上市(shi)首(shou)日(ri)，國債期貨跟隨現貨走(zou)勢，各合約(yue)(yue)早盤(pan)高開，隨后小(xiao)幅下行。主力(li)合約(yue)(yue)TF1312報(bao)收于(yu)94.170元，微漲報(bao)收，當日(ri)交(jiao)投(tou)區(qu)間為94.140元-94.540元，成交(jiao)34248手(shou)，當日(ri)增(zeng)倉2625手(shou)，而(er)TF1403和(he)TF1406合約(yue)(yue)漲幅分別(bie)為0.11%和(he)0.13%。

海通期貨高(gao)級分析師徐瑩指出，昨天中金所公布的(de)掛牌基準(zhun)價略微偏低，再加上投(tou)資者對新品的(de)熱情，導(dao)致國債期貨三個合約開盤強勢上漲。

業內人(ren)士指出(chu)，國(guo)債期(qi)貨市(shi)場(chang)交(jiao)(jiao)(jiao)投較(jiao)為活躍，成交(jiao)(jiao)(jiao)持倉結(jie)構合(he)(he)(he)(he)理(li)。全天共(gong)成交(jiao)(jiao)(jiao)合(he)(he)(he)(he)約(yue)36635手(shou)(shou)(shou)，成交(jiao)(jiao)(jiao)金額345.67億元，持倉量2959手(shou)(shou)(shou)。掛牌的三個合(he)(he)(he)(he)約(yue)成交(jiao)(jiao)(jiao)量分別為34248手(shou)(shou)(shou)、1840手(shou)(shou)(shou)和547手(shou)(shou)(shou)，持倉量分別為2625手(shou)(shou)(shou)、218手(shou)(shou)(shou)和116手(shou)(shou)(shou)，合(he)(he)(he)(he)約(yue)成交(jiao)(jiao)(jiao)持倉主要集中于近月合(he)(he)(he)(he)約(yue)，分布情(qing)況符(fu)合(he)(he)(he)(he)國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)慣例。

海通(tong)期貨研究所(suo)研究員成艷麗認為，上(shang)市(shi)首(shou)日開盤后(hou)三個(ge)合(he)約成交活(huo)躍(yue)，價(jia)(jia)格(ge)迅速上(shang)漲(zhang)，之(zhi)后(hou)沖高(gao)回(hui)落(luo)，但總的來說(shuo)都在(zai)合(he)理區間運行。早盤出(chu)現(xian)(xian)沖高(gao)回(hui)落(luo)可能(neng)是由(you)于市(shi)場一開盤受(shou)到一些等待已久資金的追捧，帶(dai)動(dong)價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)，然而在(zai)其價(jia)(jia)格(ge)偏離其合(he)理價(jia)(jia)值時，又受(shou)到套(tao)利盤的打壓(ya)，價(jia)(jia)格(ge)逐漸回(hui)落(luo)至合(he)理區間。這(zhe)也說(shuo)明投資者(zhe)的心態(tai)較為成熟，沒(mei)有出(chu)現(xian)(xian)暴漲(zhang)暴跌的現(xian)(xian)象。

不過，三張合約(yue)總(zong)成交(jiao)量近3.7萬手，不及(ji)仿真交(jiao)易(yi)(yi)期間的一半，總(zong)持倉約(yue)3000手。對此，中國國際期貨分析師郭佩潔(jie)指出，從成交(jiao)持倉比來看，多為日內(nei)短(duan)線交(jiao)易(yi)(yi)，交(jiao)易(yi)(yi)量和(he)持倉量主要來自主力合約(yue)，跨期套利(li)交(jiao)易(yi)(yi)較(jiao)少。

成(cheng)(cheng)艷麗分析，上市(shi)首日(ri)的成(cheng)(cheng)交量低于(yu)市(shi)場(chang)預期(qi)的8萬(wan)手，顯(xian)示出參與者的心態較為謹慎。另外，當日(ri)成(cheng)(cheng)交持倉比較大(da)，顯(xian)示交易主體(ti)還是以(yi)投機(ji)和套(tao)利(li)為主，套(tao)保(bao)需(xu)求較少。以(yi)主力合約(yue)TF1312為例，當日(ri)成(cheng)(cheng)交量為34248手，持倉量為2625手，成(cheng)(cheng)交持倉比大(da)于(yu)10。她預計隨著(zhu)機(ji)構陸續進場(chang)，套(tao)保(bao)盤增加(jia)，成(cheng)(cheng)交持倉比可能會逐漸下降。

值(zhi)得關注的是，上市首(shou)日一度(du)出現(xian)期(qi)現(xian)套(tao)利機會。東(dong)證期(qi)貨高級分析師章(zhang)國煜(yu)指出，從期(qi)現(xian)套(tao)利的角度(du)看，截至(zhi)上午(wu)11點30分，130015券的均價為(wei)96.8118元，據他測(ce)算正向套(tao)利對應的收益(yi)率為(wei)4.0005%，存在套(tao)利空間(jian)。但全天總體而言，國債期(qi)貨的定(ding)價相對還是比較合理的。

此外，他還(huan)指出(chu)，從(cong)合(he)約間跨期套(tao)(tao)利的(de)角度看，TF1403-TF1312組合(he)之(zhi)間存在(zai)著比較(jiao)(jiao)好的(de)規(gui)律性，且呈(cheng)現出(chu)規(gui)律的(de)鋸齒形，因此跨期套(tao)(tao)利具有(you)比較(jiao)(jiao)好的(de)機會(hui)。