“房(fang)地產再融資(zi)停(ting)了3年左右，之前再融資(zi)放開(kai)都是預期(qi)(qi)中的信(xin)息(xi)，現在(zai)這(zhe)份文件基本上可(ke)以(yi)認為是預期(qi)(qi)的一種(zhong)兌現。” 億翰(han)智庫(ku)地產分析師(shi)張化東在(zai)接受《證券日報(bao)》記者采(cai)訪時表示，開(kai)閘意味著政府(fu)開(kai)始偏向用市場化的調控手段來增加供給，對于(yu)房(fang)地產業而(er)言是一種(zhong)利好。 

有消息稱，上周證監(jian)會上市一(yi)部已正式致函滬(hu)深兩大交易所，就上市公司并購重組、再融資涉及房(fang)地產業務提(ti)交相(xiang)關報(bao)告提(ti)出了具體的申報(bao)要求(qiu)，被視為(wei)房(fang)企再融資正式開(kai)閘(zha)的一(yi)個潛在信號。

“此次(ci)發函的(de)(de)目的(de)(de)就是針(zhen)對上(shang)市公(gong)司并購重組(zu)、再(zai)融資涉(she)及(ji)房地(di)產業務的(de)(de)信(xin)息披(pi)露(lu)(lu)及(ji)申報(bao)要求(qiu)通報(bao)兩大交易(yi)所(suo)。在上(shang)市公(gong)司首次(ci)披(pi)露(lu)(lu)相關并購重組(zu)、再(zai)融資方案時，讓交易(yi)所(suo)告(gao)(gao)知其(qi)填(tian)報(bao)、提交相關報(bao)告(gao)(gao)。”接近監(jian)管(guan)層(ceng)的(de)(de)知情人士透露(lu)(lu)。

自2010年8月起(qi)，證監會(hui)表示對(dui)涉及土(tu)地(di)(di)閑(xian)置及違規(gui)的公(gong)司暫停IPO和(he)(he)A股發(fa)行(xing)。今年3月，國務院辦公(gong)廳發(fa)布了(le)《關于繼續做好(hao)房(fang)(fang)地(di)(di)產市場調(diao)控工作(zuo)的通知(zhi)》，強(qiang)調(diao)對(dui)存在閑(xian)置土(tu)地(di)(di)和(he)(he)炒地(di)(di)、捂盤惜售、哄抬房(fang)(fang)價等(deng)違法違規(gui)行(xing)為的房(fang)(fang)企(qi)，證券監管部門暫停批(pi)準其上市、再融資或重大資產重組。此后，證監會(hui)與國土(tu)部、住建(jian)部協(xie)商(shang)制定了(le)相關工作(zuo)機制。

直至(zhi)今(jin)年8月(yue)，新湖中(zhong)寶的定增募資(zi)不超(chao)過55億元投向棚(peng)戶區改(gai)造項目通過證監(jian)會(hui)批(pi)準，塵(chen)封3年的房企再融資(zi)終于破冰。

張化(hua)東指出，房(fang)地產資(zi)金杠桿一般在3倍左右，按照現有各房(fang)企的(de)再融(rong)資(zi)申請情況，除去(qu)發債外，本輪融(rong)資(zi)可以撬動約1200多億(yi)元的(de)地產投資(zi)。

目(mu)前，包(bao)括(kuo)萬好萬家(jia)、北京城建、三湘股份(fen)等21家(jia)上市房(fang)(fang)企(qi)先后公(gong)布再融資(zi)預案(an)，募(mu)資(zi)投入(ru)方向包(bao)括(kuo)商業地(di)產、住宅(zhai)等項目(mu)，擬募(mu)集資(zi)金超過500億元。其中(zhong)，15家(jia)房(fang)(fang)企(qi)披(pi)露定(ding)向增發預案(an)，以中(zhong)小型房(fang)(fang)企(qi)為主，另有數家(jia)公(gong)司涉及內(nei)地(di)債券(quan)發行及資(zi)產注入(ru)事宜。然而(er)，并未(wei)有任何一家(jia)獲得證監會(hui)受理(li)并審核(he)通過的案(an)例(li)。

“2009年到現在,一直都(dou)沒有(you)打開房企再融資的口子(zi)，目前雖說要(yao)開閘，但操作指引(yin)也(ye)很模糊(hu)。目前哪種類型的再融資可以(yi)獲批(pi)，需要(yao)多久才能獲批(pi),確實(shi)都(dou)不清楚。”方圓地產首席分析師鄧浩(hao)志表示。

據(ju)業內人(ren)士(shi)分(fen)析，目(mu)前房企再融資開閘(zha)確(que)實比較復雜(za)，既要考慮目(mu)前的房地產(chan)調控基(ji)調，又(you)要回歸金融市(shi)場規律，找(zhao)到平(ping)衡并(bing)不(bu)容易。難處就在于如何給出一(yi)個相對明確(que)的審(shen)批標(biao)準，并(bing)且公平(ping)、可(ke)操作(zuo)。

據一名資(zi)深專家的觀點，恢復(fu)部(bu)分房企的再融資(zi)功能，與中央(yang)提出的“促(cu)進房地(di)產(chan)市場平穩健康發(fa)展(zhan)”的基調(diao)是一致(zhi)的。目(mu)前中央(yang)正牽頭制定房地(di)產(chan)調(diao)控的長效機制，其中一項內容就是增供(gong)應(ying)、保(bao)剛需，從根本上緩解供(gong)需矛(mao)盾(dun)。如今之所以有多(duo)家上市房企公(gong)布融資(zi)計劃，表明上市房企已經捕(bu)捉到某種(zhong)信號，進而改(gai)變其行為。

但也有(you)人(ren)對房(fang)(fang)企再融(rong)資(zi)持保留態度。財經金融(rong)評論家余豐慧(hui)就認為“房(fang)(fang)地產(chan)(chan)再融(rong)資(zi)開(kai)閘猛于虎”，不能(neng)打著房(fang)(fang)地產(chan)(chan)融(rong)資(zi)市場(chang)化(hua)的旗號，在房(fang)(fang)地產(chan)(chan)行業“不差錢”情況下，貿然放(fang)開(kai)再融(rong)資(zi)；不能(neng)一邊貨幣信貸在收緊，另一邊資(zi)本(ben)市場(chang)卻開(kai)口子。

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