每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者 李映(ying)泉    

每經記者 李映泉

曾一度陷入(ru)破產(chan)邊(bian)緣的*ST科健 （000035，前收盤(pan)價(jia)12.25元）自2011年11月起一直處(chu)于停牌狀態。在經歷了(le)近兩年的破產(chan)重(zhong)整(zheng)工(gong)作(zuo)后，今日正式披露了(le)一份重(zhong)大(da)資產(chan)重(zhong)組(zu)計劃，公司(si)擬通(tong)過發(fa)(fa)行(xing)最多3.78億(yi)股股份置入(ru)天楹環(huan)保(bao)100%的股權。《每日經濟新聞》記(ji)者發(fa)(fa)現，若次(ci)重(zhong)組(zu)成功(gong)，公司(si)的主營業務將更變為垃圾焚燒發(fa)(fa)電(dian)及環(huan)保(bao)設備生(sheng)產(chan)。

發行價約打六折

公告顯示，*ST科(ke)健擬向(xiang)天(tian)楹環保的17位(wei)股(gu)東合計發(fa)行不(bu)(bu)超(chao)過(guo)(guo)3.78億股(gu)股(gu)份(fen)，購買其持有的天(tian)楹環保100%股(gu)權，發(fa)行價格為4.76元/股(gu)，較公司停(ting)牌(pai)前收盤價12.25元/股(gu)折價約61.14%。此外，公司還計劃(hua)向(xiang)不(bu)(bu)超(chao)過(guo)(guo)10名特定對象發(fa)行股(gu)份(fen)募集配(pei)套(tao)資金，金額(e)不(bu)(bu)超(chao)過(guo)(guo)本次交易(yi)總金額(e)的25%，發(fa)行價格將詢價確定。

值得注意的(de)(de)是，對于發行(xing)(xing)折價公(gong)司方面認為(wei)，根據2013年半(ban)年報數據，公(gong)司的(de)(de)每(mei)股(gu)凈資(zi)產為(wei)-9.80元(yuan)；破產重(zhong)整完成后，2013年7月末(mo)公(gong)司的(de)(de)每(mei)股(gu)凈資(zi)產為(wei)0.05元(yuan)，因此，本次(ci)發行(xing)(xing)價格4.76元(yuan)/股(gu)遠高于公(gong)司內在價值，交易定價合理且不存在損害(hai)上市公(gong)司和股(gu)東合法權益的(de)(de)情形。

資(zi)料顯示，本次交易(yi)標的天楹環保自2006年(nian)成(cheng)立以來，就一直以投資(zi)、建設(she)和運營(ying)城市(shi)生活垃圾(ji)(ji)焚燒發電項目，研發、生產(chan)、銷售垃圾(ji)(ji)焚燒發電及環保成(cheng)套設(she)備為主營(ying)業務。該(gai)公司(si)是江蘇省十(shi)二五環保產(chan)業發展(zhan)重點培育的龍頭企業之一，目前已獲得生活垃圾(ji)(ji)處(chu)理領域的44項實用新(xin)型專(zhuan)利，擁有(you)環境(jing)污染(ran)治(zhi)理設(she)施(shi)運營(ying)資(zi)質（生活垃圾(ji)(ji)甲級(ji)）。

重(zhong)組當年凈(jing)利(li)不(bu)低(di)于1.7億(yi)

天楹環保目(mu)前的(de)(de)(de)實際(ji)控(kong)制人(ren)(ren)為嚴圣軍(jun)與茅(mao)洪菊(ju)夫婦，兩人(ren)(ren)合計(ji)持有該公(gong)司(si)56.452%的(de)(de)(de)股份。根據公(gong)司(si)測算，在未配(pei)套融資的(de)(de)(de)情況下，本(ben)次重組(zu)完成后(hou)，嚴圣軍(jun)、茅(mao)洪菊(ju)及(ji)其(qi)控(kong)制的(de)(de)(de)南通乾(qian)創和南通坤德將直(zhi)接及(ji)間接合計(ji)持有公(gong)司(si)總股本(ben)的(de)(de)(de)37.64%，而嚴圣軍(jun)和茅(mao)洪菊(ju)將成為公(gong)司(si)新的(de)(de)(de)實際(ji)控(kong)制人(ren)(ren)。

根據披露(lu)，天(tian)楹環保在2011年(nian)、2012年(nian)的(de)營(ying)業收入(ru)分別(bie)為(wei)1.06億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.37億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；凈(jing)利潤分別(bie)為(wei)5016.21萬(wan)元(yuan)(yuan)、6404.84萬(wan)元(yuan)(yuan)；扣非(fei)后凈(jing)利潤分別(bie)為(wei)5027.94萬(wan)元(yuan)(yuan)、6340.17萬(wan)元(yuan)(yuan)。截(jie)至2013年(nian)6月30日，天(tian)楹環保的(de)凈(jing)資產為(wei)8.56億(yi)(yi),本次(ci)交易中對天(tian)楹環保的(de)估值為(wei)18.14億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。但經過雙方(fang)協商，如評估值高(gao)于18億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，交易價格則(ze)按照18億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)計算。

除此之外，交易方嚴圣軍、南通乾創及(ji)南通坤德還(huan)與(yu)公司簽訂了《盈利(li)預(yu)測(ce)補償協(xie)議》，承諾于重組完(wan)成當(dang)年及(ji)其(qi)后(hou)兩個會(hui)計年度對天楹環保的業績進行(xing)預(yu)測(ce)并提供補償，但相(xiang)關數據(ju)尚未出爐(lu)。不過，除上述補償外，對方還(huan)承諾，置(zhi)入資產在本次重組實施當(dang)年的凈利(li)潤不低于1.7億(yi)元(yuan)，不足(zu)部(bu)分將以現金(jin)予以補足(zu)。