繼國內運動品(pin)牌關店潮之后，七匹狼(002029)也因庫存壓力而不得不在上(shang)半年凈(jing)關店152家(jia)。有(you)數(shu)據顯示，截至6月30日，公司共有(you)店鋪(pu)數(shu)量(liang)3855家(jia)，其(qi)中直營終(zhong)端(duan)462家(jia)，店鋪(pu)數(shu)量(liang)凈(jing)下(xia)降152家(jia)。

申銀萬國發布(bu)七匹狼研(yan)究報告認為，2013年整體消費低靡，男裝(zhuang)提(ti)價(jia)放(fang)緩，部分終端店(dian)(dian)鋪效益承(cheng)壓，店(dian)(dian)鋪出(chu)現凈下降(jiang)的(de)趨勢。

營業收入下降4.27%

據七匹狼(lang)2013年半(ban)年報(bao)顯示，報(bao)告期(qi)內，公司實現(xian)營(ying)業收入14.23億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)下(xia)(xia)降4.27%；營(ying)業成本7.55億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)下(xia)(xia)降10.16%；毛利率46.93%，同比(bi)(bi)增加(jia)3.48%；期(qi)間(jian)費用(yong)3.05億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)下(xia)(xia)降1.81%；研發(fa)投入0.53億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)下(xia)(xia)降2.64%。

對(dui)于營業(ye)收入的下(xia)降，七匹(pi)狼稱(cheng)，“受制于去(qu)產能與去(qu)庫存的雙重壓力，中國經濟增速明顯下(xia)降，終(zhong)端消費疲(pi)軟”。與此(ci)同時，公司還(huan)稱(cheng)，“天氣(qi)因素(su)也在一定程度上加大了對(dui)于終(zhong)端銷(xiao)售的不利影響(xiang)”。

七匹狼公告稱，雖因春節(jie)延(yan)后延(yan)長(chang)了公司冬裝銷售時間(jian)，一季度的(de)銷售數據達到較好水平，但二季度較為不利的(de)天氣因素致(zhi)使淡季銷售更加缺乏(fa)動力(li)。

2013年(nian)上半年(nian)，因受宏觀經濟影(ying)響帶來的消費(fei)終端的景(jing)氣度對公司業績的負面影(ying)響開始顯現，七匹狼(lang)主營(ying)業務實現收入(ru)13.49億元，同比下降1.58%。

有業內人士分析，今年(nian)男裝存在壓(ya)力，預(yu)計2013年(nian)春夏售罄率較往年(nian)低，目前在召(zhao)開的2014年(nian)春夏訂貨會壓(ya)力恐有所增加。男裝行業處(chu)于調(diao)整期，盈利拐點仍(reng)需等待(dai)。

據七匹(pi)狼中報顯示，公司上半年(nian)茄克類(lei)(lei)、毛衫類(lei)(lei)、西服類(lei)(lei)、褲子類(lei)(lei)和(he)外套(tao)類(lei)(lei)五大類(lei)(lei)主打(da)產品的營業收(shou)入皆齊齊下降，下降幅度(du)分別為(wei)23.54%、27.63%、3.51%、1.38%和(he)38.8%。

計提跌價準備2億元

受到銷售下(xia)降影響，七(qi)匹狼的庫存居(ju)高不(bu)下(xia)。據統(tong)計數據顯示，七(qi)匹狼位居(ju)紡織服裝業上市公(gong)司存貨跌價(jia)準(zhun)備榜第一名(ming)。七(qi)匹狼2013年上半年的存貨為(wei)6.62億元，計提存貨跌價(jia)準(zhun)備高達(da)2.01億元，平均提取比例高達(da)30.33%。

對此，七匹狼(lang)內部人(ren)士稱(cheng)，公司存貨(huo)處于可控狀態，實為正(zheng)常。當記者(zhe)詢問為何公司計(ji)提2億元之高(gao)的(de)(de)存貨(huo)計(ji)提時，上述公司人(ren)士稱(cheng)，這(zhe)是按照會計(ji)標(biao)準進(jin)行的(de)(de)計(ji)提。

雖然七(qi)匹(pi)(pi)狼(lang)內部人士向記者表示這個計(ji)提(ti)很正常，但記者發現(xian)，七(qi)匹(pi)(pi)狼(lang)2012年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)的(de)存貨也僅有7.35億(yi)元(yuan)(yuan)，而公司2012年(nian)(nian)(nian)計(ji)提(ti)的(de)跌價準(zhun)備(bei)也僅有1.69億(yi)元(yuan)(yuan)而已。可七(qi)匹(pi)(pi)狼(lang)在2013年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)就一次性計(ji)提(ti)了高達2.01億(yi)元(yuan)(yuan)的(de)跌價準(zhun)備(bei)，比2012年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)計(ji)提(ti)的(de)跌價準(zhun)備(bei)還要高出18.93%。

中報顯示，七匹狼2013年上半年由(you)于(yu)計提存(cun)貨(huo)跌價準(zhun)備(bei)較多導致公司資產減值損失增至3394.52萬元(yuan)，與(yu)上年同比增長298.76%。

據了解，七匹狼(lang)開展有效庫(ku)存(cun)(cun)(cun)推廣方案(an)，通(tong)過網(wang)絡銷售、臨(lin)時特賣、工(gong)廠店(dian)等多種形式(shi)協助(zhu)渠道處(chu)理庫(ku)存(cun)(cun)(cun)，減輕渠道庫(ku)存(cun)(cun)(cun)壓力(li)，支持終(zhong)端良(liang)性運作(zuo)。

