專(zhuan)家表(biao)示，推出優先股不會造成(cheng)從二(er)級市(shi)場中(zhong)抽走(zou)資金的(de)現象

監(jian)管層正在為推出(chu)優(you)先股試點排除(chu)制度性(xing)障礙。

日前，證(zheng)(zheng)監(jian)會在答復全國人大(da)代表的建(jian)(jian)議中(zhong)指出，建(jian)(jian)立優先股(gu)制(zhi)度(du)具有重(zhong)要現實意義，開(kai)展試點的基本條件已經具備；證(zheng)(zheng)監(jian)會正抓緊起草并盡快出臺相關規(gui)范性(xing)文件，組織梳理(li)和修訂(ding)《上市公司證(zheng)(zheng)券發行管(guan)理(li)辦法》等業務規(gui)則(ze)，為(wei)推(tui)出優先股(gu)排除制(zhi)度(du)性(xing)障礙。

“推(tui)(tui)出優(you)(you)先股(gu)(gu)對市場不會構(gou)成沖擊(ji)。”金融界首席分(fen)析師趙(zhao)歡在接(jie)受記者(zhe)采訪時表(biao)示，推(tui)(tui)出優(you)(you)先股(gu)(gu)可滿(man)足(zu)上市公司融資的需求，同時因為優(you)(you)先股(gu)(gu)與普通(tong)股(gu)(gu)的風險和交易方式不同，普通(tong)投資者(zhe)一般不會投資優(you)(you)先股(gu)(gu)。

“由于優(you)先股(gu)不上市(shi)，所以推出優(you)先股(gu)不會造成從二級市(shi)場中抽走資金的(de)(de)現(xian)象。”趙(zhao)歡說(shuo)，反之，由于優(you)先股(gu)的(de)(de)發(fa)行可(ke)提升公(gong)司未(wei)來的(de)(de)盈利能力，只要承諾的(de)(de)分紅比(bi)例小(xiao)于公(gong)司的(de)(de)成長性，反而構成了對(dui)公(gong)司的(de)(de)利好，可(ke)以支撐股(gu)價上漲(zhang)。

其實，關于優先(xian)股試點的消息，今年以(yi)來(lai)證監會已(yi)經有過(guo)多次(ci)表(biao)態。

早(zao)在7月中旬的(de)新(xin)聞(wen)通氣會(hui)上(shang)，證監(jian)(jian)會(hui)新(xin)聞(wen)發(fa)(fa)言人(ren)就表(biao)示(shi)，目前開(kai)展優(you)先股(gu)試(shi)點條(tiao)(tiao)件(jian)(jian)基本具備，現實需求(qiu)較強，證監(jian)(jian)會(hui)正(zheng)在研究制定優(you)先股(gu)試(shi)點的(de)相(xiang)關文件(jian)(jian)，將盡快發(fa)(fa)布實施。而在更早(zao)些(xie)時候的(de)新(xin)聞(wen)通氣會(hui)上(shang)，新(xin)聞(wen)發(fa)(fa)言人(ren)還通報了證監(jian)(jian)會(hui)正(zheng)在開(kai)展優(you)先股(gu)研究工(gong)作(zuo)：按照金融業發(fa)(fa)展和改(gai)革“十(shi)二五(wu)”規(gui)劃有探索建立(li)優(you)先股(gu)的(de)要求(qiu)，證監(jian)(jian)會(hui)正(zheng)在積極推進有關工(gong)作(zuo)，條(tiao)(tiao)件(jian)(jian)成熟時盡快推出(chu)，但目前還沒有明確(que)時間表(biao)。

優(you)先(xian)(xian)股(gu)的特(te)點是(shi)(shi)其持有(you)人(ren)優(you)先(xian)(xian)于(yu)普通股(gu)股(gu)東分配公(gong)司利潤（多有(you)固定股(gu)息）和剩余財產，但一般沒(mei)有(you)表決(jue)(jue)權，不(bu)參與公(gong)司決(jue)(jue)策管(guan)理。在境外市場，優(you)先(xian)(xian)股(gu)是(shi)(shi)成(cheng)熟的證券品種。

一(yi)位券商投行(xing)部人士指出(chu)，目前通過IPO融(rong)(rong)資(zi)太難，市場要有相應(ying)變通的融(rong)(rong)資(zi)方式(shi),通過試點優先(xian)股(gu)可以(yi)增(zeng)加融(rong)(rong)資(zi)渠(qu)道，尤其(qi)是(shi)優先(xian)股(gu)能采取私募發行(xing)，采用這種方式(shi)，審(shen)核(he)要寬松很多(duo)。

“優(you)先股的(de)推出，將有利于豐富(fu)投資(zi)品種(zhong)，使投資(zi)者多(duo)一種(zhong)投資(zi)的(de)工具，同時有利于改善公(gong)司財務結構，為其提供充足(zu)的(de)現金流(liu)，有效解決公(gong)司融資(zi)困難的(de)問(wen)題(ti)。”趙歡表示。

對于發(fa)行優(you)(you)先(xian)(xian)股(gu)的(de)問題，刊登在證監會官方(fang)網(wang)站(zhan)上一篇名為《優(you)(you)先(xian)(xian)股(gu)制度的(de)探討》文章建議，根據我(wo)國資(zi)本市(shi)場的(de)特點，首先(xian)(xian)在法(fa)律層(ceng)面上，明確優(you)(you)先(xian)(xian)股(gu)的(de)性質(zhi)、種類和優(you)(you)先(xian)(xian)股(gu)股(gu)東的(de)權利，并(bing)盡(jin)快在操作(zuo)層(ceng)面上試(shi)點發(fa)行優(you)(you)先(xian)(xian)股(gu)，滿足市(shi)場上公司和投(tou)資(zi)者對優(you)(you)先(xian)(xian)股(gu)的(de)需(xu)求(qiu)，解決好上市(shi)公司分(fen)紅等問題。 

原文：//stock.hexun.com/2013-09-04/157704933.html