每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者(zhe) 郎曉俊(jun)    

每經記者 郎曉俊

2012年，在國(guo)內(nei)汽(qi)車(che)零部件制造企業(ye)業(ye)績(ji)普遍出現下滑(hua)的(de)背景下，中原內(nei)配(pei)（002448，收盤價13.76元(yuan)）依舊保持同比逾10%的(de)利(li)潤增長態勢。然而，進入(ru)2013年，公(gong)司(si)業(ye)績(ji)突然“剎(cha)車(che)”，今年一季度凈利(li)增速僅(jin)為(wei)2.46%。

昨(zuo)日，中原(yuan)內配(pei)發布了2013年(nian)中報(bao)，凈(jing)利(li)潤同比增長也僅有6.1%。從公(gong)告中不難看出，海(hai)外(wai)市(shi)場銷售的(de)大幅下(xia)降，或是拖累(lei)公(gong)司增長乏力的(de)原(yuan)因(yin)。有分析人士表示，如果海(hai)外(wai)市(shi)場狀況無法(fa)改(gai)變，加之下(xia)半年(nian)國(guo)內商用車(che)市(shi)場的(de)淡季到來，公(gong)司業績或不容樂觀。

出口下滑拖累業績

根據公(gong)告(gao)數據顯示，2013年(nian)上半年(nian)，中原內配實現營(ying)業收(shou)入5.60億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長2.35%；歸屬于上市公(gong)司(si)股東凈利(li)潤(run)為8453.82萬(wan)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長6.09%,而扣除非經常(chang)性損益后凈利(li)潤(run)為8171萬(wan)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長4.5%。

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到，這份“成績(ji)單(dan)”令不(bu)少(shao)投資(zi)者(zhe)及業內人士有(you)些出乎意料，原因(yin)是與2012年業績(ji)存在著較大反差。

2012年上半年，中原內(nei)配的(de)凈利潤同比增幅(fu)達17.15%，而去年全(quan)年的(de)增速也有13.63%。雖然數字看(kan)上去并(bing)不特別(bie)亮眼，但在2012年汽車(che)零部件行業上市(shi)公(gong)司業績(ji)普(pu)遍出現下滑(hua)的(de)背景下，這(zhe)一成績(ji)還(huan)是基本讓人(ren)滿意。

但公司未能延續增長(chang)態(tai)勢，2013年(nian)一季度凈利潤同比增長(chang)僅有2.46%，業績突然(ran)“剎車”。

從中報(bao)(bao)數據中不難(nan)看出，國(guo)外銷(xiao)售業績(ji)下滑拖累(lei)了(le)公司(si)的整體業績(ji)。2013年(nian)上半年(nian)，公司(si)產品(pin)的國(guo)外銷(xiao)售收入為2.56億元，同(tong)比下滑1.96%。而在2012年(nian)半年(nian)報(bao)(bao)中，海外銷(xiao)售的同(tong)比增長高達45%，全年(nian)則增長了(le)19.23%。

有業內(nei)人士(shi)對 《每(mei)日經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者表示，中原內(nei)配在2012年業績的(de)增(zeng)(zeng)長主(zhu)要是(shi)得益于(yu)海外(wai)市(shi)場(chang)(chang)開發提升了銷售收入占(zhan)比，通過出口緩解了國內(nei)市(shi)場(chang)(chang)需(xu)求疲軟的(de)壓力。而一旦(dan)失去海外(wai)市(shi)場(chang)(chang)的(de)支撐，依靠國內(nei)市(shi)場(chang)(chang)很難保持此前的(de)增(zeng)(zeng)速。

對于海(hai)外(wai)(wai)市(shi)場(chang)銷售下(xia)滑(hua)的(de)原因，記者昨日欲致電(dian)公司詢問，但電(dian)話(hua)無人接聽。而據上述業(ye)內人士分析(xi)稱，海(hai)外(wai)(wai)銷售下(xia)滑(hua)或(huo)有兩點原因：一是海(hai)外(wai)(wai)市(shi)場(chang)需求下(xia)降(jiang)；二是公司的(de)產能瓶頸限(xian)制，增(zeng)速放緩。

國內(nei)市場進入銷售淡(dan)季

《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者注(zhu)意到(dao)，在國外(wai)市(shi)場銷(xiao)(xiao)售增速下(xia)滑的同時(shi)，中原內配在國內市(shi)場的銷(xiao)(xiao)售止住了連跌(die)勢頭，收(shou)入3億元，同比增長7.58%。

但有(you)業內人士指出(chu)，上(shang)半年由(you)(you)于受政策影(ying)(ying)響，商務車市場特別(bie)是重卡銷(xiao)售出(chu)現高增長，不過進入下(xia)半年之后，由(you)(you)于受提(ti)前購(gou)買以及(ji)銷(xiao)售淡季影(ying)(ying)響，或將(jiang)出(chu)較大幅度的環比下(xia)滑。

根據第(di)一商用車(che)網數據顯示，2013年7月(yue)重卡銷(xiao)量為(wei)5.1萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)(liang)，環比大跌32%。而在今年3～6月(yue)，重卡銷(xiao)量分別為(wei)6.8萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)(liang)、8.13萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)(liang)、7.2萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)(liang)和(he)7.5萬(wan)(wan)(wan)輛(liang)(liang)。分析人士認為(wei)，這表意味著在經(jing)歷6月(yue)銷(xiao)量反彈之(zhi)后，市(shi)場從7月(yue)開始正式進入了傳統淡季(ji)。雖然相比去年銷(xiao)量或有所(suo)提升(sheng)，但整體來看對公司業績貢獻力(li)度(du)會降低。

而(er)瑞銀(yin)證券發布研(yan)報表(biao)示，從歷史數(shu)據來看，重卡銷量上(shang)半(ban)(ban)年(nian)占比(bi)均(jun)值為57%，下(xia)(xia)半(ban)(ban)年(nian)占比(bi)均(jun)值為43%。反觀(guan)中原(yuan)內(nei)(nei)配的(de)業(ye)績，也呈現出前高后(hou)低的(de)情況：2011年(nian)上(shang)半(ban)(ban)年(nian)，公司(si)國內(nei)(nei)銷售收(shou)入為3.05億元(yuan)，而(er)下(xia)(xia)半(ban)(ban)年(nian)則2.52億元(yuan)；2012年(nian)上(shang)半(ban)(ban)年(nian)國內(nei)(nei)銷售收(shou)入2.78億元(yuan)，下(xia)(xia)半(ban)(ban)年(nian)為2.48億元(yuan)。

海外市場收入增速放緩，加之(zhi)國內(nei)市場又(you)步入傳(chuan)統(tong)淡季，業內(nei)人士認為，中原內(nei)配下半年業績將面臨更大考驗。