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每經記者 鄭步春

美(mei)元(yuan)近期(qi)壓力重重，一方(fang)面(mian)受(shou)弱(ruo)(ruo)勢(shi)經濟指標壓制，一方(fang)面(mian)受(shou)美(mei)聯(lian)儲人選變(bian)數增大壓制，還受(shou)到債(zhai)務上限困(kun)擾壓制。預計美(mei)元(yuan)短期(qi)內難以(yi)改(gai)變(bian)弱(ruo)(ruo)勢(shi)，操作上可(ke)適度回避。雖然本周美(mei)聯(lian)儲仍有可(ke)能削減(jian)量化寬松，但手法必(bi)然較為(wei)溫(wen)和(he)，因此很難指望美(mei)元(yuan)因這(zhe)個因素產生(sheng)較大反(fan)彈。基本面(mian)不支持大幅(fu)削減(jian)QE

上(shang)周美元走勢疲弱(ruo)，主要(yao)是因(yin)為(wei)經濟(ji)指標(biao)弱(ruo)勢，這使得市場對本周美聯儲(chu)利率(lv)會議減(jian)碼(ma)量寬政策的預(yu)期減(jian)弱(ruo)。到(dao)了(le)上(shang)周末，美元再受利空消息沖擊(ji)，故本周一美元于亞洲(zhou)交易時段急速下(xia)跌(die)。截至昨日18：48，美元指數暫(zan)跌(die)0.37%至81.198點，稍前最低達81.029點。

美(mei)(mei)國(guo)國(guo)債連續三天上(shang)漲，因上(shang)周稍晚的數(shu)據顯示美(mei)(mei)國(guo)零售銷售增幅不及預期且消(xiao)費(fei)者信心下滑(hua)超過預期，顯示經濟增長(chang)依然動力不足。美(mei)(mei)國(guo)最引(yin)人憂慮的經濟指標是兩周前公布的8月(yue)非農就(jiu)業(ye)數(shu)據較為疲弱。

美(mei)聯(lian)儲(chu)本(ben)周二(er)和(he)本(ben)周三舉(ju)行利率例會，結果將(jiang)于當(dang)地時(shi)間周三下午出臺，即(ji)于北(bei)京(jing)時(shi)間周四凌晨出臺。目前市場仍認為美(mei)聯(lian)儲(chu)會減少些(xie)債券購買額(e)度，但削減的量很可(ke)能(neng)十(shi)分溫(wen)和(he)。一(yi)般而言，多數人相信美(mei)聯(lian)儲(chu)會削減100億美(mei)元/月(yue)。

假(jia)如(ru)(ru)美聯(lian)(lian)儲(chu)果(guo)然(ran)如(ru)(ru)預(yu)期般將QE削去100億美元(yuan)/月，接(jie)下來的不確定(ding)性就(jiu)是其聲明。如(ru)(ru)果(guo)美聯(lian)(lian)儲(chu)僅在(zai)聲明中(zhong)提(ti)及未來是否縮減(jian)QE規模取決(jue)于經濟指標(biao)，這(zhe)種(zhong)情況(kuang)下美元(yuan)尚好；如(ru)(ru)果(guo)其提(ti)及 “增加QE額度”，這(zhe)種(zhong)情況(kuang)下美元(yuan)還可能進一步下跌(die)。

從(cong)目前情況(kuang)看(kan)，美(mei)聯儲聲明有可能偏弱，加上(shang)這段(duan)時間美(mei)國還有債務(wu)上(shang)限問題困擾(rao)，所(suo)以美(mei)元(yuan)弱勢在未來一、兩周內恐無法改觀，操作上(shang)宜暫時回避持(chi)有美(mei)元(yuan)。

債(zhai)務(wu)上(shang)限(xian)時常困擾美(mei)元走勢(shi)，這也是(shi)美(mei)元的老(lao)問(wen)題。目(mu)前美(mei)國(guo)政府的預算已接近用盡，若債(zhai)務(wu)上(shang)限(xian)不能(neng)擴大，則10月(yue)份政府就有可能(neng)關門。據最新(xin)消息(xi)，美(mei)國(guo)眾議院(yuan)的共和黨人已取(qu)消了原定(ding)于9月(yue)23日開始的一周長假，目(mu)的是(shi)爭取(qu)時間來(lai)討(tao)論擴大債(zhai)務(wu)上(shang)限(xian)額度(du)。從(cong)歷史經驗來(lai)看，債(zhai)務(wu)上(shang)限(xian)不構成美(mei)元根本壓(ya)力，只能(neng)在(zai)短期內對美(mei)元人氣形成些干擾。

FED主(zhu)席人選忽生(sheng)變數

周(zhou)末傳出消息稱，美(mei)(mei)國總(zong)統奧巴馬(ma)將于本周(zhou)提名前財政部長薩默斯繼任美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)下任主席。上述(shu)消息原(yuan)本利好(hao)于美(mei)(mei)元，然而本周(zhou)一早晨(chen)又有消息稱，美(mei)(mei)國總(zong)統奧巴馬(ma)眼中的下任美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)主席理想人選薩默斯已經宣布退出美(mei)(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)主席職位的競(jing)逐，美(mei)(mei)元因(yin)此于亞洲交易時段急挫。

薩默斯(si)立場一向強硬，所以其(qi)如(ru)果能當上美聯儲下任主席，明顯是(shi)美元利好，反之則為利空(kong)。

西(xi)太(tai)平洋銀行市場(chang)策略師ImreSpeizer表示：“薩默斯退出美聯儲主席角逐的(de)消息(xi)出人意料，因為市場(chang)之前一直認為他很有可能成為伯南(nan)克(ke)的(de)繼任(ren)者(zhe)，鑒于他與另一主要(yao)競爭對手(shou)耶倫相比(bi)，傾向于較少支(zhi)持(chi)量化寬(kuan)松政策，因而美元(yuan)下跌。”

日元連升四天

最近(jin)五周(zhou)緩慢貶值的(de)日元(yuan)自上(shang)周(zhou)下半段起連續反彈，迄今已(yi)連續升值了四天，強勢特征越來越明(ming)顯，匯(hui)率由(you)上(shang)周(zhou)低點的(de)100.60日元(yuan)兌1美元(yuan)升至周(zhou)一同上(shang)時間的(de)98.91日元(yuan)，累計升1.7%。

美元(yuan)整體弱勢(shi)是日(ri)元(yuan)升值一大推力(li)，除此之外，日(ri)本經(jing)濟(ji)(ji)形勢(shi)持續好(hao)轉(zhuan)亦為主要(yao)因素之一。近期數據顯(xian)示，日(ri)本7月(yue)工(gong)業(ye)(ye)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)修(xiu)正后(hou)環比升3.4%，7月(yue)產(chan)(chan)(chan)能利(li)用率指數環比升3.7%，顯(xian)示工(gong)業(ye)(ye)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)仍(reng)在好(hao)轉(zhuan)之中。分析師稱(cheng)，隨著中國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)形勢(shi)的好(hao)轉(zhuan)，未(wei)來日(ri)本經(jing)濟(ji)(ji)延續反彈(dan)的機會又(you)得到進一步提升。

日(ri)元未來(lai)似乎還有(you)進一步(bu)升值余地(di)，部分原(yuan)(yuan)因是敘利(li)亞局勢緩和原(yuan)(yuan)本不利(li)于避險幣種日(ri)元，但(dan)日(ri)元在(zai)不利(li)情況下仍頑強上漲，這暗示日(ri)元有(you)更多的上漲空(kong)間。