七匹(pi)狼考慮到去庫存(cun)壓力，公司擴大(da)(da)了電子商務(wu)規模，上半年共(gong)實現網絡銷售約(yue)人(ren)民(min)幣1億元，比(bi)去年同(tong)期增長約(yue)40%，其中，絕大(da)(da)部分的銷售收(shou)入是(shi)因庫存(cun)處(chu)理(li)得來的。

店鋪凈下降152家

七(qi)匹狼在去庫存的過程中，采取了同目前運動品牌一樣的作(zuo)法(fa)，就是從(cong)“批發”向“零售”戰略轉型。與此同時(shi)，公(gong)(gong)司還表示(shi)，報告(gao)期內(nei)，基于外部環境(jing)壓力，公(gong)(gong)司代理商(shang)經銷商(shang)放緩了拓展(zhan)渠道(dao)終(zhong)端(duan)速度。不(bu)僅如此，七(qi)匹狼上半(ban)年店鋪數量凈下(xia)降(jiang)152家。

申銀萬國(guo)發(fa)布(bu)七匹(pi)狼研究報告認為，2013年整體(ti)消費低靡，男(nan)裝提價放(fang)緩，部分終(zhong)(zhong)端(duan)店(dian)鋪(pu)效(xiao)益承(cheng)壓(ya)，店(dian)鋪(pu)出現凈(jing)下降(jiang)的趨勢。截至(zhi)6月30日(ri)，公司共有(you)店(dian)鋪(pu)數(shu)量(liang)3855家，其中直營終(zhong)(zhong)端(duan)462家，店(dian)鋪(pu)數(shu)量(liang)凈(jing)下降(jiang)152家。

對于店鋪(pu)的(de)下降，七匹(pi)狼解(jie)釋稱，“為減(jian)少內(nei)部消耗，公司建立了渠(qu)道預警機制，果(guo)斷關閉部分低效(xiao)及無效(xiao)店鋪(pu)”。同(tong)時，七匹(pi)狼預計(ji)，下半年，宏觀經(jing)濟及外(wai)圍(wei)大環(huan)境在未來的(de)一段時間內(nei)可能仍然面臨困(kun)難(nan)，繼(ji)續對銷(xiao)售(shou)終端造成影(ying)響。

利用募集資金理財

七匹狼如此大(da)規模的關店與去年增發17.66億元開店形成(cheng)了鮮明的對比。

資料顯示，七匹狼曾于 2012年6月13日完成(cheng)非公開發行人(ren)民幣普通(tong)股（A股）7820萬股（每(mei)(mei)股面值 1元），發行價格為(wei)每(mei)(mei)股 23元，扣(kou)除發行費用后(hou)，實際募集(ji)資金凈(jing)額(e)為(wei)人(ren)民幣17.66億元。

當時，七匹狼表示，該(gai)次募集(ji)資(zi)金(jin)使用(yong)于營銷網絡(luo)優化項目，該(gai)項目計(ji)(ji)劃(hua)投(tou)資(zi)總(zong)額為206,614萬元，計(ji)(ji)劃(hua)使用(yong)募集(ji)資(zi)金(jin)17.66億元，截至2013年06月30日(ri)，該(gai)項目已投(tou)入額為1.37萬元，全部使用(yong)募集(ji)資(zi)金(jin)，該(gai)項目完工程度(du)為6.63%，募集(ji)資(zi)金(jin)投(tou)資(zi)進度(du)為7.75%。

七(qi)匹狼的(de)增發時(shi)(shi)至今日已(yi)有(you)一(yi)年多的(de)時(shi)(shi)間，可公(gong)司(si)僅完成了7.75%的(de)進度，不(bu)可謂不(bu)慢。對此，公(gong)司(si)解釋(shi)稱，報告(gao)期內(nei)，商(shang)(shang)業(ye)物(wu)業(ye)價格仍處于(yu)高位，零售終端經(jing)營(ying)成本(ben)高企，為降低募集(ji)資(zi)金投(tou)資(zi)風險，公(gong)司(si)放緩了開店步(bu)伐及商(shang)(shang)鋪購置，因此募集(ji)資(zi)金投(tou)入較少。

但有分析人士質疑，七匹狼在當初預計增發的時候，零售終端經營成本就已經高(gao)企(qi)，為(wei)何公司后知后覺？

事實上，七匹狼募(mu)集資金(jin)(jin)并未閑(xian)置(zhi)而且還為公(gong)(gong)司(si)帶來很多的好處。公(gong)(gong)告(gao)顯(xian)示，在(zai)去年9月，公(gong)(gong)司(si)就(jiu)利用募(mu)集資金(jin)(jin)補充流動資金(jin)(jin)。此外，公(gong)(gong)司(si)還使用部分暫時閑(xian)置(zhi)的募(mu)集資金(jin)(jin)3.5億元人民幣進行現(xian)金(jin)(jin)管理投資保(bao)本型銀(yin)行理財(cai)產品。數據顯(xian)示，公(gong)(gong)司(si)今(jin)年上半年委托(tuo)理財(cai)金(jin)(jin)額(e)合(he)計為11.25億元，其中(zhong)，7.75億自有資金(jin)(jin)及3.5億募(mu)集資金(jin)(jin)。 

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