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每經記者 牟璇

醫藥明星股天士力（600535，SH）昨日（8月7日）公布了2013年半年報，營收同比增長28.76%，凈利潤同比增長34.85%的業績還是表現出眾，二季度機構也顯現出進一步大幅加倉的態勢。然而，公布半年報當天天士力股價卻大跌5.28%。為什么市場對中報利好不買賬呢？

上半年營收、凈利雙漲

《每日經濟新聞》記者注意到，天士力昨日公布了2013年半年報，上半年公司實現營業收入54.02億元，同比增長28.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.01億元，同比增長34.85%；扣除非經常性損益的凈利潤5.21億元，同比增長31.20%；每股收益0.58元；加權平均凈資產收益率13.10%。

在天士力發布半年報后，7家券商都對天士力出具了中報點評研報，記者注意到，這些券商對公司強烈看好的態度仍然未變。中信建投認為，天士力業績完全符合他們的預測，公司產品的獨特優勢和強大銷售能力確保未來較快增勢，評級仍然維持“買入”；申銀萬國研報則指出，復方丹參滴丸2013年有望保持15%～20%的穩定增長，在中藥二、三線梯隊中，養血清腦、水林佳有望保持30%左右增長，芪參益氣滴丸收入有望翻倍；注射劑方面，益氣復脈有望超過4億元、丹酚酸有望超過1億元。帝益藥業化藥業務收入和利潤增長有可能超預期。

二季度凈利增速環比放緩

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，盡管券商對于天士力半年業績評價仍集體叫好，但從公司股價走勢來看，資金似有分歧。昨日天士力低開逾一個點，隨后繼續向下，將近14時，跌幅達6.38%，截至收盤，天士力下跌5.28%，報收于45.88元。與股價下跌對應的是，公司股票當日成交量高達1936.54萬股，這一成交創出該股近三年來新高。業內一位不愿具名的人士認為，這么巨大的成交量不排除有大資金在出貨。

為何天士力半年報被投資者用腳投票？上述人士認為，業績不達預期才是主要原因。該人士表示，天士力在五年時間里，股價增長7倍有余，股價上漲背后與公司每年強勁的業績成長密不可分，而資金也正是基于對公司成長性的看好才不斷推高股價。從半年報業績來看，凈利潤6.01億元，同比增長34.85%，二季度單季凈利潤增長為26%，而一季度公司凈利潤增長同比就已經達到49.34%，相比而言，二季度凈利增速較一季度明顯放緩，且二季度業績還合并了帝益藥業業績，二季度單季業績不太給力使上半年業績與大家的樂觀預期相比偏低。