每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美(mei)(mei)7月非農就(jiu)業指標不如預期(qi)，美(mei)(mei)元(yuan)連跌(die)兩天。上述就(jiu)業數(shu)據雖然降低了美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)(chu)縮減購(gou)債規模的機(ji)會，但并未完全消除(chu)這個機(ji)會，故很難持續(xu)地壓(ya)制(zhi)(zhi)美(mei)(mei)元(yuan)。非美(mei)(mei)方面(mian)，新西蘭元(yuan)近期(qi)受利空打擊明(ming)顯，料跌(die)勢未盡。此(ci)外，今日澳洲聯(lian)儲(chu)(chu)應會降息，但消息明(ming)朗后澳元(yuan)反而有機(ji)會走穩。非農就(jiu)業數(shu)據壓(ya)制(zhi)(zhi)美(mei)(mei)元(yuan)

上周(zhou)五(wu)，美(mei)國公(gong)布的(de)7月非農就(jiu)業(ye)指(zhi)(zhi)標弱于(yu)(yu)預期(qi)，這(zhe)直接(jie)壓制了美(mei)元，使正在上升(sheng)的(de)美(mei)元完(wan)全失去(qu)動能，重(zhong)新歸于(yu)(yu)低迷。美(mei)元指(zhi)(zhi)數上周(zhou)四(si)曾大(da)漲0.88%，而(er)上周(zhou)五(wu)下跌(die)了0.54%，本周(zhou)一(yi)則(ze)暫（截至(zhi)8月5日17時）跌(die)0.18%至(zhi)81.77點。

數(shu)據顯示，美國(guo)7月(yue)非農(nong)就業(ye)崗(gang)位增加(jia)了16.2萬個(ge)(ge)，低于預(yu)期(qi)的(de)增加(jia)18.5萬個(ge)(ge)。此外，先前一(yi)、兩個(ge)(ge)月(yue)公布的(de)5月(yue)和(he)6月(yue)非農(nong)就業(ye)崗(gang)位數(shu)據分(fen)別(bie)下(xia)(xia)修(xiu)了1.9萬個(ge)(ge)和(he)0.7萬個(ge)(ge)，這同樣是利空(kong)。上述(shu)數(shu)據也使得美聯儲9月(yue)削減購債規模的(de)機會下(xia)(xia)降，這種情況下(xia)(xia)美元急挫，同時美債收益率急升。

最近(jin)幾個(ge)月，美(mei)元走勢的(de)主要誘因(yin)就(jiu)是(shi)美(mei)聯儲何(he)時縮減購債(zhai)計劃，其(qi)他的(de)因(yin)素暫時不太受到重視，如赤字問題等。因(yin)此，任何(he)引發這方面預期發生波(bo)動的(de)經濟指(zhi)標均極受重視。由于美(mei)聯儲近(jin)年來屢次(ci)提及(ji)就(jiu)業問題，就(jiu)業數據一直(zhi)備(bei)受投資者關注。

上周(zhou)二和上周(zhou)三(san)，美(mei)聯儲舉行了利(li)率會議，其宣布維(wei)持基準(zhun)利(li)率不(bu)(bu)(bu)變(bian)(bian)，并維(wei)持原有(you)的(de)(de)(de)每(mei)月購債(zhai)850億美(mei)元(yuan)額度不(bu)(bu)(bu)變(bian)(bian)，這(zhe)些(xie)均(jun)符合預期(qi)(qi)。在會后的(de)(de)(de)聲明中，美(mei)聯儲對何時縮減量寬規模(mo)只字不(bu)(bu)(bu)提(ti)，這(zhe)有(you)些(xie)出人意料，因此投資(zi)者對美(mei)聯儲今秋(qiu)退出量寬政策的(de)(de)(de)預期(qi)(qi)已大(da)幅下降(jiang)。換(huan)言之，如(ru)果不(bu)(bu)(bu)是該預期(qi)(qi)下降(jiang)在前，則(ze)上周(zhou)五(wu)不(bu)(bu)(bu)利(li)的(de)(de)(de)非農(nong)就(jiu)業(ye)數據可能使美(mei)元(yuan)下跌更多。

美元仍有支撐

美(mei)元雖然再度(du)回落，但也有支撐因素，只是投資(zi)者暫時太過注(zhu)重上述非農就(jiu)業數據，使(shi)得利好因素被(bei)一(yi)時忽視。

同在上周五公(gong)布(bu)的(de)(de)美(mei)(mei)國7月失業率由6月的(de)(de)7.6%降(jiang)為7.4%，這(zhe)一利(li)好美(mei)(mei)元(yuan)的(de)(de)因素不(bu)能完全忽(hu)視。市場人(ren)士(shi)認為，7月失業率的(de)(de)下(xia)降(jiang)并不(bu)靠譜，理(li)由是7月美(mei)(mei)國的(de)(de)“就業參與率”下(xia)降(jiang)了，這(zhe)才導(dao)致(zhi)了失業率下(xia)降(jiang)。這(zhe)樣(yang)的(de)(de)解釋有些道理(li)，但有些牽強(qiang)，畢竟美(mei)(mei)國失業率離7.0%的(de)(de)關(guan)口又近了一步，而較低(di)的(de)(de)失業率在輿論上不(bu)利(li)于美(mei)(mei)聯儲延(yan)續量寬政(zheng)策。

