在部分亞(ya)洲(zhou)新(xin)興市場貨幣大幅貶值時，人(ren)民幣對(dui)美元匯率(lv)近日則走出一波強(qiang)勢。在連續4天走高后，12日人(ren)民幣對(dui)美元匯率(lv)中間價再度創出2005年匯改以來的新(xin)高。

分(fen)析人(ren)(ren)(ren)士指出，隨(sui)著中(zhong)國經濟企穩回暖(nuan)趨勢(shi)明朗，人(ren)(ren)(ren)民幣匯(hui)率走(zou)(zou)勢(shi)趨向穩健。但在美國退出量化寬松政策(ce)的預期下，未來(lai)人(ren)(ren)(ren)民幣匯(hui)率走(zou)(zou)勢(shi)具有(you)一定的不確定性，升值空間(jian)不宜高估。

中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)外匯交易中(zhong)(zhong)(zhong)心數據顯(xian)示，本周的四個交易日(ri)，人民幣(bi)(bi)對(dui)美(mei)元匯率中(zhong)(zhong)(zhong)間價(jia)連(lian)續(xu)走高(gao)，升值(zhi)153個基(ji)點。12日(ri)人民幣(bi)(bi)對(dui)美(mei)元匯率中(zhong)(zhong)(zhong)間價(jia)達6．1575，突破了(le)今(jin)年(nian)6月17日(ri)創出的6．1598的前期新高(gao)。

盡(jin)管(guan)中間價創(chuang)出新高，但(dan)12日即期(qi)市(shi)場上人民(min)幣(bi)(bi)對美元匯率(lv)早(zao)盤保持平穩(wen)。9月以來，人民(min)幣(bi)(bi)對美元即期(qi)匯率(lv)走勢(shi)穩(wen)健，并未表(biao)現出較明顯(xian)的漲勢(shi)，但(dan)相對于(yu)亞洲一(yi)些新興(xing)市(shi)場貨幣(bi)(bi)表(biao)現堅挺(ting)。

對外經(jing)貿大學(xue)金融學(xue)院(yuan)教授丁志杰(jie)說，中(zhong)國經(jing)濟基本面趨穩為人(ren)民(min)幣匯率的穩健提供支撐，而近日美(mei)元(yuan)走(zou)弱則推動(dong)了人(ren)民(min)幣匯率走(zou)強(qiang)。

上周(zhou)公布的(de)美(mei)(mei)國(guo)8月(yue)非(fei)農就(jiu)業數據(ju)不及預(yu)期，市場(chang)擔(dan)心這可能會(hui)讓(rang)美(mei)(mei)聯儲推(tui)遲原(yuan)本計(ji)劃(hua)于本月(yue)稍晚開(kai)始(shi)縮減量化寬松政(zheng)策(ce)的(de)計(ji)劃(hua)，美(mei)(mei)元指數隨之走弱。11日，由于美(mei)(mei)國(guo)國(guo)會(hui)推(tui)遲對敘利(li)亞實施軍(jun)事打擊的(de)投票，市場(chang)對敘利(li)亞局(ju)勢的(de)擔(dan)憂(you)得到緩(huan)解，作為避險貨(huo)幣的(de)美(mei)(mei)元對主要貨(huo)幣匯率繼(ji)續下(xia)跌(die)。

某國(guo)有大型(xing)銀行資(zi)金(jin)交易員分析說，隨(sui)著(zhu)美聯儲議息會議臨近，市場焦點也轉(zhuan)而關注美聯儲對量化(hua)寬松政策的措辭，目(mu)前(qian)投資(zi)者普遍(bian)預期美聯儲將逐步退出量化(hua)寬松政策，但(dan)在最終結果(guo)塵(chen)埃落定之前(qian)，投資(zi)者心態仍然保持謹(jin)慎。

最新公布的(de)8月份中國經濟主要數(shu)據顯示，工業增速(su)連(lian)續第(di)二個月明(ming)顯反彈，投資、消費、出口“三駕馬車”半年來首度全線(xian)小幅回(hui)升，中國經濟企穩回(hui)暖趨(qu)于明(ming)朗。

