證券時報記者 木魚

昨日，中(zhong)國(guo)重工(gong)因注入軍工(gong)重大裝備總裝資(zi)產而備受市場關(guan)注，中(zhong)國(guo)重工(gong)漲停，重工(gong)轉債(zhai)(zhai)上漲幅度更(geng)是(shi)超(chao)過(guo)20%，但是(shi)，由此帶來的投資(zi)收益(yi)卻不同(tong)程度地被新進入的套(tao)利資(zi)金(jin)攤(tan)薄，倉位(wei)在10%以(yi)上的重倉重工(gong)轉債(zhai)(zhai)的債(zhai)(zhai)券(quan)基金(jin)中(zhong)，有3只收益(yi)被攤(tan)薄比例(li)超(chao)過(guo)50%。

據悉，昨(zuo)(zuo)日不(bu)設漲跌停限制的(de)重工(gong)轉(zhuan)債交易價格(ge)收盤暴(bao)漲21.68%，盤中(zhong)最多曾(ceng)上漲27%。根據基(ji)金(jin)(jin)(jin)半年(nian)報數據，重倉持(chi)有(you)重工(gong)轉(zhuan)債超過基(ji)金(jin)(jin)(jin)資產(chan)凈(jing)值(zhi)10%的(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)多達(da)12只，全(quan)部是債券基(ji)金(jin)(jin)(jin)，除一只是封閉債券基(ji)金(jin)(jin)(jin)以及昨(zuo)(zuo)晚截稿時尚(shang)未公布(bu)單(dan)位凈(jing)值(zhi)的(de)3只基(ji)金(jin)(jin)(jin)外，其他8只基(ji)金(jin)(jin)(jin)出(chu)現不(bu)同程度(du)的(de)收益(yi)攤(tan)薄情(qing)況。

昨日上證指數基本收平，除(chu)了重工(gong)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)暴漲(zhang)之外，其(qi)他轉(zhuan)債(zhai)(zhai)品種漲(zhang)跌幅(fu)比例都很(hen)(hen)小(xiao)，這(zhe)些債(zhai)(zhai)券基金持有的除(chu)重工(gong)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)以外的債(zhai)(zhai)券和股(gu)票(piao)品種漲(zhang)跌對凈值的貢獻都很(hen)(hen)小(xiao)。

證券(quan)時報記者統計(ji)顯(xian)示，上述8只(zhi)債(zhai)券(quan)基金實際凈(jing)值上漲(zhang)幅(fu)(fu)(fu)度(du)全部低(di)(di)于用重工轉債(zhai)漲(zhang)幅(fu)(fu)(fu)測算(suan)的(de)漲(zhang)幅(fu)(fu)(fu)，實際漲(zhang)幅(fu)(fu)(fu)/估(gu)算(suan)漲(zhang)幅(fu)(fu)(fu)的(de)數(shu)值在37.97%到(dao)76.92%之間，其中博時債(zhai)券(quan)B、富國優(you)化A/B和博時回報A/B的(de)這(zhe)一數(shu)值低(di)(di)于50%。

以博(bo)時債(zhai)券(quan)B和(he)(he)(he)富國優化A/B為(wei)(wei)例，這兩(liang)只基(ji)金今(jin)年半年報顯示(shi)，分別(bie)持有(you)26.86%和(he)(he)(he)10.06%的重工轉(zhuan)債(zhai)，估(gu)算上漲(zhang)(zhang)幅(fu)度分別(bie)為(wei)(wei)5.82%和(he)(he)(he)2.18%，但實際(ji)的上漲(zhang)(zhang)幅(fu)度分別(bie)只有(you)2.21%和(he)(he)(he)0.84%，占比(bi)都(dou)不足40%。

業內專家分析，被攤薄或套走50%以(yi)上收益，意(yi)味著基金的(de)份額很可能比今(jin)年6月底增加了(le)1倍以(yi)上。

資(zi)料顯(xian)示(shi)，上述8只(zhi)基(ji)金(jin)所在的(de)基(ji)金(jin)公(gong)司全(quan)部有暫停(ting)(ting)(ting)申(shen)(shen)(shen)購(gou)或大額(e)申(shen)(shen)(shen)購(gou)的(de)動(dong)作，除了(le)華安轉債(zhai)A完(wan)全(quan)暫停(ting)(ting)(ting)申(shen)(shen)(shen)購(gou)外(wai)，其(qi)他7只(zhi)基(ji)金(jin)都(dou)是(shi)只(zhi)暫停(ting)(ting)(ting)大額(e)申(shen)(shen)(shen)購(gou)。9月9日開(kai)始已完(wan)全(quan)暫停(ting)(ting)(ting)申(shen)(shen)(shen)購(gou)的(de)華安轉債(zhai)A也有接近四成(cheng)的(de)收益(yi)被套利套走，該基(ji)金(jin)估算(suan)上漲幅度為4.73%，實際(ji)單位凈值只(zhi)上漲了(le)2.94%。

此外，上述債券(quan)基金(jin)還有對應的A類、B類或(huo)C類份額，不(bu)同(tong)份額單位凈(jing)值上漲(zhang)幅度因收費模式不(bu)同(tong)略(lve)有差異(yi)，但測算(suan)出(chu)(chu)來的收益被攤(tan)薄比例基本相同(tong)，都(dou)顯示出(chu)(chu)這些(xie)債券(quan)基金(jin)被新進入投資者(zhe)明顯攤(tan)薄收益。

原(yuan)文：//epaper.stcn.com/paper/zqsb/html/2013-09/12/content_503558.htm