之前(qian)，曾有部分美(mei)聯儲官(guan)員暗示 “7.0%為縮(suo)減量寬政策的可能考慮(lv)區間(jian)”，故投資者對(dui)失業率(lv)下降(jiang)不宜過度(du)忽視(shi)。

上(shang)(shang)(shang)周(zhou)五(wu)，美(mei)國公布的核心個人(ren)消費(fei)物價指數(PCE)年率(lv)上(shang)(shang)(shang)漲了1.2%，高(gao)于預期(qi)的漲1.1%。美(mei)聯儲在上(shang)(shang)(shang)周(zhou)三利(li)率(lv)會議(yi)后提示了低通脹風(feng)險，上(shang)(shang)(shang)述數據毫無(wu)疑問會緩解(jie)這(zhe)種風(feng)險。

其(qi)實(shi)，就(jiu)算(suan)只看非(fei)農就(jiu)業數據本身，也很難得(de)出趨勢(shi)性(xing)結論，因(yin)近幾(ji)個月美國的非(fei)農數據均不(bu)錯，即(ji)使上述的16.2萬個也并不(bu)算(suan)太過低(di)迷(mi)，因(yin)此不(bu)宜過度看低(di)美元(yuan)。

美(mei)聯儲將于9月(yue)18日舉行下次利率(lv)會(hui)議，在此之前另有一次非(fei)農(nong)就(jiu)業數據(ju)公(gong)(gong)布，即定(ding)于9月(yue)6日公(gong)(gong)布的8月(yue)非(fei)農(nong)就(jiu)業數據(ju)，該數據(ju)不確定(ding)性較高，就(jiu)目前情況而(er)言，遠不能斷言美(mei)聯儲9月(yue)會(hui)議將沒有動(dong)作。

商品貨幣走弱

美元走弱，多數(shu)非美貨(huo)幣(bi)(bi)上漲，但商品(pin)幣(bi)(bi)種例外。在(zai)主要商品(pin)貨(huo)幣(bi)(bi)中，這幾天多數(shu)呈現下跌(die)態勢(shi)，其(qi)中新(xin)西(xi)蘭(lan)元和(he)澳元均因各自利空下跌(die)。新(xin)西(xi)蘭(lan)元主要因“牛奶風波”而承壓，澳元因降(jiang)息預(yu)期(qi)而續(xu)跌(die)。周一(yi)同上時間，新(xin)西(xi)蘭(lan)元跌(die)0.82%至0.7771美元，為連續(xu)第六天下跌(die)；澳元雖然窄(zhai)幅波動，但之前也(ye)下跌(die)了五天。

周末消(xiao)息意外利空新(xin)西(xi)蘭元，因(yin)全(quan)球最大乳(ru)品(pin)企業(ye)恒(heng)天然(ran)集(ji)團奶粉污(wu)染事件曝光(guang)，明顯壓(ya)制新(xin)元。中(zhong)國方面(mian)已宣布暫(zan)停恒(heng)天然(ran)集(ji)團奶粉進口事宜，且(qie)俄羅(luo)斯亦全(quan)面(mian)禁止進口新(xin)西(xi)蘭乳(ru)品(pin)。這些利空雖然(ran)是突發因(yin)素(su)，但短期內難以(yi)出盡(jin)，預計后續壓(ya)力仍(reng)然(ran)存在，投資者可暫(zan)回避(bi)新(xin)元。

澳(ao)元方面(mian)，上(shang)周澳(ao)央行行長(chang)(chang)幾乎直(zhi)白地(di)告(gao)訴了市場將繼(ji)續降(jiang)息(xi)，此后澳(ao)元就(jiu)沒漲過。上(shang)周五，澳(ao)元再受(shou)打擊(ji)，這是(shi)因為(wei)當天(tian)澳(ao)政府(fu)預(yu)(yu)測(ce)，到截至明年6月(yue)份的本財(cai)年，澳(ao)洲(zhou)經濟增長(chang)(chang)率(lv)或為(wei)2.5%。5月(yue)，澳(ao)政府(fu)也曾(ceng)預(yu)(yu)測(ce)過這個數據，當時的預(yu)(yu)測(ce)是(shi)增長(chang)(chang)2.75%。澳(ao)政府(fu)另外表(biao)示，澳(ao)洲(zhou)經濟增長(chang)(chang)放緩、失(shi)業(ye)率(lv)上(shang)升及稅收收入下(xia)降(jiang)，這些情況顯示礦業(ye)繁榮(rong)正迅速降(jiang)溫。

本(ben)周二，澳央行舉(ju)行利(li)率會議，預計澳元下跌或將告一段落，不排(pai)除探低回升可能。從(cong)市(shi)場(chang)屬性(xing)看，澳洲聯儲(chu)降息幾乎(hu)是鐵(tie)(tie)板釘(ding)釘(ding)，但越(yue)是鐵(tie)(tie)定的事情，卻越(yue)容易出現(xian)“利(li)空出盡(jin)”走(zou)勢，對此投資者不可不防。