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每經記者 楊可瞻

受益于美(mei)(mei)國(guo)房地(di)產市場(chang)的(de)強(qiang)勁(jing)復蘇，曾(ceng)經在(zai)2008年接受美(mei)(mei)國(guo)納稅人(ren)紓困的(de)抵(di)押(ya)貸款融資巨頭房地(di)美(mei)(mei) （FreddieMac），8月7日公布的(de)財報顯示，截至今年二季度(du)已連續(xu)七個季度(du)盈(ying)利，這很可能(neng)幫助(zhu)其債主美(mei)(mei)國(guo)財政部(bu)實(shi)現首次(ci)獲利。

二(er)季度盈(ying)利50億美元/

彭(peng)博匯編的資料顯示，在截至6月底(di)的第二財(cai)季(ji)，房地美(mei)(mei)凈收(shou)入為(wei)(wei)50.12億美(mei)(mei)元，同(tong)比(bi)增長(chang)56%，連(lian)續7個季(ji)度盈利；同(tong)期(qi)普(pu)通(tong)股東所得凈利潤為(wei)(wei)6.3億美(mei)(mei)元，約合每股收(shou)益0.19美(mei)(mei)元。由于房地美(mei)(mei)此(ci)前曾接受美(mei)(mei)國政府巨(ju)額紓(shu)困，其不得不向美(mei)(mei)國財(cai)政部再(zai)償(chang)還(huan)44億美(mei)(mei)元。

資料顯示，到目(mu)前為止，房地美已累計向納稅(shui)人償還410億美元，尚有300億美元需要償還。

而如果將房(fang)(fang)地美(mei)(mei)(mei)和其 “姐(jie)妹(mei)”公(gong)司房(fang)(fang)利美(mei)(mei)(mei)一(yi)起計(ji)算，兩(liang)家公(gong)司共向美(mei)(mei)(mei)國財政部(bu)償(chang)還(huan)了1316億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)。據房(fang)(fang)地美(mei)(mei)(mei)首席(xi)執行官多納(na)德爾·雷頓(dun)稱(cheng)，房(fang)(fang)地美(mei)(mei)(mei)很可(ke)能(neng)在未來兩(liang)個季度(du)再償(chang)還(huan)286億(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)。

考慮到財(cai)政(zheng)部當初給予房地(di)美(mei)的援助(zhu)款是723億(yi)美(mei)元(yuan)，加(jia)上后者還(huan)確認了286億(yi)美(mei)元(yuan)遞延(yan)稅的價值(zhi)，這意味(wei)著(zhu)，如果房地(di)美(mei)保持(chi)現在(zai)的盈利節奏，財(cai)政(zheng)部將首次從房地(di)美(mei)身上盈利。

另一方面，房利(li)美(mei)(mei)已確(que)認(ren)遞延稅(shui)價(jia)值，其(qi)目前向財政部累計支(zhi)付950億(yi)美(mei)(mei)元，較最初紓困資金僅相差(cha)221億(yi)美(mei)(mei)元。

2008年，由于次級貸產品(pin)雪(xue)崩，房地美(mei)和房利美(mei)瀕臨破產，最后被財政部(bu)收(shou)歸政府托管(guan)，美(mei)國政府規定(ding)，兩(liang)房凈(jing)值(zhi)超(chao)過30億(yi)美(mei)元(yuan)的部(bu)分都將(jiang)歸還納稅人。

樓(lou)市復(fu)蘇為最大功臣/

房地美連(lian)續(xu)盈利(li)，可以視為美國(guo)房地產市(shi)場(chang)強勁復蘇的(de)有利(li)信號。

《每日經濟新聞》記者統計發現，今年5月，衡量美國最大20個城市(shi)房價(jia)的標準(zhun)普爾CASE-SHILLER指數(shu)同(tong)比(bi)增長(chang)12.17%，不僅連續(xu)11個季度(du)增長(chang)，更升至2006年4月以(yi)來最高水(shui)平。

與此同時，今年6月(yue)(yue)，美國新房銷(xiao)售(shou)48.4萬套，創2008年6月(yue)(yue)以來(lai)最高水平。

另一方面(mian)，長(chang)期利率仍然在(zai)相對低位，使得消(xiao)費者有能力承受房屋按揭貸(dai)(dai)款(kuan)成(cheng)本，彭博資料顯(xian)示，截至(zhi)8月2日，美國30年期抵(di)押貸(dai)(dai)款(kuan)利率報(bao)4.73%，遠低于雷曼(man)銀(yin)行破產時(shi)的(de)6.3%。

房地美購買用于單(dan)棟式和多(duo)戶(hu)式住宅的(de)房屋抵(di)押(ya)貸款(kuan)及相關證券，其(qi)(qi)資金來源基(ji)本(ben)上是在(zai)資本(ben)市(shi)場上發行抵(di)押(ya)債(zhai)過手證券和其(qi)(qi)他債(zhai)務工具(ju)，在(zai)今年(nian)第(di)二財季(ji)，其(qi)(qi)凈利息收入高達41.44億美元，占總(zong)凈收入的(de)83%。

美(mei)國欲削(xue)弱對兩房(fang)支持/

盡(jin)管房地(di)美和房利美在經營上(shang)明顯(xian)復蘇(su)，但美國政府(fu)卻準(zhun)備削弱“兩房”對樓市的支(zhi)持。

本周(zhou)二，美(mei)(mei)國總(zong)統奧(ao)巴馬稱(cheng)，政府最終(zhong)可能退(tui)回(hui)金融危機開始的立(li)場(chang)，提議逐步(bu)關閉房利美(mei)(mei)和房地美(mei)(mei)這兩家抵押(ya)貸款融資機構，并(bing)以一個新(xin)(xin)體系取(qu)而代之(zhi)；在新(xin)(xin)體系下，私人(ren)市場(chang)從借款方手中購買部分房屋貸款，并(bing)將(jiang)其(qi)重新(xin)(xin)打包(bao)為證券出售(shou)給投資者。

《巴倫周刊》表(biao)示，“別高興太早，在國會或是其(qi)他任何地方，沒有(you)(you)人(ren)會同意這兩家有(you)(you)政(zheng)府背景(jing)的(de)企(qi)業再(zai)次濫用手中的(de)聯邦(bang)許(xu)可證，利用低(di)廉的(de)借款成本及政(zheng)府對(dui)其(qi)負債的(de)隱性(xing)擔(dan)保，平時(shi)讓股(gu)東們掙得缽滿盆滿，而一出事就把爛攤(tan)子(zi)甩給美(mei)國的(de)納稅人(ren)。”

截至(zhi)周三收盤，房地美收報(bao)1.42美元，今(jin)年以來(lai)累(lei)計上漲434%。