金(jin)融專家趙慶(qing)明說，雖然(ran)上半年中國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)出現回落，但7．6％的(de)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)在(zai)主要經(jing)(jing)(jing)濟(ji)體中仍然(ran)非常可觀。中國(guo)新一(yi)屆領導更加(jia)注重推動有質量有效益(yi)的(de)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長，隨著(zhu)中國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長質量好轉，市(shi)場對中國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)信心(xin)正在(zai)積聚。中國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)穩健(jian)復蘇的(de)態勢(shi)進一(yi)步(bu)增(zeng)(zeng)(zeng)強了市(shi)場對于人民幣匯率延續強勢(shi)的(de)預期。

今年(nian)以來(lai)(lai)，受美國量化寬松政策退出(chu)預期沖擊，投(tou)資(zi)者大量撤出(chu)在新興市場的(de)資(zi)金，導致一些(xie)新興市場貨幣(bi)大幅貶(bian)值。印度盧比(bi)今年(nian)以來(lai)(lai)對美元累(lei)計貶(bian)值約20％，成為全球(qiu)表(biao)現最(zui)差的(de)主要貨幣(bi)，巴西雷亞爾、印尼盾、南非(fei)蘭特和土耳其(qi)里拉等其(qi)他新興國家貨幣(bi)也跌勢嚴峻。

相對(dui)于這些貨(huo)幣(bi)(bi)而言，人(ren)民幣(bi)(bi)實際(ji)有效匯率(lv)繼續抬升(sheng)。國際(ji)清算銀行8月(yue)公布的數據顯示，自去年10月(yue)以來，人(ren)民幣(bi)(bi)對(dui)一籃子貨(huo)幣(bi)(bi)的實際(ji)有效匯率(lv)已連(lian)續升(sheng)值10個月(yue)。7月(yue)人(ren)民幣(bi)(bi)實際(ji)有效率(lv)指數為117．24，較6月(yue)上(shang)升(sheng)近1個百分點。

趙(zhao)慶明說，匯率(lv)貶值對于拉動(dong)經(jing)濟(ji)復蘇(su)效(xiao)果較為有限，而國(guo)際收支結構變化中(zhong)(zhong)資(zi)本流動(dong)影響趨強(qiang)，需要偏強(qiang)的(de)匯率(lv)引導市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)。我國(guo)實行的(de)是有管(guan)理(li)的(de)浮動(dong)匯率(lv)制度，在美國(guo)量化寬松政策退(tui)出日益強(qiang)化的(de)預(yu)期(qi)下，面對唱空(kong)新(xin)興市(shi)場(chang)經(jing)濟(ji)體乃至唱空(kong)中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)聲(sheng)音(yin)，維持人民幣(bi)匯率(lv)的(de)穩定對于中(zhong)(zhong)國(guo)以及新(xin)興經(jing)濟(ji)體都非常重要。

丁志(zhi)杰說，未來一段時間內(nei)，美國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)發展(zhan)的(de)新動向、QE退出的(de)影響、以及新興(xing)市場國(guo)(guo)家經(jing)(jing)濟(ji)金(jin)融(rong)可能出現(xian)的(de)動蕩，都將是影響人民幣(bi)(bi)匯率走勢的(de)重要外(wai)部(bu)因素。這種不(bu)確定性，使(shi)得即使(shi)在(zai)國(guo)(guo)內(nei)經(jing)(jing)濟(ji)向好趨勢下，也難以對人民幣(bi)(bi)走勢做出準確判斷。對于(yu)年(nian)內(nei)人民幣(bi)(bi)可能繼續(xu)出現(xian)的(de)升值(zhi)空間也不(bu)宜過度高估。

趙慶明則認為(wei)，目(mu)前人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)還沒(mei)有真正進入均衡(heng)區間。從金(jin)融市(shi)場改革的需要出發，人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)也(ye)有望保(bao)持強勢。預計在(zai)未來一段時間內(nei)，人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)將繼(ji)續保(bao)持在(zai)新興市(shi)場貨幣(bi)(bi)(bi)中(zhong)相對(dui)穩健堅挺(ting)的特征，不(bu)存在(zai)大幅(fu)貶值(zhi)的可能性。