san)季度(du)實現的(de)凈利潤(run)出現環比負(fu)增(zeng)長(chang)，也與創(chuang)業(ye)(ye)板指(zhi)數連創(chuang)新(xin)高相不符。

從行業分布看，創(chuang)業板公司的分化趨(qu)勢(shi)更(geng)加明顯。信息技術類(lei)(lei)、影視(shi)傳(chuan)媒類(lei)(lei)公司前三季度的業績表(biao)現(xian)向好。

受益于(yu)智慧城市、智能電網等概(gai)念落地(di)，信息技術行(xing)業的公(gong)司前三季(ji)度平(ping)均(jun)盈利(li)翻番。手游行(xing)業的“領頭(tou)羊”掌趣(qu)科技和(he)中青寶前三季(ji)度凈利(li)潤分別(bie)同(tong)比增長78．55％和(he)107．16％。

同樣處于黃金發展期的影視傳(chuan)媒(mei)公司業(ye)績快(kuai)速增長(chang)(chang)，其中(zhong)華(hua)誼(yi)兄(xiong)弟(di)、光(guang)線(xian)傳(chuan)媒(mei)等公司成為資本(ben)市場(chang)的熱門股(gu)。三(san)季(ji)(ji)報顯(xian)示，華(hua)誼(yi)兄(xiong)弟(di)前三(san)季(ji)(ji)度實現凈利潤4．12億元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)(chang)206．86％；光(guang)線(xian)傳(chuan)媒(mei)盈(ying)利2．38億元(yuan)(yuan)，同比增長(chang)(chang)75．05％。

在大成(cheng)新銳股(gu)票基(ji)金經(jing)(jing)理袁巍看來，前(qian)三個(ge)季(ji)(ji)度市場最(zui)大收益就(jiu)來自成(cheng)長股(gu)。不過(guo)(guo)，今年最(zui)好的盈(ying)利(li)階段似(si)乎已經(jing)(jing)過(guo)(guo)去，即使是今年表現(xian)非常出色的成(cheng)長股(gu)龍頭(tou)板塊傳媒股(gu)，四季(ji)(ji)度或難有超越三季(ji)(ji)度的行情，傳媒板塊的各種利(li)好預期已經(jing)(jing)被股(gu)價充分反映。