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每經記者 沙斐 發自上海

金豐投資（600606，SH）9月24日發布重大資產重組進展暨延期復牌公告稱，公司控股股東上海地產（集團）有限公司正在與綠地控股集團有限公司及其有關股東接洽、商談重大資產重組事項。

公告稱，本次重大資產重組事項正在研究之中，交易各方對重組方案正在進行協商探討；并宣布自2013年9月24日起繼續停牌30日。

一位地產分析師告訴《每日經濟新聞》記者，公告確認了綠地集團借殼上市的可能性，此舉預示上海國資地產重組在即。

重組令雙方受益

公開資料顯示，上海地產集團分別持綠地集團、金豐投資、中華企業（600675，SH）三家房地產企業股票34.68%、38.96%、36.36%，均為第一大企業法人股東。這層關系使此次重大資產重組事項顯得順理成章。

一位分析人士對 《每日經濟新聞》記者表示，金豐投資的主營業務為房地產，一直以來與中華企業維持著同業競爭的關系，但金豐卻難以保持持續性盈利。

金豐2012年年報顯示，受限購、限貸等宏觀調控政策影響，公司在售項目去化未達預期目標。全年共實現收入約1.5億元，比上年同期減少73.03%。

而綠地作為近年來發展勢頭良好的房地產企業，卻一直沒能獲得A股市場融資平臺。同為國資委旗下資產，由綠地來借殼金豐可謂順其自然。不僅能免除同業競爭的尷尬，也為綠地提供了一個參與A股市場的良好契機。

分析人士透露，此次重大資產重組事項，除了雙方互惠，也為上海市國資委資產整合助了一把力。據了解，上海國資委2012、2013年資產證券化率目標為38%和40%，但目前僅完成36%。

仍有難題需解決

從目前雙方重組進展來看，綠地借殼金豐上市A股似乎已是“板上釘釘”。但即使如此，成功借殼的背后還有諸多難題需要解決。

綠地今年上半年實現業務經營收入1425億元，同比增長26%。其中，房地產業務實現預銷售金額653億元，預銷售面積714萬平方米，均位居行業第二名。

公開資料顯示，金豐投資市值約27億元。從市值來看，金豐想要承載綠地集團這樣的千億級地產航母顯然不是件容易的事。

睿信致成管理咨詢董事總經理薛迥文表示，按照目前的監管規定，綠地勢必要經過多輪增發才能將大部分資產注入其中，這不僅是一個非常漫長的過程，而且在注入資產的過程中還需要規避同業競爭的問題。

事實上，綠地旗下業務板塊種類繁多，短期內不可能將其全部資產都注入到金豐，勢必要經過一番策略布局。

申銀萬國報告分析認為，綠地集團共有六大板塊業務，主營業務房地產板塊占比約54%，次支柱產業能源占比33%，酒店和商業占比約7%，金融、建設建筑、汽車板塊則比重更小。綠地集團可能通過盛高置地在H股注入資產規模較小的酒店和商業板塊，而通過金豐投資在A股分多次注入房地產開發板塊，最終實現集團整體上市的終極目標。

不僅如此，復雜的股權結構一直以來是拖累綠地上市的絆腳石之一，雖然地產再融資目前的政策口徑確有所松動，但房地產公司資產重組、借殼等方面的政策環境尚不明朗。

對于借殼一事，綠地方面表示，目前一切以金豐集團發布的公告為準，有結果會第一時間公布消息。